主營業務收入增長、毛利率水平較高、規模效應等是主因

　　□本報記者 董(dong)添

　　截至(zhi)7月24日，在25家(jia)科創板公(gong)(gong)(gong)司中(zhong)，19家(jia)公(gong)(gong)(gong)司披(pi)露了(le)2019年(nian)半(ban)年(nian)報，另有6家(jia)公(gong)(gong)(gong)司披(pi)露了(le)上半(ban)年(nian)業(ye)績(ji)預(yu)告。22家(jia)公(gong)(gong)(gong)司凈利潤同(tong)比增(zeng)長(chang)或預(yu)增(zeng)。主營業(ye)務收(shou)入增(zeng)長(chang)、毛利率維持較高水(shui)平、規模(mo)效應、政(zheng)府補(bu)助等成(cheng)為(wei)這(zhe)些(xie)公(gong)(gong)(gong)司業(ye)績(ji)增(zeng)長(chang)的主要原(yuan)因。鉑力特(te)、航天(tian)宏圖上半(ban)年(nian)虧損，新光(guang)光(guang)電業(ye)績(ji)下滑。這(zhe)三家(jia)公(gong)(gong)(gong)司均屬于(yu)軍工類企業(ye)，在各自細分領域具備較強技術優(you)勢。

　　總體盈利良好

　　Wind數據顯示，在(zai)上述19家(jia)發(fa)布(bu)了2019年(nian)半年(nian)報的(de)公(gong)司中(zhong)，16家(jia)公(gong)司上半年(nian)凈利(li)(li)潤實現不同程度增長。另(ling)外，鉑力(li)特(te)、航天宏圖兩家(jia)公(gong)司虧(kui)損。新光(guang)光(guang)電雖(sui)盈利(li)(li)，但業績大幅(fu)下滑。此外，6家(jia)披露上半年(nian)業績預告的(de)公(gong)司全部預喜。總體看(kan)，科創(chuang)板公(gong)司盈利(li)(li)性較好。

　　嘉元科技上(shang)(shang)半年凈利(li)潤(run)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率居前。公司(si)1-6月營業(ye)收入為(wei)7.62億元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)69.39%；歸屬于母公司(si)所有者(zhe)的凈利(li)潤(run)為(wei)1.81億元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)257.06%；1-6月經(jing)營活動產生的現(xian)金流量(liang)凈額為(wei)1.97億元，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)328.85%。報(bao)告期(qi)內，公司(si)回款情(qing)況較好。下游鋰離子電(dian)池市(shi)場(chang)快(kuai)速(su)發展(zhan)，且(qie)公司(si)核心(xin)技術(shu)及高性能產品市(shi)場(chang)認可度高。公司(si)在(zai)鋰電(dian)銅箔(bo)領域具備較強的競爭(zheng)優勢，市(shi)場(chang)占有率較高。上(shang)(shang)述因(yin)素使(shi)得公司(si)產品銷量(liang)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)迅(xun)速(su)，營業(ye)收入規模大幅提升。此外，公司(si)產能較上(shang)(shang)期(qi)同(tong)期(qi)擴張，毛利(li)率較高的6μm極薄銅箔(bo)的銷售占比(bi)提升。

　　部(bu)分(fen)公(gong)(gong)司(si)(si)凈利潤(run)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)幅(fu)度低于(yu)營(ying)業收(shou)入(ru)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)幅(fu)度。以西部(bu)超(chao)導為例，2019年1-6月，公(gong)(gong)司(si)(si)實現(xian)營(ying)業收(shou)入(ru)6.69億元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)26.69%；實現(xian)歸屬于(yu)母公(gong)(gong)司(si)(si)股東的(de)凈利潤(run)8572.75萬元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)15.78%。對于(yu)凈利潤(run)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)幅(fu)度低于(yu)收(shou)入(ru)的(de)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)幅(fu)度的(de)原(yuan)因，公(gong)(gong)司(si)(si)表示，主要原(yuan)材料海綿(mian)鈦價(jia)格(ge)上漲，造(zao)成(cheng)公(gong)(gong)司(si)(si)成(cheng)本增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加，導致(zhi)毛利率(lv)有(you)所下(xia)降；管理費用維修費、中介機構費用以及研發費用等增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加，期間費用有(you)所增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加。

　　發布業績預(yu)(yu)告的(de)公司(si)盈利情況較好。以中國通(tong)號(hao)為例，公司(si)預(yu)(yu)計2019年上半年實(shi)現營(ying)業收(shou)入約204.6億(yi)元-219.7億(yi)元，同比增長(chang)8.2%-16.2%；預(yu)(yu)計實(shi)現歸屬(shu)于公司(si)股東的(de)凈利潤21.1億(yi)元-22.8億(yi)元，同比增長(chang)6.3%-14.8%。報告期內，公司(si)軌(gui)道交通(tong)控制系統業務量持續增加(jia)。

　　多(duo)因素助力業績增長

　　梳理發現(xian)，主營(ying)業務收(shou)入持續增長(chang)、毛利率維持較高水(shui)平、加大采購力度形成規模效(xiao)應、獲得政府補助等是上述公司上半年業績增長(chang)的主要(yao)原因。

　　部(bu)分公司(si)(si)毛利(li)率高，助力(li)業績增長(chang)。以天宜上佳為(wei)例(li)，2019年(nian)1-6月(yue)公司(si)(si)實現營(ying)(ying)業收入3.18億元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)2.37%，實現凈利(li)潤(run)1.53億元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)3.53%。報告期內(nei)，公司(si)(si)經營(ying)(ying)情況良好，業績保持穩定。2016年(nian)度(du)(du)、2017年(nian)度(du)(du)及(ji)2018年(nian)度(du)(du)，公司(si)(si)綜合(he)毛利(li)率分別為(wei)74.32%、73.12%和75.11%。2019年(nian)1-6月(yue)，公司(si)(si)毛利(li)率為(wei)74.89%，與(yu)上年(nian)同(tong)期基本持平，且(qie)維持較高水平。

　　部分公(gong)司(si)報告期內收(shou)到(dao)補助(zhu)(zhu)較多。2019年1-6月(yue)，安集(ji)科(ke)技(ji)實(shi)現營業收(shou)入1.29億元，同比(bi)增長15.22%；歸(gui)(gui)(gui)屬于母(mu)(mu)公(gong)司(si)股東的(de)凈利潤為(wei)2925.53萬元，同比(bi)增長85.62%；歸(gui)(gui)(gui)屬于母(mu)(mu)公(gong)司(si)股東扣(kou)除(chu)非經(jing)常性(xing)損益后的(de)凈利潤為(wei)1615.46萬元，同比(bi)增長6.92%。上(shang)半年，歸(gui)(gui)(gui)屬于母(mu)(mu)公(gong)司(si)股東的(de)非經(jing)常性(xing)損益為(wei)1310.07萬元，主要為(wei)子公(gong)司(si)上(shang)海安集(ji)收(shou)到(dao)計(ji)(ji)入當期損益已驗收(shou)的(de)國(guo)家科(ke)技(ji)重(zhong)大(da)專(zhuan)項政府補助(zhu)(zhu)1450.89萬元，扣(kou)除(chu)所得稅影響后計(ji)(ji)入歸(gui)(gui)(gui)屬于母(mu)(mu)公(gong)司(si)股東的(de)非經(jing)常性(xing)損益金額為(wei)1088.17萬元。

　　部分(fen)公(gong)司報告期(qi)內規(gui)模(mo)效應(ying)顯現(xian)。以交控科技為例，公(gong)司預計(ji)上(shang)半年(nian)營業(ye)(ye)收(shou)入約(yue)為5.57億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長23.46%；預計(ji)實現(xian)歸(gui)屬于母公(gong)司股東的凈利潤約(yue)3120.38萬元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長69.95%。對于業(ye)(ye)績增(zeng)長的主(zhu)要原因，公(gong)司表(biao)示，近(jin)兩年(nian)中標項目(mu)較多，金額較大。尤其是2018年(nian)下(xia)半年(nian)新簽(qian)項目(mu)在(zai)2019年(nian)逐步開始執行，業(ye)(ye)務規(gui)模(mo)持(chi)續擴大。執行項目(mu)增(zeng)加，同(tong)時帶來規(gui)模(mo)效應(ying)提(ti)升，推動收(shou)入和盈利水平(ping)增(zeng)長。

　　此外，中(zhong)微公(gong)(gong)司(si)(si)(si)預(yu)計，上半(ban)年實現(xian)(xian)營(ying)業收(shou)(shou)入7.2億元-8.6億元，同比(bi)增(zeng)長55%-85%；預(yu)計實現(xian)(xian)歸屬于公(gong)(gong)司(si)(si)(si)股東的凈(jing)利潤2500萬元-3000萬元，同比(bi)扭虧。公(gong)(gong)司(si)(si)(si)表示(shi)，逐(zhu)步獲得更多下游客(ke)戶認(ren)可(ke)，加大了(le)對公(gong)(gong)司(si)(si)(si)設備(bei)的采購，推動收(shou)(shou)入增(zeng)長。隨著營(ying)業收(shou)(shou)入規模擴大，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)經營(ying)業績顯著提升。

　　具備(bei)較強技術(shu)優勢

　　鉑力特、航天宏(hong)圖兩家(jia)公司上半年虧損；新(xin)光光電雖盈(ying)利，但業績大幅下滑。這三(san)家(jia)公司均(jun)屬(shu)于軍工類企業，在各自細分領(ling)域具備較強技術優勢。

　　新光光電上半(ban)年(nian)實現營(ying)業(ye)收入6145.16萬(wan)元，同(tong)比增長(chang)54.86%；歸屬于母公司(si)股東的凈利(li)潤591萬(wan)元，同(tong)比下降80.56%。2018年(nian)1-6月，公司(si)軍品(pin)免(mian)退(tui)稅(shui)2938.54萬(wan)元（扣除企業(ye)所得稅(shui)影響后為2497.76萬(wan)元），而(er)2019年(nian)1-6月不存在軍品(pin)免(mian)退(tui)稅(shui)。

　　2019年(nian)上半年(nian)，鉑(bo)力(li)特實(shi)現(xian)營業總收入(ru)1.07億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)38.15%；實(shi)現(xian)歸屬于母公(gong)司(si)股東扣(kou)除非(fei)經常性(xing)損益后的凈利(li)(li)潤的為-652.61萬(wan)元(yuan)，而上年(nian)同期虧(kui)損403.39萬(wan)元(yuan)。公(gong)司(si)市(shi)場投入(ru)增(zeng)(zeng)加，承擔(dan)科研課題項目(mu)數量增(zeng)(zeng)加，使得公(gong)司(si)銷(xiao)售(shou)費用(yong)及研發費用(yong)有(you)所(suo)增(zeng)(zeng)長(chang)；2019年(nian)上半年(nian)，公(gong)司(si)利(li)(li)息(xi)費用(yong)同比(bi)增(zeng)(zeng)加約(yue)220萬(wan)元(yuan)。興業證券研報(bao)顯示，公(gong)司(si)在(zai)國產3D打(da)印設備領域市(shi)占率第一，客戶主要包括國內大型(xing)集團公(gong)司(si)及其(qi)下屬單(dan)位、科研院所(suo)等。其(qi)中，50%以上的收入(ru)來自于航(hang)空航(hang)天領域。公(gong)司(si)通過多年(nian)技術研發創新及產業化(hua)應用(yong)，在(zai)金屬增(zeng)(zeng)材制造領域積累了獨特的技術優勢。

　　航天宏圖(tu)(tu)上(shang)半年(nian)實(shi)現(xian)營(ying)業(ye)收入(ru)1.22億元，同(tong)(tong)比增(zeng)長281.96%；實(shi)現(xian)歸(gui)屬(shu)于公司(si)普通股(gu)(gu)股(gu)(gu)東的凈利潤為-2906.60萬元，上(shang)年(nian)同(tong)(tong)期為-5191.24萬元。西南證(zheng)券(quan)研報(bao)顯示，航天宏圖(tu)(tu)競爭力主要體(ti)現(xian)在(zai)衛(wei)星應(ying)用基(ji)礎軟(ruan)件(jian)平臺的研發方面。遙(yao)感(gan)衛(wei)星應(ying)用基(ji)礎軟(ruan)件(jian)平臺開發投入(ru)大、技術復雜(za)、更新(xin)迭代快(kuai)、專業(ye)門檻高，目前全球僅有(you)少數幾家參與基(ji)礎平臺競爭；在(zai)遙(yao)感(gan)行業(ye)應(ying)用與服務環節(jie)，尚(shang)未出(chu)現(xian)絕對的市場領導者。鑒于公司(si)在(zai)遙(yao)感(gan)和(he)北斗(dou)領域均有(you)核(he)心基(ji)礎軟(ruan)件(jian)平臺，未來將受(shou)益于遙(yao)感(gan)及北斗(dou)下游應(ying)用空間的不斷擴大，預計公司(si)2019年(nian)-2021年(nian)歸(gui)母凈利潤增(zeng)速(su)為25.4%。