中證網訊（記者 黃淑慧）展望下半年(nian)A股走(zou)勢(shi)，富達國際基金經(jing)理周文(wen)群認為，考慮到諸多不確定因素的存在，預(yu)計(ji)市場將延續震蕩走(zou)勢(shi)，且波動可能會(hui)較大。相(xiang)對看(kan)好的板塊(kuai)包括大金融板塊(kuai)、白(bai)馬消(xiao)費股等。

　　她具體(ti)表(biao)示，下一階段影(ying)響A股(gu)市場的(de)利(li)好因(yin)(yin)素包括整(zheng)體(ti)物(wu)價維持穩定、新(xin)一輪(lun)制造業資(zi)本開支的(de)興起、消費市場依(yi)然穩健、A股(gu)市場經調整(zheng)后(hou)估(gu)值更趨(qu)合理(li)、投資(zi)者預(yu)期(qi)更為理(li)性化(hua)等(deng)，利(li)空因(yin)(yin)素則主要在于中美貿(mao)易戰的(de)擾動制造了短期(qi)不(bu)明朗因(yin)(yin)素，而(er)信用債(zhai)違約風(feng)險、流(liu)動性收緊等(deng)因(yin)(yin)素也可能對經濟造成影(ying)響，此外(wai)地產、基(ji)建(jian)投資(zi)有所放緩。整(zheng)體(ti)而(er)言，預(yu)計政策面將繼(ji)續聚焦擴大(da)內需(xu)以(yi)及調整(zheng)經濟結構，A股(gu)于目前水平下跌風(feng)險有限。

　　周(zhou)文群相對(dui)看(kan)好(hao)的(de)(de)板(ban)塊包括大(da)(da)金融板(ban)塊、白(bai)(bai)馬(ma)消(xiao)(xiao)費股(gu)、醫藥、高端(duan)制(zhi)造業和周(zhou)期(qi)股(gu)，其(qi)中(zhong)最為(wei)(wei)看(kan)好(hao)大(da)(da)金融板(ban)塊和白(bai)(bai)馬(ma)消(xiao)(xiao)費股(gu)。對(dui)于(yu)銀行(xing)股(gu)，她(ta)表(biao)示(shi)，經(jing)過(guo)前期(qi)回調(diao)，大(da)(da)多(duo)數銀行(xing)股(gu)PB在(zai)1以下，對(dui)應平均13%左(zuo)右的(de)(de)ROE，已經(jing)顯(xian)現(xian)出(chu)較高的(de)(de)性(xing)(xing)價比(bi)。市(shi)場往往將(jiang)銀行(xing)股(gu)作為(wei)(wei)對(dui)流動性(xing)(xing)收(shou)緊(jin)或債券風(feng)險暴(bao)(bao)露等(deng)因素的(de)(de)情緒宣泄口，但從另一個角度看(kan)，當流動性(xing)(xing)較緊(jin)的(de)(de)時候(hou)，表(biao)外(wai)融資渠道(dao)受限，銀行(xing)的(de)(de)話語權(quan)和定(ding)價權(quan)則會(hui)(hui)增強。至于(yu)風(feng)險暴(bao)(bao)露問題，在(zai)經(jing)濟延續復蘇路徑的(de)(de)大(da)(da)框架(jia)下，銀行(xing)整體(ti)的(de)(de)資產負債表(biao)不會(hui)(hui)出(chu)現(xian)大(da)(da)的(de)(de)問題，并且隨著表(biao)外(wai)業務(wu)的(de)(de)“回表(biao)”，長期(qi)而言提(ti)升(sheng)了其(qi)資產透明度。對(dui)于(yu)白(bai)(bai)馬(ma)消(xiao)(xiao)費股(gu)，她(ta)表(biao)示(shi)，一些(xie)消(xiao)(xiao)費類公司(si)已經(jing)不僅僅是中(zhong)國龍頭公司(si)，并且逐漸成為(wei)(wei)國際性(xing)(xing)主流公司(si)，在(zai)這(zhe)個過(guo)程中(zhong)其(qi)潛力巨大(da)(da)。

　　對于(yu)A股(gu)被(bei)納入MSCI指數，周(zhou)文群認為(wei)，市場預(yu)計將(jiang)吸引接近40億美元的(de)被(bei)動型基金及(ji)約150億美元的(de)主(zhu)動型基金投資。長期(qi)來看，海外機構投資者的(de)參與率將(jiang)逐(zhu)步提升，A股(gu)市場有望(wang)日趨制(zhi)度化。未來商業(ye)模式(shi)強大(da)、企業(ye)治(zhi)理(li)良好以(yi)及(ji)資產負(fu)債表穩健(jian)的(de)公司股(gu)票(piao)將(jiang)較受青睞(lai)。。

　　談(tan)到引入中國存(cun)托憑證（CDR)對A股(gu)(gu)市場的(de)(de)影響(xiang)，她認為(wei)，這將優化A股(gu)(gu)結構，提(ti)供(gong)更(geng)多新經濟(ji)投(tou)資(zi)標的(de)(de)，長期而(er)言將吸引全(quan)球優秀公司(si)(si)來中國上(shang)市，為(wei)中國投(tou)資(zi)者進一步打(da)開全(quan)球投(tou)資(zi)空間(jian)。當然，A股(gu)(gu)存(cun)量(liang)公司(si)(si)也會(hui)出現分化，此前一些A股(gu)(gu)公司(si)(si)比海外上(shang)市的(de)(de)同行業龍頭公司(si)(si)估值還要高的(de)(de)現象(xiang)會(hui)得到修(xiu)正(zheng)。