射頻(pin)前端芯(xin)片(pian)及(ji)模組企業廣(guang)州慧智(zhi)微(wei)電子股份有(you)限公司(si)（下稱：慧智(zhi)微(wei)）科創板IPO于(yu)5月10日獲得受理。慧智(zhi)微(wei)此次IPO擬募資15.04億元，將用于(yu)芯(xin)片(pian)測試(shi)中心建(jian)設、總部基地及(ji)研發中心建(jian)設、補充(chong)流動資金。

　　資料顯示，慧智(zhi)(zhi)微成立于2011年，是一(yi)家為智(zhi)(zhi)能手機、物聯網等領域提供射(she)頻(pin)前端的芯(xin)片(pian)設(she)(she)計公司，主(zhu)營業(ye)務為射(she)頻(pin)前端芯(xin)片(pian)及模(mo)組的研(yan)發、設(she)(she)計和銷售，產(chan)品應用于三(san)星、OPPO、vivo、榮(rong)耀等國內外智(zhi)(zhi)能手機品牌機型。

　　數據顯示，2019年到(dao)2021年，慧智微營業收入分別為6042.74萬(wan)元、2.07億元和5.14億元，年均復合增(zeng)長率(lv)為191.64%，經營業績呈現出較高的成長性。

　　但慧智(zhi)(zhi)微尚未(wei)盈(ying)利，同(tong)期(qi)凈利潤分別(bie)為-7887.52萬元、-9619.15萬元和(he)-3.18億元；截(jie)至2021年(nian)12月(yue)31日(ri)，慧智(zhi)(zhi)微未(wei)分配利潤金額為-2.48億元，存在累計未(wei)彌(mi)補虧(kui)損。同(tong)期(qi)，慧智(zhi)(zhi)微綜合毛(mao)利率(lv)分別(bie)為6.06%、6.69%和(he)16.19%。

　　就報(bao)告期內持續虧損(sun)，慧智微表(biao)示，主(zhu)要原因是一方面(mian)公司(si)實施了股權激(ji)勵，報(bao)告期各期確(que)認股份(fen)支(zhi)付金額分別為(wei)1058.10萬元、1560.22萬元和2.63億(yi)元，另(ling)一方面(mian)公司(si)所處的射頻前(qian)端行(xing)業(ye)具有技術含量高(gao)、研(yan)發投(tou)(tou)入(ru)大、研(yan)發周期長的行(xing)業(ye)特點，公司(si)持續進行(xing)高(gao)額的研(yan)發投(tou)(tou)入(ru)，研(yan)發投(tou)(tou)入(ru)占比較高(gao)。

　　研發投入(ru)(ru)方面，2019年(nian)到2021年(nian)，慧智微累(lei)計研發費用為(wei)2.81億元，累(lei)計研發投入(ru)(ru)占(zhan)最近三(san)年(nian)累(lei)計營業收入(ru)(ru)的比例為(wei)35.98%。

　　慧智微(wei)具備全套射(she)頻(pin)前端芯片設計能力和集(ji)成(cheng)化模組研發能力，產品系列覆蓋的通信頻(pin)段(duan)需(xu)求包(bao)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhong)耕頻(pin)段(duan)、3GHz~6GHz的5G新(xin)頻(pin)段(duan)等(deng)，可(ke)為(wei)客戶提(ti)供無線通信射(she)頻(pin)前端發射(she)模組、接收(shou)模組等(deng)。

　　在射(she)頻前端國產(chan)化(hua)趨勢下，隨著慧(hui)智微不斷(duan)加快客(ke)戶導入(ru)速度和(he)增(zeng)強新(xin)產(chan)品研發能(neng)力，公(gong)(gong)司(si)的(de)收入(ru)規模(mo)快速上(shang)升。2020年，慧(hui)智微的(de)5G新(xin)頻段全集成發射(she)模(mo)組產(chan)品進入(ru)頭(tou)部客(ke)戶供應體系(xi)，推(tui)動公(gong)(gong)司(si)的(de)5G模(mo)組收入(ru)快速上(shang)升。

　　招股(gu)書顯(xian)示，2019到2021年(nian)，慧智微4G模組的營收占(zhan)比(bi)從(cong)(cong)100%下降至(zhi)63.65%；而5G模組占(zhan)比(bi)從(cong)(cong)零起步增長至(zhi)36.13%。

　　值得注意的是，由于慧(hui)智微的下游終端(duan)應用領域主要包括智能手機和(he)蜂窩物聯網設備(bei)等(deng)，下游客(ke)(ke)戶的市場集(ji)中(zhong)度較(jiao)高，導致報(bao)告期公司客(ke)(ke)戶呈現(xian)較(jiao)高的集(ji)中(zhong)度。

　　目前(qian)，慧智微(wei)進入聞泰(tai)科技、華勤通(tong)訊等一線移動終端設備ODM廠商和移遠(yuan)通(tong)信(xin)(xin)、廣和通(tong)、日海智能等頭部無線通(tong)信(xin)(xin)模組廠商。

　　2019到2021年，慧智微(wei)對前五大(da)客(ke)戶銷售收入(ru)合(he)計占當(dang)期營業收入(ru)的比例(li)分別為80.08%、79.46%和77.16%。慧智微(wei)表示，因客(ke)戶集中度較高，若公(gong)司目前服務的客(ke)戶經營情況(kuang)和競爭地位發(fa)生不(bu)(bu)利變化(hua)或因公(gong)司產(chan)品和服務質量不(bu)(bu)符合(he)主要客(ke)戶要求，導致雙(shuang)方合(he)作關(guan)系(xi)發(fa)生不(bu)(bu)利變化(hua)，將對公(gong)司的穩定盈利帶來不(bu)(bu)利影響。

　　股權(quan)(quan)結構上，慧智(zhi)(zhi)(zhi)微(wei)實際控(kong)(kong)制人李陽、郭耀輝合計(ji)直(zhi)接(jie)持有12.84%的股份，通(tong)過慧智(zhi)(zhi)(zhi)慧資、橫琴智(zhi)(zhi)(zhi)古(gu)、ZhiCheng、慧智(zhi)(zhi)(zhi)慧芯、橫琴智(zhi)(zhi)(zhi)往、橫琴智(zhi)(zhi)(zhi)今、橫琴智(zhi)(zhi)(zhi)來等七家持股平(ping)臺(tai)控(kong)(kong)制16.70%的表(biao)決權(quan)(quan)，同時(shi)通(tong)過與奕江濤、王國(guo)樣的一致行(xing)動關系控(kong)(kong)制2.60%的表(biao)決權(quan)(quan)，李陽、郭耀輝合計(ji)控(kong)(kong)制表(biao)決權(quan)(quan)比例為32.13%。