上市(shi)公司臨近“1元退(tui)市(shi)”，卻有大股東拋出增(zeng)持計劃意圖“自救”。

　　2月(yue)8日(ri)，*ST新億(600145)股票(piao)漲停報收于0.98元/股，但已連(lian)續10個(ge)交(jiao)易日(ri)收盤價格低(di)于1元，理論上(shang)公(gong)司“1元退市”前(qian)的(de)交(jiao)易日(ri)最短或僅余(yu)10天(tian)。當晚，公(gong)司亦發布(bu)股票(piao)可能被終止上(shang)市的(de)第一次風(feng)險(xian)提示公(gong)告。

　　回顧*ST新億近日股(gu)價(jia)表現，可謂(wei)上(shang)躥下跳。原因在(zai)于，當(dang)上(shang)周公(gong)司(si)股(gu)價(jia)連續跌至0.8-0.9元附近、發布業績預減公(gong)告之(zhi)際(ji)。2月2日晚間，公(gong)司(si)實際(ji)控制人黃偉坐不住了，宣布擬(ni)通過其(qi)控制的萬盛源在(zai)6個(ge)月內增持公(gong)司(si)股(gu)份(fen)0.5億-1億元。

　　有市場(chang)觀(guan)察(cha)人士向證券時(shi)報·e公(gong)司記者指出，近年(nian)來，類(lei)(lei)似面(mian)(mian)值退(tui)市公(gong)司在股(gu)價跌破1元后，多數都(dou)通過披露大股(gu)東(dong)增持(chi)計劃(hua)等利好(hao)以期(qi)(qi)拉(la)抬股(gu)價，但從實(shi)際(ji)結果(guo)看，此類(lei)(lei)增持(chi)計劃(hua)實(shi)際(ji)完成較(jiao)少，多數公(gong)司最終(zhong)難逃(tao)面(mian)(mian)值退(tui)市的歸(gui)宿。而在退(tui)市新規下(xia)，交易(yi)類(lei)(lei)指標(biao)退(tui)市公(gong)司將(jiang)不再有退(tui)市整(zheng)理期(qi)(qi)，投資(zi)者務(wu)必注(zhu)意投資(zi)風險。

　　回看(kan)*ST新(xin)億(yi)基本面，公(gong)司幾乎無(wu)工作人員、無(wu)實際業(ye)務，重(zhong)整尚未被(bei)(bei)法院裁定(ding)完成，主(zhu)要收租(zu)房產也被(bei)(bei)要求(qiu)限期拆除；公(gong)司當前(qian)正(zheng)因涉嫌信披違規(gui)被(bei)(bei)證監會立(li)案調查(cha)、2019年年審(shen)會計(ji)師事(shi)務所也因公(gong)司審(shen)計(ji)業(ye)務被(bei)(bei)調查(cha)；如今(jin)又面臨(lin)“1元退市”局面，可謂(wei)是“積(ji)重(zhong)難返”。

　　同時，公司(si)大股東涉嫌侵害上(shang)市(shi)公司(si)利益，公司(si)被徹底掏空了(le)。證(zheng)監會對公司(si)和主要責任人都(dou)采(cai)取(qu)了(le)嚴厲的處罰，對董事長、實際(ji)控(kong)制人黃偉更是采(cai)取(qu)10年證(zheng)券市(shi)場禁入措施。

　　再觀(guan)黃偉本次增持計(ji)劃，不乏值得思索之處。在收購資金來源(yuan)方面，雖(sui)然(ran)公(gong)告(gao)稱“自籌資金”，且在回復交易所問詢函中表示萬盛源(yuan)賬(zhang)面有貨幣資金5000余萬元(yuan)。但公(gong)司(si)亦提示，距離增持上限1億元(yuan)尚缺的4400萬元(yuan)能(neng)否(fou)及時到位(wei)存在一(yi)定(ding)不確(que)定(ding)性(xing)，如果上述(shu)資金無法及時到位(wei)，可(ke)能(neng)會導致增持計(ji)劃無法完整實施等；另外，證券時報·e公(gong)司(si)記者(zhe)通過天眼(yan)查了解，萬盛源(yuan)注冊資本為1000萬，且近一(yi)年來官(guan)司(si)纏(chan)身。

　　對比(bi)前(qian)期類似案例(li)結果看，*ST宜生(sheng)(600978)等(deng)公(gong)司在股(gu)價(jia)低于(yu)面值后，也出現過高(gao)管(guan)增持、自然(ran)人要(yao)約收購等(deng)事項，但(dan)最終均未能改(gai)變退市(shi)的(de)結局(ju)。

　　上述市(shi)場(chang)(chang)觀(guan)察人士(shi)認為(wei)(wei)，*ST新億當前綜合風險較(jiao)高，在監管層(ceng)多(duo)次強調將嚴厲打(da)擊規避退市(shi)行為(wei)(wei)的(de)(de)情(qing)況下(xia)，實控人此番行為(wei)(wei)還能為(wei)(wei)公(gong)司“續命”多(duo)久(jiu)、是否(fou)又是一場(chang)(chang)為(wei)(wei)了拉(la)抬股價的(de)(de)“忽悠(you)”式增(zeng)持，市(shi)場(chang)(chang)最終會給(gei)出(chu)答案。在年(nian)內面值退市(shi)已有10多(duo)家案例(li)的(de)(de)情(qing)況下(xia)，投資者切(qie)莫心存僥幸，刀口(kou)舔血(xue)。

　　2020年12月14日(ri)，上交(jiao)(jiao)所發布了《退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)新規征求意見稿》。上市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)制(zhi)(zhi)(zhi)度作為(wei)資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)的一項基礎性制(zhi)(zhi)(zhi)度，在提(ti)高上市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)質量、健全市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)優勝劣汰(tai)機制(zhi)(zhi)(zhi)、合(he)理配置市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)資源等(deng)方面發揮重(zhong)要(yao)作用。在本次退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)制(zhi)(zhi)(zhi)度改革中，為(wei)進一步(bu)發揮市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)化退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)功能，在交(jiao)(jiao)易類退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)指標(biao)方面將原來的面值退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)指標(biao)修改為(wei)“人(ren)民(min)幣1元退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)”指標(biao)，并且新增了3億(yi)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)值的退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)形。

　　交易類(lei)退市指標是市場充分博弈的(de)(de)結果(guo)，已(yi)成為淘汰(tai)垃圾公司(si)的(de)(de)主要形式，獲得市場廣(guang)泛認可(ke)。低價股本質是投資價值的(de)(de)缺失，可(ke)以(yi)預(yu)期，“1元退市”的(de)(de)情(qing)況會越來越多(duo)，這(zhe)是市場選擇(ze)的(de)(de)結果(guo)，是投資者(zhe)通過市場化行為對公司(si)價值判斷的(de)(de)表達。若有投資者(zhe)仍(reng)執意炒差、炒殼，面臨的(de)(de)風險無(wu)疑是巨大(da)的(de)(de)。