中(zhong)(zhong)證網綜合(he)報道，近日(ri)，中(zhong)(zhong)金(jin)公司、、中(zhong)(zhong)信、光大等各大券(quan)商扎(zha)堆發布(bu)2018年A股下半年投(tou)資策(ce)略報告(gao)，多(duo)數券(quan)商持謹慎樂觀態(tai)度。

　　認為，下(xia)半年在國(guo)內信用債風(feng)險(xian)暴(bao)露、去杠桿不斷推進(jin)，海外(wai)資金收緊、中美長期博弈(yi)的影響下(xia)，預計市場流動(dong)性環境整體偏緊、風(feng)險(xian)偏好(hao)不時受到擾動(dong)，經濟基本面在新舊動(dong)能切換過程中階(jie)段性承受壓力(li)，市場總體依然是震蕩市格局。

　　中金公司預計(ji)，去杠桿等政策與改革給A股帶(dai)來短(duan)期陣痛的(de)(de)同時，也為中期的(de)(de)穩健奠(dian)定基礎，新(xin)經(jing)濟(ji)相(xiang)關的(de)(de)結構性機(ji)會與老經(jing)濟(ji)領域(yu)階段(duan)性機(ji)會的(de)(de)交融(rong)仍(reng)是市(shi)場(chang)主(zhu)基調。短(duan)線市(shi)場(chang)仍(reng)可能繼續消化利空，但考慮到政策潛在的(de)(de)靈活性及新(xin)經(jing)濟(ji)的(de)(de)韌性，當前(qian)市(shi)場(chang)機(ji)會大于風險，從(cong)當前(qian)到下半年市(shi)場(chang)可能會經(jing)歷先抑后揚的(de)(de)過程。

　　對于下半年的(de)投(tou)資機會，消費和(he)科技是券商提及最多的(de)兩(liang)大板塊。

　　中(zhong)金公司建(jian)議超配大消費與服務(wu)、科技硬件等(deng)相(xiang)關(guan)領(ling)域(yu)，如(ru)家電、食品飲料(liao)、醫藥、餐飲旅(lv)游(you)、電子、金融中(zhong)的保險等(deng)。另外根據市(shi)場(chang)預期(qi)及政策邊(bian)際變化，階段性(xing)配置老經濟領(ling)域(yu)如(ru)煤炭、水泥、化工(gong)、部分(fen)金屬原(yuan)材(cai)料(liao)等(deng)。

　　此(ci)外，預計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)市(shi)場(chang)熱點(dian)分散，建議投資(zi)者賺結構(gou)性機會和市(shi)場(chang)超預期(qi)的錢。具體配置(zhi)上，消費白馬龍頭依舊具備(bei)底倉配置(zhi)價值；看(kan)好下(xia)半(ban)年(nian)銀行(xing)股估(gu)值修復；周期(qi)板塊(kuai)可(ke)以關注(zhu)半(ban)年(nian)報和三(san)季報業績(ji)整體超預期(qi)帶來的階段性重估(gu)機會；盡管芯片、航空器、高(gao)端(duan)裝(zhuang)備(bei)等一系列自主可(ke)控概(gai)念(nian)板塊(kuai)當前靜態估(gu)值都不便(bian)宜(yi)，但不妨礙在外部(bu)催(cui)化中(zhong)板塊(kuai)持續出現(xian)波段行(xing)情。