北交所上市公(gong)司年報(bao)“首秀”收官。89家公(gong)司全(quan)部(bu)按時披露2021年年報(bao)，營(ying)(ying)業收入合計(ji)668.93億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長31.1%，盈利合計(ji)72.53億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長23.6%。其(qi)中，52家公(gong)司實現營(ying)(ying)收和凈利潤雙增(zeng)長，占比(bi)58%。

　　2022年以來，受(shou)疫情等因素影響，北(bei)交所(suo)公司盈利(li)承壓。盡管(guan)如此(ci)，不少北(bei)交所(suo)公司依舊(jiu)堅定加大(da)研發投入(ru)，持續修煉內功。

　　持續盈利能力強

　　從收入規(gui)模看(kan)，僅貝特瑞一(yi)(yi)家(jia)超過百億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，為104.91億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；介(jie)于50億(yi)(yi)(yi)元(yuan)到(dao)100億(yi)(yi)(yi)元(yuan)的僅穎泰(tai)生物一(yi)(yi)家(jia)，為73.54億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；介(jie)于10億(yi)(yi)(yi)元(yuan)到(dao)50億(yi)(yi)(yi)元(yuan)的公司有8家(jia)，介(jie)于5億(yi)(yi)(yi)元(yuan)到(dao)10億(yi)(yi)(yi)元(yuan)的公司有17家(jia)。

　　從收(shou)入增(zeng)(zeng)速(su)看，73家(jia)公司(si)同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，占(zhan)比(bi)(bi)82%。其中，收(shou)入增(zeng)(zeng)速(su)超一倍(bei)的(de)有2家(jia)，佳先股(gu)份(fen)、貝(bei)特瑞分別同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)232.4%、135.7%；長(chang)(chang)虹能源、蓋世食品(pin)等19家(jia)公司(si)的(de)收(shou)入增(zeng)(zeng)速(su)介于30%到60%。

　　佳先股(gu)份表示，2021年公(gong)司(si)(si)新廠區生產經(jing)營穩(wen)定，產能逐(zhu)步放大，為(wei)滿(man)足(zu)旺盛(sheng)的市場(chang)需求(qiu)提(ti)供了重(zhong)要(yao)保(bao)障。公(gong)司(si)(si)通過不(bu)斷拓展銷售渠道，銷售業務實現較大增長。因疫情(qing)、海運(yun)費上漲(zhang)以(yi)及原料價格(ge)上漲(zhang)、供求(qiu)關系緊張等(deng)因素影(ying)響(xiang)，公(gong)司(si)(si)產品(pin)價格(ge)提(ti)升。

　　從盈(ying)利(li)規模(mo)看，71家(jia)公司盈(ying)利(li)超3000萬元，占比80%。其中，盈(ying)利(li)超過1億(yi)元的(de)公司有9家(jia)，貝特瑞(rui)以14.41億(yi)元居首，穎泰(tai)生物、同力股份分(fen)別以4.81億(yi)元、3.70億(yi)元排在第二名、第三名。

　　從盈利(li)增速看，55家(jia)公(gong)司(si)同比增長(chang)，占比62%。其中，貝特瑞、吉林碳(tan)谷、佳先股份、晶賽科(ke)技四家(jia)公(gong)司(si)的凈利(li)潤(run)增速超(chao)過(guo)一(yi)倍(bei)。

　　Choice數據顯示，目前(qian)有(you)20家北交所公司被(bei)認定為“專精特(te)新(xin)”企業，占比(bi)22%。其中九成(cheng)(cheng)公司2021年(nian)營收實現(xian)增長(chang)，七成(cheng)(cheng)公司凈(jing)利實現(xian)增長(chang)。

　　中(zhong)(zhong)國銀(yin)河證券分析師蔡芳媛表示，北交所公(gong)司主要集(ji)中(zhong)(zhong)在(zai)工業(ye)、信(xin)息技術、醫療保健、材料(liao)等具有高(gao)成長性朝陽產業(ye)的細分賽道中(zhong)(zhong)，公(gong)司普遍(bian)營收增速(su)較好，持續盈利(li)能力強。

　　不畏逆境鍛長板

　　2022年以來，受國(guo)內疫(yi)情多點散發等因素(su)影響，不(bu)少北交所(suo)公司經營(ying)承(cheng)壓，盈利能力減弱，成(cheng)本上行壓力亟需(xu)紓解(jie)。

　　Choice數(shu)據顯(xian)示，一季(ji)度(du)(du)，34家(jia)(jia)北交所公(gong)(gong)司營(ying)業收入同(tong)比下滑，占比38%，其中14家(jia)(jia)公(gong)(gong)司降(jiang)幅超20%；44家(jia)(jia)公(gong)(gong)司盈利(li)下滑，2家(jia)(jia)公(gong)(gong)司由盈轉(zhuan)虧(kui)，4家(jia)(jia)公(gong)(gong)司虧(kui)損(sun)擴大。另(ling)外，19家(jia)(jia)公(gong)(gong)司一季(ji)度(du)(du)增(zeng)收不增(zeng)利(li)。

　　面對暫時的困難，北(bei)交所公司堅定研發投入(ru)，修煉內功。

　　“我(wo)們不(bu)會在研(yan)發層(ceng)面省錢(qian)，做好(hao)研(yan)發才是(shi)降低成本的捷(jie)徑。”多家北交所公司負責人接受記者采訪(fang)時(shi)表(biao)示，盡管當前挑戰很多、困難很大，但(dan)不(bu)會考(kao)慮(lv)用(yong)縮減研(yan)發投入的辦(ban)法來緩解運營壓力。

　　Choice數據顯示，2021年(nian)北交所公司研(yan)發(fa)開支(zhi)合計31.72億元，同比增(zeng)長(chang)42.8%。其中，29家公司收(shou)入(ru)或(huo)盈利同比下(xia)滑(hua)(hua)，但(dan)研(yan)發(fa)開支(zhi)保持增(zeng)長(chang)，占比33%；15家公司研(yan)發(fa)開支(zhi)增(zeng)速(su)超過50%。40家公司2021年(nian)的研(yan)發(fa)開支(zhi)占同期營業收(shou)入(ru)的比例超過5%。2022年(nian)一季度(du)，19家公司收(shou)入(ru)同比下(xia)滑(hua)(hua)，但(dan)研(yan)發(fa)費用保持增(zeng)長(chang)，占比21%。

　　國(guo)源科技是一家地(di)理信息數(shu)據工程服務(wu)專業(ye)提供商。2021年(nian)(nian)公(gong)司實現營收(shou)2.92億(yi)元，同比下降7.08%；凈(jing)利潤為538.50萬元，同比下降87.07%。但(dan)公(gong)司研發(fa)費(fei)用(yong)同比增長90.4%，達(da)6545.54萬元，主要系(xi)加大農業(ye)地(di)理大數(shu)據平(ping)臺(tai)（國(guo)源地(di)圖）建設投入(ru)所(suo)致(zhi)。今年(nian)(nian)一季度，公(gong)司研發(fa)投入(ru)繼續保持(chi)增長。

　　北(bei)交所匯(hui)聚(ju)了一(yi)大批創新型中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)。業(ye)內人(ren)士表示，盡管這些中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)現階段(duan)規模較小(xiao)，但(dan)其在(zai)關鍵技術和賽道上對我國產業(ye)鏈的(de)完(wan)整(zheng)性(xing)和核心(xin)技術的(de)自主性(xing)具(ju)有重要戰略意義。

　　機構加倉賽道股

　　一(yi)季(ji)度，廣發多因子靈活配置混合增(zeng)持(chi)貝特(te)瑞381.37萬股(gu)，期末持(chi)股(gu)達425.51萬股(gu)，位列第九大股(gu)東。這(zhe)也(ye)是公(gong)募(mu)基金(jin)首次出現(xian)在貝特(te)瑞前十大股(gu)東名單中。

　　作為(wei)全球負極材(cai)料(liao)龍頭，貝特(te)瑞(rui)2021年、2022年一季(ji)度分別(bie)實現營業(ye)收(shou)入104.91億元(yuan)、40.8億元(yuan)，同比分別(bie)增(zeng)長135.7%、120.1%；歸母凈利潤分別(bie)為(wei)14.41億元(yuan)、4.51億元(yuan)，同比分別(bie)增(zeng)長191.4%、72.2%。

　　隨著(zhu)業(ye)績向好，北交所(suo)公(gong)(gong)(gong)司正受到以公(gong)(gong)(gong)募(mu)基金為代表的(de)越來越多機構投資者的(de)關注。其中(zhong)，行業(ye)龍頭公(gong)(gong)(gong)司尤其受機構青(qing)睞。

　　一季度(du)末，易(yi)方(fang)達創新(xin)(xin)驅動靈(ling)活配置混合新(xin)(xin)進為連城(cheng)數控第(di)十大(da)(da)股東，持(chi)股221.56萬股。連城(cheng)數控是(shi)國內技術領(ling)先的光伏及半導體(ti)設備供應商(shang)，全球單晶硅龍頭隆基(ji)股份系(xi)公司(si)第(di)一大(da)(da)客戶。

　　南方穩健成(cheng)長(chang)(chang)一(yi)季(ji)度(du)加倉了長(chang)(chang)虹(hong)能源5.6萬(wan)股，期末持股升至35.77萬(wan)股。一(yi)季(ji)度(du)末，華(hua)夏北交所創新(xin)中小企業精選兩(liang)年定(ding)期開(kai)放(fang)混合新(xin)進為長(chang)(chang)虹(hong)能源第八大股東，持股41.84萬(wan)股。長(chang)(chang)虹(hong)能源為國內(nei)頭(tou)部堿(jian)電OEM企業。

　　高景氣(qi)賽(sai)道(dao)的(de)北交所(suo)公司(si)也是機(ji)構的(de)“心(xin)頭好”。

　　華(hua)泰證(zheng)券一季度新(xin)進為(wei)吉林碳(tan)谷(gu)第(di)九大(da)股東。受益于(yu)碳(tan)纖(xian)維行(xing)業高景氣，疊加公(gong)司產能及產能利用率的提升，2021年、2022年一季度，吉林碳(tan)谷(gu)分別實現(xian)歸母凈利潤3.15億元(yuan)、1.66億元(yuan)，同比分別增長126.1%、152.1%。

　　不過，機構人士提醒，中(zhong)(zhong)小(xiao)企業的(de)(de)抗風(feng)險能力略(lve)差，投資者在(zai)布局北交所股票時(shi)，首先應關注(zhu)增長確定性高的(de)(de)行(xing)業，挑(tiao)選(xuan)該行(xing)業中(zhong)(zhong)地位(wei)突(tu)出的(de)(de)企業；其次應關注(zhu)抵(di)御原材(cai)料價格上漲風(feng)險能力強的(de)(de)企業。