日前(qian)，科創板股票(piao)上(shang)市委員會發布(bu)審議結果，同意奇安信首發上(shang)市。目前(qian)，奇安信的(de)審核狀態為(wei)提(ti)交注冊階段(duan)。

　　根據(ju)招股書，奇安(an)信專注于(yu)網絡空間(jian)安(an)全市(shi)場，主營業(ye)務為(wei)向(xiang)政府、企(qi)(qi)(qi)業(ye)客戶(hu)提供新一代企(qi)(qi)(qi)業(ye)級(ji)網絡安(an)全產品和(he)服務。目前，公司已發展(zhan)成為(wei)國(guo)內(nei)領先(xian)的(de)基于(yu)大(da)數據(ju)、人工(gong)智能(neng)和(he)安(an)全運營技術的(de)網絡安(an)全供應商，客戶(hu)范圍覆(fu)蓋(gai)大(da)多數中(zhong)央政府部(bu)門(men)、中(zhong)央直屬企(qi)(qi)(qi)業(ye)和(he)銀行。

　　歷經兩輪問詢

　　經過兩輪問詢(xun)，奇(qi)安(an)(an)信(xin)將于(yu)6月(yue)23日迎(ying)來(lai)科創(chuang)板(ban)上會。奇(qi)安(an)(an)信(xin)的科創(chuang)板(ban)IPO申請于(yu)5月(yue)11日便獲(huo)得上交(jiao)所受理。

　　根據招股書，奇安信成立于(yu)2014年6月16日，主營業(ye)務是向政(zheng)企(qi)(qi)客戶提(ti)供企(qi)(qi)業(ye)級網絡安全產品和(he)服(fu)務。

　　奇安信近(jin)日回(hui)復了科(ke)創(chuang)板二輪問(wen)詢。針對上交所關于(yu)人員規模較大及人力成本費用歸集的(de)(de)(de)準確性(xing)方(fang)面的(de)(de)(de)問(wen)詢，公(gong)(gong)司(si)回(hui)復稱，報告期各期，發(fa)行人平(ping)均員工人數分別為(wei)3206人、5093人、6895人，顯著高于(yu)同行業(ye)可比公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)平(ping)均值，從2018年(nian)起高于(yu)全部的(de)(de)(de)同行業(ye)可比公(gong)(gong)司(si)。

　　在人(ren)均創(chuang)收情況(kuang)方(fang)面，上交所(suo)要求其與同行(xing)業公司做比較，如存(cun)在顯著差異請分析原因(yin)及潛在影響。

　　對(dui)此(ci)，奇安信(xin)回復(fu)稱，2017年至2019年（簡稱“報告期(qi)內”），公司(si)人均創收分(fen)別為25.10萬元(yuan)、35.24萬元(yuan)及45.68萬元(yuan)，隨著公司(si)業務的(de)不斷發展，人均創收效(xiao)率顯著提升，但(dan)仍低于同(tong)行業可比公司(si)平均水(shui)平。

　　公(gong)司表示，報告期內，公(gong)司為抓住行業(ye)發(fa)展機遇構(gou)建面向(xiang)未來網(wang)絡安全市(shi)場的研發(fa)體(ti)系(xi)、產品體(ti)系(xi)、服務體(ti)系(xi)、銷售渠道體(ti)系(xi)等，人員擴張規(gui)模高于其(qi)他同(tong)行業(ye)可(ke)比(bi)公(gong)司。

　　同(tong)時，由于(yu)基(ji)礎體系發揮規(gui)模(mo)效(xiao)應(ying)的(de)(de)時間滯后于(yu)建設期，上述基(ji)礎體系在建設期間并不能(neng)為公(gong)(gong)司(si)(si)帶來直接的(de)(de)經(jing)濟利益，因此造成了人員規(gui)模(mo)與收入規(gui)模(mo)短(duan)期內無(wu)法匹配的(de)(de)情況。未來，隨著公(gong)(gong)司(si)(si)前期各項能(neng)力(li)布(bu)局(ju)產生的(de)(de)效(xiao)應(ying)逐步(bu)擴大(da)，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)人均創收將進一步(bu)提升。

　　關于是否存在(zai)人(ren)員(yuan)(yuan)流(liu)失率(lv)和離職率(lv)較高(gao)(gao)的風險以及(ji)運營效(xiao)率(lv)、管理效(xiao)率(lv)下(xia)降的風險，奇(qi)安信稱(cheng)，在(zai)人(ren)員(yuan)(yuan)迅速擴張背(bei)景下(xia)，報告(gao)期(qi)內(nei)公司(si)人(ren)員(yuan)(yuan)離職率(lv)為(wei)15.35%、14.55%及(ji)13.63%，基本保持穩定且略低于高(gao)(gao)科(ke)技、互聯網(wang)等行業(ye)平均水平。

　　此(ci)外，在風險(xian)方(fang)面，奇安信表示，根據截至2020年5月(yue)31日的(de)在手(shou)訂單情(qing)(qing)況、2020年6月(yue)預(yu)計(ji)新增(zeng)訂單情(qing)(qing)況、下游(you)客(ke)戶復工復產情(qing)(qing)況、因疫情(qing)(qing)延遲(chi)發(fa)貨(huo)或影響實施交付(fu)進(jin)(jin)度項(xiang)目在二季(ji)度的(de)推(tui)進(jin)(jin)情(qing)(qing)況、2020年1-5月(yue)已實現的(de)收(shou)入(ru)情(qing)(qing)況等，發(fa)行人對2020年上半(ban)年的(de)業績(ji)進(jin)(jin)行了評估。

　　公司(si)表示，基(ji)于公司(si)2020年1-5月已經(jing)實現的(de)(de)收入情況(kuang)及預計(ji)(ji)可于2020年6月份完成項目驗收或發(fa)貨的(de)(de)情況(kuang)，公司(si)預計(ji)(ji)2020年上半(ban)年的(de)(de)營(ying)(ying)業收入較2019年同(tong)期基(ji)本(ben)持平或略有增長，預計(ji)(ji)2020全年的(de)(de)營(ying)(ying)業收入較2019年有所增長，不(bu)存在發(fa)生2020年業績大幅下滑的(de)(de)風(feng)險。

　　解釋(shi)未分配利潤為負

　　在首輪問(wen)詢中，上交(jiao)所針對(dui)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)整體變更為股份公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)時存在未(wei)分配利潤(run)為負的情形要求(qiu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)作(zuo)出解釋。對(dui)此公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)回復(fu)稱(cheng)，奇(qi)安信(xin)截至2018年12月(yue)31日凈資產(chan)為61億元，其(qi)中未(wei)分配利潤(run)-11.88億元。未(wei)分配利潤(run)為負的主要原因是公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)為建(jian)設四大(da)(da)研發平臺、布(bu)局新賽道產(chan)品(pin)、提(ti)升攻防競爭(zheng)力、建(jian)立全國應急(ji)響應中心而進行了大(da)(da)量投入。

　　奇安信表(biao)示(shi)，在公司(si)(si)整(zheng)體變(bian)更前，公司(si)(si)研發費(fei)用及銷(xiao)售(shou)費(fei)用投入金(jin)額較大，導致(zhi)公司(si)(si)在整(zheng)體變(bian)更時點存在較大的累計未(wei)彌補虧損(sun)。

　　整體變更后，由于(yu)公(gong)司的研發投入、產品及服(fu)務體系(xi)建設仍需持續投入，公(gong)司仍然(ran)處于(yu)虧(kui)損狀態。2019年，公(gong)司歸屬(shu)于(yu)母公(gong)司所(suo)有者的凈利(li)潤(run)為(wei)-4.95億元(yuan)，公(gong)司未(wei)分配(pei)利(li)潤(run)為(wei)負的情(qing)形尚未(wei)消(xiao)除。

　　奇安(an)信同時稱，隨(sui)著(zhu)公司四大研(yan)發平(ping)臺的(de)建設及大規模應急響應中心的(de)建設基(ji)本(ben)到位(wei)，研(yan)發投(tou)入及銷售費用(yong)支出增速有所放緩，2019年(nian)度的(de)虧損額與2018年(nian)度的(de)-8.7億(yi)元相比已收窄(zhai)。

　　公(gong)司(si)還表示，未來，隨(sui)著公(gong)司(si)四大研(yan)(yan)發(fa)平臺的完(wan)善(shan)，可以避免公(gong)司(si)新(xin)產品(pin)研(yan)(yan)發(fa)過程中核心能(neng)力的重復研(yan)(yan)發(fa)，將極大降低(di)未來新(xin)產品(pin)的研(yan)(yan)發(fa)支(zhi)(zhi)出及縮短研(yan)(yan)發(fa)周期，大幅提(ti)高新(xin)興領域或“新(xin)賽道”產品(pin)發(fa)布速度，幫(bang)助公(gong)司(si)以較(jiao)低(di)的研(yan)(yan)發(fa)成本取得先發(fa)優勢；且公(gong)司(si)大規模應急(ji)響應中心的建設完(wan)成將進一步提(ti)升(sheng)公(gong)司(si)的品(pin)牌影響力，持續為公(gong)司(si)帶來潛在(zai)商機。因此，公(gong)司(si)預(yu)計，未來其研(yan)(yan)發(fa)投入及銷(xiao)售費(fei)用支(zhi)(zhi)出增速將進一步放緩，收入規模將不斷提(ti)升(sheng)，公(gong)司(si)利(li)潤(run)水平將逐步提(ti)高，預(yu)期公(gong)司(si)未彌(mi)補虧損將得到彌(mi)補。

　　此外(wai)，上交所要求(qiu)公司結合2016年(nian)7月至2019年(nian)4月涉(she)及關聯交易、對外(wai)投資(zi)超過總資(zi)產20%的(de)交易和對外(wai)投資(zi)項目、金(jin)額、董事人員(yuan)構成、投票結果等，說(shuo)明上述條款對實(shi)際控(kong)(kong)制人認定(ding)的(de)影(ying)響、齊向東是否對發行(xing)(xing)人構成實(shi)際控(kong)(kong)制，發行(xing)(xing)人是否存在共同控(kong)(kong)制的(de)情形(xing)。

　　對此，公司回(hui)復稱，拆分完成后，在(zai)奇虎(hu)科技持有公司股權(quan)期間，奇虎(hu)科技控(kong)制的(de)股權(quan)比(bi)例與齊向東(dong)控(kong)制的(de)股權(quan)比(bi)例存在(zai)明顯差(cha)異(yi)，奇虎(hu)科技及其提名董事的(de)特(te)定事項同意權(quan)是投資人的(de)保護(hu)性權(quan)利，并非對公司的(de)經營管理進行共同控(kong)制。

　　根(gen)據齊(qi)向東出(chu)具的(de)股(gu)東調查(cha)問卷及確認函，分拆完成后，在(zai)(zai)奇(qi)虎(hu)科技持有(you)發行(xing)人股(gu)權(quan)期間，齊(qi)向東與奇(qi)虎(hu)科技之間不(bu)存在(zai)(zai)一致行(xing)動關系，不(bu)存在(zai)(zai)共同控制(zhi)的(de)情形。

　　未盈(ying)利狀態或將(jiang)持續

　　5月(yue)11日，奇(qi)(qi)安信(xin)科創板發行上市申請(qing)獲受理。奇(qi)(qi)安信(xin)原是360集團旗下(xia)負責企業安全(quan)業務的(de)公(gong)司(si)，深耕網(wang)絡安全(quan)領域。安奇(qi)(qi)信(xin)的(de)實(shi)際控制(zhi)(zhi)人(ren)、董事長是原360公(gong)司(si)創始人(ren)、總裁(cai)齊向(xiang)(xiang)東(dong)。2016年9月(yue)，齊向(xiang)(xiang)東(dong)及其控制(zhi)(zhi)的(de)安源創志完成(cheng)對奇(qi)(qi)安信(xin)有(you)限(xian)增資(zi)，齊向(xiang)(xiang)東(dong)變更為奇(qi)(qi)安信(xin)有(you)限(xian)的(de)實(shi)際控制(zhi)(zhi)人(ren)。

　　本(ben)次(ci)闖關(guan)科創板，公司擬募集45億元，用于云和大數據、物聯(lian)(lian)網(wang)、工業互聯(lian)(lian)網(wang)安全防護(hu)項目等方面。

　　財務(wu)數據顯示，報(bao)告期(qi)內(nei)(nei)，公司(si)營收(shou)從(cong)8.21億(yi)元(yuan)增長(chang)至31.54億(yi)元(yuan)，年復合增長(chang)率(lv)超過(guo)95.98%。但盡管(guan)營收(shou)呈(cheng)現快速增長(chang)趨勢，報(bao)告期(qi)內(nei)(nei)奇安信(xin)凈(jing)利(li)潤分別為(wei)(wei)-6.30億(yi)元(yuan)、-8.72億(yi)元(yuan)、-4.95億(yi)元(yuan)，三年合計虧(kui)損19.97億(yi)元(yuan)；扣非歸母凈(jing)利(li)潤分別為(wei)(wei)-6.40億(yi)元(yuan)、-9.61億(yi)元(yuan)和-6.88億(yi)元(yuan)。

　　招股書信(xin)息顯(xian)示，奇安(an)信(xin)最(zui)近(jin)三年研發費用分別(bie)為(wei)5.41億元(yuan)、8.18億元(yuan)和10.47億元(yuan)，合計24.06億元(yuan)，占公司最(zui)近(jin)三年累(lei)計營業收入(ru)的比例高達41.54%。

　　在未來(lai)(lai)盈(ying)利(li)(li)這一(yi)問(wen)題上，公(gong)司(si)(si)提示風險稱，截至(zhi)招股書簽署日，公(gong)司(si)(si)產(chan)品仍在市(shi)場拓展階段(duan)、研發(fa)支(zhi)出(chu)較大，因(yin)此(ci)，公(gong)司(si)(si)未來(lai)(lai)一(yi)定期間可(ke)能無法盈(ying)利(li)(li)或無法進行利(li)(li)潤分(fen)配。公(gong)司(si)(si)未來(lai)(lai)虧(kui)損凈額的多(duo)少(shao)將取決(jue)于(yu)公(gong)司(si)(si)產(chan)生收入的能力、研發(fa)項目的投入等方面(mian)。即使公(gong)司(si)(si)未來(lai)(lai)能夠盈(ying)利(li)(li)，亦可(ke)能無法保持持續盈(ying)利(li)(li)。

　　此(ci)外(wai)，報告期內，奇安信應收(shou)(shou)賬款(kuan)以及享受(shou)的稅收(shou)(shou)優惠也較高，其應收(shou)(shou)賬款(kuan)分(fen)別為22504.02萬元(yuan)(yuan)、54285.77萬元(yuan)(yuan)、129729.85萬元(yuan)(yuan)，增長(chang)迅速；其享受(shou)的稅收(shou)(shou)優惠分(fen)別為1.05億元(yuan)(yuan)、1.93億元(yuan)(yuan)、2.90億元(yuan)(yuan)，占(zhan)對應年(nian)度利潤總額的比例分(fen)別為-14.96%、-20.23%、-53.93%，占(zhan)比逐年(nian)增加。