日前，生物質發電企業(ye)(ye)豐源股份(fen)申報精(jing)選層獲首輪(lun)問詢，問題涉及業(ye)(ye)務(wu)增長空(kong)間、土地使用違(wei)規整改(gai)、人員與業(ye)(ye)務(wu)的匹配性(xing)、債務(wu)償付(fu)壓力等。公司的主營業(ye)(ye)務(wu)為可再生能源發電項目投資、運營及電力銷售。

　　此次(ci)，公(gong)司擬發行(xing)不超(chao)過(guo)1357.2萬股，募集資(zi)(zi)金扣除發行(xing)費用后，將用于補(bu)充流動資(zi)(zi)金及償還銀行(xing)貸款。

　　專注生物質發電領域

　　據招股書顯示，豐源股份(fen)實際控(kong)制人是(shi)棗莊市嶧城區國有資產經營(ying)有限公(gong)司。公(gong)司的主營(ying)業(ye)務為(wei)可(ke)再(zai)生能源發(fa)(fa)電項(xiang)目(mu)投資、運營(ying)及(ji)電力銷售。目(mu)前，公(gong)司投產項(xiang)目(mu)為(wei)農林生物(wu)質直燃發(fa)(fa)電、光伏(fu)發(fa)(fa)電。

　　據了解，生(sheng)物質(zhi)直(zhi)燃發電(dian)(dian)(dian)是通過在鍋爐內燃燒(shao)生(sheng)物質(zhi)燃料產生(sheng)蒸汽帶動發電(dian)(dian)(dian)機組發電(dian)(dian)(dian)，將熱能轉化(hua)為(wei)電(dian)(dian)(dian)能。有行業人士表示，生(sheng)物質(zhi)發電(dian)(dian)(dian)是目前生(sheng)物質(zhi)能最普遍(bian)的(de)利(li)用手段，其可(ke)以實(shi)現零碳循(xun)環，燃燒(shao)后排(pai)放污染物較少(shao)，僅有少(shao)量的(de)氮(dan)氧化(hua)物和硫化(hua)物，對于大氣環境保護具有積極意義。基于上述優(you)勢，生(sheng)物質(zhi)能源已經成為(wei)世界上許多國(guo)家重點開(kai)發的(de)能源，世界范圍內消費(fei)總(zong)量僅次(ci)于煤炭(tan)、石油、天然氣，位居(ju)第四位。

　　近年來，我(wo)國(guo)生(sheng)物質發(fa)電產業(ye)呈現較快發(fa)展態(tai)勢。國(guo)家(jia)能源局公布的(de)數據顯示，截至2018年底，生(sheng)物質新增裝(zhuang)(zhuang)機容(rong)(rong)量為305萬千瓦(wa)(wa)，全國(guo)累計裝(zhuang)(zhuang)機容(rong)(rong)量達到1781萬千瓦(wa)(wa)。2019年中國(guo)生(sheng)物質發(fa)電新增裝(zhuang)(zhuang)機473萬千瓦(wa)(wa)，累計裝(zhuang)(zhuang)機達到2254萬千瓦(wa)(wa)，同(tong)比增長26.56%。

　　受益于(yu)行業的快速發展，報告(gao)期內（2017年(nian)至2019年(nian)），豐源股份分別實(shi)現營(ying)業收入2.48億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.76億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.86億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；歸(gui)母凈利潤為5093.21萬元(yuan)(yuan)(yuan)、5042.44萬元(yuan)(yuan)(yuan)、4321.39萬元(yuan)(yuan)(yuan)；毛利率為25.60%、27.62%、29.92%。其(qi)中，電力銷售收入為2.45億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.74億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.82億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，占全部營(ying)收的比例為98.87%、99.04%、98.63%。

　　值得關注(zhu)的(de)是，在(zai)公司經營風險方(fang)面(mian)，由于生(sheng)物(wu)(wu)(wu)(wu)質(zhi)發(fa)電的(de)主要原材(cai)料為農(nong)業廢棄(qi)物(wu)(wu)(wu)(wu)和林業三剩(sheng)物(wu)(wu)(wu)(wu)。豐源股份表(biao)示，近年來，隨著(zhu)國(guo)內物(wu)(wu)(wu)(wu)價(jia)水平(ping)、人力成本的(de)提(ti)升(sheng)，生(sheng)物(wu)(wu)(wu)(wu)質(zhi)原材(cai)料的(de)供(gong)應面(mian)臨(lin)因人工工資(zi)、運輸成本上升(sheng)，以及突發(fa)性(xing)自然(ran)災害導致大規模農(nong)林廢棄(qi)物(wu)(wu)(wu)(wu)減產等(deng)不可預(yu)測因素(su)導致燃(ran)料供(gong)應不足或采(cai)購價(jia)格上升(sheng)的(de)可能(neng)(neng)性(xing)，在(zai)上網(wang)銷(xiao)售電價(jia)相對(dui)保持穩定的(de)情況下，對(dui)公司生(sheng)物(wu)(wu)(wu)(wu)質(zhi)發(fa)電的(de)盈利能(neng)(neng)力會造成不利影響。

　　除了(le)原材料供應(ying)不足(zu)及(ji)價(jia)格變(bian)化風險(xian)之外，公(gong)(gong)司(si)(si)還存在可再生(sheng)(sheng)能源(yuan)電(dian)(dian)價(jia)補貼長期未收(shou)回(hui)的風險(xian)，據(ju)招(zhao)股(gu)書顯示，包括公(gong)(gong)司(si)(si)生(sheng)(sheng)物質發(fa)(fa)電(dian)(dian)二期項目(mu)在內的未進入(ru)補貼企業名錄的新能源(yuan)發(fa)(fa)電(dian)(dian)項目(mu)尚未發(fa)(fa)放可再生(sheng)(sheng)能源(yuan)電(dian)(dian)價(jia)補貼。2017年(nian)至2019年(nian)，應(ying)收(shou)國網(wang)山東省電(dian)(dian)力公(gong)(gong)司(si)(si)棗(zao)莊供電(dian)(dian)公(gong)(gong)司(si)(si)的可再生(sheng)(sheng)能源(yuan)電(dian)(dian)價(jia)補貼金額分別為9354.09萬元(yuan)、1.4億元(yuan)、2.66億元(yuan)，豐(feng)源(yuan)股(gu)份表示，若這種情況得不到改善，將(jiang)會影(ying)響(xiang)發(fa)(fa)行(xing)人的現金流，進而對公(gong)(gong)司(si)(si)實際的投資效(xiao)益產(chan)生(sheng)(sheng)不利影(ying)響(xiang)。

　　主要供應商為自然人

　　招股書(shu)顯(xian)示，報(bao)告期(qi)內，公司的前五(wu)大供(gong)應商均為自然人，合(he)計供(gong)應占比(bi)從(cong)2.98%增長至17.30%。

　　值得關注的是，報告期內，公司前五大供應商(shang)變(bian)動較大。對此，豐源(yuan)股(gu)份(fen)解釋稱，公司所在地周邊生物質資源(yuan)豐富，公司按照(zhao)性價比最優(you)原則在供應商(shang)目錄中進行選取，同(tong)(tong)時，部分供應商(shang)因(yin)(yin)個人原因(yin)(yin)不再從事原材料(liao)供應業務(wu)(wu)，將業務(wu)(wu)介紹給其(qi)同(tong)(tong)鄉、朋友或原業務(wu)(wu)合作(zuo)伙伴(ban)，以(yi)上因(yin)(yin)素(su)導致(zhi)供應商(shang)變(bian)化較大。

　　對于主要供應(ying)商(shang)均為自(zi)然人，豐(feng)源股份表示(shi)，這符合公司(si)所(suo)處行業的(de)特(te)點。公司(si)制定了嚴(yan)格(ge)的(de)《生物質燃(ran)料收購辦法》和(he)《貨(huo)幣資金管理(li)辦法》，對供應(ying)商(shang)開發(fa)、燃(ran)料市場調研、價格(ge)制定及調整、車(che)輛(liang)出(chu)入廠管理(li)、過磅管理(li)、質量檢(jian)(jian)驗、貨(huo)款結算、存貨(huo)盤點及監督檢(jian)(jian)查等均作出(chu)了詳細的(de)規定，并在(zai)經營過程中得到了良好的(de)執行。

　　在8月(yue)31日披(pi)露的審查(cha)問詢函中，向個人供(gong)(gong)應(ying)商(shang)(shang)采(cai)購(gou)的真實性受到全國股轉公(gong)(gong)司(si)的關注(zhu)，要求公(gong)(gong)司(si)補充披(pi)露報告期內供(gong)(gong)應(ying)商(shang)(shang)數量及變動(dong)情況，供(gong)(gong)應(ying)商(shang)(shang)的生物質(zhi)原(yuan)(yuan)料收購(gou)來源，供(gong)(gong)應(ying)商(shang)(shang)采(cai)購(gou)集(ji)中度、前五大(da)供(gong)(gong)應(ying)商(shang)(shang)變動(dong)較(jiao)大(da)的具體(ti)原(yuan)(yuan)因(yin)；說明公(gong)(gong)司(si)供(gong)(gong)應(ying)商(shang)(shang)構成情況、采(cai)購(gou)模式、原(yuan)(yuan)材料入庫前運輸費用(yong)情況等(deng)是否(fou)與可比公(gong)(gong)司(si)一致(zhi)。

　　多個問題受問詢

　　在首輪問(wen)詢中，公司業務增長空間(jian)、土地使用違規整改、人員與業務的匹(pi)配性、債務償付壓力等多個問(wen)題受(shou)到問(wen)詢。

　　招股書顯示(shi)，國家(jia)發(fa)(fa)改委(wei)曾提出過每個縣域100千(qian)米(mi)半徑范圍內不得重復(fu)布置(zhi)生物質(zhi)(zhi)發(fa)(fa)電(dian)廠的要求。目前(qian)在(zai)公(gong)(gong)(gong)司100公(gong)(gong)(gong)里(li)以內的區域里(li)，存在(zai)山東(dong)潤(run)源(yuan)(yuan)生物質(zhi)(zhi)發(fa)(fa)電(dian)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司、蘭陵琦泉生物質(zhi)(zhi)發(fa)(fa)電(dian)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司、滕州富源(yuan)(yuan)生物質(zhi)(zhi)發(fa)(fa)電(dian)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司、國能邳州生物發(fa)(fa)電(dian)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司等(deng)4家(jia)農林生物質(zhi)(zhi)發(fa)(fa)電(dian)公(gong)(gong)(gong)司。目前(qian)，生物質(zhi)(zhi)發(fa)(fa)電(dian)廠的核準(zhun)權限(xian)歸(gui)地(di)方發(fa)(fa)展(zhan)改革委(wei)員會。

　　對此，全國(guo)股轉公(gong)(gong)(gong)司要求豐源股份補充披露與公(gong)(gong)(gong)司相距100公(gong)(gong)(gong)里范圍內其(qi)他存量(liang)和在建的(de)生物質發(fa)(fa)電項目裝機量(liang)和入網發(fa)(fa)電量(liang)，測(ce)算該區(qu)域內發(fa)(fa)電項目對生物質原料的(de)總(zong)需求量(liang)，同時結合公(gong)(gong)(gong)司所在地的(de)氣候條(tiao)件、農田林(lin)地分布、其(qi)他行業需求量(liang)等情(qing)況，說明公(gong)(gong)(gong)司是(shi)否(fou)具備增加生物質發(fa)(fa)電裝機量(liang)的(de)條(tiao)件。

　　根(gen)據公(gong)開發行說明書，報告期內，公(gong)司及其子公(gong)司豐源光伏存在(zai)土(tu)地使用違規問(wen)題，其中子公(gong)司豐源光伏租賃(lin)峨山鎮榮莊(zhuang)村民委員(yuan)會的130畝(mu)土(tu)地存在(zai)占用部分耕地和林地問(wen)題，目(mu)前已解(jie)除(chu)土(tu)地租賃(lin)合(he)同，并已拆除(chu)光伏設備。

　　對(dui)(dui)此(ci)，全(quan)國股轉公(gong)(gong)司(si)(si)要(yao)求公(gong)(gong)司(si)(si)說明(ming)，報告期內租賃峨山(shan)鎮榮(rong)莊(zhuang)村民委員(yuan)會的(de)(de)130畝(mu)土地(di)的(de)(de)使用情況(kuang)，已拆(chai)除的(de)(de)光(guang)伏(fu)設(she)備是(shi)否(fou)(fou)屬于(yu)豐源光(guang)伏(fu)的(de)(de)核心經營資(zi)產，目前(qian)是(shi)否(fou)(fou)已取得替代土地(di)，拆(chai)除上述設(she)備是(shi)否(fou)(fou)對(dui)(dui)豐源光(guang)伏(fu)的(de)(de)生產經營造成(cheng)重大不(bu)利影響；說明(ming)前(qian)述130畝(mu)土地(di)中耕(geng)(geng)地(di)和(he)林(lin)地(di)的(de)(de)面(mian)積，是(shi)否(fou)(fou)涉及(ji)基本(ben)農田(tian)，豐源光(guang)伏(fu)占用耕(geng)(geng)地(di)和(he)林(lin)地(di)的(de)(de)行為是(shi)否(fou)(fou)構成(cheng)重大違法違規行為，嶧城區自(zi)然資(zi)源局出具的(de)(de)免(mian)予處(chu)罰(fa)證明(ming)的(de)(de)主要(yao)內容及(ji)效(xiao)力，公(gong)(gong)司(si)(si)及(ji)豐源光(guang)伏(fu)是(shi)否(fou)(fou)仍存(cun)在受到(dao)相關處(chu)罰(fa)的(de)(de)風險，是(shi)否(fou)(fou)會對(dui)(dui)本(ben)次公(gong)(gong)開發行構成(cheng)障礙。