2018年1月份,央行(xing)將余額寶等貨幣(bi)基(ji)金(jin)納入廣義(yi)貨幣(bi)(M2)統計口徑。業內人士認為(wei),此舉意味(wei)著監管層對貨幣(bi)基(ji)金(jin)的(de)關注度提高,監管會更(geng)加嚴格,未來貨幣(bi)基(ji)金(jin)規模在公募基(ji)金(jin)中的(de)占比可能會逐漸下(xia)降。
貨幣(bi)基金(jin)監管更(geng)嚴
今年1月份,人民銀(yin)行(xing)完(wan)善貨(huo)幣(bi)供(gong)應(ying)量中(zhong)貨(huo)幣(bi)市場基(ji)(ji)金(jin)(jin)部分的統(tong)計(ji)(ji)方法,用非存(cun)(cun)款(kuan)機構部門(men)持有(you)的貨(huo)幣(bi)市場基(ji)(ji)金(jin)(jin)取代貨(huo)幣(bi)市場基(ji)(ji)金(jin)(jin)存(cun)(cun)款(kuan)(含存(cun)(cun)單)。據介紹(shao),這是自1994年以來,央(yang)行(xing)第四次(ci)調整M2統(tong)計(ji)(ji)口徑(jing),也(ye)是央(yang)行(xing)首次(ci)納入銀(yin)行(xing)存(cun)(cun)款(kuan)以外的項目(mu)。
經過四次調整之后,M2主要由四部分內容(rong)構成:流通中(zhong)貨幣(bi)(M0)、企業存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)、居民存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)、非銀(yin)存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)。其中(zhong),貨幣(bi)基(ji)金(jin)存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(含存(cun)單)計(ji)入M2中(zhong)的非銀(yin)存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)。業內人士認為,將貨幣(bi)基(ji)金(jin)直接納(na)入M2統計(ji),有(you)助(zhu)于完善貨幣(bi)供應統計(ji)。
《證券(quan)日(ri)報》基(ji)(ji)金(jin)新聞(wen)部記者(zhe)據Wind資訊數據統計,截至(zhi)2月(yue)26日(ri),公募(mu)基(ji)(ji)金(jin)規模(mo)為11.8億(yi)元(yuan),其(qi)中(zhong)貨幣基(ji)(ji)金(jin)規模(mo)占(zhan)比60.46%,至(zhi)此,貨幣基(ji)(ji)金(jin)規模(mo)在(zai)公募(mu)基(ji)(ji)金(jin)規模(mo)中(zhong)的占(zhan)比已(yi)經連續3個月(yue)超過60%。
好買基金(jin)研究中心主(zhu)任曾(ceng)令(ling)華對記者表(biao)示,將貨(huo)(huo)幣(bi)基金(jin)納入M2統(tong)計(ji)口徑,說明監管層的審慎,貨(huo)(huo)幣(bi)基金(jin)未來或面臨更為嚴格的監管。但是相比(bi)而(er)言(yan),此前幾個嚴控貨(huo)(huo)幣(bi)基金(jin)規(gui)模的政(zheng)策影響更大(da),如(ru)禁止貨(huo)(huo)幣(bi)市場(chang)基金(jin)按規(gui)模排名(ming)等政(zheng)策。
2017年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)以(yi)來,監(jian)管層(ceng)對(dui)規(gui)模(mo)快速膨脹的(de)貨(huo)(huo)(huo)(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)(jin)加上層(ceng)層(ceng)枷鎖,預防流動性(xing)風(feng)險(xian)(xian)(xian)。2017年(nian)(nian)8月底(di),證(zheng)監(jian)會發布(bu)《公開募集開放式(shi)證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)流動性(xing)風(feng)險(xian)(xian)(xian)管理規(gui)定》,對(dui)貨(huo)(huo)(huo)(huo)幣(bi)市(shi)(shi)場基(ji)金(jin)(jin)的(de)流動性(xing)風(feng)險(xian)(xian)(xian)管控做出(chu)了(le)專(zhuan)門規(gui)定:將(jiang)貨(huo)(huo)(huo)(huo)幣(bi)市(shi)(shi)場基(ji)金(jin)(jin)規(gui)模(mo)與其(qi)風(feng)險(xian)(xian)(xian)準備金(jin)(jin)掛鉤,控制規(gui)模(mo)無序大(da)幅增長;區分(fen)機構類(lei)和零售類(lei)貨(huo)(huo)(huo)(huo)幣(bi)市(shi)(shi)場基(ji)金(jin)(jin),根據(ju)份額持有人的(de)集中度(du)實(shi)施產品分(fen)類(lei)監(jian)管,對(dui)貨(huo)(huo)(huo)(huo)幣(bi)基(ji)金(jin)(jin)的(de)投(tou)資(zi)者集中度(du)進(jin)行了(le)限(xian)制;對(dui)貨(huo)(huo)(huo)(huo)幣(bi)市(shi)(shi)場基(ji)金(jin)(jin)設(she)定比普通公募基(ji)金(jin)(jin)更為(wei)嚴格(ge)的(de)流動性(xing)指標限(xian)制。
2017年年末,監管層再次下達(da)多項(xiang)指令嚴控貨幣基金(jin)規(gui)(gui)模(mo)擴張,尤(you)其是對于(yu)規(gui)(gui)模(mo)超風險準備(bei)金(jin)200倍的基金(jin)公(gong)司,嚴禁其沖(chong)規(gui)(gui)模(mo);不支持快(kuai)速贖回、T+0、流量導入等任何與嚴控流動(dong)性風險相悖或(huo)者有違銷(xiao)售法規(gui)(gui)的業務,已經備(bei)案(an)過的暫時保持現狀,不能(neng)再宣傳(chuan)、不能(neng)增加新渠道(dao);禁止貨幣市場基金(jin)按規(gui)(gui)模(mo)排(pai)名,并向管理層和(he)董(dong)事會傳(chuan)達(da)規(gui)(gui)模(mo)不應當(dang)作為(wei)考核的主(zhu)要指標(biao),設置科(ke)學考核體系,降低基金(jin)規(gui)(gui)模(mo)的權重。
貨幣基金規模占比或將下降
在政(zheng)策的嚴格監管(guan)之下,今(jin)年以來,多只(zhi)基金發(fa)布了暫停大額(e)(e)(e)申(shen)購(gou)的公告,設(she)(she)置單(dan)日(ri)申(shen)購(gou)額(e)(e)(e)度(du)。而去(qu)年以來,余(yu)額(e)(e)(e)寶已經連(lian)續(xu)4次對投資者申(shen)購(gou)設(she)(she)限,個人賬戶持(chi)有額(e)(e)(e)度(du)從25萬下調至10萬,單(dan)日(ri)申(shen)購(gou)額(e)(e)(e)度(du)2萬到余(yu)額(e)(e)(e)寶設(she)(she)置每日(ri)申(shen)購(gou)總額(e)(e)(e)。
貨(huo)幣(bi)基金被帶上(shang)層層緊(jin)箍之(zhi)后,以后將(jiang)何(he)去何(he)從?據本報記者了解(jie),目前一(yi)些銀行也有類貨(huo)幣(bi)基金的產(chan)品,這些產(chan)品是否會取代貨(huo)幣(bi)基金的位(wei)置?
資深(shen)基(ji)(ji)金(jin)專家王群(qun)航(hang)對(dui)《證券日(ri)報》基(ji)(ji)金(jin)新聞部記者表示(shi),銀行(xing)肯(ken)定(ding)會優先分(fen)流自己的(de)(de)理財產(chan)品(pin),至于貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)能否被銀行(xing)理財取代,則主要看(kan)兩類產(chan)品(pin)的(de)(de)收益率。“年前3個月,貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)在開放(fang)式基(ji)(ji)金(jin)中的(de)(de)占(zhan)比持續(xu)超過60%,隨著政策監管趨嚴,在未來這個比例可能會逐漸下(xia)降”,他說(shuo)。
去(qu)年隨(sui)(sui)(sui)著利率的(de)回(hui)升(sheng),寶寶類貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)基金的(de)收(shou)益率也水漲船高,越(yue)來越(yue)多的(de)人(ren)告(gao)別銀行理財,選擇(ze)持(chi)有隨(sui)(sui)(sui)存(cun)隨(sui)(sui)(sui)取的(de)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)基金,貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)基金規模急(ji)速攀升(sheng)。雖然(ran)監管(guan)趨嚴,但(dan)是對于普通(tong)投資者來說,從目前(qian)來看,購買貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)基金并不受任何影響。而部(bu)分投資者認(ren)為,由于監管(guan)趨嚴,貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)基金的(de)安全(quan)性或更(geng)高。
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