萬萬沒想到,被游資(zi)瘋狂(kuang)炒作(zuo)的(de)“5G概(gai)念龍頭”東方(fang)通信,在(zai)今晚披露的(de)2018年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報中(zhong),不再提(ti)及“5G”這(zhe)一熱門詞。這(zhe)是公司2015年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報披露以來(lai)的(de)首次。同(tong)時,公司2018年(nian)(nian)(nian)業績增速也大幅放緩。
自(zi)2018年(nian)11月(yue)26日(ri)到今年(nian)3月(yue)7日(ri),東方(fang)通(tong)信在67個交易日(ri)內的漲幅達(da)807.85%,漲停數量高達(da)29個。2月(yue)26日(ri),東方(fang)通(tong)信創下了這(zhe)波漲幅的最(zui)高價(jia)37.07元(yuan),與2018年(nian)10月(yue)19日(ri)的3.7元(yuan)相(xiang)比,股價(jia)整整翻了十倍。但(dan)近期游(you)資(zi)炒作(zuo)東方(fang)通(tong)信的熱情(qing)明(ming)顯(xian)降(jiang)溫。3月(yue)8日(ri)至3月(yue)29日(ri)收盤,公(gong)司股價(jia)累(lei)計(ji)跌逾(yu)30%。
關鍵詞“5G”從年報中消失
中證君注意(yi)到,在東方通(tong)信今晚(wan)發布的2018年(nian)年(nian)度報告中,“5G”一(yi)詞消(xiao)失了。用(yong)“5G”、“5g”、“下一(yi)代通(tong)信技術”這三(san)個(ge)關鍵詞檢索(suo)2018年(nian)年(nian)報,無相關表述。
對(dui)比(bi)往年(nian)財報(bao)(bao),這是(shi)不(bu)多見的(de)。用“5G”這個(ge)關鍵(jian)詞(ci)檢索(suo)東方(fang)通(tong)信2008年(nian)以來的(de)年(nian)度報(bao)(bao)告發現(xian),從2015年(nian)年(nian)報(bao)(bao)開(kai)始,“5G”一詞(ci)就(jiu)開(kai)始出(chu)現(xian)了(le)。彼時東方(fang)通(tong)信在“公司(si)業(ye)務概要”一節(jie)提到,5G商用漸行(xing)漸近,為網優(you)服(fu)務行(xing)業(ye)打開(kai)了(le)后續市場發展空(kong)間。
此后(hou)在2016年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)、2017年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)及2018年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報(bao)中,均有涉及5G的(de)表(biao)述。比(bi)如公司在2018年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報(bao)中稱,“隨著4G網絡發(fa)展成熟以及NB-IOT、5G等(deng)新技(ji)術(shu)的(de)不(bu)斷部(bu)署應用,信(xin)息(xi)通(tong)信(xin)技(ji)術(shu)服務行業具有持(chi)續的(de)市(shi)場發(fa)展空間。”
值得注意的(de)是,自東方通(tong)信披露2018年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報以來,5G商用步伐加快,國內三(san)大運營商5G頻譜分配敲定(ding),華為、三(san)星(xing)相(xiang)繼推出5G機型。就在2019年(nian)(nian)被(bei)看作5G元年(nian)(nian)的(de)背景下,東方通(tong)信卻(que)在2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)報中沉默了。
在股價連續漲停期間(jian),東方通(tong)信多次發布(bu)風險提(ti)示公(gong)告(gao),撇(pie)清自己跟5G的(de)關系。3月7日(ri)公(gong)司公(gong)告(gao)稱,目前(qian)的(de)業務跟5G通(tong)信網絡建設沒有關系,也沒有5G方面的(de)收入。
股價暴漲8倍成5G龍頭
從去年(nian)年(nian)底至今(jin)年(nian)3月初,A股市場(chang)最熱(re)的個股,非(fei)東方(fang)通信莫屬。
統(tong)計顯示,自2018年(nian)11月(yue)26日(ri)到(dao)今年(nian)3月(yue)7日(ri),東(dong)方通(tong)信(xin)(xin)在67個交易日(ri)內(nei)的(de)(de)漲幅達807.85%。此間(jian)(jian),東(dong)方通(tong)信(xin)(xin)的(de)(de)漲停數量高達29個。屬(shu)于通(tong)信(xin)(xin)設備(bei)行業(ye)的(de)(de)東(dong)方通(tong)信(xin)(xin),一時間(jian)(jian)被游資捧(peng)成5G概念“龍頭”。
在上述期間,東方通信累計成交額高達1105億元(yuan),排名(ming)兩市第九。可(ke)參照(zhao)的是(shi),A股“股王”貴(gui)州茅(mao)臺同期的成交額為1704億元(yuan),排名(ming)第六。
一位(wei)滬上私募人士告訴(su)中證君,東方通(tong)信遭遇(yu)爆(bao)炒,有(you)幾個原因(yin):
第一是公司籌碼分布(bu)高度(du)集中,利于資金(jin)(jin)炒作。截至去年三(san)季報,剔(ti)除第一大(da)股東普(pu)天集團、證金(jin)(jin)及(ji)匯(hui)金(jin)(jin)后,東方通信已上市流通股合計為3.36億(yi)股,占總股本的(de)比(bi)例(li)僅為26.75%,占流通股的(de)比(bi)例(li)也只有35.15%。
第二(er)是知名游(you)資輪番炒作(zuo),吸引人氣(qi),不排除多個(ge)游(you)資配合炒作(zuo)的可能。出現(xian)的游(you)資席位(wei)包括(kuo)華泰(tai)證(zheng)券深圳益田(tian)路榮超商(shang)務中(zhong)心證(zheng)券營業部、中(zhong)國銀河紹興(xing)證(zheng)券營業部等。
第(di)三是杠(gang)桿(gan)資(zi)金加持。從(cong)11月(yue)26日開始,東(dong)方通信單日融(rong)資(zi)買入(ru)(ru)額從(cong)過去(qu)百(bai)萬元(yuan)(yuan)級(ji)別(偶爾超過1000萬元(yuan)(yuan))升(sheng)至數千萬元(yuan)(yuan)級(ji)別,甚至上(shang)億元(yuan)(yuan)級(ji)別。上(shang)述(shu)期間融(rong)資(zi)買入(ru)(ru)額合計(ji)達到154.18億元(yuan)(yuan)。而從(cong)12月(yue)26日往前追溯67個交易日,其累(lei)計(ji)融(rong)資(zi)買入(ru)(ru)額僅有(you)4.43億元(yuan)(yuan)。
當然,這種擊(ji)鼓傳花的(de)概(gai)念(nian)炒作無(wu)法(fa)長期持(chi)續。一(yi)旦(dan)潮(chao)水退去,高位進去的(de)資金(jin)難免要(yao)淪為接(jie)盤俠。
實際上,東方通(tong)信(xin)大股東已用(yong)減持(chi)的(de)方式“提示(shi)風險”。公司(si)3月(yue)20日公告(gao),東信(xin)集團因自身(shen)生(sheng)產(chan)經營資金需求(qiu),計劃自減持(chi)計劃公告(gao)披(pi)露之日起15個交易日后的(de)6個月(yue)內以集中競價和大宗交易方式減持(chi)股份合計不超過(guo)2512萬股。
盤面顯示,3月8日至3月29日收盤,東方通信累(lei)計下跌30.43%。
股東人數暴漲
在被游(you)資瘋狂炒作的(de)背后,東方通信股東戶數大幅(fu)增長(chang)。
東(dong)財(cai)Choice數據顯示,2018年(nian)9月30日(ri),東(dong)方(fang)通信的股(gu)東(dong)戶(hu)數為8.12萬(wan)戶(hu),到2019年(nian)3月31日(ri),股(gu)東(dong)戶(hu)數達21.18萬(wan)戶(hu),增加了13.06萬(wan)戶(hu)。
其(qi)中,截至2018年(nian)年(nian)報,吳嘉毅和張(zhang)民兩位自然人(ren)股東現身(shen)東方通信。
中證君在(zai)網站(zhan)“倉位在(zai)線”上(shang)檢索發(fa)現,“吳嘉(jia)(jia)毅”這個(ge)名(ming)字曾(ceng)出現在(zai)云賽智(zhi)聯、儀電電子、深圳華(hua)強、寶(bao)信軟件等個(ge)股的前十大(da)流(liu)通股股東名(ming)單中。但無法確認是否(fou)與東方通信中的吳嘉(jia)(jia)毅為同(tong)一人。
業績增速放緩
年報顯示,東(dong)方通(tong)信2018年業績(ji)增(zeng)速(su)大幅放緩。報告(gao)期內(nei),公司實現營收24.05億元(yuan),同(tong)比下降(jiang)1.33%;歸母凈利(li)(li)潤為(wei)1.27億元(yuan),同(tong)比上漲(zhang)7.78%。而(er)在(zai)2017年,東(dong)方通(tong)信營收同(tong)比增(zeng)幅達到23.08%,歸母凈利(li)(li)潤同(tong)比增(zeng)幅為(wei)29.01%。
分業務看(kan),2018年,企(qi)業網和信(xin)息安全貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)收(shou)入2.50億(yi)(yi)元,同(tong)比下降18.98%;智(zhi)能(neng)自助設備(bei)貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)收(shou)入7.53億(yi)(yi)元,同(tong)比下降13.03%;信(xin)息通信(xin)技(ji)術服務與(yu)運營貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)收(shou)入5.93億(yi)(yi)元,同(tong)比增長14.46%;其(qi)他產業貢(gong)(gong)獻(xian)(xian)收(shou)入7.39億(yi)(yi)元,同(tong)比增長6.21%。
從毛利率看,東方通(tong)信2018年整體(ti)毛利率為16.30%,同比下降1.11個百(bai)分點。公司稱,公司業(ye)(ye)務處于完全競爭型市場,包括金融電(dian)子、移動通(tong)信等,國內該行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)眾多,規模普(pu)遍較小。存在因行業(ye)(ye)競爭激(ji)烈影響公司盈利水平(ping)的風險。
梳理發(fa)現,東方通信近5個(ge)財年(nian)中的扣非凈利潤這一指標變化(hua)幅度劇烈(lie)。具體來看(kan),2014年(nian)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降15.18%,2015年(nian)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長29.46%,2016年(nian)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降62.09%,2017年(nian)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長90.55%,2018年(nian)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降26.4%。
展望2019年,東(dong)方通(tong)信稱,2019年是(shi)中國經濟轉型升級的(de)(de)重要(yao)關口,復雜的(de)(de)國際政(zheng)治環境和經濟形勢使產業發(fa)展面臨(lin)(lin)一(yi)定(ding)的(de)(de)不(bu)確定(ding)性,信息技術不(bu)斷創新發(fa)展帶來了新產品新模式的(de)(de)層出不(bu)窮,傳統(tong)行業面臨(lin)(lin)著新的(de)(de)機遇與挑戰。
同(tong)時,公司經(jing)營(ying)(ying)發展方向是明(ming)確的(de),雖(sui)然行業(ye)競爭加(jia)劇(ju),經(jing)濟下行壓力(li)加(jia)大(da)(da),但新的(de)增長(chang)動力(li)源也不斷涌現,經(jing)營(ying)(ying)目標的(de)實現機遇與挑戰并存。將繼(ji)續推進“企業(ye)網和信(xin)息安全產(chan)(chan)業(ye)、智能自助設備產(chan)(chan)業(ye)、信(xin)息通信(xin)技(ji)術服務及(ji)運營(ying)(ying)產(chan)(chan)業(ye)”三(san)大(da)(da)產(chan)(chan)業(ye)生態圈(quan)的(de)轉型升級。
(文章來源(yuan):中國證券報)
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