12月(yue)26日,有業內人士(shi)受訪時總結2017年(nian)公募基(ji)金(jin)市場,“炒股比買債強,貨基(ji)比債基(ji)強”。盡管年(nian)內股市振(zhen)蕩,但基(ji)金(jin)排名爭奪戰仍集中(zhong)在權(quan)益類(lei)基(ji)金(jin)。
距(ju)離2017年收(shou)官(guan)僅剩三(san)個交易日,牛基排名最終誰能勝(sheng)出?
同一天(tian),格上(shang)理財研(yan)究中心(xin)研(yan)究員楊曉晴(qing)接受采(cai)訪時(shi)則表示(shi):“目前至(zhi)年底還(huan)有(you)三個交易(yi)日,基金(jin)收益排行基本定局(ju),只是各(ge)名(ming)次之間(jian)收益差異甚微,距最終排名(ming)的塵(chen)埃落定還(huan)要經歷一波心(xin)跳。”
好買基(ji)金(jin)(jin)研(yan)究(jiu)中(zhong)(zhong)心(xin)研(yan)究(jiu)員雷(lei)昕則(ze)談得更為(wei)詳細,“股(gu)票型(xing)基(ji)金(jin)(jin)中(zhong)(zhong),QDII產品中(zhong)(zhong)重倉中(zhong)(zhong)概股(gu)和(he)海外高科技股(gu)的(de)(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)都收(shou)獲了50%左右的(de)(de)(de)(de)收(shou)益(yi);在(zai)指數型(xing)基(ji)金(jin)(jin)中(zhong)(zhong)招商中(zhong)(zhong)證白(bai)酒乘著今年的(de)(de)(de)(de)白(bai)酒大(da)行(xing)情(qing)基(ji)本做到了一騎絕塵,70%以(yi)上(shang)的(de)(de)(de)(de)收(shou)益(yi);而在(zai)主動管理類的(de)(de)(de)(de)股(gu)票型(xing)基(ji)金(jin)(jin)中(zhong)(zhong),易方達(da)消費(fei)行(xing)業面臨著國(guo)泰互(hu)聯網(wang)+的(de)(de)(de)(de)追趕,最后幾天的(de)(de)(de)(de)消費(fei)和(he)金(jin)(jin)融股(gu)的(de)(de)(de)(de)行(xing)情(qing)將決(jue)定最終冠軍的(de)(de)(de)(de)歸屬;混合型(xing)基(ji)金(jin)(jin)中(zhong)(zhong),東方紅滬港深大(da)概率(lv)鎖定冠軍,背(bei)后的(de)(de)(de)(de)原因除了東方資管一以(yi)貫之(zhi)的(de)(de)(de)(de)價值投資在(zai)今年得到市(shi)場的(de)(de)(de)(de)認可之(zhi)外,其橫跨AH市(shi)場,重點配(pei)置的(de)(de)(de)(de)龍頭(tou)標的(de)(de)(de)(de)在(zai)今年超額收(shou)益(yi)持(chi)續(xu)領先(xian)。”
股基“制勝術”
“今年(nian)排名的(de)(de)爭奪主(zhu)要集中在權益(yi)類基(ji)(ji)金(jin)上。”雷昕表(biao)(biao)示,“今年(nian)公募(mu)基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)收益(yi)和(he)今年(nian)遵循基(ji)(ji)本面價值(zhi)投資的(de)(de)結果(guo)基(ji)(ji)本一(yi)致,從環球市場來(lai)看,盈利穩定、估值(zhi)合理、成長優秀(xiu)的(de)(de)企業被資金(jin)追逐,相比之(zhi)下A股并沒有很(hen)突出的(de)(de)表(biao)(biao)現。”
21世紀經濟報道記者統計數據顯示,截至(zhi)12月26日,今年(nian)以來,股票型基金(開放式)的(de)平均回報率(lv)為12.31%,中(zhong)位數為12.14%。
其中,招商中證白(bai)酒(jiu)(161725.OF)以74.77%的回報(bao)遠遠超出其它股(gu)票型開(kai)放(fang)式基金,緊隨其后的是:易方(fang)達消(xiao)費(fei)行業(110022.OF)、國(guo)泰互(hu)聯網+(001542.OF)、國(guo)泰國(guo)證食品飲料(160222.OF),回報(bao)分別為(wei):66.24%、63.46%、58.91%。
不過,上述股(gu)票(piao)型基(ji)金(jin)(開放式)并不算是今(jin)年(nian)業績最好的(de)基(ji)金(jin),放眼全市(shi)場,股(gu)票(piao)型基(ji)金(jin)(封(feng)閉式)中(zhong)的(de)分級(ji)基(ji)金(jin)B類(lei)借助杠桿力量取得今(jin)年(nian)市(shi)場最高(gao)回報(bao)。其中(zhong)有6只B類(lei)基(ji)金(jin)回報(bao)率超過了股(gu)票(piao)型基(ji)金(jin)(開放式)首位招商(shang)中(zhong)證(zheng)白酒75%的(de)回報(bao)率。
上述排名前列的(de)股票型基金(jin)(開放式)中(zhong),它們在三季度的(de)重倉股第一(yi)名全部(bu)是(shi)消費股,并且都屬(shu)于藍籌股,分別是(shi):五糧液(ye)(000858.SZ)、貴(gui)州茅(mao)臺(600519.SH)、貴(gui)州茅(mao)臺、伊利股份(600887.SH)、伊利股份。
并且(qie),目前業績排名前10的股票型基金(開(kai)放式(shi))中,有8只重倉(cang)股第一(yi)名是(shi)消費股,另兩只重倉(cang)第一(yi)股為阿里巴巴。
事實上(shang),這并非個(ge)別(bie)現象(xiang),一位業績排名靠前的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票型(xing)(xing)(xing)基(ji)金(jin)經理告(gao)訴記(ji)者,其(qi)取(qu)得(de)較(jiao)好業績的(de)(de)(de)原(yuan)因(yin)是(shi)(shi)“消(xiao)費(fei)股(gu)(gu)+大盤(pan)(pan)藍籌股(gu)(gu)”,其(qi)管理的(de)(de)(de)是(shi)(shi)一只主動型(xing)(xing)(xing)量化基(ji)金(jin),“我(wo)管理的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)配置投資的(de)(de)(de)是(shi)(shi)消(xiao)費(fei)相(xiang)關的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票,今年整個(ge)池(chi)子里面的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票表現都比較(jiao)好的(de)(de)(de),涵蓋了(le)茅臺(tai)、五(wu)糧液、格力電(dian)器、美的(de)(de)(de)等(deng)一系列(lie)消(xiao)費(fei)相(xiang)關的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票。此外,今年小(xiao)盤(pan)(pan)因(yin)子模型(xing)(xing)(xing)失效,但是(shi)(shi)我(wo)們(men)的(de)(de)(de)模型(xing)(xing)(xing)是(shi)(shi)相(xiang)對偏基(ji)本面的(de)(de)(de)模型(xing)(xing)(xing),所以我(wo)們(men)在(zai)小(xiao)盤(pan)(pan)因(yin)子的(de)(de)(de)暴露會比較(jiao)小(xiao),我(wo)們(men)通過(guo)基(ji)本面來挖(wa)掘超額(e)收(shou)益(yi)。”
“今年那些投資(zi)大(da)盤藍籌股(gu)的基金(jin)業績比(bi)較好,比(bi)如中(zhong)證100是(shi)今年最好的指數,它是(shi)全(quan)市場(chang)最大(da)的100只股(gu)票,那么只要基金(jin)踩(cai)中(zhong)了這些股(gu)票,超額收益就不會差。”上述基金(jin)經(jing)理表(biao)示。
楊(yang)曉晴表示,“今年偏股(gu)基金盈利基金的數量占比高達(da)87%,顯著跑(pao)贏上證綜(zong)指。這主要得益(yi)于今年價值(zhi)投資引領下的龍(long)頭白馬股(gu)的貢獻,可謂選對(dui)了行業就已經贏在(zai)了起跑(pao)線上。”
但是以往常勝的(de)(de)(de)投資小盤股的(de)(de)(de)基金,今年盡管多數表(biao)現不(bu)(bu)(bu)佳,但并非(fei)全軍覆滅,雷昕表(biao)示,“從結果來看(kan),除了大家概念上(shang)認(ren)為(wei)的(de)(de)(de)低估值、大市值的(de)(de)(de)配置方向得到了不(bu)(bu)(bu)錯的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)(yi),實際上(shang)不(bu)(bu)(bu)少優質的(de)(de)(de)成(cheng)長股基金在今年也有40%-50%的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)(yi),比如(ru)銀(yin)華盛世精(jing)選、國泰(tai)成(cheng)長優選、上(shang)投摩根核心成(cheng)長等。”
楊曉晴(qing)表示(shi):“前十月(yue),偏(pian)股(gu)類基金收(shou)益頗豐,取得(de)了不錯的收(shou)益,但到11月(yue),白馬(ma)回(hui)(hui)調,有(you)基金便選擇獲利了結(jie)的防(fang)守策略(lve),以(yi)退(tui)為進(jin),避(bi)免收(shou)益回(hui)(hui)吐(tu);當然也(ye)有(you)基金為沖名(ming)次或者繼續看(kan)好白馬(ma)股(gu),在底端(duan)加(jia)倉。”
雷昕認為(wei),“從調研(yan)的情況來看,公募基(ji)金普遍倉(cang)位不低(di),不太(tai)會(hui)去發(fa)生(sheng)爭排名的現象,而且普遍公募基(ji)金的考核已經結束。”
債基敗于貨基
對債(zhai)基(ji)來說,今年是(shi)一(yi)個困難的(de)年頭。在基(ji)金(jin)的(de)投資上(shang),今年炒股比(bi)買債(zhai)強,甚至(zhi)風險更低(di)的(de)貨幣基(ji)金(jin)也戰勝了債(zhai)券基(ji)金(jin)。
Wind數據顯示(shi),1859只債券型基金(jin)(開放式(shi)),今(jin)年平均回報(bao)為1.66%,中位數為1.74%。
與之相(xiang)對,貨幣市場型基(ji)金今年(nian)平均回報為(wei)3.43%,中位數為(wei)3.71%。貨幣基(ji)金今年(nian)普(pu)遍(bian)回報遠高(gao)于債(zhai)券基(ji)金,并且前提(ti)是(shi),貨幣基(ji)金的申(shen)贖(shu)費(fei)和風險都低于債(zhai)券基(ji)金。簡而言之,今年(nian)大部分債(zhai)券基(ji)金失去了吸引力。
數據(ju)顯示(shi),108只(zhi)(zhi)債券型基(ji)金(jin)(jin)(開放式)今(jin)年回報(bao)在5%以上(shang)(這(zhe)是今(jin)年多數委外基(ji)金(jin)(jin)預期收(shou)益(yi)率(lv)的(de)底限),占比(bi)僅5.81%;達到貨幣基(ji)金(jin)(jin)今(jin)年回報(bao)率(lv)中位數3.71%的(de)債券型基(ji)金(jin)(jin)(開放式)有(you)212只(zhi)(zhi),占比(bi)僅11.40%。
另(ling)外,1515只(zhi)債券型基金(jin)(開放式(shi))取得正收(shou)益(yi),占比81.50%;330只(zhi)負收(shou)益(yi),占比17.75%;另(ling)有14只(zhi)0收(shou)益(yi)。
其中(zhong)回報率排前(qian)5名的開(kai)放式債(zhai)(zhai)券基(ji)金為華安穩固收益(yi)A(002534.OF)、民生加銀(yin)鑫(xin)信C(004611.OF)、前(qian)海開(kai)源瑞和C(003361.OF)、方正富邦惠(hui)利純債(zhai)(zhai)C(003788.OF)、新(xin)疆前(qian)海聯合永(yong)興純債(zhai)(zhai)(003928.OF),今年回報率分別為48.84%、29.58%、22.49%、20.62%、17.15%。
上述排名最靠前的(de)5只債基(ji)(ji)中,有3只為今年(nian)剛成立(li)的(de)新基(ji)(ji)金,另外(wai)兩只的(de)基(ji)(ji)金份額今年(nian)以來減少(shao)了94%和99.97%,也(ye)即是說,其(qi)回報率較高很可(ke)能與基(ji)(ji)金大額贖回導致的(de)較大贖回費有關。
事實上,這并非個別現象,今年以來,大量(liang)債(zhai)券基(ji)金(jin)出(chu)現了(le)回撤,有92只基(ji)金(jin)份(fen)額(e)減少(shao)率達(da)90%以上,有867只債(zhai)基(ji)份(fen)額(e)減少(shao)了(le)10%以上。
一位基(ji)金經理告(gao)訴記者,在(zai)大類資產配置(zhi)上,當前(qian)股票較債券更有(you)吸引力(li),建議配置(zhi)股票。
“債(zhai)券市場(chang)在全球貨幣政策收(shou)緊、經濟復蘇、通脹漸起的(de)背景下,確(que)實(shi)是比較(jiao)困難的(de)一年,國內疊加(jia)金融去(qu)杠桿(gan),使得只有短久期、低杠桿(gan)、高評級的(de)配置(zhi)方(fang)向(xiang)能帶來一定的(de)超額收(shou)益(yi)。”雷昕表示。
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