產品價格下行(xing)(xing)疊加(jia)高庫存因素(su)，2023年前三季(ji)度(du)農化(hua)(hua)板塊（化(hua)(hua)學(xue)肥(fei)料與化(hua)(hua)學(xue)農藥行(xing)(xing)業）公司業績普遍承壓。

　　10月(yue)23日晚間，揚(yang)農化工發布(bu)2023年第三季度報告稱，今(jin)年前(qian)三季度公(gong)司實現營業收入約92.7億元(yuan)(yuan)，同比下(xia)降29.22%；實現歸屬于上市公(gong)司股東的凈(jing)利(li)潤約13.6億元(yuan)(yuan)，同比下(xia)降16.94%。

　　依據公(gong)司發布的前三季度主要(yao)產(chan)(chan)品價格變動情(qing)況來看，公(gong)司原藥(yao)產(chan)(chan)品2023年(nian)(nian)1月(yue)份(fen)(fen)至(zhi)9月(yue)份(fen)(fen)平均(jun)售價為(wei)(wei)7.93萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)，同比去(qu)年(nian)(nian)10.65萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)下(xia)降(jiang)25.5%；制(zhi)劑(ji)產(chan)(chan)品2023年(nian)(nian)1月(yue)份(fen)(fen)至(zhi)9月(yue)份(fen)(fen)平均(jun)售價為(wei)(wei)4.58萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)，同比去(qu)年(nian)(nian)4.86萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)下(xia)降(jiang)5.75%。前三季度，公(gong)司原藥(yao)、制(zhi)劑(ji)（不(bu)折百(bai)）產(chan)(chan)量分(fen)別(bie)為(wei)(wei)6.64萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、2.85萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，銷量分(fen)別(bie)為(wei)(wei)7.50萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、3.34萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，對應的營業收入分(fen)別(bie)為(wei)(wei)59.53億元(yuan)、15.3億元(yuan)。

　　揚(yang)農化工相關工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示：“上半(ban)年(nian)因跨國公司海(hai)外(wai)庫(ku)存過高等因素，公司產(chan)品(pin)的整(zheng)體銷量沒有達到以往的水平。另外(wai)，產(chan)品(pin)價格從年(nian)初開(kai)始一直(zhi)處于下行周期。為了(le)應對，公司除了(le)降本增(zeng)效外(wai)，在銷售(shou)這塊也一直(zhi)在下功夫。按照(zhao)正(zheng)常周期，第三季(ji)度是淡季(ji)，但公司產(chan)品(pin)的銷量其實是有所提升的。”

　　數據顯示，第三季度揚農化工營業收入22.07億元，同比(bi)下(xia)滑37.6%；歸(gui)屬(shu)于上市公司股東的凈利潤為2.37億元，同比(bi)增長(chang)91.37%。

　　無(wu)獨有偶(ou)，10月23日晚間，農化公(gong)司(si)江(jiang)山股(gu)份也(ye)發布了2023年(nian)第三季(ji)(ji)度報告。報告顯示，今年(nian)前三季(ji)(ji)度公(gong)司(si)實(shi)現營業(ye)收(shou)(shou)入36.03億(yi)元，同(tong)比(bi)下降(jiang)49.26%；歸屬于(yu)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)股(gu)東的凈(jing)利潤2.57億(yi)元，同(tong)比(bi)下降(jiang)84.81%。其中，第三季(ji)(ji)度實(shi)現營業(ye)收(shou)(shou)入9.3億(yi)元，歸屬于(yu)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)股(gu)東的凈(jing)利潤6281.12萬元，同(tong)比(bi)分別(bie)下降(jiang)50.24%、86.80%。

　　公司披露(lu)的產(chan)(chan)(chan)品價(jia)格(ge)變動情況顯(xian)示(shi)，今年(nian)前(qian)三季(ji)度除草劑產(chan)(chan)(chan)品、殺蟲劑產(chan)(chan)(chan)品、氯堿(jian)產(chan)(chan)(chan)品、阻燃劑（磷系(xi)列）產(chan)(chan)(chan)品平均售價(jia)分(fen)別(bie)(bie)為(wei)3.61萬元/噸(dun)、2.73萬元/噸(dun)、882元/噸(dun)、8656.42元/噸(dun)，四大(da)產(chan)(chan)(chan)品平均售價(jia)均出現了不(bu)同(tong)程度的下滑，同(tong)比變動比率分(fen)別(bie)(bie)為(wei)38.59%、15.18%、25.4%、10.34%，

　　江(jiang)山股(gu)份相關負責人在(zai)接受《證(zheng)券日報(bao)》記者(zhe)采訪時(shi)表示：“產(chan)(chan)品價格的波動我(wo)們在(zai)半(ban)年(nian)報(bao)中(zhong)也(ye)提(ti)到(dao)了(le)，報(bao)告期產(chan)(chan)品銷售價格下降，導致了(le)銷售量(liang)減(jian)少，整體營業收入(ru)也(ye)受到(dao)影響。另外(wai)(wai)，需(xu)求端(duan)(duan)方面，前些年(nian)國外(wai)(wai)農(nong)化(hua)終端(duan)(duan)用戶超前采購，形成了(le)一(yi)定的庫存。上半(ban)年(nian)主(zhu)要是(shi)消化(hua)庫存的一(yi)個狀(zhuang)態。”

　　東方財富Choice數據顯示，截至2023年(nian)10月23日記者發稿(gao)，包括揚農化工、江(jiang)山股份(fen)在(zai)內，已(yi)有7家農化板塊上市公(gong)司(si)發布(bu)2023年(nian)第(di)三(san)季度(du)(du)報告，其(qi)中6家公(gong)司(si)前(qian)三(san)季度(du)(du)營收(shou)和(he)凈利潤雙(shuang)雙(shuang)下滑。但(dan)對于后市行(xing)業的整體(ti)表現，市場持樂觀態度(du)(du)。

　　采訪中，上述江山股(gu)份(fen)相關負責(ze)人告訴記者：“從第三季度情況(kuang)來看，公司部(bu)分產(chan)品像草甘膦的價格已經開始企穩回升，四季度預計能逐(zhu)漸(jian)好轉。”

　　光大證券趙乃(nai)迪研究(jiu)團隊分(fen)析稱，2022年年初開始，我國(guo)的(de)(de)農藥原藥價(jia)(jia)格指(zhi)數持(chi)續(xu)(xu)下行。草甘膦和草銨(an)膦的(de)(de)價(jia)(jia)格方面(mian)(mian)，截至2023年10月19日，二(er)者的(de)(de)市場均(jun)價(jia)(jia)分(fen)別為2.96萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)、6.00萬元(yuan)(yuan)/噸(dun)，處于歷史低位。后續(xu)(xu)來(lai)看，一(yi)(yi)方面(mian)(mian)，隨著全球庫存(cun)的(de)(de)持(chi)續(xu)(xu)去化(hua)，疊加(jia)未來(lai)轉基因商(shang)業(ye)化(hua)的(de)(de)落地，對草甘膦、草銨(an)膦等除草劑的(de)(de)需求有望增加(jia)，行業(ye)供(gong)需格局有望轉好。另一(yi)(yi)方面(mian)(mian)，由(you)于目前草銨(an)膦上游中(zhong)間體亞磷酸(suan)二(er)乙酯已接(jie)近成本(ben)線，因此(ci)草銨(an)膦價(jia)(jia)格下跌空間有限，二(er)者的(de)(de)景氣(qi)度有望回暖(nuan)，盈利狀況亦有望轉好。