機構(gou)監測數據顯(xian)示，10月(yue)以來，受國(guo)際鋼(gang)價(jia)見頂回調拖累、下游需求不(bu)及預期等因(yin)素(su)影響，國(guo)內鋼(gang)市并未走出“銀十”樂觀行情，反而呈現明顯(xian)震蕩下跌(die)態勢。從鋼(gang)鐵上(shang)(shang)市公司披露的(de)三(san)季(ji)報業績看，很(hen)多(duo)鋼(gang)鐵企業第三(san)季(ji)度凈利潤增速相(xiang)比上(shang)(shang)半年明顯(xian)放緩。考慮到11月(yue)北方漸入冬季(ji)，建筑鋼(gang)材需求預計有(you)所減弱，鋼(gang)鐵壓產繼續強化，機構(gou)普遍預計11月(yue)國(guo)內鋼(gang)價(jia)將震蕩走弱。

　　10月鋼價回落

　　找鋼(gang)網數(shu)據顯示，截至(zhi)10月(yue)(yue)29日，杭州螺(luo)紋(wen)(wen)鋼(gang)與上海熱(re)卷價格(ge)分別為(wei)(wei)5160元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)和5300元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，相(xiang)比(bi)9月(yue)(yue)分別減少680元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)和450元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。利潤(run)方面，截至(zhi)10月(yue)(yue)29日，找鋼(gang)網統計的華東(dong)地(di)區高爐鋼(gang)廠(chang)螺(luo)紋(wen)(wen)鋼(gang)成本為(wei)(wei)4737元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，高爐鋼(gang)廠(chang)螺(luo)紋(wen)(wen)鋼(gang)利潤(run)為(wei)(wei)423元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，相(xiang)比(bi)9月(yue)(yue)減少741元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。華東(dong)地(di)區高爐鋼(gang)廠(chang)熱(re)軋板(ban)卷成本為(wei)(wei)4865元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，高爐鋼(gang)廠(chang)熱(re)軋板(ban)卷利潤(run)為(wei)(wei)435元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，相(xiang)比(bi)9月(yue)(yue)減少446元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。

　　蘭格鋼鐵研究中心主(zhu)任(ren)王國(guo)清認為，10月(yue)是傳統需求旺季(ji)，在持續限產下，鋼市(shi)基本面(mian)本有好轉(zhuan)預(yu)期(qi)，但鋼價(jia)(jia)還是出現較深的跌幅，主(zhu)要原因是國(guo)際鋼價(jia)(jia)見頂回調，對國(guo)內(nei)市(shi)場形成拖累。此外，10月(yue)中旬以來，國(guo)際大宗商品也出現下跌，對鋼材市(shi)場造成沖(chong)擊。

　　找鋼(gang)(gang)(gang)網高級研究員(yuan)曾亮表示，整體(ti)來看，10月國(guo)內(nei)繼續(xu)推進壓(ya)縮粗鋼(gang)(gang)(gang)產量(liang)，但減產力度和(he)節(jie)奏(zou)環比有所(suo)放緩，基建與房地產用(yong)鋼(gang)(gang)(gang)需(xu)求依舊偏弱，制(zhi)造業需(xu)求環比有所(suo)改(gai)善，但同比繼續(xu)小幅下(xia)滑(hua)，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)市場呈現(xian)(xian)供需(xu)兩(liang)弱格局。同時，在(zai)政策調(diao)控下(xia)煤(mei)炭等原料價(jia)格高位回(hui)落，導致鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)成本(ben)支撐下(xia)移，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)價(jia)格短暫沖(chong)高后明(ming)顯回(hui)落，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)生(sheng)產利潤出現(xian)(xian)大(da)幅下(xia)滑(hua)。

　　鋼鐵上(shang)市公司披露的(de)三季報(bao)業績也顯示，多(duo)數鋼鐵企業第三季度凈利潤同(tong)比(bi)增速相比(bi)上(shang)半(ban)年(nian)明顯放緩。

　　具體來看，在36家鋼鐵上(shang)(shang)市公司中，有30家公司第(di)三季度歸屬(shu)于(yu)上(shang)(shang)市公司股(gu)東(dong)(dong)的(de)凈利(li)潤(run)同比(bi)(bi)增幅(fu)小(xiao)于(yu)前三季度歸屬(shu)于(yu)上(shang)(shang)市公司股(gu)東(dong)(dong)的(de)凈利(li)潤(run)同比(bi)(bi)增幅(fu)。其中，11家鋼鐵公司第(di)三季度歸屬(shu)于(yu)上(shang)(shang)市公司股(gu)東(dong)(dong)的(de)凈利(li)潤(run)甚至出現同比(bi)(bi)下滑的(de)情形。究其原(yuan)因，雖然(ran)成(cheng)品鋼價(jia)格依然(ran)走高，但煤炭等(deng)原(yuan)材(cai)料價(jia)格大幅(fu)上(shang)(shang)漲，疊加(jia)生產(chan)規模縮減(jian)，使得(de)成(cheng)本端(duan)壓力增加(jia)，成(cheng)本端(duan)增加(jia)值大于(yu)噸(dun)鋼價(jia)格上(shang)(shang)漲值，壓縮了利(li)潤(run)率水平。

　　從產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)看(kan)，不(bu)少鋼企(qi)前(qian)三季度產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)相(xiang)比上年同期出現了下(xia)(xia)滑。以(yi)方大特鋼為例，公司前(qian)三季度鋼鐵業（汽車板簧、螺紋鋼、彈(dan)簧扁鋼、線(xian)材等產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品）生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)為321.39萬噸，銷(xiao)售量(liang)(liang)(liang)為321.63萬噸，生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)同比下(xia)(xia)降1.3%，銷(xiao)售量(liang)(liang)(liang)同比下(xia)(xia)降0.76%。

　　后市將震蕩走弱

　　蘭格(ge)鋼(gang)鐵(tie)網認為，11月即將來臨，從需(xu)求端來看，北方(fang)地(di)區漸入(ru)冬(dong)(dong)季(ji)，建材需(xu)求將逐步減弱(ruo)(ruo)(ruo)；從供應端來看，全國(guo)范圍(wei)內限產繼續，重(zhong)點區域秋冬(dong)(dong)季(ji)大氣污染綜(zong)合(he)治理加(jia)快推進，京津冀(ji)及周邊地(di)區實(shi)行(xing)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業錯峰(feng)生產開啟(qi)，進一步制約(yue)鋼(gang)鐵(tie)產量釋放(fang)，市(shi)場繼續呈(cheng)現供需(xu)兩弱(ruo)(ruo)(ruo)格(ge)局(ju)。預計在鋼(gang)廠(chang)限產對原料(liao)需(xu)求減弱(ruo)(ruo)(ruo)趨(qu)勢(shi)下，后期(qi)鐵(tie)礦石、焦(jiao)炭價格(ge)下行(xing)概率加(jia)大，鋼(gang)材現貨(huo)成本(ben)也將趨(qu)向回落(luo)，預計11月國(guo)內鋼(gang)市(shi)將震(zhen)蕩走(zou)弱(ruo)(ruo)(ruo)。

　　曾亮也表示(shi)，隨著煤(mei)炭價格(ge)的(de)(de)(de)(de)大幅下行，黑色商品被重新估(gu)值，市場對(dui)煤(mei)價走(zou)弱帶來的(de)(de)(de)(de)鋼(gang)材成本支撐下移(yi)有(you)很強的(de)(de)(de)(de)預期，并(bing)且考慮(lv)到未來隨著鋼(gang)材限產邏(luo)輯逐步向冬儲價格(ge)博弈的(de)(de)(de)(de)邏(luo)輯轉(zhuan)換，以及(ji)鋼(gang)材供需格(ge)局轉(zhuan)向寬松，11月國內鋼(gang)材價格(ge)或震(zhen)蕩走(zou)弱。

　　國泰君安認為，從(cong)中(zhong)長期(qi)來看，鋼(gang)(gang)材需(xu)求韌(ren)性仍(reng)在(zai)，其(qi)中(zhong)基建板材需(xu)求有望(wang)隨著專項債資(zi)金(jin)提(ti)前下發而逐(zhu)漸(jian)(jian)好轉。汽車用(yong)鋼(gang)(gang)有望(wang)隨著汽車缺芯問題好轉而逐(zhu)漸(jian)(jian)回暖，且制造業受(shou)能耗雙控和限電政策的影響正在(zai)逐(zhu)漸(jian)(jian)淡(dan)出(chu)，制造業用(yong)鋼(gang)(gang)有望(wang)逐(zhu)漸(jian)(jian)恢復(fu)。鋼(gang)(gang)鐵行業將保(bao)持長周期(qi)景氣(qi)。

　　西部證券認為，待煤價企(qi)(qi)穩后，鋼價或將企(qi)(qi)穩，但向上持續(xu)性驅動不(bu)足，預計今年四季度和明年噸(dun)鋼毛利將維(wei)持在500元/噸(dun)至1000元/噸(dun)之間，大幅擴張動力不(bu)足。