據中國證券報記者統計，隨著上市公司2021年年報陸續披露，目前已有逾40份年報問詢函下發。其中，4月以來監管部門就下發了近20份年報問詢函。其中，ST公司成為監管關注的重點。

　　“年報是上市公司定期報告中最重要的部分。”有資深市場人士表示，監管部門對上市公司定期報告的事后審核體現了“強化企業風險管控”的一貫態度。“通過問詢，一方面可以給廣大中小投資者‘排雷’，另一方面能夠督促相關企業對所涉問題積極整改，提升經營能力。”

　　聚焦關鍵財務數據

　　有(you)些公司(si)在年報(bao)中披露的相關經(jing)營數據看(kan)似(si)優(you)異(yi)，實際上經(jing)不住仔(zi)細(xi)推敲。

　　2021年凈(jing)利潤(run)同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)幅超(chao)過8倍(bei)的振東制藥被深交所質疑(yi)其業績的合理性(xing)。年報顯(xian)示，2021年公司實現營業收入50.94億元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)5.07%；凈(jing)利潤(run)為26.17億元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)898.92%。然而，凈(jing)利潤(run)增(zeng)長(chang)并非來自核心主業，在扣除非經(jing)常(chang)性(xing)損益后，凈(jing)利潤(run)為1.34億元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降25.93%。

　　對于(yu)這(zhe)一巨大反差，深交所(suo)要(yao)求公司結(jie)合(he)行業發展狀況(kuang)、競爭格局(ju)、上游(you)采購成本、下游(you)終端需求的變化(hua)情況(kuang)和主要(yao)產品銷量、售價(jia)及(ji)毛(mao)利率變化(hua)等因素，說明2021年營業收入增(zeng)長而扣非后凈(jing)利潤下滑的原(yuan)因及(ji)合(he)理性。

　　一位投(tou)行(xing)人士告訴記者(zhe)(zhe)，監(jian)管(guan)部門對年報財(cai)務方面的(de)審核尤(you)其(qi)關(guan)注關(guan)鍵財(cai)務數據是否真實(shi)合(he)理。如果在這(zhe)方面存在問題(ti)，不僅會影(ying)響企業(ye)的(de)形(xing)象(xiang)，也會影(ying)響投(tou)資者(zhe)(zhe)的(de)判斷，更會為企業(ye)未(wei)來的(de)經營可持續性埋(mai)下隱患。

　　因(yin)增(zeng)收不(bu)增(zeng)利，沃森生物引(yin)發監管部門(men)高度關(guan)注(zhu)。年(nian)報顯示，公(gong)(gong)司2021年(nian)實(shi)現(xian)(xian)營業收入34.63億元(yuan)，同比增(zeng)長17.82%，但凈利潤為4.28億元(yuan)，同比下降(jiang)57.36%。從各產(chan)(chan)品來看，除13價肺(fei)炎(yan)(yan)球菌(jun)多糖結合疫苗(miao)收入增(zeng)長65.59%外，23價肺(fei)炎(yan)(yan)球菌(jun)多糖疫苗(miao)等多個(ge)產(chan)(chan)品收入均(jun)出現(xian)(xian)不(bu)同程度下滑。對此，深交所要求公(gong)(gong)司詳細說明2021年(nian)營業收入增(zeng)長而凈利潤大幅(fu)下降(jiang)的(de)原因(yin)及合理(li)性(xing)。

　　ST公司受關注

　　對于ST公司，監管部門會更(geng)加(jia)關(guan)注公司內(nei)控是否(fou)存(cun)在紕(pi)漏，是否(fou)準備通過關(guan)聯交易調節收(shou)入從而實(shi)現(xian)扭虧為盈等。

　　*ST中(zhong)基年報顯(xian)示，2021年實現營(ying)(ying)收(shou)1.74億(yi)元，同(tong)比增長659.61%。其中(zhong)，第四季度實現營(ying)(ying)收(shou)1.67億(yi)元，占全年營(ying)(ying)收(shou)的95.78%。扣除與主營(ying)(ying)業務無(wu)關的營(ying)(ying)收(shou)后，公司2021年營(ying)(ying)收(shou)為(wei)1.66億(yi)元。

　　對此(ci)，深交(jiao)所要求(qiu)公司說明營業收入(ru)主要集中在(zai)2021年第四季度的原因及(ji)合理性，是否(fou)存在(zai)年底突(tu)擊交(jiao)易(yi)情(qing)形(xing)，是否(fou)存在(zai)跨期確認收入(ru)情(qing)形(xing)，相關(guan)收入(ru)確認是否(fou)符合企(qi)業會計(ji)準則的有關(guan)規(gui)定。

　　不僅(jin)如此，*ST中基在年報中的諸多問題被(bei)監管部門揪出(chu)：是否具備持續經營能力、零銷售(shou)人員模(mo)式(shi)合理性、未決訴訟預計負債計提是否充分等。

　　2021年巨(ju)虧近(jin)10億元、要靠(kao)重整消(xiao)除退市風險的*ST雅博(bo)在業績真實性、內控治理等(deng)方面也是問(wen)題纏身。從年報問(wen)詢(xun)函來(lai)看，監管部門從債務重組收益具體測算過程(cheng)、是否具備持(chi)續經營(ying)能力、子公司股權拍賣是否合規、多(duo)項訴訟(song)未(wei)計(ji)提(ti)預(yu)計(ji)負債等(deng)多(duo)個角度(du)對公司進行全面審核，顯(xian)示出對此(ci)類高風險企業的高度(du)關注。

　　“拷問”資本運作

　　“上市公司擴大資(zi)(zi)本(ben)版圖本(ben)是促進業績(ji)(ji)增長的(de)(de)一個有效(xiao)途徑，但(dan)過快的(de)(de)擴張很容易導致(zhi)業績(ji)(ji)失速，甚至被(bei)反噬(shi)。”前(qian)述投行人(ren)士(shi)表示，上市公司投資(zi)(zi)、并購標的(de)(de)業績(ji)(ji)不理想會引(yin)發監管(guan)部門的(de)(de)“拷問”，商譽(yu)、無形(xing)資(zi)(zi)產(chan)減值計提以及后(hou)續減值風險問題(ti)更是年報(bao)問詢關(guan)注的(de)(de)共性問題(ti)。

　　2018年(nian)(nian)(nian)，海南瑞(rui)澤(ze)通(tong)過(guo)發(fa)行股份購買(mai)廣(guang)東(dong)(dong)綠潤100%股權，廣(guang)東(dong)(dong)綠潤業(ye)績承諾期(qi)為(wei)2017年(nian)(nian)(nian)至2020年(nian)(nian)(nian)，業(ye)績承諾期(qi)內四個年(nian)(nian)(nian)度完(wan)(wan)成率(lv)(lv)分(fen)別為(wei)103.89%、101.12%、92.44%和(he)108.08%，整體完(wan)(wan)成率(lv)(lv)為(wei)101.59%。然而，海南瑞(rui)澤(ze)年(nian)(nian)(nian)報顯示，2021年(nian)(nian)(nian)廣(guang)東(dong)(dong)綠潤實現(xian)凈(jing)利潤6763.76萬(wan)元(yuan)，同(tong)比(bi)下降67.34%，公司計提商譽減值準備6.5億(yi)元(yuan)。

　　業(ye)績承(cheng)諾(nuo)期過后業(ye)績迅速“變臉”引(yin)起了監管部(bu)門的(de)高度關注。深交(jiao)所要求公司詳(xiang)細說明廣(guang)東綠(lv)潤(run)業(ye)績承(cheng)諾(nuo)期后業(ye)績大幅下滑的(de)原因及合理性，前期是否存在(zai)虛增利(li)潤(run)、跨期調節利(li)潤(run)等(deng)情形。

　　梳理(li)40余份(fen)問(wen)詢函可發現，上市公司是否利用(yong)商譽減值調(diao)節利潤是監管部(bu)門關注的一項重(zhong)點，會(hui)追問(wen)相關公司是否存在盈余管理(li)、跨期調(diao)節等不當操作(zuo)。