Wind數據顯(xian)示，截至2月5日，申萬(wan)鋁行業(ye)(ye)已有17家(jia)上市公司披露了(le)業(ye)(ye)績預(yu)告。其中(zhong)，9家(jia)預(yu)增，5家(jia)首虧，3家(jia)預(yu)減(jian)。整體來看，各企(qi)業(ye)(ye)間業(ye)(ye)績分化明顯(xian)。鋁價上漲(zhang)、消(xiao)費端走強、產(chan)品更新迭代和(he)附(fu)加值提(ti)高支撐業(ye)(ye)績預(yu)增。而疫(yi)情影響、商譽(yu)減(jian)值、資產(chan)計(ji)提(ti)導致多家(jia)鋁企(qi)虧損(sun)。

　　今年以來(lai)，電解(jie)鋁(lv)均價在1.5萬(wan)元(yuan)/噸(dun)左右徘徊，氧(yang)化(hua)鋁(lv)均價則在年初攀升后(hou)近日有(you)所回落(luo)。機構預(yu)計，2021年-2022年電解(jie)鋁(lv)價格(ge)有(you)望維(wei)持在1.5萬(wan)元(yuan)/噸(dun)-1.75萬(wan)元(yuan)/噸(dun)區間，鋁(lv)企盈(ying)利有(you)望繼續維(wei)持較高水平。

　　業績分化明顯

　　整體來(lai)看，鋁企業績(ji)表現分(fen)化明顯。鋁價上漲、消(xiao)費(fei)端走強等因素(su)(su)成業績(ji)預增主要因素(su)(su)。

　　和(he)勝股(gu)份預(yu)計(ji)2020年(nian)凈利潤(run)為5800萬元(yuan)-8294萬元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長458.06%-698.02%。對(dui)于(yu)業績(ji)大幅增(zeng)長的(de)(de)(de)原因，和(he)勝股(gu)份表示，2020年(nian)公司(si)在(zai)3C消費類電子及新能(neng)源(yuan)(yuan)汽車(che)板塊(kuai)取得(de)較好(hao)的(de)(de)(de)成(cheng)績(ji)，規模效應逐步(bu)顯現，銷售收入實現增(zeng)長。公司(si)在(zai)新能(neng)源(yuan)(yuan)汽車(che)板塊(kuai)前期的(de)(de)(de)產能(neng)布局在(zai)2020年(nian)逐步(bu)釋放(fang)，隨(sui)著設(she)備(bei)稼動率的(de)(de)(de)提(ti)高(gao)，員(yuan)工(gong)熟練度的(de)(de)(de)提(ti)升，品質(zhi)管(guan)控能(neng)力的(de)(de)(de)進步(bu)，新能(neng)源(yuan)(yuan)汽車(che)板塊(kuai)的(de)(de)(de)成(cheng)本得(de)到較好(hao)的(de)(de)(de)控制，且獲得(de)了行業內優質(zhi)客戶的(de)(de)(de)高(gao)度認可(ke)，對(dui)公司(si)銷售收入及凈利潤(run)帶來(lai)正向影響。

　　焦作萬方預(yu)計(ji)2020年凈利潤為5.4億元-6億元，同(tong)比增(zeng)長(chang)406%-463%。公司稱(cheng)，業績增(zeng)長(chang)的(de)主要原(yuan)因是鋁(lv)產品(pin)銷(xiao)售價格上漲，煤炭、氧化鋁(lv)等主要原(yuan)材料價格下(xia)降。

　　明泰(tai)鋁(lv)業和(he)*ST利(li)源預(yu)計(ji)2020年實現(xian)凈(jing)利(li)潤(run)(run)(run)的(de)下限(xian)超10億元。明泰(tai)鋁(lv)業表示，報告期內，公司(si)(si)技(ji)術創新(xin)和(he)產(chan)品(pin)(pin)研發成效(xiao)顯著(zhu)，新(xin)產(chan)品(pin)(pin)的(de)推出進一步提(ti)升(sheng)(sheng)市場競(jing)爭(zheng)力(li)，鋰電池軟包(bao)鋁(lv)箔、汽車用鋁(lv)等高附加(jia)值產(chan)品(pin)(pin)優化公司(si)(si)產(chan)品(pin)(pin)結構，提(ti)升(sheng)(sheng)公司(si)(si)利(li)潤(run)(run)(run)率(lv)水(shui)平；且隨著(zhu)公司(si)(si)轉型升(sheng)(sheng)級，產(chan)品(pin)(pin)附加(jia)值穩步提(ti)升(sheng)(sheng)，剔除(chu)原材(cai)料后公司(si)(si)加(jia)工利(li)潤(run)(run)(run)率(lv)水(shui)平達到20%以上(shang)。

　　5家鋁企出現(xian)首虧，疫情(qing)影響、商譽(yu)減值、資產計提成(cheng)重要因素。華鋒(feng)股(gu)份預(yu)計2020年虧損3.2億(yi)(yi)元-4億(yi)(yi)元。針對(dui)(dui)業績下(xia)降，公司(si)表示，報告期(qi)(qi)內，公司(si)全資子公司(si)北京理工華創電動車技術有(you)限公司(si)銷售收入及營業利(li)潤(run)少于預(yu)期(qi)(qi)，公司(si)前期(qi)(qi)收購理工華創100%股(gu)權形成(cheng)的商譽(yu)出現(xian)減值跡象。經公司(si)初步測算，擬(ni)對(dui)(dui)收購理工華創100%股(gu)權形成(cheng)商譽(yu)計提減值準備約3.2億(yi)(yi)元-3.9億(yi)(yi)元。

　　宏創控股(gu)預(yu)計2020年凈(jing)(jing)虧損1.44億元-1.86億元。公司解釋(shi)稱，2019年，公司將(jiang)取(qu)得(de)出(chu)(chu)售劃(hua)分(fen)為(wei)持有待售的非流動資產(chan)（投資性(xing)房地產(chan)）收入(ru)4.47億元記入(ru)其他業務(wu)收入(ru)，實現處(chu)置凈(jing)(jing)收益(yi)(yi)4.13億元，該處(chu)置收益(yi)(yi)屬于非經常(chang)性(xing)損益(yi)(yi)；同(tong)時，受疫(yi)情影(ying)響，公司出(chu)(chu)口業務(wu)受到一定影(ying)響等。

　　*ST中孚預計(ji)2020年凈(jing)虧(kui)損13億(yi)元(yuan)(yuan)-15億(yi)元(yuan)(yuan)，虧(kui)損原因包括采礦權減(jian)值約5.8億(yi)元(yuan)(yuan)，影響歸(gui)母凈(jing)利潤減(jian)少1.6億(yi)元(yuan)(yuan)；因債(zhai)務逾期(qi)需計(ji)提違約金(jin)約6.2億(yi)元(yuan)(yuan)，影響歸(gui)母凈(jing)利潤減(jian)少3.4億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　鋁價支撐力度較強

　　電(dian)解(jie)鋁現(xian)貨價格在經歷了年初的下跌后，近(jin)期出現(xian)反彈。上海有色(se)網數(shu)據顯示，2月(yue)5日，電(dian)解(jie)鋁均價報15510元(yuan)/噸，較前一日上漲1.04%，為(wei)1月(yue)中旬以來的新高(gao)。

　　“電解鋁價(jia)格上漲最核心的(de)邏輯是(shi)累庫不及預期，原因則是(shi)因為(wei)國內疫情(qing)抑制汽運能力，鐵(tie)路運輸也較為(wei)緊(jin)張，致使從(cong)鋁廠發貨到倉(cang)庫不暢。大(da)(da)型交(jiao)易(yi)商(shang)有(you)交(jiao)付長單(dan)的(de)需求(qiu)，市(shi)場采購加大(da)(da)了現貨市(shi)場的(de)緊(jin)俏(qiao)。”上海(hai)有(you)色網大(da)(da)數據(ju)研(yan)究總監葉(xie)建華告訴(su)中(zhong)國證券報(bao)記者。

　　上(shang)海有色(se)網數據顯示，2月4日，電(dian)解鋁(lv)社會庫(ku)存為71.4萬噸，2月6日的社會庫(ku)存為94.5萬噸。

　　華(hua)安證券(quan)有(you)色(se)金(jin)屬分析(xi)師石林分析(xi)，“除累(lei)庫不及(ji)預期(qi)外，內蒙(meng)古自治區電價(jia)走(zou)高(gao)導致電解鋁成本走(zou)高(gao)，也是電解鋁提價(jia)的一個因素。”

　　內蒙(meng)古自治(zhi)區(qu)日前通知(zhi)，自2021年(nian)(nian)2月(yue)10日起，取消蒙(meng)西(xi)地區(qu)電(dian)解鋁行(xing)業(ye)基本電(dian)費折(zhe)算每千瓦(wa)時3.39分的電(dian)價政(zheng)(zheng)策，取消蒙(meng)西(xi)電(dian)網倒階(jie)(jie)梯(ti)輸(shu)配電(dian)價政(zheng)(zheng)策。繼續對電(dian)解鋁、水(shui)泥(ni)，鋼鐵行(xing)業(ye)執行(xing)階(jie)(jie)梯(ti)電(dian)價政(zheng)(zheng)策，2021年(nian)(nian)能(neng)耗標準和加價標準嚴格(ge)按(an)照(zhao)國家規定執行(xing)。2022年(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)自治(zhi)區(qu)工信部(bu)門(men)將(jiang)研究制定更加嚴格(ge)的能(neng)耗標準，自治(zhi)區(qu)發改部(bu)門(men)將(jiang)明確加價標準，在現(xian)行(xing)水(shui)平的基礎(chu)上(shang)分別(bie)提(ti)高30%、50%。

　　阿拉丁(ding)調研報告稱，2021年(nian)(nian)電(dian)解(jie)鋁倉儲去(qu)庫有望提前。一方(fang)面以來(lai)自就(jiu)(jiu)地過(guo)(guo)年(nian)(nian)帶來(lai)的(de)(de)以3C、汽車型材等企(qi)業(ye)為(wei)代表，存在較為(wei)明顯(xian)的(de)(de)春節假期趕訂單情(qing)況；另一方(fang)面是以國內大型板帶箔企(qi)業(ye)為(wei)代表，就(jiu)(jiu)地過(guo)(guo)年(nian)(nian)、終端需(xu)求(qiu)支(zhi)撐都將帶來(lai)需(xu)求(qiu)量的(de)(de)增加(jia)。

　　明(ming)泰鋁(lv)業日前(qian)發布的1月(yue)產銷數據顯示，公司1月(yue)生產鋁(lv)板(ban)帶箔9.52萬噸，同比增(zeng)(zeng)長(chang)28%；銷售量(liang)10.15萬噸，同比增(zeng)(zeng)長(chang)217%。1月(yue)鋁(lv)型材的生產量(liang)為0.13萬噸，同比增(zeng)(zeng)長(chang)86%；銷售0.10萬噸，同比增(zeng)(zeng)長(chang)150%。

　　供需格局有望改善

　　“目前(qian)下游對電(dian)解鋁價(jia)格的接受程度蠻高的，下跌空間不大(da)(da)，春(chun)節前(qian)后4周(zhou)左(zuo)右大(da)(da)概率圍繞15000元/噸(dun)的價(jia)格上下震蕩。”石林告(gao)訴中國證(zheng)券報記(ji)者。

　　華(hua)泰證(zheng)券研報稱，預計2021年(nian)-2022年(nian)國(guo)內電(dian)解鋁持(chi)續(xu)供不應求，全球電(dian)解鋁供需格局有望(wang)改善，逐步從過剩轉為短缺。2021年(nian)-2022年(nian)電(dian)解鋁價格有望(wang)維(wei)持(chi)在1.5萬元/噸-1.75萬元/噸區間運行，鋁企盈利有望(wang)繼續(xu)維(wei)持(chi)較高(gao)水平。

　　“公司經營(ying)狀況很好，未來有(you)信心實現營(ying)業收入和(he)凈(jing)利潤增(zeng)速保(bao)持15%的增(zeng)長。”明泰鋁業董秘雷鵬在接受中國證券報記(ji)者采訪時表示。

　　安信證券有色金屬首席(xi)分析師齊丁認為，長期(qi)看，電(dian)解鋁(lv)產能天花板(ban)已定，電(dian)解鋁(lv)供應存(cun)在上限。后疫(yi)情階段，國內鋁(lv)消費復(fu)蘇(su)力度強于預期(qi)，電(dian)解鋁(lv)企業進入超高利(li)潤時期(qi)。

　　天風證(zheng)券認為(wei)，隨著電(dian)(dian)解(jie)鋁產能(neng)逐步向西南低電(dian)(dian)費地區(qu)轉移，電(dian)(dian)解(jie)鋁綜合成本中樞有(you)望降至12500元/噸(dun)-13000元/噸(dun)。同時，氧化鋁價格低位震(zhen)蕩(dang)，新增產能(neng)投產有(you)限(xian)，2021年電(dian)(dian)解(jie)鋁企業的盈利有(you)望創新高。

　　明泰鋁業總經理劉杰早(zao)前在(zai)接受中(zhong)國證券(quan)報(bao)記(ji)者采(cai)訪(fang)時(shi)表示，鋁材作為綠色(se)、環保及輕(qing)量化首選材料的概(gai)念，已逐(zhu)步為社會公眾所接受，未來鋁材應(ying)(ying)用將快(kuai)速普及，應(ying)(ying)用領域(yu)也將不斷拓寬。

　　截至2月5日2020年業績預告凈利潤增速

　　排名前五的鋁行業上市公司

　　公司 凈利潤 同比增長

　　和勝股份 5800萬元-8294萬元 458.06%-698.02%

　　焦(jiao)作(zuo)萬(wan)方 54,000萬(wan)元(yuan)(yuan)—60,000萬(wan)元(yuan)(yuan) 406%--463%

　　怡球資源 45494.34萬元-49494.34萬元 296%-331%

　　新疆(jiang)眾和 33053.64萬元-36053.64萬元 135%-157%

　　云鋁股(gu)份 約89000萬元 約80%