本報(bao)記(ji)者 楊潔

　　7月26日(ri)，華為在國內率先發布(bu)5G手機。工信部(bu)新(xin)聞(wen)發言(yan)人(ren)聞(wen)庫日(ri)前表示，到年(nian)(nian)底之(zhi)前，會有更(geng)多(duo)5G手機面向消(xiao)費者使用(yong)。5G商(shang)用(yong)提速(su)趨(qu)勢明顯(xian)，運(yun)營商(shang)也(ye)動作頻頻，據(ju)消(xiao)息(xi)人(ren)士透(tou)露，三(san)大(da)運(yun)營商(shang)已(yi)重(zhong)新(xin)評估(gu)年(nian)(nian)初制定的資(zi)本開(kai)支計劃。伴隨著5G網絡部(bu)署推進(jin)、大(da)量采購(gou)訂單(dan)落(luo)地，產業(ye)鏈中上游企業(ye)基本面將獲得較好(hao)支持。Wind數據(ju)顯(xian)示，44家已(yi)公(gong)布(bu)上半年(nian)(nian)業(ye)績預(yu)告(gao)的5G相關(guan)公(gong)司中，超半數公(gong)司預(yu)喜。

　　運營商重新評估(gu)資本(ben)開支

　　一位通信產業鏈上市公司負責人告訴中(zhong)國證(zheng)券報記者，6月6日(ri)5G牌照發放后，5G建設提(ti)速，三大運營商正在重新評(ping)估(gu)2019年資本開支計劃(hua)。

　　在(zai)2019年初，三(san)大運營商公布的(de)資(zi)(zi)本開支(zhi)計劃合計為3020億(yi)元，其(qi)中(zhong)，針(zhen)對(dui)5G建設的(de)投資(zi)(zi)態度偏向謹慎(shen)，總投資(zi)(zi)合計約(yue)300多億(yi)元，其(qi)中(zhong)中(zhong)國(guo)移動160億(yi)元，中(zhong)國(guo)聯(lian)通60至80億(yi)元，中(zhong)國(guo)電信(xin)約(yue)90億(yi)元。

　　5G牌照下發以后，6月25日(ri)，中國(guo)(guo)移(yi)動召開“5G+”發布會，中國(guo)(guo)移(yi)動董事(shi)長楊(yang)杰宣布，中國(guo)(guo)移(yi)動將全(quan)面實施“5G+”計劃，加快推(tui)動5G發展，中國(guo)(guo)移(yi)動2019年(nian)(nian)將建(jian)設超過(guo)5萬(wan)(wan)(wan)個5G基(ji)站，在(zai)超過(guo)50個城(cheng)(cheng)市實現5G商(shang)用服務；2020年(nian)(nian)，將進(jin)一步擴大網(wang)絡覆蓋范圍，在(zai)全(quan)國(guo)(guo)所(suo)有地級以上城(cheng)(cheng)市提供5G商(shang)用服務。值(zhi)得注意的(de)是，該計劃已(yi)達(da)到中國(guo)(guo)移(yi)動年(nian)(nian)初給(gei)出(chu)的(de)3萬(wan)(wan)(wan)-5萬(wan)(wan)(wan)個的(de)5G建(jian)站數量指引(yin)的(de)上限。

　　此外，在上海世(shi)界移(yi)動通信大會上，運(yun)營商均(jun)表(biao)態(tai)，以5G SA（獨(du)(du)立組網）為建設目標。中國移(yi)動董事長(chang)楊(yang)杰更明確，2020年1月1日開(kai)始，所(suo)有5G終端必須支持SA（獨(du)(du)立組網）模式，僅支持NSA（非獨(du)(du)立組網）的手機(ji)就不可以入網。

　　SA要比NSA的(de)建網(wang)成本高出不(bu)少，運(yun)營商這個信(xin)號意味著更(geng)大規模的(de)5G建網(wang)投資預算。工信(xin)部通信(xin)科技委(wei)常務副主任韋樂平認(ren)為(wei)，中國要想實現(xian)(xian)5G領先，唯(wei)一的(de)出路就(jiu)是以獨立組網(wang)（SA）為(wei)基礎建設5G核心網(wang)，堅持高質量的(de)發展(zhan)、實現(xian)(xian)5G網(wang)絡領先。

　　全球移動通(tong)信系統協會報告(gao)顯(xian)示(shi)，亞(ya)洲運營商(shang)計(ji)劃在(zai)2018至2025年間投入(ru)3700億美元構建新的5G網絡，其中僅(jin)中國就預計(ji)將為5G投資1840億美元。

　　據(ju)中國移動和中國電(dian)信(xin)的招標采(cai)購(gou)網站信(xin)息，雖然采(cai)購(gou)規模還不大(da)(da)，但5G采(cai)購(gou)已經(jing)開始(shi)。市(shi)場調研(yan)機構Counterpoint最新報告顯示，我國三大(da)(da)運(yun)營商(shang)將在今年(nian)9月份開啟商(shang)用5G網絡，目前(qian)三大(da)(da)運(yun)營商(shang)在首批城市(shi)的5G網搭建和測試工(gong)作已經(jing)完工(gong)。

　　終端芯片加速成熟

　　國內(nei)運營(ying)商均表態確定以獨立組網(wang)（SA）為5G建網(wang)目標方向(xiang)，但產業鏈(lian)支持SA的基帶芯片(pian)還不多，仍需進一(yi)步豐富和(he)成熟(shu)。

　　據中國5G推進組(zu)(zu)組(zu)(zu)長王志勤介紹(shao)，推進組(zu)(zu)已經完成5G設備(bei)測(ce)試(shi)，今年將重點推動(dong)5G終(zhong)端芯(xin)片支持5G NSA(非(fei)獨(du)立組(zu)(zu)網）和(he)SA（獨(du)立組(zu)(zu)網）。參(can)與推進組(zu)(zu)5G芯(xin)片測(ce)試(shi)的(de)(de)廠(chang)商有華為、高(gao)通、聯(lian)發科、紫(zi)光展銳四家，經過(guo)數月(yue)的(de)(de)調試(shi)優化，參(can)與測(ce)試(shi)的(de)(de)芯(xin)片普遍能實(shi)現理論(lun)峰(feng)值80%以(yi)上的(de)(de)傳輸性(xing)能。

　　王志勤強調，在5G產業發(fa)展過程(cheng)(cheng)中(zhong)，還需(xu)要進(jin)一(yi)步促進(jin)5G終(zhong)端芯(xin)(xin)片成熟。目(mu)前(qian)參(can)與測(ce)試(shi)的(de)四款終(zhong)端芯(xin)(xin)片中(zhong)，華為(wei)海(hai)思的(de)Balong 5000、聯(lian)發(fa)科的(de)Helio M70兩款5G基(ji)帶芯(xin)(xin)片支(zhi)持(chi)SA和NSA兩種(zhong)網絡模式(shi)。高通(tong)的(de)驍龍(long)X50基(ji)帶芯(xin)(xin)片僅支(zhi)持(chi)NSA模式(shi)。華為(wei)海(hai)思的(de)Balong 5000芯(xin)(xin)片完成所有測(ce)試(shi)內(nei)容。聯(lian)發(fa)科的(de)5G芯(xin)(xin)片完成了所有室內(nei)的(de)測(ce)試(shi)，室外的(de)性能測(ce)試(shi)在進(jin)展過程(cheng)(cheng)中(zhong)，紫光展銳的(de)春藤(teng)510芯(xin)(xin)片測(ce)試(shi)正在啟動中(zhong)。

　　7月26日(ri)，華為(wei)5G手機發(fa)布，搭(da)載的(de)正是華為(wei)海思支(zhi)持(chi)NSA和(he)SA雙(shuang)模的(de)5G基帶芯片Balong 5000，“5G剛宣布商用(yong)不久，就有成(cheng)熟終端(duan)，這(zhe)是過去前所未有的(de)。”一位(wei)手機產業鏈分析師(shi)看完華為(wei)發(fa)布5G手機后向(xiang)記者表示(shi)。

　　全球移動通信系統協會大中華區公共政策總經理關舟(zhou)在接受中國證券報(bao)記者專訪時也表達了同樣(yang)的(de)(de)觀點。關舟(zhou)表示，相比過去3G、4G的(de)(de)商用(yong)速度，5G商用(yong)進程非(fei)常快，“5G在商用(yong)時產業鏈已經基本(ben)(ben)成熟，而3G、4G開(kai)始商用(yong)的(de)(de)時候，基本(ben)(ben)上沒有(you)手機終端供消費者使(shi)用(yong)的(de)(de)。”

　　行業(ye)業(ye)績(ji)拐點將至

　　不過隨著運(yun)營商(shang)資本開支的提(ti)升，通信行(xing)業(ye)產業(ye)鏈將受益，不少公(gong)司(si)業(ye)績進入兌現(xian)期。Wind統(tong)計顯示，截至7月26日，86家5G概(gai)念股中，44家公(gong)司(si)發布(bu)上(shang)半(ban)年業(ye)績預(yu)告，其中25家預(yu)喜(xi)（預(yu)增(zeng)、略(lve)增(zeng)、扭虧、續盈(ying)），另有(you)3家公(gong)司(si)發布(bu)了上(shang)半(ban)年業(ye)績快報，1家公(gong)司(si)發布(bu)了半(ban)年報，均表現(xian)為盈(ying)利。

　　從上述公司的業績預(yu)告或業績快(kuai)報中可(ke)以發現，5G已經滲透到(dao)這些公司上半(ban)年(nian)的業務中，為公司業績帶(dai)來(lai)助(zhu)力。

　　貝通信2019年(nian)半年(nian)度報(bao)告稱，公(gong)司2019年(nian)上半年(nian)實(shi)現營業收入(ru)6.37億(yi)元，同比(bi)增長22.93%；實(shi)現歸屬于(yu)上市公(gong)司股東的凈利潤4203.9萬(wan)元，同比(bi)增長20.54%。

　　據貝通(tong)信半(ban)年報介紹，2019年上半(ban)年，各運營商圍繞5G通(tong)信網絡(luo)建設(she)逐步展開，截(jie)至目(mu)前(qian)，貝通(tong)信已(yi)參(can)與了中國移動武(wu)漢、上海(hai)、廣州、沈(shen)陽等(deng)地的5G無線(xian)基站建設(she)，并對5G通(tong)信網絡(luo)建設(she)的技術(shu)(shu)和特點進(jin)行研究，提前(qian)進(jin)行技術(shu)(shu)和人員(yuan)儲備(bei)。

　　覆銅板(ban)龍頭企業生益科技業績快報顯示(shi)，今年上半(ban)年公(gong)(gong)司實現(xian)營業收入59.73億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長(chang)(chang)2.9%；實現(xian)歸(gui)母凈(jing)利潤6.3億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長(chang)(chang)18%。其中，2019年二季度(du)，公(gong)(gong)司實現(xian)凈(jing)利潤3.79億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長(chang)(chang)34%，超(chao)出市(shi)場(chang)預期。

　　中(zhong)金(jin)公司就此分(fen)析稱，生益科技二季(ji)度凈(jing)利潤(run)增幅提高(gao)，主(zhu)要來自(zi)5G建設進度提速，華為(wei)二季(ji)度基站業務帶動PCB業務超預(yu)期；公司覆銅(tong)板單價下降幅度慢(man)于成本下降幅度，利潤(run)率好(hao)于預(yu)期；高(gao)頻板5月(yue)開始小規模試(shi)產，產品結構逐(zhu)漸向好(hao)。

　　碩貝德(de)發布的2019年上(shang)半年業績預告顯示，2019年上(shang)半年預計凈利潤達(da)8500萬元(yuan)至9500萬元(yuan)，同比增長(chang)143.39%-172.02%。公司主(zhu)要(yao)產品5G天(tian)(tian)線進展順利，已進入(ru)主(zhu)流終端品牌(pai)供應(ying)鏈，根據深交(jiao)所(suo)互動(dong)易信(xin)息，華為Mate 20 X(5G)手機天(tian)(tian)線由碩貝德(de)供應(ying)。另外，公司有參與(yu)華為cpe天(tian)(tian)線的研發與(yu)供貨。

　　5G網(wang)絡作為信息基礎設施，可以極大(da)地發揮關鍵(jian)投資作用，被認為是“新基建(jian)”的重要方向之一。中信建(jian)投分析(xi)，從通信行業(ye)(ye)2018年(nian)年(nian)報來看，通信行業(ye)(ye)去年(nian)整體(ti)表(biao)現(xian)不佳。去年(nian)4G建(jian)設進入尾(wei)聲，5G建(jian)設尚(shang)未開(kai)始，運營商資本支(zhi)出處于近(jin)年(nian)低點，行業(ye)(ye)處于周期底部，整體(ti)利潤水平承壓(ya)。未來隨著全(quan)球4G深度擴容(rong)疊加國內5G小規模采購，將(jiang)推動板塊業(ye)(ye)績(ji)改善。展望(wang)2019年(nian)全(quan)年(nian)，隨著5G訂單落地，將(jiang)對通信產業(ye)(ye)鏈中上游(you)企業(ye)(ye)的基本面(mian)形成(cheng)較(jiao)好支(zhi)持(chi)。