動力電池巨頭寧(ning)德時代(dai)日(ri)前公布了定增結果，獲(huo)(huo)得38家(jia)投資者追捧，總申購(gou)金額達1091億元(yuan)，最終9家(jia)機構成(cheng)功獲(huo)(huo)配。其(qi)中，高瓴資本獲(huo)(huo)配100億元(yuan)成(cheng)為最大贏家(jia)，本田斥資37億元(yuan)認購(gou)1%股份。

　　近(jin)期(qi)，跨國(guo)(guo)車(che)企紛紛加大(da)與中國(guo)(guo)汽(qi)車(che)動力電(dian)池供(gong)應(ying)商的綁定。業內(nei)人士(shi)指出，與跨國(guo)(guo)車(che)企綁定上位幾率更大(da)，這些(xie)汽(qi)車(che)動力電(dian)池供(gong)應(ying)商有望進(jin)入更多海外及自主品牌車(che)企供(gong)應(ying)鏈。國(guo)(guo)內(nei)動力電(dian)池市(shi)場(chang)格局將重構。

　　38家(jia)投資(zi)者追(zhui)捧

　　公(gong)(gong)告顯示，寧德時代本(ben)次(ci)共(gong)發(fa)行(xing)人民幣普通股(gu)（A股(gu)）1.22億股(gu)，全部采取向特定投資者非公(gong)(gong)開發(fa)行(xing)股(gu)票的方式發(fa)行(xing)。本(ben)次(ci)非公(gong)(gong)開發(fa)行(xing)價格為161元/股(gu)，募集資金凈(jing)額為人民幣196.18億元，鎖定期為6個月。

　　此(ci)次發(fa)(fa)行(xing)價(jia)格相當于申購報價(jia)日(ri)（7月6日(ri)）前(qian)20個(ge)交(jiao)易日(ri)均(jun)價(jia)163.81元(yuan)/股(gu)的(de)(de)(de)98.28%，相當于發(fa)(fa)行(xing)底價(jia)129.67元(yuan)/股(gu)的(de)(de)(de)124.16%。本次非公(gong)開發(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)(de)定價(jia)基(ji)準日(ri)為發(fa)(fa)行(xing)期首日(ri)，即7月2日(ri)。發(fa)(fa)行(xing)價(jia)格不(bu)低于發(fa)(fa)行(xing)期首日(ri)前(qian)二十個(ge)交(jiao)易日(ri)公(gong)司股(gu)票均(jun)價(jia)的(de)(de)(de)80%，即不(bu)低于129.67元(yuan)/股(gu)。

　　上(shang)述價(jia)格反映出(chu)這場(chang)再融資(zi)(zi)競爭激烈。境內(nei)外38家(jia)投資(zi)(zi)者對(dui)本(ben)次認購(gou)追捧，包括JP摩(mo)根、美林國際(ji)Merrill Lynch International、UBS AG（瑞士聯合(he)銀行集團）等(deng)(deng)外資(zi)(zi)機構(gou)；華夏、博時、鵬華等(deng)(deng)國內(nei)頭部基金公司以及上(shang)汽集團旗下的上(shang)汽頎臻（上(shang)海）資(zi)(zi)產(chan)管理有限公司等(deng)(deng)產(chan)業資(zi)(zi)本(ben)，總申購(gou)金額達1091億元(yuan)。

　　最(zui)終高瓴(ling)(ling)資本管理(li)有(you)限公司(si)、本田(tian)技研工業（中國）投資有(you)限公司(si)、太平洋資產管理(li)有(you)限責任公司(si)、UBS AG、北信瑞豐基金(jin)管理(li)有(you)限公司(si)、J.P.Morgan Securities plc等9家機(ji)構成功獲(huo)配。其(qi)中，高瓴(ling)(ling)資本獲(huo)配100億(yi)元，本田(tian)獲(huo)配37億(yi)元，UBS、摩(mo)根等機(ji)構“瓜分”剩余(yu)的約60億(yi)元。

　　多家機構給出了超過160元/股的價(jia)(jia)格，高(gao)瓴(ling)資本進(jin)行了三次報價(jia)(jia)，每次認購金額(e)都為(wei)100億元，最高(gao)報價(jia)(jia)為(wei)161.98元/股。此次發(fa)行完成后，高(gao)瓴(ling)資本管理(li)有限公司-中國價(jia)(jia)值基金（交易所）成功進(jin)入寧德時代前10大(da)股東名單(dan)，持股比例為(wei)2.27%。

　　寧(ning)德時代(dai)訂單將釋放(fang)

　　本田此次認購了寧(ning)德時代1%股(gu)份(fen)，斥資37億(yi)元(yuan)。其161.5元(yuan)/股(gu)的報價比最(zui)終發(fa)行價格高(gao)出0.5元(yuan)/股(gu)。

　　近日(ri)，寧(ning)德時代宣布與本田簽署戰略合(he)作(zuo)協議(yi)，本田擬參與公司此次定(ding)增并獲得(de)1%的(de)股份，雙方擬圍繞(rao)動(dong)力(li)電池(chi)的(de)研(yan)究開發、供應(ying)、回收再(zai)利用(yong)等領域深化合(he)作(zuo)。寧(ning)德時代將(jiang)向本田在中(zhong)國(guo)生(sheng)產的(de)純電動(dong)汽車（BEV）供應(ying)動(dong)力(li)電池(chi)，產品預計于2022年在中(zhong)國(guo)市(shi)場投放(fang)。

　　從目前情況看，寧(ning)德時(shi)代的國內動力(li)電池(chi)市占率超(chao)過50%，且連續3年位居全球(qiu)首位，并(bing)成功進入大眾、寶馬等高端供應鏈。2019年，寧(ning)德時(shi)代動力(li)電池(chi)累計(ji)出貨(huo)32.5GWh，占全球(qiu)市場的27.87%。

　　今年以來，寧德(de)時代(dai)(dai)股價持續上漲，累計上漲79%，總市值超過4300億(yi)元(yuan)。招商(shang)證券指出，在全國汽(qi)車(che)銷量占(zhan)比60%的合資品(pin)牌中，寧德(de)時代(dai)(dai)已占(zhan)據先(xian)機，在德(de)系、美系、韓系合資企業中均占(zhan)據較大份(fen)額(e)。

　　東吳證券指出，隨著2020年至2021年海外品牌新(xin)車型密集上(shang)市(shi)，寧(ning)德(de)時代的(de)訂(ding)單將釋放。預(yu)計(ji)(ji)寧(ning)德(de)時代2020年出口有(you)望(wang)達到5-6GWh，2021年受益于(yu)大眾(zhong)MEB平臺、寶馬(ma)新(xin)車型上(shang)市(shi)，出口規(gui)模預(yu)計(ji)(ji)翻倍以(yi)上(shang)增長。長期看，預(yu)計(ji)(ji)寧(ning)德(de)在海外市(shi)場有(you)望(wang)取得20%以(yi)上(shang)的(de)份額，在全球范圍競(jing)爭(zheng)力領先。

　　海外車企(qi)在華市場發力

　　除(chu)了寧(ning)德時代，還有多家(jia)中(zhong)國(guo)(guo)動(dong)力電池(chi)企(qi)業在全球(qiu)范圍內嶄(zhan)露頭角(jiao)。據(ju)智(zhi)研(yan)咨詢統計(ji)，在2019年度全球(qiu)動(dong)力電池(chi)出(chu)貨量(liang)排(pai)名前10的企(qi)業中(zhong)，中(zhong)國(guo)(guo)企(qi)業有5家(jia)，分別是寧(ning)德時代、比亞迪、遠景AESC、國(guo)(guo)軒高科和(he)力神電池(chi)。另有2家(jia)日(ri)本企(qi)業和(he)3家(jia)韓國(guo)(guo)企(qi)業。這10家(jia)企(qi)業占據(ju)全球(qiu)85%的市(shi)場份額。

　　值得注意的(de)是，近期跨國(guo)車(che)企紛紛與中國(guo)汽車(che)動力電池供(gong)應商綁定。5月28日，大(da)眾汽車(che)（中國(guo)）投資(zi)有限公司收購國(guo)軒高(gao)科26.47%的(de)股份，成為第一大(da)股東。7月3日，梅賽德斯-奔馳宣(xuan)布(bu)與孚(fu)(fu)能科技（贛州(zhou)）有限公司深化戰略合作，并收購了孚(fu)(fu)能科技3%的(de)股份。

　　為(wei)何車(che)企此時集中綁定我國(guo)動力電(dian)池(chi)企業(ye)(ye)？中關村新(xin)(xin)型電(dian)池(chi)技術創新(xin)(xin)聯盟秘書長(chang)(chang)、電(dian)池(chi)百人(ren)會理事(shi)長(chang)(chang)于清教向(xiang)中國(guo)證券報(bao)記者表示，汽(qi)(qi)車(che)行業(ye)(ye)外資股比進一步放(fang)開(kai)，同時電(dian)動汽(qi)(qi)車(che)充電(dian)樁納入“新(xin)(xin)基建”及多重促汽(qi)(qi)車(che)消費政策(ce)的東風。“國(guo)內新(xin)(xin)能源(yuan)電(dian)池(chi)產業(ye)(ye)鏈相對健全，行業(ye)(ye)基礎人(ren)才儲備龐大(da)，技術創新(xin)(xin)能力大(da)幅提升。同時，消費者對新(xin)(xin)能源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)的接受(shou)程(cheng)度相對其他國(guo)家和地(di)區要高。在(zai)(zai)這個(ge)時間點加速(su)在(zai)(zai)華布(bu)局(ju)，深(shen)度綁定中國(guo)的電(dian)池(chi)工廠，保障供應鏈安(an)全的同時，本(ben)土(tu)化(hua)布(bu)局(ju)有助于降本(ben)增效，提升市場占有率。”于清教說(shuo)。

　　伊維智庫研究(jiu)總監(jian)吳輝(hui)向中(zhong)國證券(quan)報(bao)記(ji)者表示，中(zhong)國成為全(quan)球最重要(yao)的(de)動(dong)力電池生(sheng)產(chan)和制造國家，如(ru)果不綁(bang)定中(zhong)國的(de)動(dong)力電池工廠，未來新能(neng)源汽(qi)車(che)滲透率達到30%以上時，電池環節可能(neng)會制約整(zheng)車(che)廠的(de)發展。投資中(zhong)國電池廠主要(yao)為布(bu)局中(zhong)國新能(neng)源汽(qi)車(che)市(shi)場。整(zheng)車(che)廠要(yao)搶占中(zhong)國市(shi)場，對(dui)關鍵零部件的(de)國產(chan)化比(bi)例會有一定要(yao)求。

　　對于(yu)動(dong)力電(dian)池(chi)市(shi)場格局會否(fou)重(zhong)構，于(yu)清教表示：“目前(qian)我(wo)國動(dong)力電(dian)池(chi)市(shi)場格局第一梯(ti)隊排名相對穩(wen)定，第二、第三梯(ti)隊企(qi)業(ye)競爭激烈，排名波動(dong)較大。訂單是企(qi)業(ye)生存(cun)之本(ben)，背(bei)靠(kao)車(che)企(qi)的動(dong)力電(dian)池(chi)企(qi)業(ye)，訂單方面自(zi)然(ran)多了一重(zhong)保障。有(you)了車(che)企(qi)巨頭的背(bei)書，就有(you)了進入更多海外車(che)企(qi)及自(zi)主品牌車(che)企(qi)供應鏈的敲門(men)磚(zhuan)，上位的幾率更大。”