形形色色的“忽(hu)悠(you)(you)式(shi)”重(zhong)(zhong)組(zu)、“跟風式(shi)”重(zhong)(zhong)組(zu),已經成為(wei)資(zi)本市場(chang)的一(yi)項(xiang)頑疾。業界認為(wei),這種“忽(hu)悠(you)(you)式(shi)”重(zhong)(zhong)組(zu)公司一(yi)旦(dan)忽(hu)悠(you)(you)成功(gong)上市,對(dui)資(zi)本市場(chang)、投資(zi)者的危害(hai)非常巨大,對(dui)中國證券(quan)市場(chang)的破壞性(xing)是不可估量的。
對(dui)于“忽(hu)悠(you)式”重(zhong)組(zu),證監會的(de)態度非(fei)常明(ming)確:將按(an)照“依法、全面、從嚴”監管的(de)要求,進一步(bu)加強并(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)監管,及時(shi)分析研判并(bing)購(gou)市(shi)場的(de)新(xin)情況(kuang)、新(xin)問題,完(wan)善規則,重(zhong)點(dian)遏止“忽(hu)悠(you)式”、“跟風式”和盲目跨界(jie)重(zhong)組(zu),嚴厲打擊重(zhong)組(zu)過(guo)程(cheng)的(de)信息披露(lu)違規、內幕交(jiao)易等(deng)行為(wei),更好地引導并(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)服務(wu)實體經濟,抑制“脫實向虛”。
“‘忽(hu)悠(you)式(shi)’重組本(ben)質就是一種套(tao)利(li)行(xing)為,是赤裸(luo)(luo)裸(luo)(luo)的(de)利(li)用(yong)規(gui)則(ze)的(de)不規(gui)范、利(li)用(yong)監管的(de)盲區對投資者的(de)剝削。”聯儲證(zheng)券(quan)首席投資顧(gu)問胡曉輝(hui)告訴《證(zheng)券(quan)日報》記者,“忽(hu)悠(you)式(shi)”重組的(de)目的(de)不是為了搞好企業經營而(er)在于套(tao)利(li)。大量的(de)“忽(hu)悠(you)式(shi)”重組會(hui)造(zao)成大量的(de)資金(jin)減(jian)持套(tao)現,無異(yi)于讓資本(ben)市場失血。
對(dui)于“忽悠(you)式”重(zhong)組(zu),證監(jian)會已經亮劍(jian)。今年(nian)3月10日,證監(jian)會通報了一起涉嫌以(yi)虛增收入(ru)、虛構銀(yin)行資產為(wei)手段,企圖將(jiang)有(you)毒資產裝進上市(shi)公司(si)的重(zhong)大(da)信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)違(wei)法(fa)案。據了解,由于稽查執法(fa)力量的及(ji)時介入(ru),此(ci)單“忽悠(you)式”重(zhong)組(zu)被遏止在信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)階段,沒(mei)有(you)最終得逞,有(you)效避(bi)免了有(you)毒資產流(liu)入(ru)A股市(shi)場(chang)。
3月17日,證監會部(bu)署(shu)2017年專項執法行(xing)(xing)動,提到將重點打擊包括在重組、舉牌(pai)過程中不依法履行(xing)(xing)信(xin)披義務、刻意隱瞞一致行(xing)(xing)動人、利用杠桿資金違法交(jiao)易等行(xing)(xing)為。
胡曉輝表示,“忽悠式”重組(zu)的手(shou)段(duan)花樣百出,比如高(gao)溢價(jia)收購、承(cheng)諾業績(ji),但承(cheng)諾業績(ji)遠(yuan)遠(yuan)低于定增,具有很(hen)強(qiang)的迷(mi)惑性(xing);利(li)(li)用市場(chang)的高(gao)估值差通過定增套利(li)(li);跨(kua)(kua)國(guo)界(jie)套利(li)(li),利(li)(li)用國(guo)際上市盈率遠(yuan)低于國(guo)內,通過“無(wu)形手(shou)”低買高(gao)賣制(zhi)造(zao)題材(cai)。此外,還包括跨(kua)(kua)行業套利(li)(li),一級(ji)、二級(ji)市場(chang)套利(li)(li)等。
“對這些行為,都(dou)必須通過(guo)制度、法規予(yu)以(yi)規范,并堅決予(yu)以(yi)打(da)擊。”胡曉輝說(shuo)。
除(chu)了在(zai)制度(du)與法規上予以規范(fan),胡曉輝認為還要鼓(gu)勵企業上市,減少并(bing)購(gou)審批,限制跨(kua)市場(chang)、跨(kua)行(xing)業、跨(kua)國套利等,“這些都是必要的(de)手段。”
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)(fan)本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所(suo)有作(zuo)(zuo)品,版(ban)權(quan)均(jun)(jun)屬于中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明(ming),任何組織未經(jing)中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不得轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)載、摘(zhai)編或利(li)用(yong)其它方式使用(yong)上述(shu)作(zuo)(zuo)品。凡(fan)(fan)本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源非中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品,均(jun)(jun)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)載自其它媒體,轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)載目的(de)在(zai)于更(geng)好服(fu)務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并(bing)不代(dai)表本網(wang)(wang)贊同其觀點,本網(wang)(wang)亦不對其真(zhen)實性負責,持(chi)異議(yi)者(zhe)應與原出處單位主張(zhang)權(quan)利(li)。
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