受上(shang)半年(nian)全(quan)球疫情持續蔓延影(ying)響，一次性防護手(shou)套、口罩(zhao)、防護服、呼吸機以及紅外(wai)額溫槍等(deng)防疫產(chan)品需求(qiu)大增，帶動相關(guan)上(shang)市公司上(shang)半年(nian)業績(ji)和股(gu)價齊飛。

　　業(ye)(ye)內人士認為，繼續看(kan)好業(ye)(ye)績確(que)定性、防疫需求旺(wang)盛的醫療器械領(ling)域(yu)，消費逐漸(jian)復蘇、估(gu)值具有一定安全邊際的醫療服務(wu)企業(ye)(ye)，受(shou)益于海外(wai)供給收縮的血制品領(ling)域(yu)，以及行業(ye)(ye)高景氣度持續的醫藥外(wai)包優質企業(ye)(ye)和特色原料藥企業(ye)(ye)。

　　業績暴漲

　　疫情(qing)帶動一(yi)(yi)次(ci)性防(fang)護手(shou)(shou)套需求(qiu)激增，作(zuo)為(wei)國內一(yi)(yi)次(ci)性手(shou)(shou)套生產(chan)巨頭，英科(ke)醫療(liao)預(yu)計上(shang)(shang)半(ban)年(nian)業績(ji)預(yu)增超25倍。7月(yue)10日晚，英科(ke)醫療(liao)發布半(ban)年(nian)度(du)業績(ji)預(yu)告(gao)，預(yu)計公司(si)(si)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)歸(gui)屬于上(shang)(shang)市公司(si)(si)股東的凈(jing)利潤(run)為(wei)19億(yi)元-21億(yi)元，同比增長2581.8%-2864.1%。公司(si)(si)稱，報告(gao)期內受(shou)新冠肺炎(yan)疫情(qing)影響，全(quan)球一(yi)(yi)次(ci)性防(fang)護手(shou)(shou)套需求(qiu)激增，公司(si)(si)一(yi)(yi)次(ci)性防(fang)護手(shou)(shou)套產(chan)品售(shou)價(jia)有(you)較大增長，使得公司(si)(si)報告(gao)期內銷售(shou)收入和毛利率均有(you)所提升。

　　核酸檢(jian)測對于(yu)早期發現(xian)(xian)感染者、實施精準防控意義重大(da)。全球疫情(qing)持續蔓延導致檢(jian)測需(xu)求(qiu)的(de)(de)(de)激增(zeng)，帶動了相關公(gong)(gong)司業績的(de)(de)(de)大(da)幅(fu)上漲。東(dong)方生(sheng)物(wu)7月(yue)10日晚間發布半年(nian)度業績預增(zeng)公(gong)(gong)告(gao)，預計上半年(nian)實現(xian)(xian)歸屬于(yu)母公(gong)(gong)司所有者的(de)(de)(de)凈利潤4.63億元，同比增(zeng)長1294.10%。公(gong)(gong)司開(kai)發的(de)(de)(de)新(xin)型(xing)冠狀(zhuang)病(bing)毒(du)(du)IgG/IgM抗體檢(jian)測試紙和新(xin)型(xing)冠狀(zhuang)病(bing)毒(du)(du)2019-nCoV核酸檢(jian)測試劑盒（熒光(guang)PCR法）兩款(kuan)產品，積(ji)極參(can)與到全球新(xin)型(xing)冠狀(zhuang)病(bing)毒(du)(du)肺炎疫情(qing)的(de)(de)(de)防控事業中(zhong)，得到了較好的(de)(de)(de)市(shi)場認(ren)可，對公(gong)(gong)司2020年(nian)上半年(nian)經(jing)營業績產生(sheng)了重要影(ying)響(xiang)。

　　因(yin)疫(yi)情，口罩、防(fang)護(hu)服、紅(hong)外額溫槍、呼(hu)吸機(ji)等防(fang)疫(yi)產(chan)品(pin)的需(xu)求同樣激(ji)增，相關(guan)上市公司業績大增。

　　振德(de)醫療7月(yue)7日晚披露業績預告，公司預計上半年(nian)(nian)度實現(xian)歸屬(shu)于上市公司股東的凈利(li)潤與上年(nian)(nian)同期(qi)(qi)相比增(zeng)加(jia)9.25億(yi)元至9.55億(yi)元；公司上年(nian)(nian)同期(qi)(qi)凈利(li)潤為6010.50萬(wan)元。受疫(yi)(yi)(yi)情影(ying)響，公司防疫(yi)(yi)(yi)類(lei)防護用品(pin)(pin)（主要為口(kou)罩、防護服、隔離衣產品(pin)(pin)）銷(xiao)售(shou)大(da)幅度增(zeng)加(jia)，上半年(nian)(nian)防疫(yi)(yi)(yi)類(lei)防護用品(pin)(pin)實現(xian)銷(xiao)售(shou)26億(yi)元到(dao)27.20億(yi)元，較(jiao)上年(nian)(nian)同期(qi)(qi)增(zeng)加(jia)25.66億(yi)元至26.86億(yi)元。

　　魚(yu)躍醫療7月7日晚公告，上修(xiu)(xiu)半年(nian)度業績預(yu)期。修(xiu)(xiu)正(zheng)后公司(si)預(yu)盈(ying)10.67億元(yuan)至(zhi)11.2億元(yuan)，同比增長100%至(zhi)110%。公司(si)在今年(nian)上半年(nian)完成了大量海內外抗疫類(lei)(lei)產品(pin)訂單的交付工作，其中無創呼(hu)(hu)吸(xi)機等(deng)呼(hu)(hu)吸(xi)類(lei)(lei)、紅(hong)外額溫(wen)槍、血氧儀等(deng)檢(jian)(jian)測類(lei)(lei)與消(xiao)毒(du)感(gan)控類(lei)(lei)疫情防控產品(pin)出貨(huo)量增幅較大。自二季(ji)度以來(lai)，公司(si)常規市場銷(xiao)售(shou)趨勢修(xiu)(xiu)復(fu)良好，其中血壓檢(jian)(jian)測類(lei)(lei)、血糖類(lei)(lei)等(deng)主要產品(pin)線(xian)上銷(xiao)售(shou)已超(chao)去年(nian)同期水(shui)平(ping)。

　　因(yin)疫(yi)(yi)情(qing)對防(fang)(fang)(fang)疫(yi)(yi)產品(pin)(pin)需求(qiu)(qiu)激(ji)增(zeng)，部分上(shang)市(shi)(shi)公司(si)上(shang)半年(nian)業(ye)績預(yu)計(ji)大(da)幅(fu)扭虧。欣(xin)龍控股7月(yue)10日晚間披露業(ye)績預(yu)告(gao)，公司(si)上(shang)半年(nian)凈利潤預(yu)計(ji)盈利1.4億元(yuan)至(zhi)1.9億元(yuan)，公司(si)上(shang)年(nian)同期虧損(sun)656.40萬元(yuan)。公司(si)表示，主要是受全(quan)球新冠肺炎疫(yi)(yi)情(qing)影響，國內外口罩(zhao)、防(fang)(fang)(fang)護服、濕(shi)巾等醫療和衛生防(fang)(fang)(fang)護用品(pin)(pin)市(shi)(shi)場需求(qiu)(qiu)激(ji)增(zeng)，公司(si)作為上(shang)述醫療防(fang)(fang)(fang)護物(wu)資上(shang)游原材(cai)料無紡(fang)布的供應商(shang)，產品(pin)(pin)銷售額在市(shi)(shi)場需求(qiu)(qiu)帶動(dong)下出現超常增(zeng)加(jia)。

　　提示風險

　　防疫類(lei)相關上市(shi)公司下半(ban)年業績是否存在確定性備受市(shi)場關注。部分(fen)上市(shi)公司在業績預告(gao)中也(ye)相應地提(ti)示了風險(xian)。

　　東方生物認為，全球(qiu)新冠肺炎疫情(qing)防控(kong)進(jin)展(zhan)、海外市場行(xing)業政策、國家(jia)出(chu)口(kou)政策等均存(cun)在(zai)不確(que)定(ding)性，加上(shang)新冠檢(jian)測產品(pin)市場競爭(zheng)加劇，未(wei)來銷售是否(fou)繼(ji)續(xu)保持大幅度增(zeng)長存(cun)在(zai)一定(ding)的(de)不確(que)定(ding)性。

　　欣龍控股表示，報(bao)告期公(gong)司業(ye)績(ji)大幅增長(chang)是疫(yi)情狀(zhuang)態(tai)下的非常規情況(kuang)，隨著國(guo)內疫(yi)情逐步得到控制，公(gong)司下游客戶對(dui)無(wu)紡布的需(xu)求會(hui)逐步回歸常態(tai)，特殊狀(zhuang)態(tai)下的業(ye)績(ji)增長(chang)能否持續存(cun)在較大不(bu)確定性。

　　振德(de)醫療表示，公司(si)上半年(nian)度經營業績較上年(nian)同期大(da)幅增(zeng)(zeng)長(chang)，主要原(yuan)因系受(shou)疫情影響。但隨(sui)著疫情防(fang)(fang)控進展、市(shi)場防(fang)(fang)疫類防(fang)(fang)護(hu)用(yong)品(pin)產品(pin)產能(neng)和競爭增(zeng)(zeng)加，未來公司(si)防(fang)(fang)疫類防(fang)(fang)護(hu)用(yong)品(pin)產品(pin)銷售是(shi)否繼續保持大(da)幅度增(zeng)(zeng)長(chang)存(cun)在一定不確定性。

　　疫情對相關醫療防護(hu)(hu)(hu)(hu)設備仍會帶來長期影響(xiang)。日前，理(li)邦儀器在接待機構調研時表示，明年(nian)監(jian)護(hu)(hu)(hu)(hu)產(chan)品的訂單需求可能(neng)會與今年(nian)持平(ping)或者略有(you)回調，但不會出現大幅下降。具體來看，監(jian)護(hu)(hu)(hu)(hu)儀屬(shu)于一款(kuan)常規性的醫療器械(xie)產(chan)品，不同于口罩、防護(hu)(hu)(hu)(hu)服(fu)等，監(jian)護(hu)(hu)(hu)(hu)儀不僅僅適用于新冠肺(fei)炎疫情，在其它臨床場景也可繼(ji)續使用。

　　邁瑞醫(yi)療(liao)在(zai)接待機(ji)(ji)構(gou)調(diao)研時(shi)表(biao)示，疫情(qing)(qing)不(bu)僅(jin)僅(jin)帶來了短(duan)期市(shi)場(chang)對(dui)(dui)院用(yong)(yong)呼(hu)(hu)吸機(ji)(ji)需求的(de)(de)暴增，更給市(shi)場(chang)做了一(yi)次全面的(de)(de)呼(hu)(hu)吸機(ji)(ji)在(zai)治療(liao)呼(hu)(hu)吸道傳染病上的(de)(de)學術(shu)推廣(guang)。增加(jia)院用(yong)(yong)呼(hu)(hu)吸機(ji)(ji)的(de)(de)戰略(lve)儲(chu)備對(dui)(dui)很(hen)多(duo)國家來說勢在(zai)必行，同時(shi)醫(yi)院將更加(jia)重(zhong)視(shi)院用(yong)(yong)呼(hu)(hu)吸機(ji)(ji)在(zai)重(zhong)癥醫(yi)學領域的(de)(de)應用(yong)(yong)。在(zai)疫情(qing)(qing)之(zhi)前，院用(yong)(yong)呼(hu)(hu)吸機(ji)(ji)是醫(yi)療(liao)器械領域中市(shi)場(chang)規模很(hen)小的(de)(de)一(yi)個品(pin)類，但疫情(qing)(qing)迅速(su)地放大(da)了市(shi)場(chang)容量，并(bing)且公(gong)司認為未來院用(yong)(yong)呼(hu)(hu)吸機(ji)(ji)市(shi)場(chang)仍(reng)將維持(chi)增長(chang)。

　　看好高景氣(qi)度賽道

　　除上(shang)半年業績(ji)驟(zou)增(zeng)之外，相(xiang)關概(gai)念股(gu)(gu)股(gu)(gu)價也迎來一波大漲(zhang)。例如，今年年初以來，英(ying)科(ke)醫(yi)療股(gu)(gu)價累(lei)計(ji)上(shang)漲(zhang)736.47%；振德(de)醫(yi)療股(gu)(gu)價累(lei)計(ji)上(shang)漲(zhang)513.14%。而因受(shou)到上(shang)半年業績(ji)大幅(fu)預增(zeng)的影響，振德(de)醫(yi)療等(deng)防疫相(xiang)關概(gai)念股(gu)(gu)近日股(gu)(gu)價大幅(fu)上(shang)漲(zhang)。

　　川(chuan)財證券認為(wei)，行業(ye)配置方面，繼續看(kan)好(hao)業(ye)績確定性(xing)、防疫需(xu)求(qiu)旺(wang)盛的(de)醫療器械領(ling)域，消費(fei)逐漸復(fu)蘇、估值具有(you)一定安全邊際的(de)醫療服務(wu)企(qi)業(ye)，受益于(yu)海外(wai)(wai)供給(gei)收(shou)縮(suo)的(de)血制(zhi)品領(ling)域，以及行業(ye)高景氣度持(chi)續的(de)醫藥(yao)外(wai)(wai)包優質企(qi)業(ye)和特色原(yuan)料藥(yao)企(qi)業(ye)。

　　渤海證券認為，雖然目前醫藥指(zhi)數處于高(gao)點(dian)，多只個(ge)股(gu)(gu)也處在歷史估值的(de)(de)高(gao)位，但(dan)是(shi)相比較(jiao)而(er)言(yan)，醫藥的(de)(de)確定(ding)性在全球疫(yi)情尚在不(bu)斷惡化(hua)(hua)的(de)(de)不(bu)確定(ding)性中仍(reng)是(shi)稀缺的(de)(de)資源。近(jin)期(qi)醫藥個(ge)股(gu)(gu)也陸續(xu)披(pi)露半年報，多只個(ge)股(gu)(gu)業(ye)績超預(yu)期(qi)，因此(ci)醫藥后市還有較(jiao)大的(de)(de)期(qi)待。未來可從(cong)以下幾個(ge)方(fang)向尋找投資機會：疫(yi)苗作(zuo)為消滅新冠病毒的(de)(de)終(zhong)極方(fang)式被重(zhong)(zhong)點(dian)關注，勢(shi)(shi)必會提升(sheng)新型疫(yi)苗的(de)(de)知曉(xiao)率(lv)和(he)接(jie)種率(lv)，長(chang)期(qi)利好創新型疫(yi)苗企(qi)業(ye)。這次疫(yi)情不(bu)僅普(pu)及了疫(yi)苗接(jie)種的(de)(de)重(zhong)(zhong)要性，也暴露了我(wo)國公共衛生體系的(de)(de)短板，因此(ci)疫(yi)情后周期(qi)公共衛生補短板勢(shi)(shi)在必行，新一輪醫療(liao)器械采購周期(qi)即將展(zhan)開，具有顯著臨床價值的(de)(de)醫療(liao)設備及生產企(qi)業(ye)有望受益。除此(ci)之外(wai)，創新和(he)消費升(sheng)級仍(reng)舊是(shi)人口老齡化(hua)(hua)的(de)(de)永恒熱點(dian)，建議持續(xu)關注創新藥研發和(he)消費升(sheng)級相關個(ge)股(gu)(gu)。

　　中銀證(zheng)券表(biao)示，看(kan)好優質龍頭和高景氣度賽道，同時重視低(di)(di)估值(zhi)滯漲標(biao)的(de)(de)。重點(dian)看(kan)好四(si)個領域：基本面優質的(de)(de)大市值(zhi)白馬股；科技(ji)屬(shu)性較強的(de)(de)醫療器械公(gong)司、創新藥產業鏈（CRMO公(gong)司等）；高景氣度賽道的(de)(de)血液制(zhi)品、疫苗、原料(liao)藥等；低(di)(di)估值(zhi)滯漲標(biao)的(de)(de)。

　　萬聯證券認為，考(kao)慮(lv)到海外(wai)疫(yi)情仍處整體上升(sheng)期(qi)以及(ji)(ji)國內疫(yi)情可能后續(xu)存在的(de)(de)局部暴發，疫(yi)情仍是下半(ban)年影(ying)響(xiang)醫藥(yao)(yao)板塊的(de)(de)重(zhong)要催化因素(su)。與(yu)此同時(shi)，疫(yi)情本身對醫藥(yao)(yao)板塊風(feng)險偏好影(ying)響(xiang)將呈現邊(bian)際(ji)弱化，醫藥(yao)(yao)板塊下半(ban)年將逐步回歸基本面主導。建(jian)議(yi)下半(ban)年從行業基本面出(chu)發，精選(xuan)處在高景氣(qi)度(du)成長區間，同時(shi)疊加政策(ce)支持的(de)(de)優質(zhi)個(ge)股。中長期(qi)仍堅定看(kan)好行業內部優質(zhi)賽(sai)道，逢低(di)布(bu)局創新藥(yao)(yao)及(ji)(ji)研發產(chan)業鏈（CXO）、受益(yi)于醫療(liao)(liao)新基建(jian)的(de)(de)創新醫療(liao)(liao)器械(xie)，以及(ji)(ji)醫療(liao)(liao)服務(wu)/消費（生(sheng)長激素(su)、醫療(liao)(liao)康復及(ji)(ji)超預期(qi)個(ge)股類）優質(zhi)個(ge)股。