近來,新冠肺(fei)炎疫(yi)(yi)情來勢(shi)洶洶,2020年中(zhong)(zhong)國經濟發展(zhan)前景備受關注。恒天財富研究院分析認(ren)為(wei),受疫(yi)(yi)情沖擊(ji),消費類(lei)及第三產(chan)業受影(ying)響較(jiao)大。但從長期來看,疫(yi)(yi)情對經濟的影(ying)響只是短期,國內外無不例外,它的出現無法改變或逆轉(zhuan)趨勢(shi)。疫(yi)(yi)情結(jie)束后,2020年度中(zhong)(zhong)國經濟有望實現V型反轉(zhuan)。
經濟將呈現V型反轉
從疫情(qing)對全(quan)球經濟(ji)的(de)影響來看,恒天(tian)財富研(yan)究(jiu)院分析認為(wei),疫情(qing)本身擴散至(zhi)對海(hai)外(wai)的(de)概率非(fei)常小,疫情(qing)對全(quan)球經濟(ji)的(de)影響較為(wei)溫和(he)。從整體(ti)來看,2020年全(quan)球經濟(ji)在寬(kuan)松的(de)貨(huo)幣政策支(zhi)撐下將繼續保持穩中有落的(de)格局,歐美增(zeng)速差或收斂,新興市場(chang)國家領(ling)跑,經貿環境好轉但地緣政治風險抬升。
展望未來中國(guo)宏觀(guan)經(jing)濟(ji),恒天財富(fu)研究(jiu)院認為(wei),疫(yi)(yi)情在(zai)4月份完全(quan)控制的可能性很大,疫(yi)(yi)情后(hou)2020年(nian)(nian)(nian)度(du)經(jing)濟(ji)有望實(shi)現V型反轉,前低后(hou)高,2020年(nian)(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)(nian)經(jing)濟(ji)完成10年(nian)(nian)(nian)翻一(yi)番目(mu)標無憂。 具體來看,預計2020年(nian)(nian)(nian)一(yi)季度(du)GDP增(zeng)速受疫(yi)(yi)情沖擊(ji)最明(ming)顯,二季度(du)后(hou)逐(zhu)步好轉,全(quan)年(nian)(nian)(nian)GDP增(zeng)速5.8-5.9%左右。
三大動力支撐中國經濟
恒(heng)天財富研究院判斷,在疫(yi)情影響下,消費端(duan)模式(shi)發生(sheng)變換,生(sheng)產端(duan)供給側受(shou)影響顯著,投資(zi)端(duan)側重基建(jian)、科(ke)技。
消(xiao)(xiao)費(fei)方(fang)面(mian),全國“自(zi)我隔離”,線下消(xiao)(xiao)費(fei)規模縮減(jian),但(dan)需求仍(reng)存,疫(yi)情(qing)結束后(hou)將報復性反彈。線下消(xiao)(xiao)費(fei)逐漸轉移至線上,“宅經濟”有望成(cheng)為(wei)新的(de)消(xiao)(xiao)費(fei)增長點(dian)。生產(chan)(chan)方(fang)面(mian),疫(yi)情(qing)導致(zhi)企業(ye)復工復產(chan)(chan)推遲,部(bu)分企業(ye)面(mian)臨生存問題。后(hou)續(xu)貨幣(bi)政策(ce)發(fa)(fa)力將為(wei)企業(ye)提供流動性,助力企業(ye)渡過(guo)難關。投資方(fang)面(mian),受疫(yi)情(qing)影(ying)響項(xiang)目推后(hou)開工,但(dan)基建托底(di)決心(xin)不變,產(chan)(chan)業(ye)結構(gou)調整加(jia)速。增發(fa)(fa)專項(xiang)債支持基建,扶持有發(fa)(fa)展前景的(de)高新技術產(chan)(chan)業(ye)。
恒天財富研究院表示(shi),2020年基(ji)建(jian)投資有望(wang)回升(sheng)至10%左右的(de)增長區間,成為托底經濟的(de)主力。另外(wai),地產和出口也會是支撐中(zhong)國(guo)經濟增長的(de)兩大因素(su)。
具體來看,基建投(tou)資相較放開房地(di)產的風險更(geng)小,且見效更(geng)快,將是(shi)短(duan)期托底經(jing)濟增長(chang)的政策(ce)首(shou)選。在我國宏觀杠桿率(lv)和地(di)方財(cai)政的雙重約束下,新一輪基建計(ji)劃將以補(bu)短(duan)板(ban)為發力方向,能夠在發揮基建投(tou)資穩增長(chang)主力的同時,順利推動二次城(cheng)鎮化(hua)和高端制造業(ye)補(bu)位基建的動力。
地產方面(mian),預計未來(lai)在疫情結束(shu)后的(de)趕(gan)工潮以及(ji)融資(zi)條件的(de)改(gai)善下,房地產投資(zi)有望在原本的(de)基(ji)礎上迎來(lai)一(yi)輪(lun)修復。在更加(jia)(jia)靈活寬松的(de)貨幣政策(ce)(ce)(ce)下,大(da)中型(xing)房企的(de)融資(zi)條件或(huo)將迎來(lai)邊際改(gai)善。此外,政策(ce)(ce)(ce)對地產投資(zi)在以“穩”為(wei)主的(de)基(ji)礎上,更加(jia)(jia)體現“因(yin)城(cheng)施(shi)策(ce)(ce)(ce)”的(de)決策(ce)(ce)(ce)思路。
進口(kou)(kou)方面,主要受(shou)復(fu)工延遲影響(xiang),出(chu)口(kou)(kou)增(zeng)長(chang)前(qian)低(di)后高,總體(ti)無(wu)憂。本次疫(yi)情導(dao)致復(fu)產推(tui)遲可能影響(xiang)全球制造業(ye)供應(ying)鏈,特別(bie)是(shi)機械、半(ban)(ban)導(dao)體(ti)、輕紡(fang)等,并(bing)在一季(ji)度影響(xiang)出(chu)口(kou)(kou)表現。從實際情況來(lai)看,當下國內半(ban)(ban)導(dao)體(ti)行業(ye)整體(ti)復(fu)工效率提升較快(kuai), 且保持滿(man)負荷(he)運作,預計到二季(ji)度后期這(zhe)部分訂單(dan)將(jiang)明顯回暖(nuan)。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所(suo)有作(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)均屬于中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明(ming),任(ren)何組(zu)織(zhi)未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不得轉(zhuan)載、摘編或利(li)用其它(ta)方式使用上述作(zuo)品(pin)(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)來源非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均轉(zhuan)載自其它(ta)媒體(ti),轉(zhuan)載目(mu)的在于更(geng)好服務讀者(zhe)、傳(chuan)遞信息之(zhi)需(xu),并(bing)不代表本網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其觀點(dian),本網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不對其真實性負責,持(chi)異(yi)議者(zhe)應與原出處單位主張權(quan)利(li)。
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