4月16日晚間，晨鳴紙業(000488)回(hui)復深交所年報問(wen)詢函，涉及短期流動性、資產負債率、計提信用(yong)減值損失等問(wen)題(ti)。

　　深交(jiao)所(suo)問及在考慮優先股和永續債(zhai)(zhai)應付(fu)利息(xi)部分的情(qing)況(kuang)下(xia)，公司(si)(si)最(zui)近三(san)年的資產負(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)變化情(qing)況(kuang)，并揭示公司(si)(si)未來回購優先股時是否(fou)存(cun)在償債(zhai)(zhai)風(feng)險(xian)，及擬采取的措施。

　　在復函中，晨鳴紙業介紹了公司的(de)永(yong)續債(zhai)(zhai)和優(you)(you)先股(gu)發(fa)行(xing)情況(kuang)(kuang)。此前，晨鳴紙業公布的(de)2017~2019年資產(chan)負債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)分別為71.34%、75.43%、73.11%。而在考(kao)慮計提優(you)(you)先股(gu)、永(yong)續債(zhai)(zhai)應付利(li)(li)息的(de)情況(kuang)(kuang)下，推算2017~2019年資產(chan)負債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)分別為71.57%、75.6%、73.29%。可(ke)見，優(you)(you)先股(gu)、永(yong)續債(zhai)(zhai)利(li)(li)息對資產(chan)負債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)影響并不大。

　　晨鳴紙(zhi)業認為，未來現(xian)金(jin)流完(wan)全可以覆蓋到期(qi)(qi)債(zhai)務，不存(cun)在償債(zhai)風險(xian)及流動性風險(xian)。公司(si)(si)采取(qu)的應(ying)對保障(zhang)措施(shi)有四條，截(jie)至2019年(nian)(nian)12月底，公司(si)(si)貨(huo)幣資(zi)金(jin)193億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；可變現(xian)資(zi)產219億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；報告期(qi)(qi)內，公司(si)(si)獲(huo)得銀行授(shou)信(xin)(xin)827億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，已使用(yong)授(shou)信(xin)(xin)486億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，尚未使用(yong)授(shou)信(xin)(xin)341億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；公司(si)(si)近兩年(nian)(nian)年(nian)(nian)經營性活動凈現(xian)金(jin)流均(jun)超過100億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，2018、2019年(nian)(nian)分(fen)別為141億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、122億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　對于未來如何降低資(zi)(zi)產負債率，晨鳴紙業(ye)表示，2019年(nian)公司(si)融資(zi)(zi)租賃業(ye)務(wu)凈回收(shou)59億(yi)元，融資(zi)(zi)租賃業(ye)務(wu)規(gui)模壓(ya)(ya)縮至136億(yi)元，2020年(nian)公司(si)將繼續壓(ya)(ya)縮融資(zi)(zi)租賃業(ye)務(wu)。

　　晨鳴紙業(ye)計劃未來兩年將資(zi)產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)率降至65%以內(nei)，擬采取四(si)條措施：公司(si)經營(ying)實現的利潤和折舊(jiu)用(yong)于償還有(you)息負(fu)債(zhai)；同時，公司(si)近(jin)幾年新投產(chan)(chan)項目(mu)已全部達產(chan)(chan)增效(xiao)，進(jin)一步增加了穩(wen)定的經營(ying)性現金(jin)流，且未來兩年內(nei)公司(si)暫無大(da)額資(zi)本(ben)開(kai)支(zhi)計劃；持續(xu)壓縮融資(zi)租(zu)賃業(ye)務規(gui)模(mo)，租(zu)賃回(hui)款用(yong)于償債(zhai)；剝離非主業(ye)資(zi)產(chan)(chan)，聚焦主業(ye)發展，出售(shou)低效(xiao)、無效(xiao)資(zi)產(chan)(chan)，回(hui)籠資(zi)金(jin)；借助政策紅(hong)利，通過(guo)債(zhai)轉(zhuan)股、產(chan)(chan)業(ye)投資(zi)基金(jin)等方式(shi)，引(yin)進(jin)戰略投資(zi)者，增強資(zi)本(ben)實力。

　　2019年(nian)，晨鳴紙(zhi)業計提(ti)(ti)信(xin)用減值損(sun)(sun)失(shi)10.34億(yi)元，包括應(ying)收賬(zhang)款(kuan)壞(huai)賬(zhang)損(sun)(sun)失(shi)1.73億(yi)元、其他應(ying)收款(kuan)壞(huai)賬(zhang)損(sun)(sun)失(shi)2.81億(yi)元、融資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)款(kuan)壞(huai)賬(zhang)損(sun)(sun)失(shi)5.4億(yi)元。對此，公司(si)表示，融資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)業務(wu)開(kai)展(zhan)(zhan)以來，截至目前實際壞(huai)賬(zhang)率(lv)為0.44%，平(ping)均回(hui)款(kuan)周(zhou)期為2.25年(nian)。對于當期辦理(li)合同(tong)展(zhan)(zhan)期、信(xin)用評級下降、破產重整、涉及訴訟(song)等情(qing)況的(de)(de)客(ke)戶，單(dan)獨計提(ti)(ti)壞(huai)賬(zhang)，計提(ti)(ti)比例(li)9.98%。主要(yao)計提(ti)(ti)的(de)(de)款(kuan)項的(de)(de)形成原因是融資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)公司(si)與客(ke)戶開(kai)展(zhan)(zhan)的(de)(de)售后回(hui)租(zu)(zu)業務(wu)，2020年(nian)一(yi)季度，融資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)公司(si)已回(hui)款(kuan)5.34億(yi)元。總體來說(shuo)，2019年(nian)公司(si)融資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)業務(wu)壞(huai)賬(zhang)計提(ti)(ti)比例(li)為5.19%，高(gao)于同(tong)行業的(de)(de)平(ping)均水平(ping)，壞(huai)賬(zhang)計提(ti)(ti)較為謹慎、充(chong)分。