科創板受理(li)企業亮點紛呈(cheng)。昨日晚(wan)間，上交所網(wang)站公布了最(zui)新受理(li)情(qing)況，瀾(lan)(lan)起(qi)科技(ji)、優刻(ke)得(de)(de)、博眾精工3家企業同批(pi)亮相。其中，有(you)著“中國最(zui)牛集成電路設計(ji)公司”之稱、預(yu)計(ji)市(shi)值不低(di)于(yu)220億元的瀾(lan)(lan)起(qi)科技(ji)“千呼萬喚始(shi)出來”；優刻(ke)得(de)(de)則“嘗鮮”表(biao)決權差異(yi)安(an)排，選用(yong)了“特制(zhi)”的上市(shi)標準：預(yu)計(ji)市(shi)值不低(di)于(yu)50億元，且最(zui)近一年(nian)營(ying)收不低(di)于(yu)5億元。
瀾起科技終于來了
3家(jia)企業(ye)中，最受關注(zhu)的莫過于(yu)被稱(cheng)作“中國(guo)最牛集成電路設計公(gong)司”的明(ming)星(xing)企業(ye)瀾起(qi)科技。根據(ju)內外部股(gu)權融資估(gu)值及可比上市公(gong)司比較法評估(gu)，公(gong)司預計市值不低于(yu)220.1億(yi)元，采用第一套市值標準(zhun)。
招股書申報稿顯示(shi)，瀾起科技擬公(gong)開發行(xing)不(bu)超過1.13億股，募集資金23億元(yuan)將(jiang)用于新一代內(nei)存(cun)接口(kou)芯片研(yan)發及產業化等3個項(xiang)目。
公開資(zi)料(liao)顯示，瀾起科(ke)技成立于(yu)2004年5月，注冊資(zi)本10.17億元，法定代(dai)表人楊崇和，公司無(wu)控股(gu)股(gu)東和實際控制(zhi)人。股(gu)權結(jie)構(gou)顯示，瀾起科(ke)技的(de)(de)第一大股(gu)東為(wei)中國(guo)電(dian)子旗下的(de)(de)中電(dian)投控，持股(gu)15.904%，其關聯方嘉興芯電(dian)持股(gu)2.078%。
作為(wei)業內(nei)(nei)領先的IC設計公司，瀾(lan)(lan)起科(ke)技是(shi)全球可提供(gong)(gong)從DDR2到DDR4內(nei)(nei)存全緩沖/半緩沖完整解決方案的主要供(gong)(gong)應(ying)商(shang)之一，客戶覆蓋了(le)下(xia)游DRAM市場(chang)的三星、海力士、美(mei)光(guang)等(deng)國(guo)(guo)際(ji)龍(long)頭公司。目(mu)前，全球范圍內(nei)(nei)從事研發并(bing)量產服(fu)務器(qi)內(nei)(nei)存接口芯片的主要廠(chang)家是(shi)瀾(lan)(lan)起科(ke)技、IDT和Rambus，前兩者的市場(chang)占有率(lv)比較接近。據悉，瀾(lan)(lan)起科(ke)技正在(zai)積(ji)極(ji)參與DDR5 JEDEC國(guo)(guo)際(ji)標準的制定。
尤其值(zhi)得一提的是，公司2016年與Intel及清華大(da)學(xue)合(he)作，研發出(chu)津逮(dai)R系列服務器(qi)CPU。基于津逮(dai)RCPU及瀾(lan)起科(ke)技(ji)的混(hun)合(he)安(an)全內存模組而搭(da)建的津逮(dai)R服務器(qi)平臺(tai)，實現了芯片(pian)級實時(shi)安(an)全監(jian)控功能(neng)，不僅(jin)可(ke)為云計算(suan)(suan)數(shu)(shu)(shu)據中(zhong)心提供更為安(an)全、可(ke)靠的運算(suan)(suan)平臺(tai)，還可(ke)為大(da)數(shu)(shu)(shu)據及人(ren)工智能(neng)時(shi)代的各種應(ying)用提供強大(da)的綜合(he)數(shu)(shu)(shu)據處(chu)理及計算(suan)(suan)力支撐。
瀾起科技(ji)2016年至2018年營業收(shou)入分別(bie)(bie)為8.45億元(yuan)、12.28億元(yuan)、17.58億元(yuan)，凈利(li)潤分別(bie)(bie)為9280萬元(yuan)、3.47億元(yuan)、7.37億元(yuan)，毛利(li)率(lv)分別(bie)(bie)高達51.20%、53.49%和70.54%。
對于上市(shi)后(hou)的(de)發展(zhan)，瀾起(qi)科技也給出了清晰的(de)路徑：一是(shi)在未(wei)來3年(nian)完(wan)成新一代DDR5內存接口芯片的(de)研發和(he)產業(ye)化；二是(shi)持續升(sheng)級津逮R服務器CPU 及(ji)其平臺(tai)，持續提(ti)升(sheng)數據中心領域的(de)市(shi)場份額；三是(shi)研發有(you)競(jing)爭(zheng)力的(de)人工智能芯片及(ji)解(jie)決方(fang)案，培育新的(de)業(ye)務增長點。
上證報(bao)記者查閱，瀾起(qi)科技股東(dong)背后的(de)A股“影子股”包括(kuo)中信證券、華西股份、中原(yuan)高(gao)速(su)、新華文(wen)軒、東(dong)方證券、國(guo)信證券、國(guo)泰君安等。
特別表決權也來了
另一看點是(shi)(shi)，優刻得是(shi)(shi)目前(qian)獲受理企(qi)業中，首家設置“特(te)別表決權(quan)”的公司。
優刻得為(wei)第三方(fang)云(yun)(yun)計算服(fu)務商(shang)，間接服(fu)務終端(duan)用戶數量(liang)達(da)到數億(yi)人，客(ke)戶包(bao)括(kuo)互動(dong)娛(yu)樂、移動(dong)互聯(lian)(lian)、企(qi)業(ye)服(fu)務等互聯(lian)(lian)網企(qi)業(ye)，以及金(jin)(jin)融、教育機構、新零售、智(zhi)能制造等傳統(tong)行(xing)業(ye)的(de)企(qi)業(ye)。根據IDC發布的(de)報告，2018 年(nian)上(shang)半年(nian)UCloud 在中國公有云(yun)(yun)IaaS市場中占比4.8%，位列阿(a)里云(yun)(yun)、騰訊云(yun)(yun)、中國電信、AWS、金(jin)(jin)山云(yun)(yun)之后，排名第六(liu)位。
優刻得2016年至2018年營業(ye)收入為(wei)5.2億(yi)(yi)(yi)、8.4億(yi)(yi)(yi)和11.87億(yi)(yi)(yi)，歸(gui)母(mu)凈利(li)潤為(wei)-1.97億(yi)(yi)(yi)、7683萬元、8032萬元。2017年6月(yue)以來，公(gong)司(si)歷(li)次融資(zi)的投(tou)前估(gu)值(zhi)(zhi)均高于50億(yi)(yi)(yi)元，且估(gu)值(zhi)(zhi)水平隨收入的增長呈上升趨(qu)勢。2018年11月(yue)，公(gong)司(si)最近一次融資(zi)投(tou)前估(gu)值(zhi)(zhi)為(wei)114億(yi)(yi)(yi)元。公(gong)司(si)由(you)此選(xuan)取針對(dui)表(biao)決權(quan)差異化(hua)安排的第二套標準：“預計市(shi)值(zhi)(zhi)不低于50億(yi)(yi)(yi)元，且最近一年營業(ye)收入不低于5億(yi)(yi)(yi)元。”
根據公(gong)司的(de)(de)表(biao)決權(quan)(quan)差(cha)異(yi)安排(pai)，共同實際控制人(ren)——季昕華、莫顯峰和華琨三(san)人(ren)，合計持有(you)9768.82萬股(gu)特(te)別表(biao)決權(quan)(quan)股(gu)份(fen)，公(gong)司剩余2.66億股(gu)為普通股(gu)份(fen)，特(te)別表(biao)決權(quan)(quan)股(gu)份(fen)擁有(you)的(de)(de)表(biao)決權(quan)(quan)是普通股(gu)的(de)(de)5倍。因(yin)此(ci)，上述(shu)三(san)人(ren)對應的(de)(de)表(biao)決權(quan)(quan)比例分別為33.67%、15.52%和15.52%。
提前參股 這些券商預定頭道菜
截(jie)至目(mu)前，上(shang)交(jiao)所已經分(fen)5批披露(lu)，一共(gong)受理(li)了31家(jia)謀劃科創板(ban)上(shang)市的(de)企業。
上證報(bao)梳理發現，這31家企業中，有(you)(you)5家已獲保薦機(ji)構(gou)提(ti)前參股(gu)(gu)，分(fen)別是賽諾(nuo)醫療科(ke)學技術(shu)股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)公(gong)司、杭州當虹科(ke)技股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)公(gong)司、虹軟科(ke)技股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)公(gong)司、科(ke)大國盾量子技術(shu)股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)公(gong)司和瀾起科(ke)技股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)有(you)(you)限(xian)(xian)(xian)公(gong)司。
分析人士認(ren)為，在“保薦+直投(tou)”模式叫停后，券(quan)商直投(tou)業務轉型，私募子公司通過股權投(tou)資市場，科創板為券(quan)商直投(tou)帶來了戰略(lve)機遇。
目(mu)前IPO退出渠道仍(reng)然(ran)是私募(mu)股權投(tou)(tou)(tou)資的(de)(de)首(shou)選，在IPO過(guo)會率降低的(de)(de)形(xing)勢(shi)下，科創板的(de)(de)設(she)立為券(quan)商直投(tou)(tou)(tou)業(ye)務提(ti)供了新的(de)(de)退出渠道。此外，如(ru)果直投(tou)(tou)(tou)部(bu)門已經參(can)與(yu)的(de)(de)項目(mu)，也會優先考慮自己的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)行來(lai)做。
“雖然先保薦再直(zhi)投(tou)(tou)的(de)模式不行(xing)了，但是先直(zhi)投(tou)(tou)再保薦還是可(ke)以(yi)，對于券(quan)(quan)商來說，在具備信息優(you)勢的(de)情況下(xia)，券(quan)(quan)商直(zhi)投(tou)(tou)業務將會擇優(you)而(er)投(tou)(tou)，提(ti)(ti)高(gao)投(tou)(tou)資項目的(de)成功(gong)率，進而(er)提(ti)(ti)高(gao)直(zhi)投(tou)(tou)業務收益率。”某投(tou)(tou)行(xing)保薦人稱。
