拿下控制權

　　故事要從三年(nian)多(duo)前張朋起(qi)(qi)入股(gu)鼎立股(gu)份說起(qi)(qi)。

　　2016年8月(yue)，張朋起(qi)斥(chi)資11.97億(yi)(yi)元，再次獲得鼎立股份(fen)(fen)(fen)（600614，即(ji)后來(lai)的(de)鵬起(qi)科(ke)技）7.59%的(de)股份(fen)(fen)(fen)（1.33億(yi)(yi)股股份(fen)(fen)(fen)）。張朋起(qi)及(ji)其一(yi)致行動人(ren)，合計持有上(shang)市公司(si)15.18%股權，成為鼎立股份(fen)(fen)(fen)第(di)一(yi)大股東。

　　原(yuan)第一(yi)大股(gu)東(dong)鼎立集(ji)團成(cheng)為第二大股(gu)東(dong)。且第二、第三大股(gu)東(dong)的股(gu)權之和超過了張朋起及其一(yi)致行動人。

　　中(zhong)信建投、北京德恒(heng)律(lv)師事務所在公(gong)(gong)告(gao)中(zhong)格外指出(chu)，張(zhang)朋(peng)起增持股份(fen)后，上(shang)市公(gong)(gong)司仍舊(jiu)沒有實際控(kong)制人。

　　此外，在2016年8月8日披(pi)露的(de)“詳式權益變(bian)動報告書(shu)之財(cai)務(wu)顧問核查意見(jian)”中寫明，本次權益變(bian)動需(xu)支付總(zong)計11.97億(yi)元資(zi)金(jin)取得上(shang)市(shi)公司1.33億(yi)股股份，其(qi)(qi)資(zi)金(jin)來源為信(xin)息披(pi)露義(yi)務(wu)人（張朋(peng)起）自籌資(zi)金(jin)，不存(cun)在直接(jie)(jie)或間接(jie)(jie)來源于上(shang)市(shi)公司及其(qi)(qi)子(zi)公司的(de)情形，資(zi)金(jin)來源合法合規。

　　但實(shi)際上，因張(zhang)朋起2016年(nian)11月24日質押(ya)(ya)鵬起科技1.23億股，且未(wei)將股權質押(ya)(ya)信息告知上市公司，導致未(wei)披露(lu)，上海證監局于2017年(nian)4月對(dui)張(zhang)朋起出具警示函。這部分質押(ya)(ya)所得資金即用來支付(fu)上述11.97億元的(de)一部分。其余資金也是(shi)來自鵬起科技的(de)股份質押(ya)(ya)。

　　自2017年1月23日起(qi)，“鼎(ding)(ding)立(li)股(gu)(gu)(gu)份”變更為“鵬起(qi)科技”，B股(gu)(gu)(gu)證券簡稱由“鼎(ding)(ding)立(li)B股(gu)(gu)(gu)”變更為“鵬起(qi)B股(gu)(gu)(gu)” 。

　　自2017年4月開(kai)始，張(zhang)朋(peng)起(qi)、宋(song)雪(xue)云等一(yi)致行(xing)動人開(kai)始了對鵬起(qi)科(ke)技的(de)第二輪增持行(xing)動。張(zhang)朋(peng)起(qi)此舉(ju)的(de)意圖(tu)很明顯：獲得(de)上(shang)市(shi)公司控制(zhi)權(quan)。而正是(shi)這(zhe)又一(yi)輪的(de)12億(yi)元高杠桿增資，最終把張(zhang)朋(peng)起(qi)拖入債務泥潭。

　　2017年4月20日，鵬起科技正式披露這12億(yi)元增(zeng)持計(ji)劃的(de)實(shi)施方(fang)式：通過云(yun)南信托(tuo)璽瑞23號集合資(zi)金信托(tuo)計(ji)劃嵌(qian)套廈門信托(tuo)天勤(qin)十(shi)號單(dan)一資(zi)金信托(tuo)的(de)方(fang)式進行。

　　云南信(xin)托(tuo)璽瑞(rui)23號信(xin)托(tuo)計(ji)劃(hua)用(yong)于資金募(mu)集(ji)，最終(zhong)募(mu)集(ji)資金達到人(ren)民幣12億(yi)元，優(you)先級信(xin)托(tuo)資金與一(yi)般級信(xin)托(tuo)資金比例不高于2:1。也就是說，張朋起、宋雪(xue)云等(deng)一(yi)致行動人(ren)出(chu)資4億(yi)元，其余8億(yi)元為信(xin)托(tuo)計(ji)劃(hua)募(mu)集(ji)而(er)來(lai)，即1:2倍杠桿。公告稱，“其中一(yi)般級委托(tuo)人(ren)宋雪(xue)云的4億(yi)金額來(lai)源為自有(you)資金”。事(shi)后(hou)復盤，這4億(yi)元出(chu)資，并非“自有(you)”。

　　廈門信托設立的天勤十號信托計劃用于(yu)交易及風控(kong)措施執行(xing)。

　　2017年6月5日，通過信托計劃(hua)增持股份后，宋(song)雪云女士(shi)及(ji)一致行動(dong)人合(he)計持有(you)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)20%股權(quan)，持有(you)股份數量已經超(chao)過公(gong)司(si)第二大股東鼎(ding)立集團(tuan)和第三大股東持有(you)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)股份之和。因此(ci)宋(song)雪云女士(shi)及(ji)一致行動(dong)人成(cheng)為(wei)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)的實際(ji)控(kong)制人。

　　此(ci)次(ci)增持(chi)股票的主要價格區(qu)間為11—13元。張(zhang)朋(peng)起(qi)控(kong)制鵬起(qi)科技(ji)的愿望終(zhong)于達成。不過(guo)，高昂(ang)的增持(chi)價格，為他日(ri)后的資金鏈斷裂埋下了伏筆。

　　故事尾聲

　　今年(nian)7月，鵬起科(ke)技(ji)實際控(kong)制人、董事(shi)長張朋起涉嫌內幕(mu)交(jiao)易、泄露(lu)內幕(mu)信息(xi)罪被麗水市公(gong)安局刑事(shi)拘留，高杠桿融資控(kong)制上市公(gong)司的(de)故事(shi)正式(shi)告一段落。

　　同一時間，宋雪云放棄其持有(you)的(de)信托(tuo)計劃所有(you)權益。某股份制銀(yin)行8億元理財(cai)資(zi)金作為杠桿信托(tuo)的(de)優先級受益人(ren)虧損(sun)巨大。

　　鵬起科(ke)技在未(wei)經董事會(hui)、股東大會(hui)審批的對外擔(dan)保，即俗稱的“暗保”，累計14.24億元(yuan)(yuan)(yuan)。鵬起科(ke)技、實控人涉及的訴訟約(yue)20起，累計涉訟金(jin)額約(yue)13億元(yuan)(yuan)(yuan)。未(wei)清償到期債務(wu)逾(yu)4.3億元(yuan)(yuan)(yuan)。股權質押(ya)式回(hui)購債務(wu)約(yue)1.5億元(yuan)(yuan)(yuan)。鵬起科(ke)技內控缺失、財(cai)務(wu)混亂的程度令人震驚(jing)。

　　公(gong)(gong)(gong)司實際控制人(ren)兼董事長(chang)張(zhang)朋起違規占用(yong)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司資金，違規以(yi)公(gong)(gong)(gong)司名(ming)義(yi)對外提供擔保(bao)等一系列手法(fa)在上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司中并(bing)不少見，值(zhi)得各方(fang)審視(shi)。

　　首先，從入股鼎(ding)立股份(fen)開始(shi)，專(zhuan)業(ye)機構出具的(de)(de)“系自籌資(zi)金(jin)(jin)、無(wu)違規(gui)行為(wei)”等報(bao)告(gao)伴隨始(shi)終。但事后證明有些結論并不(bu)準確。對于上市(shi)公司實(shi)控人增持股份(fen)的(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)來源，專(zhuan)業(ye)機構和監管部門都未嚴格(ge)追究(jiu)。這給實(shi)控人的(de)(de)違規(gui)擔保(bao)、信貸資(zi)金(jin)(jin)違規(gui)流入股市(shi)提(ti)供了可(ke)乘之機。在(zai)鵬起科技整個事件(jian)中，財(cai)務顧問、法律顧問等專(zhuan)業(ye)機構，并無(wu)一(yi)分一(yi)毫(hao)的(de)(de)損失。相反(fan)，他(ta)們從上市(shi)公司處收取了高額的(de)(de)費用。

　　對(dui)此，專業(ye)人士建(jian)議(yi)，應(ying)當對(dui)出(chu)具虛假報告的中(zhong)介(jie)機構(gou)追繳高(gao)額罰(fa)金(jin)。這部(bu)分罰(fa)金(jin)可作為對(dui)鵬起科技(ji)中(zhong)小(xiao)投(tou)資者的賠償金(jin)。

　　其次，廣(guang)金小貸涉嫌違(wei)規出借資(zi)金。對于此類違(wei)規機構(gou)，相(xiang)關部門(men)應加(jia)大監管力(li)度。

　　再次，在(zai)張朋(peng)起(qi)被刑事(shi)拘留之(zhi)后，由公司(si)(si)總經理宋雪(xue)(xue)(xue)云(yun)代(dai)行(xing)董(dong)事(shi)會秘書職責(ze)。但(dan)宋雪(xue)(xue)(xue)云(yun)作為(wei)張朋(peng)起(qi)的(de)一致行(xing)動(dong)人，對(dui)張朋(peng)起(qi)的(de)違(wei)規(gui)(gui)擔保(bao)、泄(xie)露(lu)內幕信息等是否有(you)信披違(wei)規(gui)(gui)之(zhi)處？就算宋雪(xue)(xue)(xue)云(yun)對(dui)此不知(zhi)情(qing)，其作為(wei)洛陽(yang)鵬起(qi)的(de)總經理掌管洛陽(yang)鵬起(qi)的(de)印章。而鵬起(qi)科技的(de)多起(qi)違(wei)規(gui)(gui)擔保(bao)用(yong)的(de)就是洛陽(yang)鵬起(qi)的(de)公章。作為(wei)公司(si)(si)高管，宋雪(xue)(xue)(xue)云(yun)是否盡(jin)到了勤勉盡(jin)責(ze)的(de)義務(wu)？對(dui)于(yu)有(you)上述違(wei)規(gui)(gui)行(xing)為(wei)的(de)公司(si)(si)高管，怎能接(jie)替董(dong)秘職位？

　　張朋起挪用巨(ju)額資(zi)(zi)金的(de)具體情況只有(you)等待相關機構的(de)調查。但內(nei)部人士稱，泄露內(nei)幕信息，與私募機構等一起炒作自家(jia)股票的(de)可能(neng)性非常大。這也是資(zi)(zi)本市場(chang)屢禁(jin)不(bu)止的(de)違法行(xing)為。

　　“吸金”黑洞

　　張(zhang)(zhang)朋(peng)起(qi)在控制上市公司的(de)過程中已經(jing)暴露了(le)核心的(de)問題：宋雪云(yun)與張(zhang)(zhang)朋(peng)起(qi)為夫妻關(guan)(guan)系(xi)。一(yi)致行(xing)動人(ren)朋(peng)杰投資(zi)，張(zhang)(zhang)鵬杰是朋(peng)杰投資(zi)的(de)普通合(he)伙(huo)人(ren)、執行(xing)事務合(he)伙(huo)人(ren)，張(zhang)(zhang)朋(peng)起(qi)為有限合(he)伙(huo)人(ren)。張(zhang)(zhang)朋(peng)起(qi)與張(zhang)(zhang)鵬杰為兄弟(di)關(guan)(guan)系(xi)。鵬起(qi)科技重(zhong)組(zu)后(hou)最重(zhong)要的(de)子公司是洛陽鵬起(qi)，由張(zhang)(zhang)朋(peng)起(qi)任(ren)總(zong)(zong)經(jing)理(li)，副總(zong)(zong)經(jing)理(li)是宋雪云(yun)，銷售副總(zong)(zong)監是宋雪云(yun)的(de)哥(ge)哥(ge)宋鐵會(hui)。這樣的(de)股權結構、高(gao)管設置很容易導致鵬起(qi)科技成(cheng)為缺乏(fa)現代企業制度、內控缺失的(de)家(jia)族企業。而后(hou)來事態的(de)發展也(ye)證實(shi)了(le)這一(yi)點。

　　掌握控制(zhi)權之后，起(qi)初，張朋起(qi)還曾試圖搞實業(ye)。

　　2017年8月(yue)份，鵬(peng)(peng)起科技出資(zi)1.5億元(yuan)參與鵬(peng)(peng)起萬里(li)產融(嘉(jia)興(xing))投資(zi)合(he)伙(huo)企業(有限(xian)合(he)伙(huo))。據知情人士稱，此舉是(shi)想(xiang)通過出資(zi)入股(gu)，與中國(guo)船舶重工集團搞(gao)好關系(xi)，讓他們購買鵬(peng)(peng)起的產品（洛陽鵬(peng)(peng)起的鈦工業產品），發展軍(jun)工產業。但(dan)事后(hou)證明效果不佳。

　　2017年12月開(kai)始(shi)，鵬起(qi)科技(ji)的股價(jia)持(chi)續下跌，眼看就要跌破(po)信托(tuo)計劃的預警線了(le)。不得已，2017年12月26日(ri)起(qi)，鵬起(qi)科技(ji)開(kai)始(shi)停牌(pai)，理由是“進行(xing)重大資產重組”。

　　但由于張朋起早已將其僅有(you)的(de)(de)軍工資(zi)產洛陽鵬起裝(zhuang)入上(shang)市公司，而12億(yi)元巨額(e)資(zi)金增持股(gu)票也使得(de)上(shang)市公司再也拿(na)不(bu)出真金白銀(yin)進(jin)行實業(ye)投資(zi)。因此接下來只能是講故事(shi)、撐股(gu)價(jia)的(de)(de)游戲。

　　果不其然，2018年3月，鵬起科技披(pi)露重大資產重組草案(an)：擬向中亮實(shi)業以(yi)12.33億元的價(jia)格出售所(suo)持(chi)有的豐越(yue)環(huan)保51%股權。

　　重組方(fang)案(an)披露(lu)后(hou)(hou)即(ji)遭到上交所兩次問詢。在各方(fang)質疑聲中(zhong)，2018年4月(yue)26日，重大資產(chan)重組宣(xuan)告失敗(bai)。鵬起科(ke)技開盤即(ji)連續跌(die)停。4月(yue)27日，張朋起將其持有的(de)20.7萬股無限售流通股補(bu)充質押給太平(ping)洋證(zheng)券。5月(yue)3日，鵬起科(ke)技宣(xuan)布實控(kong)人未來6個月(yue)內擬增持9億—10億元(yuan)人民幣的(de)公司股份(fen)。這也是張朋起為避免被強行(xing)(xing)平(ping)倉而進(jin)行(xing)(xing)的(de)最后(hou)(hou)掙(zheng)扎。

　　2018年2月杠桿信托到(dao)期時，鵬起科技的股(gu)價只有(you)10元上下，跌穿預(yu)警線，優(you)先級資金(jin)也已經受損(sun)。信托計劃被(bei)迫展期半年。

　　從2017年(nian)2月到2018年(nian)9月這段時間內，有跡象表明張朋起通(tong)過民間借貸、違規暗保等四處籌措(cuo)資(zi)金(jin)，只為了(le)(le)填補這12億元(yuan)的(de)資(zi)金(jin)窟窿。2018年(nian)5月又開啟的(de)10億元(yuan)增持計劃則(ze)已(yi)經到了(le)(le)飲鴆止渴(ke)的(de)地步。然而(er)，這個窟窿就(jiu)像黑洞一樣，吸(xi)盡(jin)了(le)(le)上市公司、實控人的(de)所有資(zi)金(jin)。如果(guo)監管、專(zhuan)業機構(gou)能及時發現(xian)增持資(zi)金(jin)的(de)真實來源并制止，也許還不至于發生現(xian)在的(de)悲劇(ju)。

　　到了2018年10月(yue)，鵬起科技的(de)股價跌到了不足4元，張朋起違規對(dui)外大筆(bi)借款、擔保的(de)事情再(zai)也(ye)無法掩蓋。

　　崩潰征兆

　　展(zhan)期后的信托計劃遭(zao)遇更慘。2018年8月(yue)，鵬起科技的股價已跌到5元左右(you)。

　　更(geng)令人吃驚的(de)還在后面：2018年11月23日，鵬起科技公告稱公司及其實際控制(zhi)人涉(she)訟(song)的(de)金(jin)融(rong)借(jie)款合同糾紛共(gong)涉(she)及68宗案件，涉(she)訟(song)借(jie)款本金(jin)共(gong)計(ji)3.4億元。此時(shi)，信托計(ji)劃(hua)一般級(ji)委托人宋(song)雪云“自有資金(jin)”4億元的(de)來源才大白(bai)于天下：小貸公司給鵬起科技員工(gong)的(de)貸款。

　　涉(she)(she)訟的(de)63宗案(an)件(jian)原告(gao)均(jun)為(wei)廣州金(jin)融(rong)控(kong)股(gu)集團有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)（廣州金(jin)控(kong)）下屬企(qi)業，其中40宗案(an)件(jian)原告(gao)為(wei)廣州立根(gen)小額(e)再貸(dai)(dai)款股(gu)份有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)，涉(she)(she)訟借款本金(jin)2億元(yuan)；14宗案(an)件(jian)原告(gao)為(wei)廣州金(jin)控(kong)資(zi)本管理有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)（廣金(jin)資(zi)本），涉(she)(she)訟借款本金(jin)7000萬(wan)元(yuan)；9宗案(an)件(jian)原告(gao)為(wei)廣州金(jin)控(kong)小額(e)貸(dai)(dai)款有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)（廣金(jin)小貸(dai)(dai)），涉(she)(she)訟借款本金(jin)4500萬(wan)元(yuan)。

　　63宗(zong)(zong)案件(jian)的第一被(bei)告(gao)(借款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)人(ren))分別為鵬起(qi)科技及其(qi)下(xia)屬子公司的在(zai)職或離職員(yuan)工，鵬起(qi)科技為全部63宗(zong)(zong)案件(jian)的被(bei)告(gao)(借款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)擔保(bao)方)。2017年2月(yue)，廣(guang)金(jin)小貸(dai)(dai)向上述公司涉訟員(yuan)工每人(ren)發放貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)500萬元，同年2月(yue)、3月(yue)廣(guang)金(jin)小貸(dai)(dai)將(jiang)其(qi)中40名員(yuan)工貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)的債權轉讓給廣(guang)州立根小額再貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)股份有限公司，將(jiang)14名員(yuan)工貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)的債權轉讓給廣(guang)金(jin)資(zi)本。2017年2月(yue)起(qi)先后(hou)多名被(bei)告(gao)為前述63筆(bi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)提供擔保(bao)。貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)到期(qi)(包括續貸(dai)(dai)期(qi))后(hou)，借款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)人(ren)沒(mei)有如約償還，債權人(ren)將(jiang)借款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)人(ren)和各擔保(bao)人(ren)作(zuo)為被(bei)告(gao)起(qi)訴到法院(yuan)。

　　廣金(jin)小貸向上述63名涉訟員工每(mei)人發放貸款500萬(wan)元。這筆資金(jin)的最終用途是轉借給宋雪云用于發起設立結構化信托增持公(gong)司股(gu)份。信貸資金(jin)違(wei)規流(liu)入股(gu)市，一直是監管重點(dian)。廣金(jin)小貸的做法明顯違(wei)規。

　　令人不(bu)解的(de)(de)是(shi)，對于(yu)廣金(jin)小貸(dai)的(de)(de)違規(gui)行為各方并未關注。相反(fan)，2018年12月(yue)28日，張朋起及其(qi)一致(zhi)行動人將其(qi)持有的(de)(de)鵬(peng)起科技16.95%的(de)(de)股份(fen) (以下簡(jian)稱“委托(tuo)股份(fen)”)所代表的(de)(de)投(tou)票權(quan)全權(quan)委托(tuo)給廣金(jin)資本(ben)行使。

　　2019年4月(yue)29日起(qi)，鵬起(qi)科技更(geng)名為*ST鵬起(qi)。

　　2019年(nian)7月8日,*ST鵬起(qi)（600614）公(gong)告稱，董事長張(zhang)朋起(qi)涉嫌內幕交易、泄露內幕信息罪被麗(li)水市公(gong)安局刑事拘留。

　　這場(chang)始于兩年多前(qian)、靠小額貸款(kuan)撬起(qi)的(de)股權收購，最(zui)終一敗涂(tu)地。鵬起(qi)科(ke)(ke)技(ji)未經(jing)董事會(hui)、股東大會(hui)審批的(de)對外擔保累(lei)計(ji)達14.24億元。然(ran)而(er)近(jin)三年的(de)時間里，鵬起(qi)科(ke)(ke)技(ji)更換過4家(jia)財務(wu)顧(gu)問(wen)、2家(jia)會(hui)計(ji)師事務(wu)所、2家(jia)評估(gu)公(gong)司。只有在鵬起(qi)科(ke)(ke)技(ji)自曝問(wen)題之(zhi)后，才(cai)有一份否定意(yi)見的(de)內控審計(ji)報告出現。之(zhi)前(qian)，專(zhuan)業機構(gou)(gou)對公(gong)司的(de)內控缺失、財務(wu)混亂(luan)都(dou)視而(er)不(bu)見。監管機構(gou)(gou)對于違規機構(gou)(gou)、人員的(de)處罰不(bu)足也很(hen)明顯。