中(zhong)證(zheng)網訊（記者 徐昭(zhao)）中(zhong)信建(jian)投(tou)證(zheng)券宏(hong)觀(guan)首(shou)席分析(xi)師黃文濤21日(ri)在中(zhong)信建(jian)投(tou)證(zheng)券2018年(nian)投(tou)資(zi)(zi)策略會上表示，2018年(nian)宏(hong)觀(guan)經濟運行(xing)的主(zhu)線(xian)是“返(fan)璞歸真”，舊動(dong)能回落、新動(dong)能提升(sheng)(sheng)，建(jian)議(yi)關注由此帶來的投(tou)資(zi)(zi)機(ji)會：產業升(sheng)(sheng)級(ji)、消費升(sheng)(sheng)級(ji)、一(yi)帶一(yi)路戰略與(yu)雄安新區(qu)建(jian)設。

　　黃(huang)文(wen)濤認(ren)為，2018年宏(hong)觀經濟運行(xing)的主線是“返璞(pu)歸(gui)真(zhen)”。“返璞(pu)”是指舊動(dong)能(neng)的回(hui)落，“歸(gui)真(zhen)”是指新(xin)動(dong)能(neng)的提(ti)升。2018年將回(hui)歸(gui)“有質量(liang)的增長”，經濟增速可控回(hui)落下結(jie)構(gou)優化。

　　黃文濤表示(shi)，經濟(ji)既無“硬著(zhu)陸(lu)”，更無“新(xin)周(zhou)期(qi)”，未(wei)(wei)來(lai)經濟(ji)增(zeng)速窄(zhai)幅(fu)波動中(zhong)緩降(jiang)或將(jiang)是(shi)常態(tai)。制造業投(tou)資、房地產投(tou)資與消費增(zeng)速在(zai)多(duo)年大幅(fu)下滑之后，回落的(de)幅(fu)度(du)明顯(xian)縮窄(zhai)，而未(wei)(wei)來(lai)“舊動能”的(de)退出將(jiang)是(shi)緩慢可控的(de)狀(zhuang)態(tai)，這將(jiang)會避免經濟(ji)“硬著(zhu)陸(lu)”。在(zai)產能過剩狀(zhuang)況(kuang)有明顯(xian)好轉之前(qian)，新(xin)周(zhou)期(qi)難言到來(lai)。貨幣(bi)政(zheng)策(ce)仍然保(bao)持穩健(jian)中(zhong)性，金融嚴監(jian)管還將(jiang)持續。金融市場資金較為緊張，貨幣(bi)市場資金利率保(bao)持剛性，金融去杠桿仍在(zai)路上(shang)。從內外部(bu)約束條件看，貨幣(bi)政(zheng)策(ce)不具備主動收緊和(he)主動放松的(de)環境(jing)。

　　黃文(wen)濤(tao)建議，經(jing)(jing)濟“新動(dong)(dong)能”正在培育，關(guan)注由此(ci)帶來(lai)的(de)(de)(de)投資機會：產(chan)業(ye)(ye)升級、消費(fei)升級、一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路戰略與(yu)(yu)雄安新區建設(she)。一(yi)(yi)是(shi)產(chan)業(ye)(ye)升級有(you)(you)助于拉動(dong)(dong)經(jing)(jing)濟增(zeng)速，有(you)(you)利于優(you)化(hua)經(jing)(jing)濟結構，有(you)(you)益(yi)于提升經(jing)(jing)濟效率。在內生(sheng)動(dong)(dong)力與(yu)(yu)外在推力的(de)(de)(de)雙輪驅(qu)動(dong)(dong)下(xia)(xia)，產(chan)業(ye)(ye)升級正成為經(jing)(jing)濟增(zeng)長的(de)(de)(de)新動(dong)(dong)力，伴隨(sui)新動(dong)(dong)能的(de)(de)(de)不斷累積，未來(lai)新舊動(dong)(dong)能轉換值得(de)期待。二是(shi)在工業(ye)(ye)化(hua)后(hou)期向后(hou)工業(ye)(ye)化(hua)切換的(de)(de)(de)過(guo)程中，服(fu)務業(ye)(ye)受(shou)大(da)眾消費(fei)的(de)(de)(de)引導將(jiang)成為主導產(chan)業(ye)(ye)。醫療(liao)健(jian)康、醫療(liao)美容、體育健(jian)身、休閑旅游、保(bao)(bao)健(jian)智能家電(dian)、SUV新能源(yuan)汽車等幾大(da)板(ban)塊優(you)先受(shou)益(yi)。三(san)是(shi)“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路”建設(she)有(you)(you)望通過(guo)拉動(dong)(dong)外需、緩解資源(yuan)約束、促進(jin)企業(ye)(ye)全球(qiu)化(hua)發展，增(zeng)強新時期中國經(jing)(jing)濟發展的(de)(de)(de)新動(dong)(dong)能。四是(shi)雄安新區建設(she)將(jiang)創造與(yu)(yu)深圳和(he)浦(pu)東新區相(xiang)同(tong)數量級的(de)(de)(de)投資需求和(he)經(jing)(jing)濟總量。在雄安新區的(de)(de)(de)示范帶動(dong)(dong)下(xia)(xia)，下(xia)(xia)一(yi)(yi)階段城市建設(she)將(jiang)更注重綠色環保(bao)(bao)、文(wen)化(hua)、創新、優(you)質(zhi)公(gong)共服(fu)務、高(gao)效交(jiao)通網絡等方面。