中證(zheng)網(wang)訊（記者(zhe) 葛(ge)春暉）2月(yue)1日晚間，海通證(zheng)券通過微信公(gong)眾號發布最新策略研究報告(gao)稱(cheng)，2017年年報預告(gao)顯示，中小板(ban)(ban)、主板(ban)(ban)凈利潤(run)保(bao)持高增長，創(chuang)業(ye)板(ban)(ban)業(ye)績整(zheng)體呈(cheng)現(xian)負增長，中小板(ban)(ban)和創(chuang)業(ye)板(ban)(ban)的業(ye)績分化加劇。由此，市場有望延續(xu)價值風格(ge)，建議繼(ji)續(xu)堅守價值股(gu)(gu)，尤其是金融股(gu)(gu)。

　　報(bao)告指(zhi)出，截(jie)至(zhi)1月31日，披(pi)露(lu)2017年年報(bao)業(ye)(ye)績預告的公司共2600家，中(zhong)小板(ban)、創業(ye)(ye)板(ban)基本(ben)披(pi)露(lu)完畢，主板(ban)披(pi)露(lu)率為(wei)53.6%。業(ye)(ye)績預告顯示，中(zhong)小板(ban)、主板(ban)凈(jing)(jing)(jing)利(li)潤保持高增長(chang)，創業(ye)(ye)板(ban)業(ye)(ye)績整(zheng)體呈現負增長(chang)，中(zhong)小板(ban)和創業(ye)(ye)板(ban)的業(ye)(ye)績分化加(jia)劇。其(qi)中(zhong)，2017年預告中(zhong)小板(ban)凈(jing)(jing)(jing)利(li)同(tong)比增加(jia)28.6%，預告創業(ye)(ye)板(ban)凈(jing)(jing)(jing)利(li)同(tong)比下降(jiang)2.4%。不過(guo)，雖(sui)然整(zheng)體上創業(ye)(ye)板(ban)全體四季(ji)度(du)單季(ji)度(du)凈(jing)(jing)(jing)利(li)同(tong)比增速(su)較三季(ji)度(du)回落(luo)，但是創業(ye)(ye)板(ban)指(zhi)數和權重股卻持續回升，并保持高速(su)增長(chang)。

　　報(bao)(bao)告認為(wei)，業績(ji)為(wei)王時代，盈利(li)趨勢(shi)決定市場(chang)風格。股票長期(qi)是(shi)(shi)稱重機，盈利(li)趨勢(shi)分(fen)化(hua)是(shi)(shi)市場(chang)風格切換(huan)的(de)(de)分(fen)水嶺，無(wu)(wu)論是(shi)(shi)2013年(nian)開始的(de)(de)創業板牛(niu)市還是(shi)(shi)2016年(nian)1月底開始的(de)(de)價(jia)值走強，背(bei)后的(de)(de)核心變量都是(shi)(shi)盈利(li)。近(jin)期(qi)各(ge)公(gong)司(si)(si)年(nian)報(bao)(bao)預(yu)告陸續披(pi)露，統計了年(nian)報(bao)(bao)預(yu)告數據發現，盈利(li)趨勢(shi)向好的(de)(de)公(gong)司(si)(si)對(dui)應(ying)股價(jia)表現更(geng)(geng)佳。此外，部分(fen)下修(xiu)和上調年(nian)報(bao)(bao)預(yu)告的(de)(de)公(gong)司(si)(si)股價(jia)表現也截然(ran)不(bu)同(tong)。無(wu)(wu)論是(shi)(shi)全部A股，還是(shi)(shi)調整(zheng)預(yu)告的(de)(de)公(gong)司(si)(si)，業績(ji)好壞影響短(duan)期(qi)股價(jia)漲跌，投資者更(geng)(geng)加追求(qiu)業績(ji)的(de)(de)確定性，盈利(li)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)決定市場(chang)的(de)(de)核心變量。

　　報(bao)告建議(yi)，業(ye)(ye)績為王時代(dai)，繼續堅守價(jia)(jia)值股，尤(you)其是金融。自16年(nian)1月(yue)底以來價(jia)(jia)值風(feng)(feng)(feng)格(ge)走強(qiang)，核(he)心源(yuan)于(yu)盈利趨勢，以上(shang)證(zheng)(zheng)50和創(chuang)業(ye)(ye)板指分別代(dai)表價(jia)(jia)值和成長風(feng)(feng)(feng)格(ge)，上(shang)證(zheng)(zheng)50與創(chuang)業(ye)(ye)板指累計凈利同(tong)比(bi)之(zhi)差從16Q1的-84.7個(ge)百(bai)分點最高回升(sheng)至17Q2的25.0個(ge)百(bai)分點。17年(nian)7月(yue)中(zhong)報(bao)披露時創(chuang)業(ye)(ye)板業(ye)(ye)績不達預期，從而價(jia)(jia)值風(feng)(feng)(feng)格(ge)進(jin)一步強(qiang)化，目前(qian)年(nian)報(bao)預告顯(xian)示創(chuang)業(ye)(ye)板業(ye)(ye)績繼續下滑，所以市場有(you)望延(yan)續價(jia)(jia)值風(feng)(feng)(feng)格(ge)。

　　就金融(rong)(rong)股(gu)而言(yan)，報(bao)告(gao)認為，近期(qi)金融(rong)(rong)股(gu)漲幅較大(da)，尤其是(shi)銀行股(gu)漲的比較快，短(duan)期(qi)如果出現(xian)一些(xie)回撤很正常，中期(qi)仍然看好(hao)(hao)，金融(rong)(rong)尤其是(shi)銀行，盈利趨勢向上、估(gu)值低、基(ji)金配置(zhi)低，性價比仍很好(hao)(hao)。