今(jin)年(nian)以來，可轉債走勢始終(zhong)較弱。受(shou)此影(ying)(ying)響，僅有不(bu)到兩成的(de)可轉債基(ji)金年(nian)內收益為正(zheng)，多(duo)只基(ji)金跌幅(fu)超過15%。相關(guan)基(ji)金的(de)發行(xing)自然受(shou)到一定的(de)影(ying)(ying)響，有基(ji)金已經兩次(ci)延長(chang)募集期(qi)。
不過，業(ye)內人士表示，從估值角(jiao)度來看(kan)，可(ke)轉債(zhai)已具備較好(hao)的安全(quan)邊(bian)際(ji)，長期(qi)投(tou)資(zi)價值顯現，且隨著新券發行開始提速，投(tou)資(zi)者可(ke)重點關注部分(fen)優質個券。
業績不(bu)佳令可轉債(zhai)基(ji)(ji)金募(mu)(mu)集受(shou)到影響。其中，銀(yin)河(he)可轉債(zhai)債(zhai)券型基(ji)(ji)金從4月開啟募(mu)(mu)集，截至目前(qian)已發布了兩次延(yan)長(chang)募(mu)(mu)集期(qi)(qi)公(gong)告，臨近3個月最長(chang)募(mu)(mu)集期(qi)(qi)。同時(shi)，近期(qi)(qi)募(mu)(mu)集成(cheng)功(gong)的工銀(yin)瑞(rui)信可轉債(zhai)優選債(zhai)券型基(ji)(ji)金也曾延(yan)長(chang)6日募(mu)(mu)集期(qi)(qi)。
不(bu)過，在(zai)經過連續6周的下跌(die)后，可轉(zhuan)債(zhai)行情(qing)上周出現(xian)了回(hui)暖跡象(xiang)。在(zai)上證(zheng)指(zhi)數(shu)單周下跌(die)1.47%的情(qing)況下，上證(zheng)轉(zhuan)債(zhai)和(he)(he)中證(zheng)轉(zhuan)債(zhai)分(fen)別(bie)上漲(zhang)0.05%和(he)(he)0.48%，三分(fen)之二個債(zhai)出現(xian)上漲(zhang)。其中，寶信轉(zhuan)債(zhai)、萬信轉(zhuan)債(zhai)和(he)(he)崇(chong)達轉(zhuan)債(zhai)漲(zhang)幅居(ju)前，分(fen)別(bie)上漲(zhang)15.37%、9.09%和(he)(he)6.60%。
約(yue)九(jiu)成可轉(zhuan)(zhuan)債基金上(shang)周(zhou)獲得正收(shou)益(yi)。凱石財富分析師認(ren)為，受累于轉(zhuan)(zhuan)債市場下(xia)跌(die)，可轉(zhuan)(zhuan)債基金年內(nei)表(biao)現較(jiao)差。當前市場處于震蕩筑底階段，可轉(zhuan)(zhuan)債又有債底保(bao)護，未來向上(shang)空間較(jiao)大(da)，投資性價比較(jiao)高。可轉(zhuan)(zhuan)債作為當前市場上(shang)極為稀缺(que)的(de)(de)易守(shou)能攻、兼具(ju)股性和債性的(de)(de)品種，仍具(ju)備相當的(de)(de)配置價值。
在凱石(shi)財(cai)富分析師(shi)看來，可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)債基金(jin)是普通投(tou)資(zi)者參與轉(zhuan)債行(xing)情(qing)最便捷的(de)一(yi)種渠道，后(hou)期依然具備投(tou)資(zi)價值。在選擇可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)債基金(jin)時(shi)，可(ke)(ke)(ke)以關(guan)注主投(tou)轉(zhuan)債的(de)可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)債基金(jin)和配置能力(li)較強的(de)一(yi)、二(er)級債基。
上周轉債市場小(xiao)幅回暖，顯然給投(tou)資(zi)(zi)人(ren)帶來了希望。多(duo)家機構認(ren)為，從估值角(jiao)度來說，轉債已經跌(die)出了性(xing)價(jia)比，長(chang)期投(tou)資(zi)(zi)價(jia)值顯現。
盈(ying)米財富基金(jin)研究(jiu)院相(xiang)關負(fu)責人表(biao)示(shi)，目前轉債(zhai)市(shi)場的整體估值處于歷史相(xiang)對底部，對于打算3年以上長期配置的投資者而言，已出現(xian)配置型(xing)機(ji)會。
興全可轉債(zhai)基(ji)金經理(li)張亞輝曾公(gong)開表示，對(dui)(dui)于3年(nian)左右(you)的(de)(de)長期投資(zi)，當(dang)前市場為(wei)投資(zi)可轉債(zhai)提(ti)供了較(jiao)好的(de)(de)入場時機。目前，可轉債(zhai)的(de)(de)到期收益率較(jiao)高，價格(ge)處于較(jiao)低水平，且從(cong)絕對(dui)(dui)價格(ge)來(lai)看，轉債(zhai)的(de)(de)風險不大。雖(sui)然短期存在不確定性，但如(ru)果是長期投資(zi)，當(dang)前轉債(zhai)市場具(ju)備(bei)較(jiao)大吸(xi)引力(li)。
東北證(zheng)券認為，上周(zhou)轉(zhuan)債市場回暖(nuan)并不(bu)意味(wei)著市場全面好轉(zhuan)，但今年轉(zhuan)債市場波動較大，每(mei)次大幅調整都(dou)為投資者帶來(lai)一些(xie)交(jiao)易(yi)性機會。
具體到個(ge)券(quan)選擇，有券(quan)商明確表(biao)示(shi)，隨著(zhu)新券(quan)發行(xing)提速，投(tou)資(zi)者(zhe)可(ke)重點布(bu)局部分(fen)(fen)優質個(ge)券(quan)。盈米(mi)財富基金研(yan)究院相關負責人表(biao)示(shi)，目前(qian)可(ke)轉債個(ge)券(quan)的(de)估(gu)值(zhi)分(fen)(fen)化很(hen)大，新券(quan)和大盤券(quan)的(de)估(gu)值(zhi)已經出(chu)現倒掛，新券(quan)估(gu)值(zhi)較(jiao)低，性價比較(jiao)高，而大盤券(quan)的(de)估(gu)值(zhi)偏高，存在壓(ya)縮(suo)空間(jian)。
他同時認為，A股目前還(huan)處于震蕩磨底階段，正股能否(fou)企穩上漲還(huan)需(xu)觀察(cha)。短期(qi)(qi)而言，轉債市場(chang)的(de)投資難度(du)仍然很(hen)高，短期(qi)(qi)參與的(de)普通投資者還(huan)須謹慎。
