11月(yue)以來，以煤炭、鋼(gang)鐵(tie)、水泥等為(wei)代(dai)表(biao)的順周期板塊表(biao)現強勢(shi)，多家基金(jin)公司積極布局相關產業(ye)交易型(xing)開放式(shi)指(zhi)數基金(jin)（ETF）。

　　證監會網站信息顯示，12月7日多家基(ji)金公司上報了化工行(xing)業ETF，包括富國中證衛星(xing)產(chan)業ETF和富國中證細分(fen)(fen)化工產(chan)業主題ETF、國泰中證細分(fen)(fen)化工產(chan)業主題ETF和華寶細分(fen)(fen)化工產(chan)業主題ETF。

　　過去兩年(nian)，行(xing)業ETF發展迅(xun)速，目(mu)前市場上的(de)行(xing)業ETF產(chan)品(pin)已(yi)經覆蓋地產(chan)、銀(yin)行(xing)、鋼鐵、煤炭、能(neng)源等諸多(duo)細分領域(yu)，其(qi)中(zhong)一些熱(re)門主題的(de)ETF品(pin)種今年(nian)都實現了規模(mo)和凈值的(de)雙增(zeng)長。比如芯片ETF、半導體ETF、5GETF等規模(mo)已(yi)超過100億(yi)；創新藥、新能(neng)源車(che)ETF等規模(mo)也有50億(yi)以上。

　　從業績來看，芯片ETF、生物醫藥ETF、新能車ETF等(deng)細分行業ETF年內收益率(lv)均(jun)超過了50%。

　　從(cong)規(gui)模來看(kan)，股(gu)票型(xing)ETF今(jin)年增長(chang)顯(xian)著，截至(zhi)12月8日，最新規(gui)模達到6700億(yi)(yi)元(yuan)。百億(yi)(yi)級體量的股(gu)票ETF產品數(shu)量達到16只，規(gui)模合計3607億(yi)(yi)元(yuan)，占(zhan)股(gu)票型(xing)ETF總(zong)規(gui)模的一(yi)半以上。

　　2020年(nian)進入倒(dao)計時(shi)，A股市場風格發生變化，消(xiao)費(fei)、醫(yi)藥行業“遇冷”，金融、保險、地產(chan)等順周期(qi)板(ban)(ban)塊表現活躍。雖然這(zhe)幾天出現一些回調，但不少(shao)公募基(ji)金經理對于順周期(qi)板(ban)(ban)塊依舊看好。

　　大成(cheng)睿(rui)景基(ji)金經(jing)理(li)韓創認為，順周(zhou)期(qi)板(ban)塊可(ke)以作為一(yi)個中(zhong)長(chang)期(qi)的品(pin)種去配置，核(he)心原因是(shi)其中(zhong)的龍頭企(qi)業競(jing)爭力不斷(duan)增強(qiang)，可(ke)以通過提升(sheng)市(shi)占率，從縱(zong)向和橫向擴張產品(pin)品(pin)類，同時，通過參(can)與全球競(jing)爭等方式(shi)不斷(duan)提高天花板(ban)。本(ben)質上(shang)說(shuo)，這類公司屬(shu)于周(zhou)期(qi)成(cheng)長(chang)股而(er)非純粹(cui)的周(zhou)期(qi)股。參(can)考海外經(jing)驗，在偏傳統行(xing)業中(zhong)，具備領先優勢(shi)的企(qi)業市(shi)占率可(ke)以做到很高。“順周(zhou)期(qi)并不能作為一(yi)個整體(ti)來(lai)看(kan)，我(wo)們(men)重點關注(zhu)的是(shi)其中(zhong)還有(you)成(cheng)長(chang)空間(jian)的龍頭企(qi)業。從估(gu)(gu)值(zhi)角度看(kan)，市(shi)場(chang)對這一(yi)類企(qi)業的價(jia)值(zhi)也在持續重估(gu)(gu)中(zhong)，它們(men)的持續性會比較強(qiang)。”

　　匯(hui)豐晉信(xin)主動(dong)權益(yi)總監、大盤基金基金經理(li)黃立華認為(wei)，順周期中，部分周期成長股具有中長期投(tou)資價(jia)值，看好大金融、地產及產業(ye)鏈中周期性弱化(hua)的龍頭股，以及化(hua)工有色行業(ye)中隨著行業(ye)集中度提(ti)升帶來(lai)的投(tou)資機會。

　　德邦基金(jin)股票(piao)投資(zi)一部(bu)執行總經(jing)理、基金(jin)經(jing)理房建威表(biao)示，在經(jing)濟(ji)活動復蘇(su)的過程中，順周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)板塊直(zhi)接受益，產品價格(ge)、企業(ye)盈(ying)利(li)逐級(ji)向上(shang)，形成(cheng)盈(ying)利(li)向上(shang)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)，順周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)板塊公司的股價會得到明(ming)顯提(ti)升(sheng)。經(jing)濟(ji)復蘇(su)向上(shang)階段，投資(zi)順周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)板塊有望(wang)獲得良(liang)好的超額收益。以庫存(cun)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)為例，向上(shang)的周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)可能持續(xu)1~2年時間(jian)，在這期(qi)(qi)間(jian)順周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)的持續(xu)性是(shi)比較好了，中期(qi)(qi)維度的收益值得期(qi)(qi)待。

　　國(guo)泰(tai)基金認為，PPI見底回升(sheng)、長端利率跟(gen)隨經(jing)濟(ji)修復(fu)上行，預計周(zhou)(zhou)期(qi)板(ban)塊(kuai)估值修復(fu)，關(guan)注建材、有色、化工、機械行業(ye)的(de)周(zhou)(zhou)期(qi)成長子板(ban)塊(kuai)，經(jing)濟(ji)邊際(ji)恢(hui)復(fu)動(dong)力從基建地產轉(zhuan)移到出口、服務業(ye)，重點(dian)關(guan)注出口相關(guan)的(de)順周(zhou)(zhou)期(qi)板(ban)塊(kuai)。

　　博時基(ji)金表示，11月份PMI和(he)多項(xiang)分項(xiang)指(zhi)數創年內(nei)新(xin)高，反映經濟景(jing)氣持續擴張，基(ji)本面繼續支(zhi)持順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)。目前順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)彈性最大的地方在(zai)中上(shang)游的價格、國內(nei)的可選消費、海外(wai)的工業(ye)生產修復。家電和(he)地產后(hou)周(zhou)(zhou)期(qi)、汽車、中上(shang)游投入品、大宗能化景(jing)氣相對看好。估值較(jiao)低、基(ji)本面好轉(zhuan)、日歷效應明顯的金融板塊或(huo)具備配(pei)置機會(hui)。