全(quan)(quan)面實行股(gu)(gu)票發行注冊制(zhi)相關制(zhi)度規則(ze)發布(bu)施(shi)行，標志(zhi)著注冊制(zhi)推廣(guang)到全(quan)(quan)市(shi)場和各類公開發行股(gu)(gu)票行為。

　　業(ye)內人士認(ren)為，注冊(ce)制從試(shi)點推向全(quan)市場(chang)，開啟(qi)了全(quan)面(mian)深化資(zi)本(ben)市場(chang)改革的(de)新局(ju)面(mian)，為資(zi)本(ben)市場(chang)服(fu)務(wu)高質(zhi)量發展打開更廣闊(kuo)的(de)空間。全(quan)面(mian)深化資(zi)本(ben)市場(chang)改革，需(xu)以全(quan)面(mian)注冊(ce)制為牽引，統籌推進一(yi)攬(lan)子關鍵制度創新，暢(chang)通資(zi)本(ben)市場(chang)“雙(shuang)向循環”。

　　提升發行效率

　　經過4年試(shi)點，從設立科創板起步，到存量擴圍(wei)，再到全市場推行(xing)，注冊制(zhi)改(gai)革按照“三步走(zou)”路線圖穩步推進(jin)，走(zou)出一條具(ju)有中國特色(se)的注冊制(zhi)改(gai)革之路。

　　“四(si)年磨一劍”，全(quan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)推行(xing)注(zhu)冊(ce)制(zhi)水到渠(qu)成。“整(zheng)體(ti)來看，注(zhu)冊(ce)制(zhi)試點成效明顯，市(shi)(shi)場(chang)(chang)化程度進一步提高，各板塊市(shi)(shi)場(chang)(chang)運行(xing)平(ping)穩，市(shi)(shi)場(chang)(chang)生態向(xiang)好，資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)服務實體(ti)經濟尤其是科技創新與(yu)產業升級的能力提升。”在中金公司研究部策略分析師、董事總經理李求索看來，資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)參(can)與(yu)主體(ti)對注(zhu)冊(ce)制(zhi)理念(nian)、制(zhi)度、影響理解漸深，全(quan)面實行(xing)注(zhu)冊(ce)制(zhi)的條件已(yi)經成熟。

　　中(zhong)國人民大學(xue)中(zhong)國資(zi)本市(shi)場(chang)研(yan)究院聯席院長趙錫(xi)軍(jun)稱，注冊制僅保留(liu)了企業(ye)公開(kai)發行股票必(bi)要的(de)資(zi)格(ge)條(tiao)件、合(he)規條(tiao)件，將核準(zhun)制下的(de)實質(zhi)性門檻盡可能(neng)轉(zhuan)化為信(xin)息披(pi)露要求，監(jian)管部門不再對投(tou)資(zi)價(jia)值作判斷(duan)，縮短(duan)審核周(zhou)期，提升發行效率(lv)，切中(zhong)市(shi)場(chang)痛點。

　　牽住改革“牛鼻子”

　　全面(mian)注冊制(zhi)改革的重點不在于試點注冊制(zhi)的“轉正(zheng)”，而是牽住改革的“牛鼻子”，助力中國特色(se)資本市場(chang)高質量發(fa)展。

　　全面(mian)注冊(ce)制將(jiang)進一步提高資本市(shi)場(chang)發(fa)揮直(zhi)(zhi)接融資的(de)(de)作用。星石投資預期，全面(mian)注冊(ce)制拓寬了(le)直(zhi)(zhi)接融資通(tong)道，提高了(le)直(zhi)(zhi)接融資效率，通(tong)過市(shi)場(chang)化判斷引導(dao)資金流向更(geng)具有(you)增長潛力的(de)(de)新(xin)(xin)興產業，未(wei)來(lai)會有(you)更(geng)多優秀的(de)(de)“新(xin)(xin)經(jing)濟”公司得到資金支持，新(xin)(xin)經(jing)濟產業發(fa)展(zhan)將(jiang)更(geng)加順(shun)暢。在睿億投資研(yan)究總監熊林看來(lai)，上(shang)市(shi)條件的(de)(de)放寬，比如允許未(wei)盈利(li)企業、特殊股權結(jie)構企業、紅籌企業上(shang)市(shi)等，契合科(ke)技創新(xin)(xin)企業的(de)(de)特點和融資需(xu)求，對處于技術攻關階(jie)段的(de)(de)“硬科(ke)技”企業來(lai)說，融資渠道更(geng)為通(tong)暢。

　　多(duo)層(ceng)次市(shi)場(chang)(chang)體(ti)系功(gong)能將更加健(jian)全。李(li)求索表示，橫向對比各市(shi)場(chang)(chang)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)，主板(ban)(ban)(ban)上(shang)市(shi)的(de)(de)(de)“財務+市(shi)值”標準(zhun)高(gao)于其他(ta)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)，拉開(kai)了與科創板(ban)(ban)(ban)、創業(ye)板(ban)(ban)(ban)、北交所的(de)(de)(de)距離，有助于實現各市(shi)場(chang)(chang)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)的(de)(de)(de)“錯位發展、功(gong)能互補”，以滿(man)足不(bu)同行業(ye)、不(bu)同類型、不(bu)同成長階段企業(ye)的(de)(de)(de)上(shang)市(shi)融資需(xu)求。

　　退(tui)市執行將更(geng)加嚴(yan)格(ge)。光大(da)證(zheng)券分析師王一峰(feng)表示，從退(tui)市制(zhi)(zhi)度來看(kan)，退(tui)市標準將更(geng)加多元，常態化退(tui)市機制(zhi)(zhi)更(geng)加健全(quan)。全(quan)面注冊(ce)制(zhi)(zhi)落地(di)后，上市公司的多元退(tui)出渠道更(geng)加暢通(tong)，退(tui)市力(li)度將進一步加大(da)。

　　加快監管轉型

　　注(zhu)冊制(zhi)改(gai)(gai)革是一場(chang)涉及監(jian)(jian)管(guan)理(li)念、監(jian)(jian)管(guan)體(ti)制(zhi)、監(jian)(jian)管(guan)方(fang)式的深刻變(bian)革，監(jian)(jian)管(guan)體(ti)系如何更好(hao)適應(ying)注(zhu)冊制(zhi)改(gai)(gai)革的要(yao)(yao)求，對改(gai)(gai)革平穩落地至(zhi)關重要(yao)(yao)。證(zheng)監(jian)(jian)會人士指出，將深化(hua)“放管(guan)服”改(gai)(gai)革，加快監(jian)(jian)管(guan)轉型，把工作重心(xin)轉變(bian)到統(tong)籌(chou)協調、規則(ze)制(zhi)定、監(jian)(jian)督檢查、秩序管(guan)理(li)、環境(jing)創造上來，切實提高(gao)監(jian)(jian)管(guan)能力，加強事中事后(hou)監(jian)(jian)管(guan)。

　　此外，證監(jian)會將“刀(dao)刃(ren)向內”，用(yong)嚴的(de)(de)紀律為注冊(ce)(ce)(ce)制改(gai)革保駕(jia)護航。在審核(he)注冊(ce)(ce)(ce)流(liu)程(cheng)方面(mian)，建(jian)立分(fen)級把關、集體決(jue)策(ce)的(de)(de)內控機制。在業務監(jian)督(du)(du)(du)方面(mian)，完善交易(yi)(yi)(yi)所權(quan)責清單，督(du)(du)(du)促交易(yi)(yi)(yi)所提高審核(he)質量。在廉政監(jian)督(du)(du)(du)方面(mian)，堅持和(he)完善對交易(yi)(yi)(yi)所的(de)(de)抵(di)近式監(jian)督(du)(du)(du)和(he)對發行審核(he)注冊(ce)(ce)(ce)的(de)(de)嵌入式監(jian)督(du)(du)(du)。

　　全力(li)以赴抓好全面(mian)實行股票發(fa)行注冊制改革(ge)，監管部(bu)門已確定2023年發(fa)展目(mu)標。“扎實細致做好制度規則制定修(xiu)訂、在審企業平移、技術系統準(zhun)備、監管轉型(xing)、廉潔(jie)風(feng)險防控(kong)等工作(zuo)，集(ji)全系統之力(li)推動這項(xiang)關乎資本市場(chang)全局(ju)的重大改革(ge)平穩落地。”證監會2023年系統工作(zuo)會議提(ti)出。