實控人“突擊入股”標的資產遭質疑 精達股份稱不存在利益輸送行為
中國證(zheng)券報記者 官平 徐金忠(zhong)
精達股份(fen)(600577)在(zai)今(jin)年5月停牌(pai)重組后,標的資產多次進(jin)行股權轉(zhuan)讓(rang)(rang),且轉(zhuan)讓(rang)(rang)價格在(zai)短時間內價差較大,受讓(rang)(rang)方還(huan)包括上市公司(si)實際(ji)控(kong)制人。這引發市場對其規避重組上市、利益輸(shu)送的質疑。
在(zai)10月(yue)31日公司舉行(xing)的(de)重(zhong)大資產重(zhong)組媒體說(shuo)明會上,精(jing)達股(gu)份稱,標(biao)的(de)資產控股(gu)股(gu)東香港高銳進行(xing)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓,是基于本次重(zhong)組交易標(biao)的(de)的(de)實際(ji)情況而實施(shi),有助于提高本次重(zhong)組的(de)成(cheng)功(gong)概率,有效(xiao)推動重(zhong)組順利實施(shi)。轉(zhuan)讓股(gu)權(quan)不(bu)(bu)同的(de)定價分別適(shi)用于不(bu)(bu)同的(de)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓行(xing)為,具有合理(li)性,不(bu)(bu)存在(zai)潛在(zai)的(de)利益輸送行(xing)為。
精達股份董事長(chang)(chang)李曉表示,本次重大資產重組,是基于公司(si)戰(zhan)略(lve)及(ji)行業(ye)發(fa)展(zhan)前景作出的戰(zhan)略(lve)決策。本次收購(gou)完成后,公司(si)將在現有業(ye)務的基礎上增加物(wu)聯(lian)網(wang)(wang)及(ji)網(wang)(wang)絡運營平臺(tai)整體解決方案業(ye)務,雙主業(ye)共同發(fa)展(zhan)為公司(si)未(wei)來業(ye)績持(chi)續增長(chang)(chang)提(ti)供保障。
是否構成重組上市
根(gen)據方案,精達(da)股份(fen)(fen)擬以發(fa)行(xing)股份(fen)(fen)和支付(fu)現金相結合(he)的(de)方式(shi)購買(mai)交(jiao)易對方合(he)計持(chi)有(you)的(de)高銳視訊100%股權(quan),預估(gu)值為60億元(yuan)。同時,擬向(xiang)符合(he)條件的(de)不超過(guo)10名特(te)定投資者非公開發(fa)行(xing)股份(fen)(fen)募(mu)集配套資金不超過(guo)22.5億元(yuan),用(yong)于河(he)北承德智(zhi)慧城市項目、本次并購交(jiao)易中的(de)現金對價以及支付(fu)中介機構費用(yong)。
作為(wei)本次(ci)重大資(zi)產重組的中介機(ji)構代表,興業(ye)證券(quan)(601377)業(ye)務董事趙巖表示,本次(ci)交易前,特(te)華(hua)投(tou)(tou)資(zi)及其一致行動人(ren)直(zhi)接持(chi)有(you)(you)上(shang)市(shi)公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)份比例(li)為(wei)24.62%,特(te)華(hua)投(tou)(tou)資(zi)直(zhi)接持(chi)有(you)(you)上(shang)市(shi)公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)份比例(li)為(wei)21.80%,為(wei)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong),自(zi)然(ran)人(ren)李(li)光榮(rong)(rong)為(wei)實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren);本次(ci)重組完成(cheng)后(hou),特(te)華(hua)投(tou)(tou)資(zi)及其一致行動人(ren)直(zhi)接持(chi)有(you)(you)上(shang)市(shi)公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)份比例(li)為(wei)18.82%,特(te)華(hua)投(tou)(tou)資(zi)直(zhi)接持(chi)有(you)(you)上(shang)市(shi)公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)份比例(li)為(wei)17.17%(不(bu)考(kao)慮配(pei)套募集資(zi)金(jin)),仍(reng)為(wei)公司(si)(si)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong),自(zi)然(ran)人(ren)李(li)光榮(rong)(rong)仍(reng)為(wei)公司(si)(si)實(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)。本次(ci)交易不(bu)會(hui)導致公司(si)(si)控制(zhi)權變更(geng),亦不(bu)構成(cheng)重組上(shang)市(shi)。
在媒體問詢環節,中國證券(quan)報記者提出,在公司重大資產(chan)重組停牌期間,標(biao)的(de)資產(chan)高(gao)銳(rui)視訊多次(ci)進行(xing)股權(quan)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang),股權(quan)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)后香(xiang)港高(gao)銳(rui)在標(biao)的(de)資產(chan)中的(de)持(chi)股比(bi)例從98.95%下降至30.04%,此舉是(shi)否(fou)刻(ke)意規(gui)避重組上市?趙巖表示,本次(ci)重組停牌期間,香(xiang)港高(gao)銳(rui)持(chi)有高(gao)銳(rui)視訊比(bi)例98.95%下降到30.04%,分兩個(ge)步(bu)驟完成,包括高(gao)銳(rui)視訊境(jing)外架構的(de)拆除,香(xiang)港高(gao)銳(rui)轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)股權(quan)給第(di)三方。
“本(ben)次重組前,高(gao)銳(rui)視訊(xun)(xun)曾搭(da)建(jian)過境(jing)外架構(gou),并計劃以其境(jing)外主(zhu)體凱曼(man)公(gong)司(si)申請在香港(gang)聯交所上(shang)(shang)市。整(zheng)個(ge)架構(gou)搭(da)建(jian)完成后,在籌(chou)劃香港(gang)上(shang)(shang)市過程中,由于發行環(huan)境(jing)比較低迷,高(gao)志(zhi)寅(yin)(yin)、高(gao)志(zhi)平和其他相關各方(fang)通過溝(gou)通協(xie)商,決(jue)定取消香港(gang)上(shang)(shang)市計劃。”趙巖表示,2016年5月,精達(da)股(gu)(gu)份(fen)停牌籌(chou)劃發行股(gu)(gu)份(fen)及支付現金(jin)相結合購買高(gao)銳(rui)視訊(xun)(xun)100%股(gu)(gu)權,高(gao)銳(rui)視訊(xun)(xun)需要拆除境(jing)外架構(gou),將凱曼(man)公(gong)司(si)變(bian)更為高(gao)志(zhi)寅(yin)(yin)和高(gao)志(zhi)平全資持股(gu)(gu)公(gong)司(si),以境(jing)內(nei)高(gao)銳(rui)視訊(xun)(xun)作為主(zhu)體進行重組。
趙巖進一步(bu)(bu)表示,高(gao)(gao)銳(rui)(rui)視訊境外架(jia)構拆除(chu)后,香港(gang)高(gao)(gao)銳(rui)(rui)持有(you)高(gao)(gao)銳(rui)(rui)視訊股(gu)(gu)權(quan)比(bi)例從98.95%下(xia)(xia)降(jiang)至60.53%。根據重(zhong)(zhong)大資(zi)產(chan)重(zhong)(zhong)組(zu)的(de)(de)合規合法性要求(qiu),高(gao)(gao)銳(rui)(rui)視訊境外架(jia)構拆除(chu)后,小股(gu)(gu)東落回境內是(shi)(shi)(shi)本次(ci)重(zhong)(zhong)組(zu)第一步(bu)(bu),也是(shi)(shi)(shi)關鍵(jian)的(de)(de)一步(bu)(bu)。經過相關各方協商,最終選擇股(gu)(gu)權(quan)轉讓的(de)(de)方式。這是(shi)(shi)(shi)在滿足重(zhong)(zhong)組(zu)管理(li)辦法規定(ding)情況下(xia)(xia),做出的(de)(de)最合理(li)也是(shi)(shi)(shi)最優的(de)(de)方案。本次(ci)重(zhong)(zhong)組(zu)停(ting)牌(pai)期間,香港(gang)高(gao)(gao)銳(rui)(rui)股(gu)(gu)權(quan)轉讓行為是(shi)(shi)(shi)基于本次(ci)重(zhong)(zhong)組(zu)交(jiao)易標(biao)的(de)(de)的(de)(de)實際情況,有(you)助(zhu)于本次(ci)交(jiao)易的(de)(de)成功(gong),推動重(zhong)(zhong)組(zu)順利實施,不存在規避重(zhong)(zhong)組(zu)上(shang)市的(de)(de)情形(xing)。
值得注(zhu)意的是,預案披露,2016年8月,在高(gao)(gao)(gao)銳視訊第五次股權轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)過程中,前(qian)海鑰石、發謙科技、春仁投(tou)資(zi)、智孝投(tou)資(zi)、特華投(tou)資(zi)等(deng)受讓(rang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)對應標的資(zi)產每(mei)(mei)出(chu)資(zi)份額約(yue)7.74元(yuan)(yuan),而漢(han)富融匯的受讓(rang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)對應每(mei)(mei)出(chu)資(zi)份額約(yue)20.92元(yuan)(yuan)。本(ben)次交易中,高(gao)(gao)(gao)銳視訊60億元(yuan)(yuan)交易價(jia)(jia)(jia)格(ge)對應的每(mei)(mei)出(chu)資(zi)份額約(yue)為20.91元(yuan)(yuan),遠高(gao)(gao)(gao)于此前(qian)股權轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)。對此,趙巖表示,兩(liang)種不(bu)同(tong)股權轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)行為,分別以(yi)適用于各(ge)自的價(jia)(jia)(jia)格(ge)來(lai)確定,具有合理性,不(bu)存在潛在的利益輸送行為。
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