本報記者(zhe) 鐘志敏 

　　一季報業(ye)績(ji)(ji)普遍下(xia)滑的(de)鋼鐵企(qi)(qi)業(ye)，半(ban)年(nian)報也(ye)不(bu)容樂觀。近日，華泰證券發布研報，預(yu)計鋼企(qi)(qi)二季度利(li)潤同比(bi)下(xia)降20%-30%，而已(yi)公布上半(ban)年(nian)業(ye)績(ji)(ji)預(yu)告的(de)馬鋼和沙鋼也(ye)預(yu)計上半(ban)年(nian)業(ye)績(ji)(ji)同比(bi)將(jiang)出(chu)現大幅下(xia)滑。業(ye)內人士認為，后期隨(sui)著企(qi)(qi)業(ye)盈利(li)減少、環保和去產能督查(cha)力度加大，鋼鐵產量會有(you)所降低，鐵礦石價格大幅上漲走勢將(jiang)難以持續(xu)。而隨(sui)著三季度供需格局邊際改善，鋼價有(you)望出(chu)現向上拐點。

　　上半年鋼企(qi)業(ye)績不(bu)容(rong)樂觀

　　近日，華泰(tai)證(zheng)券研報顯示(shi)，2019年二(er)季度，螺紋(wen)、線(xian)材、熱(re)軋、冷軋、中厚板(ban)的均(jun)價分(fen)別(bie)為4099元(yuan)(yuan)/噸(dun)、4285元(yuan)(yuan)/噸(dun)、3942元(yuan)(yuan)/噸(dun)、4443元(yuan)(yuan)/噸(dun)和(he)4040元(yuan)(yuan)/噸(dun)，同比變(bian)動(dong)分(fen)別(bie)為31元(yuan)(yuan)/噸(dun)、-17元(yuan)(yuan)/噸(dun)、-229元(yuan)(yuan)/噸(dun)、-253元(yuan)(yuan)/噸(dun)和(he)-323元(yuan)(yuan)/噸(dun)。

　　而在毛利(li)方面，2019年二季度，經華泰(tai)證券測算的螺(luo)紋(wen)、線材、熱軋、冷軋、中(zhong)厚板噸(dun)鋼毛利(li)分(fen)別(bie)為607元(yuan)/噸(dun)、711元(yuan)/噸(dun)、295元(yuan)/噸(dun)、318元(yuan)/噸(dun)、341元(yuan)/噸(dun)，同(tong)比變動分(fen)別(bie)為-23.7%、-24.6%、-59.3%、-59.8%、-57.9%。

　　基于(yu)(yu)此，華泰證券研報認(ren)為，2019年二季(ji)度鋼鐵行(xing)業利潤(run)同(tong)比降幅在20%-30%，長材(cai)占比高(gao)(gao)的鋼企表現好于(yu)(yu)板(ban)材(cai)占比高(gao)(gao)的鋼企。

　　“6月份(fen)七(qi)大品(pin)種測算毛利呈先降(jiang)后(hou)升(sheng)態(tai)勢(shi)，各品(pin)種平均毛利較上(shang)月下(xia)降(jiang)191-305元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)；其中螺紋鋼毛利下(xia)降(jiang)最(zui)多，為(wei)305元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)；鋼坯毛利下(xia)降(jiang)最(zui)少，為(wei)191元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)；其他品(pin)種盈(ying)利下(xia)降(jiang)幅(fu)度在(zai)213-274元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)之間(jian)。成本(ben)(ben)明顯上(shang)升(sheng)、鋼價(jia)小幅(fu)下(xia)行，使得6月份(fen)鋼企(qi)盈(ying)利空間(jian)顯著(zhu)收縮。就原料成本(ben)(ben)來(lai)看，由于鐵礦石價(jia)格在(zai)6月份(fen)呈現大幅(fu)上(shang)漲態(tai)勢(shi)，使得7月份(fen)鋼鐵生產成本(ben)(ben)明顯上(shang)升(sheng)，預(yu)計7月份(fen)鋼企(qi)盈(ying)利空間(jian)難有(you)效改(gai)善。”蘭格鋼鐵研究中心(xin)王(wang)國清(qing)也表達了同樣(yang)的觀點。

　　之前馬鋼股(gu)份(fen)和沙鋼股(gu)份(fen)的(de)半(ban)年(nian)度業績預告(gao)，也印(yin)證了上半(ban)年(nian)鋼鐵(tie)企業業績不容樂(le)觀(guan)。

　　馬鋼股份(fen)公告表示，目前，鋼材(cai)價(jia)格(ge)雖略有回升(sheng)，但是主要原燃(ran)料價(jia)格(ge)仍處于(yu)高位，集(ji)團生產經營壓(ya)力(li)大(da)。因(yin)此，公司(si)預計年(nian)初(chu)至下(xia)(xia)一(yi)報(bao)告期期末(mo)的累(lei)計凈利潤(run)與上(shang)(shang)年(nian)同(tong)期相比(bi)可能大(da)幅(fu)減少(shao)。沙鋼股份(fen)預計，上(shang)(shang)半年(nian)凈利潤(run)約為2.5億(yi)元-3.75億(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)42.05%-61.36%。原因(yin)一(yi)是鋼材(cai)價(jia)格(ge)下(xia)(xia)跌，原輔材(cai)料價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)上(shang)(shang)漲，產品銷售毛利同(tong)比(bi)大(da)幅(fu)下(xia)(xia)降(jiang)；二是高爐(lu)大(da)修，產銷量(liang)同(tong)比(bi)減少(shao)。

　　不(bu)過，中信證券認為，根(gen)據測算，鋼鐵(tie)在今(jin)年(nian)三(san)季度(du)相比過去5年(nian)的(de)均值(zhi)，超額(e)的(de)缺口部分分別為303萬(wan)噸、70萬(wan)噸、460萬(wan)噸。在實體經濟中將體現為相比往年(nian)明(ming)顯的(de)供(gong)不(bu)應求的(de)局面，今(jin)年(nian)三(san)季度(du)，鋼鐵(tie)將迎來價格和(he)利(li)潤(run)的(de)向上拐點。

　　后(hou)期(qi)鐵(tie)礦石行情難以持(chi)續

　　據中國(guo)鋼(gang)鐵(tie)協會(hui)監測(ce)，6月末(mo)，中國(guo)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)指數(shu)（CIOPI）為398.32點，環比上(shang)升40.49點，升幅為11.32%。其中：國(guo)產鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)指數(shu)為335.55點，環比上(shang)升27.10點，升幅為8.79%；進(jin)口鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)指數(shu)為410.18點，環比上(shang)升43.02點，升幅為11.72%。 

　　中鋼協認(ren)為，6月份，鋼鐵生產(chan)(chan)相對(dui)平穩，但受市場(chang)預期影響，鐵礦(kuang)(kuang)石價格大幅(fu)上漲。后期隨著企業盈(ying)利(li)減少、環保(bao)和去(qu)產(chan)(chan)能督查力(li)度加大，鋼鐵產(chan)(chan)量會有(you)所降低，鐵礦(kuang)(kuang)石價格大幅(fu)上漲走(zou)勢將難以持續(xu)。

　　首(shou)先，鋼鐵(tie)(tie)生產(chan)有所回落。據鋼鐵(tie)(tie)協會旬報統計，6月(yue)中上旬，按會員(yuan)鋼鐵(tie)(tie)企業(ye)平(ping)均日(ri)產(chan)量(liang)估算(suan)，全國日(ri)產(chan)粗鋼285.15萬噸，環比下降0.78%。6月(yue)23日(ri)，唐(tang)山市(shi)政府發布限(xian)(xian)產(chan)文(wen)件(jian)，要(yao)求6月(yue)24日(ri)至7月(yue)31日(ri)，唐(tang)山大部分鋼企燒結、高爐、轉(zhuan)爐限(xian)(xian)產(chan)50%以上，少部分鋼企限(xian)(xian)產(chan)20%。同(tong)時，由于廢鋼用(yong)量(liang)大幅增(zeng)加，對鐵(tie)(tie)礦石的需求有所減弱，再加上國產(chan)礦的增(zeng)加，后期(qi)偏(pian)緊的預期(qi)將明顯降低，市(shi)場(chang)難以支撐(cheng)鐵(tie)(tie)礦石價格持續(xu)維持高位水平(ping)。

　　其次，進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)礦港(gang)存(cun)小幅下(xia)降(jiang)，環(huan)比(bi)降(jiang)幅收窄。6月(yue)末，全國進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)鐵礦石(shi)港(gang)口(kou)(kou)(kou)庫存(cun)量(liang)為1.16億噸，環(huan)比(bi)下(xia)降(jiang)833萬噸，降(jiang)幅為6.72%，雖環(huan)比(bi)繼續下(xia)降(jiang)，但降(jiang)幅較上(shang)月(yue)收窄0.94個百分點。隨著鐵礦石(shi)發運量(liang)的增加，后期(qi)港(gang)口(kou)(kou)(kou)庫存(cun)有(you)望止跌回(hui)升，市(shi)場供需狀況(kuang)將有(you)所(suo)好(hao)轉(zhuan)。 

　　最(zui)后(hou)，鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)價格(ge)的大幅上漲，嚴重擠壓了鋼(gang)鐵(tie)(tie)(tie)企業(ye)(ye)效益，1-5月(yue)鋼(gang)鐵(tie)(tie)(tie)協會(hui)會(hui)員企業(ye)(ye)實現利潤同(tong)比下(xia)降18.15%。隨(sui)著后(hou)期鋼(gang)鐵(tie)(tie)(tie)產量(liang)的下(xia)降，鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供需狀(zhuang)況(kuang)也將逐步改(gai)善(shan)，價格(ge)難以繼續(xu)大幅上漲。

　　王國清表示(shi)，今年以(yi)來，鐵(tie)(tie)礦石(shi)價格(ge)上漲幅(fu)度高達60%以(yi)上，雖然由供應(ying)趨緊導致，但也超出合理區間，預計三季度隨(sui)著(zhu)各地環(huan)保措施的實(shi)施，以(yi)及(ji)下半年由于房地產、汽車等行業的疲軟，鋼鐵(tie)(tie)需(xu)求平(ping)穩趨弱，對于鋼鐵(tie)(tie)生產形(xing)成制約，進而影響鐵(tie)(tie)礦石(shi)需(xu)求，有效(xiao)緩解(jie)鐵(tie)(tie)礦石(shi)市(shi)場供需(xu)關(guan)系，鐵(tie)(tie)礦石(shi)價格(ge)將逐(zhu)漸回歸理性