投資虧損(sun)科技(ji)公司吞苦果 報喜鳥今年至少(shao)要虧3億元
從2013年開始,報喜鳥(niao)業績就開始報憂——凈利潤持續下滑,今年更是變本加厲出現虧損。其(qi)為扭轉(zhuan)這種局(ju)面而進(jin)行的努力未見成效(xiao),反倒有借助熱點概(gai)念炒作之嫌(xian)
《投資者報(bao)》記者 張(zhang)詩雨
受電子商(shang)務沖擊(ji),傳統(tong)服(fu)裝企業(ye)(ye)(ye)從前(qian)的(de)高毛利難以(yi)維系,發展舉(ju)步維艱。困(kun)則謀通,一家(jia)服(fu)裝企業(ye)(ye)(ye)早在2013年(nian)便(bian)喊出“運用互(hu)(hu)聯(lian)網”的(de)口號,甚至在2015年(nian)收購一批互(hu)(hu)聯(lian)網公司,但(dan)這些舉(ju)動也難擋其業(ye)(ye)(ye)績的(de)節節敗退(tui),這家(jia)企業(ye)(ye)(ye)便(bian)是浙江報喜鳥(002154.SZ)。
報(bao)喜(xi)鳥凈(jing)利(li)潤的下滑始(shi)于2013年,但這些年來公(gong)司一直仍能(neng)保持盈(ying)利(li),直到今年前三(san)季度,報(bao)喜(xi)鳥開始(shi)由盈(ying)利(li)轉為虧(kui)損,錄得1億元虧(kui)損,在44家(jia)上市服(fu)裝(zhuang)企業中,其虧(kui)損額僅次于美邦服(fu)飾。
報(bao)喜鳥今(jin)年的(de)業(ye)績為何(he)下滑如(ru)此(ci)嚴重?回看報(bao)喜鳥的(de)投資歷(li)程,其在2015年收購虧損的(de)小(xiao)鬼(gui)網(wang)絡、仁(ren)仁(ren)科技(ji)、小(xiao)魚金(jin)服(fu)等互聯網(wang)公(gong)司,這些公(gong)司在2016年上半年也(ye)并未(wei)(wei)能扭(niu)虧為盈,那么(me),報(bao)喜鳥收購這些公(gong)司的(de)用意何(he)在?記者就相(xiang)關(guan)問題致函(han)致電報(bao)喜鳥,但公(gong)司并未(wei)(wei)給出任何(he)解釋。
上市(shi)以來首次年虧損(sun)
報(bao)(bao)喜(xi)鳥(niao)總部位于民營(ying)企業(ye)集(ji)中地——浙江(jiang)溫州(zhou),其(qi)董事長吳(wu)志澤曾被選為(wei)“溫州(zhou)民營(ying)經(jing)濟十(shi)大(da)年(nian)度人(ren)物”。公(gong)司(si)主打品牌(pai)報(bao)(bao)喜(xi)鳥(niao)主要(yao)涉及(ji)西裝(zhuang)(zhuang)、西褲、襯衫等(deng)正裝(zhuang)(zhuang),曾請古天(tian)樂作(zuo)為(wei)品牌(pai)代言人(ren)。除報(bao)(bao)喜(xi)鳥(niao)外(wai),公(gong)司(si)其(qi)他(ta)服裝(zhuang)(zhuang)品牌(pai)還包括(kuo)愷米切、東博(bo)利尼、巴達薩里、圣捷羅、寶鳥(niao)等(deng)。
報(bao)喜鳥于2001年成立,2007年上市(shi),在上市(shi)之初,其(qi)股(gu)份主要集(ji)中在吳(wu)(wu)志(zhi)澤(ze)、吳(wu)(wu)真生(sheng)、陳章銀、吳(wu)(wu)文忠、葉慶等(deng)自然(ran)人(ren)手(shou)中。9年過去了,今年第三季度(du),報(bao)喜鳥前十大(da)股(gu)東仍(reng)以個人(ren)股(gu)東為主,但(dan)公司曾經(jing)的5位(wei)發起人(ren)中,只有吳(wu)(wu)志(zhi)澤(ze)和吳(wu)(wu)真生(sheng)還(huan)在前十大(da)股(gu)東之列。
前十大股東中(zhong)機(ji)構只有兩家,分(fen)別是匯金資產(chan)管(guan)理和中(zhong)江(jiang)國際信托(tuo),且(qie)在今年第三季度(du),中(zhong)江(jiang)國際信托(tuo)減持報(bao)喜(xi)鳥0.03%的(de)股份。機(ji)構為何(he)如此冷(leng)淡?看看報(bao)喜(xi)鳥的(de)財報(bao)數字,不難找(zhao)到答案(an)。
今年(nian)(nian)(nian)(nian)前三(san)季(ji)(ji)度(du),報(bao)喜(xi)鳥虧(kui)(kui)損(sun)(sun)1億元,而虧(kui)(kui)損(sun)(sun)在(zai)第四季(ji)(ji)度(du)仍(reng)會繼續。公(gong)司在(zai)三(san)季(ji)(ji)報(bao)中披露,預計(ji)2016年(nian)(nian)(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)公(gong)司虧(kui)(kui)損(sun)(sun)3億元至3.9億元。值得一(yi)提的是,雖(sui)說(shuo)報(bao)喜(xi)鳥自(zi)2013年(nian)(nian)(nian)(nian)開(kai)始凈利潤(run)就持續下滑,但自(zi)上市以來今年(nian)(nian)(nian)(nian)還是頭一(yi)次全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)虧(kui)(kui)損(sun)(sun)。
至于虧(kui)損的(de)原因,除了旗下各個品牌(pai)收入今(jin)年幾乎都在萎縮(suo)外,還包括:銷售(shou)下降(jiang)導致庫(ku)存積壓,被迫加大(da)庫(ku)存消化力(li)度(du),一(yi)次性(xing)(xing)虧(kui)損較(jiao)大(da);由于人工(gong)支出剛性(xing)(xing)化、加大(da)營銷支持力(li)度(du)且部分品牌(pai)投入期(qi)進行品牌(pai)市場推廣等,導致整體費用額(e)上升。
財報(bao)數據顯(xian)示,今年(nian)前三季(ji)度,公司銷售費(fei)用與管(guan)理費(fei)用高于(yu)去(qu)年(nian)同期,財務費(fei)用甚至同比(bi)去(qu)年(nian)增長33%。但盡管(guan)加(jia)大力度消(xiao)化庫存,庫存卻并未見消(xiao)化多(duo)少。今年(nian)第三季(ji)度,報(bao)喜鳥存貨余額為10.8億元,比(bi)起2015年(nian)年(nian)末(mo)仍多(duo)了近(jin)3000萬(wan)元。
庫存積壓,衣服賣不出去(qu)的報(bao)喜(xi)鳥(niao)只(zhi)能選(xuan)擇(ze)關閉(bi)經營不善的店鋪。記者通過年報(bao)對比(bi)數(shu)據發現,僅在今年上半年,報(bao)喜(xi)鳥(niao)線下(xia)門(men)店就減少(shao)了90多家。
虧損(sun)、大(da)(da)面積關(guan)店導致券商(shang)對報喜(xi)(xi)鳥也不再(zai)看(kan)好,4月(yue)(yue)25日,光大(da)(da)證(zheng)券發(fa)(fa)布(bu)(bu)研報給報喜(xi)(xi)鳥以“增(zeng)持”評(ping)級,隨著報喜(xi)(xi)鳥此后虧損(sun),光大(da)(da)證(zheng)券在(zai)8月(yue)(yue)份又(you)發(fa)(fa)布(bu)(bu)題為“上半年(nian)出現虧損(sun),短(duan)期經營壓力仍較大(da)(da)”的研報,將對報喜(xi)(xi)鳥的評(ping)級調整為“中性”。
收購虧損企(qi)業(ye)得不(bu)償失(shi)
報喜鳥業績(ji)不景氣并(bing)非只在今年(nian),從2013年(nian)開始(shi)公司的凈(jing)利潤(run)便持續下(xia)滑。2012年(nian),公司凈(jing)利潤(run)高(gao)達(da)4.7億元。2013年(nian)、2014年(nian)、2015年(nian)公司凈(jing)利潤(run)分別以66%、16%、25%的速度下(xia)滑。
報喜鳥董事長吳志澤也意識到了電子商務對(dui)服裝企業的沖擊。從2013年開始(shi),報喜鳥就(jiu)高呼“積極運(yun)用互聯(lian)網(wang)思維”的口(kou)號(hao),但(dan)當初的報喜鳥還(huan)未往互聯(lian)網(wang)上(shang)(shang)多邁幾步(bu),只(zhi)是空(kong)泛地(di)提(ti)出要“實現(xian)整個價值鏈(lian)的互聯(lian)網(wang)化”,仍聲稱主要精力在提(ti)高產品(pin)性價比上(shang)(shang)。
報(bao)喜鳥(niao)真正開始大肆投資(zi)互聯網(wang)公(gong)司是(shi)在2015年(nian),這一年(nian),報(bao)喜鳥(niao)出資(zi)5000萬元設立(li)報(bao)喜鳥(niao)創投,投資(zi)了小(xiao)鬼網(wang)絡(luo)、仁仁科(ke)技(ji)(ji)、小(xiao)魚金(jin)服(fu)、吉(ji)姆兄(xiong)弟、樂裁網(wang)絡(luo)。令人不解的是(shi):以上公(gong)司在2015年(nian)全都虧(kui)損,其中,仁仁科(ke)技(ji)(ji)與小(xiao)魚金(jin)服(fu)虧(kui)損額更是(shi)超過1800萬元。
報喜(xi)鳥收(shou)購的(de)這批科技公司今年業績也沒有太大起色。今年上半年,小鬼(gui)網(wang)絡虧損21億元,仁仁科技甚至停止(zhi)運營原有業務,為此,報喜(xi)鳥還(huan)計(ji)提(ti)了1695萬元的(de)資產減值準備。
看(kan)來,報喜(xi)鳥是眼(yan)看(kan)利(li)潤額不(bu)斷縮(suo)減,又看(kan)著電子商務整個市(shi)場(chang)發展(zhan)得風生水起(qi),有(you)些心(xin)急了。殊不(bu)知主(zhu)業都(dou)沒做好,就拓展(zhan)副業,不(bu)僅很難拉動業績,還(huan)會拖累(lei)主(zhu)業。
而在服鞋(xie)行(xing)業(ye)獨(du)立評論人(ren)馬崗看(kan)來(lai),服裝(zhuang)企業(ye)的(de)互聯(lian)網轉型鮮有(you)成功案例。他對《投資者報(bao)》記者表示(shi):“這(zhe)些上(shang)市服裝(zhuang)企業(ye)原(yuan)本(ben)的(de)組(zu)織架構(gou)、管(guan)理特征、人(ren)才結構(gou)、資源(yuan)結構(gou)都是偏傳統企業(ye),和互聯(lian)網企業(ye)有(you)很(hen)大區別。如果他們(men)要(yao)(yao)實現互聯(lian)網轉型,就(jiu)要(yao)(yao)面(mian)臨組(zu)織架構(gou)、管(guan)理制度的(de)清洗,這(zhe)兩個過(guo)程本(ben)身就(jiu)很(hen)痛苦。因而真正(zheng)有(you)所轉變需要(yao)(yao)比(bi)較長(chang)的(de)過(guo)程。”
馬(ma)崗認為,報(bao)喜鳥(niao)投資虧(kui)損(sun)互(hu)聯網企(qi)業醉翁之意(yi)不在(zai)酒,主要(yao)是(shi)為借助熱(re)點概念來炒(chao)作股價。那么,報(bao)喜鳥(niao)近年來的股價表現究竟如(ru)何?
2009年(nian)(nian)(nian)迄今(jin)大部(bu)分時(shi)候(hou),報(bao)喜(xi)鳥股價(jia)都在(zai)5~7元(yuan)之(zhi)間波動(dong)。唯一出現過大起(qi)大落便是在(zai)去年(nian)(nian)(nian),去年(nian)(nian)(nian)1~7月(yue)(yue)間,報(bao)喜(xi)鳥公布過6個(ge)對外投(tou)資公告(主要投(tou)資于以上科技公司(si)),股價(jia)從(cong)年(nian)(nian)(nian)初的(de)4.02元(yuan)漲(zhang)到12.39元(yuan)(當年(nian)(nian)(nian)5月(yue)(yue)29日(ri)(ri)收盤(pan)價(jia))。但6月(yue)(yue)中旬(xun)后股價(jia)狂跌(die),即便6月(yue)(yue)30日(ri)(ri)公布投(tou)資吉姆(mu)兄弟,也未能擋住(zhu)股價(jia)的(de)下跌(die)。去年(nian)(nian)(nian)9月(yue)(yue)30日(ri)(ri),公司(si)股價(jia)又跌(die)到了5.48元(yuan)。今(jin)年(nian)(nian)(nian)以來(lai),其股價(jia)再度處于不(bu)溫不(bu)火狀(zhuang)態——一直徘(pai)徊在(zai)5元(yuan)左右。
難道服(fu)裝(zhuang)(zhuang)企(qi)業(ye)在電(dian)子(zi)商務的(de)圍剿下,全軍覆沒,沒有一個業(ye)績增(zeng)長(chang)的(de)?答(da)案(an)并(bing)非如此(ci),同樣是(shi)重資(zi)產服(fu)裝(zhuang)(zhuang)企(qi)業(ye),海瀾之家與森馬服(fu)飾今(jin)年都實現(xian)了(le)主(zhu)業(ye)收(shou)入與凈利(li)潤增(zeng)長(chang)。或許(xu),報喜鳥能夠從(cong)中(zhong)學(xue)到(dao)點什么。■
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