國家油氣管(guan)網公(gong)司(si)正(zheng)漸(jian)行(xing)漸(jian)近。中(zhong)國證券報記者從知情人士處獲悉，國家油氣管(guan)網公(gong)司(si)有望未(wei)來(lai)兩(liang)個月(yue)掛牌成立(li)。據了解，管(guan)網公(gong)司(si)將由(you)國資全資控股(gu)，“三桶油”中，按照出資比例，中石油或將占大頭(tou)。

　　掛牌時點臨近(jin)

　　早在2013年，“油(you)氣(qi)管(guan)網獨立”就已經(jing)開始(shi)醞釀。當年國務院發展研(yan)究(jiu)中心課題組(zu)的“383方案”首(shou)次提出將管網業務從油(you)氣(qi)企業中分離出來(lai)。

　　今年3月，中(zhong)央全面深(shen)化改(gai)革委員會(hui)審(shen)議通過《石油天然(ran)氣(qi)管網(wang)(wang)運營機制改(gai)革實施意見》，明確要(yao)求組建國有資本(ben)控(kong)股、投資主體(ti)(ti)多(duo)元化的石油天然(ran)氣(qi)管網(wang)(wang)公司，推動形成上游油氣(qi)資源(yuan)多(duo)主體(ti)(ti)多(duo)渠道(dao)供應(ying)、中(zhong)間統一管網(wang)(wang)高效集輸、下游銷售市場(chang)充(chong)分競爭的油氣(qi)市場(chang)體(ti)(ti)系(xi)。緊(jin)隨(sui)其后(hou)，今(jin)年5月《油(you)氣管(guan)網設施(shi)公(gong)平(ping)開(kai)放監(jian)管(guan)辦法(fa)》正式出(chu)臺，推動油(you)氣管(guan)網設施(shi)公(gong)平(ping)開(kai)放。

　　而(er)近期，市場頻頻傳出國(guo)家油(you)氣管(guan)網公司(si)將掛(gua)牌(pai)的消息。中國(guo)證券報記者從知情(qing)人士處獲悉，國(guo)家油(you)氣管(guan)網公司(si)有望(wang)最遲在9月份掛牌成立。據了解，管網公司(si)將由國資全資控股，“三桶(tong)油(you)”中(zhong)，按照出資比(bi)例(li)，中(zhong)石油或將占大(da)頭(tou)。

　　中國能源(yuan)網(wang)首(shou)席信息官韓曉平(ping)認(ren)為，三(san)大油氣(qi)公(gong)司都是上市(shi)公(gong)司，將(jiang)上市(shi)公(gong)司的(de)(de)資產(chan)剝離(li)是需(xu)要做大量的(de)(de)工作。首(shou)先，對(dui)三(san)大油氣(qi)公(gong)司管網(wang)資產(chan)的(de)(de)界定和(he)估(gu)(gu)(gu)值(zhi)，是按照資產(chan)原值(zhi)評估(gu)(gu)(gu)，還(huan)是按照收益評估(gu)(gu)(gu)？2017年上半年發改委價格司完成了對13家天然(ran)氣(qi)跨省管(guan)道(dao)(dao)運輸企(qi)業的定(ding)價成本監審，剔(ti)除了與天然(ran)氣(qi)管(guan)道(dao)(dao)運輸業務不相關、不合理的資產和(he)成本費用。這些管(guan)道(dao)(dao)的準許成本基本確定(ding)，稅后(hou)8%的全資收益也已確定。經過2018年一年的(de)運營，相關的(de)投資界(jie)線和收益(yi)水平都基本(ben)確(que)定，以此(ci)作為估值不會(hui)影響(xiang)(xiang)投資人的(de)利益(yi)。而(er)從(cong)上(shang)市公(gong)(gong)司剝離的(de)資產(chan)仍(reng)作為上(shang)市公(gong)(gong)司在新建(jian)管網公(gong)(gong)司的(de)股(gu)份，收益(yi)也不會(hui)影響(xiang)(xiang)投資人的(de)收益(yi)。

　　天(tian)然(ran)氣干線(xian)管道將(jiang)納入

　　中國(guo)油(you)(you)氣產(chan)業智庫(ku)聯(lian)盟專家(jia)劉(liu)滿平認為，對于油(you)(you)氣尤其是天然氣產(chan)業來說，管網起著非常重要的作用，可以說“管網決定市場范圍、管網決定發展空間”。因此，組建國家管網公(gong)司將(jiang)是近年來天然氣體(ti)制改革中最為重大和根本性的(de)改革措施之一，勢(shi)必對中國天然氣市場(chang)帶來深遠的(de)影響。

　　中國證券報記者獲悉，國家油氣(qi)(qi)管網(wang)公司(si)組(zu)建(jian)模(mo)式將參(can)照中國鐵塔，以天然氣(qi)(qi)干線管道為主，此外還包括部分(fen)儲氣(qi)(qi)庫(ku)和液化天然氣(qi)(qi)（LNG）接收站。

　　光大證券研報也認為，國家管網公(gong)司將整合三大石油公(gong)司擁(yong)有(you)的油氣(qi)管道資源，基本覆蓋(gai)中國90%的長輸氣管道。除此之外，儲(chu)氣庫(ku)、LNG接(jie)收站等有望并入公司資產。

　　業內人(ren)士認為(wei)，管(guan)網公司成立后，過(guo)去(qu)以三(san)大(da)石(shi)油(you)(you)(you)公司為(wei)主(zhu)的(de)(de)上中下游(you)一體(ti)(ti)化的(de)(de)發展(zhan)格局，將過(guo)渡到(dao)上游(you)以三(san)大(da)石(shi)油(you)(you)(you)公司為(wei)主(zhu)，中游(you)統(tong)一管(guan)網運輸，下游(you)銷售市(shi)(shi)場(chang)多(duo)種主(zhu)體(ti)(ti)競爭的(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)體(ti)(ti)系(xi)，最后形成上游(you)油(you)(you)(you)氣資(zi)源多(duo)主(zhu)體(ti)(ti)多(duo)渠道供應(ying)、中間(jian)統(tong)一管(guan)網高效集輸、下游(you)銷售市(shi)(shi)場(chang)充分競爭的(de)(de)油(you)(you)(you)氣市(shi)(shi)場(chang)體(ti)(ti)系(xi)。

　　韓曉平(ping)分析，按照(zhao)“十三五”規劃，2020年我國(guo)天然氣要占一次(ci)能(neng)源的10%，綜合保供能力應達(da)到(dao)3600億立方米-4167億立方米。2018年全國(guo)天然氣消費(fei)2803億立方(fang)米，今明兩年(nian)，每年(nian)都要至少增加400億立方米，而新增(zeng)的天(tian)然氣必須有管(guan)道輸(shu)送(song)才能落實，管(guan)道建設跟不上就會成(cheng)為(wei)發展瓶頸，管(guan)網公司的組建已經是(shi)刻不容緩(huan)、拖無(wu)可拖。

　　根據(ju)相關機構測(ce)算，我(wo)國(guo)在2019-2020年(nian)和2021-2025年已經規劃的分別有2.8萬公(gong)里和5.9萬公(gong)里天然氣管道要建設，按干(gan)線管道投資(zi)1323萬(wan)元(yuan)/公里計(ji)算，天然氣管道建設(she)累計(ji)投(tou)資額將達(da)到11.5萬(wan)億元。業內人士分析，隨著(zhu)未來基礎設施升級(ji)，油氣管道投資(zi)會繼(ji)續加大，市場潛力較(jiao)大。

　　重塑天然氣上(shang)下游(you)市場

　　光大證(zheng)券認為，國家油氣(qi)管(guan)網公司(si)的成(cheng)立將對天(tian)然氣(qi)行業(ye)從上(shang)游至下游產(chan)生重大影響。一是能夠推動天(tian)然氣(qi)價格改革，形成(cheng)競爭(zheng)性(xing)市(shi)場定價機(ji)制；二(er)是天(tian)然氣(qi)全產(chan)業(ye)鏈體(ti)量擴(kuo)大，為市(shi)場注入新(xin)活力；三是優化管(guan)網及配套(tao)設(she)施，完善天(tian)然氣(qi)基(ji)礎(chu)設(she)施建設(she)。根據國家發(fa)(fa)改委(wei)管(guan)道發(fa)(fa)展目標，2025年我國天然氣管道總里程將達到16.3萬公里，國(guo)(guo)家管網公司成(cheng)立(li)后，便(bian)于統籌(chou)布局國(guo)(guo)內天然(ran)氣(qi)管道(dao)事(shi)業，吸引社會資(zi)本進入天然(ran)氣(qi)相關行業，增強我國(guo)(guo)天然(ran)氣(qi)行業整體協(xie)調度和競爭(zheng)力，推動管網基(ji)礎(chu)設(she)施建設(she)加(jia)速。

　　劉滿(man)平認為，成立國家管網(wang)(wang)公(gong)司，實行運(yun)銷(xiao)分離，公(gong)平開放，不(bu)僅能(neng)夠讓現有國有油(you)氣(qi)企業的資(zi)本支出更(geng)集中在(zai)勘探及提(ti)升產量(liang)上，還能(neng)夠讓更(geng)多的市場主體(ti)進入上游勘探開發，或者利用現有管網(wang)(wang)、接(jie)收站等進口(kou)LNG甚(shen)至(zhi)管道氣(qi)，使(shi)得國內供(gong)應主(zhu)體(ti)更(geng)(geng)加(jia)多元化，提(ti)升天然氣(qi)供(gong)應能力(li)。終端需求方面(mian)，成(cheng)立國家(jia)管網公(gong)司后，其(qi)他供(gong)氣(qi)商進(jin)入(ru)終端消(xiao)費(fei)市場的(de)障礙被(bei)消(xiao)除，可以根據(ju)自身氣(qi)源情況擴大銷(xiao)售范(fan)圍，終端用戶(hu)也將(jiang)有(you)更(geng)(geng)多選擇機會，終端消(xiao)費(fei)市場競(jing)爭將(jiang)更(geng)(geng)加(jia)充(chong)分，進(jin)而促進(jin)天然氣(qi)消(xiao)費(fei)。

　　興業證券認為，國家管(guan)網公司成(cheng)立是(shi)管(guan)網市(shi)場(chang)化(hua)改革重要(yao)一步。最先利好上游(you)，在價格機制(zhi)理順(shun)的(de)(de)過程中(zhong)，通過降低(di)終端(duan)用戶的(de)(de)用能成(cheng)本，加(jia)快(kuai)提升燃(ran)氣(qi)覆蓋率(lv)，未來上下游(you)直(zhi)接對(dui)接形成(cheng)市(shi)場(chang)化(hua)或準市(shi)場(chang)化(hua)模式，而中(zhong)間管(guan)輸環節，政府(fu)核準穩(wen)定的(de)(de)資產回報率(lv)：管(guan)道運營商(shang)和城市(shi)燃(ran)氣(qi)公司可(ke)受益于下游(you)需(xu)求增長，同時隨著價改推進，資產收益率(lv)將穩(wen)定可(ke)預期。