華(hua)夏、嘉實、南方、匯添富、景順長城基(ji)金(jin)等(deng)多家(jia)基(ji)金(jin)公(gong)司今日率先公(gong)布(bu)旗(qi)下(xia)基(ji)金(jin)二(er)季(ji)(ji)報。二(er)季(ji)(ji)度，受到貿易戰升級等(deng)外部壓力影響(xiang)，A股(gu)市場在(zai)季(ji)(ji)末加速下(xia)行，上證指數創出兩年來的(de)新(xin)低(di)。從已公(gong)布(bu)的(de)二(er)季(ji)(ji)報情況看，偏股(gu)型基(ji)金(jin)操(cao)作(zuo)思路差異較(jiao)大(da)，部分基(ji)金(jin)在(zai)6月底選擇減倉避險，應對(dui)贖(shu)回壓力，也有(you)基(ji)金(jin)選擇逆(ni)市加倉。

　　對(dui)于后(hou)市(shi)走(zou)勢，多位基金(jin)經理認為，大部分公(gong)司的(de)估(gu)值已經接近歷史底(di)部，大幅下跌的(de)空(kong)間有限；看好低估(gu)值的(de)價值股和(he)穩定(ding)成長的(de)消費和(he)醫藥類個股，同時關注部分資產負債表穩健、現金(jin)流(liu)強勁的(de)上市(shi)公(gong)司。

　　二(er)季(ji)(ji)度后期股(gu)(gu)(gu)市急轉而下(xia)，偏股(gu)(gu)(gu)型基(ji)(ji)(ji)金操作有(you)所分化(hua)。嘉(jia)實旗下(xia)部分基(ji)(ji)(ji)金選(xuan)(xuan)擇適當降低(di)倉位應對(dui)市場變化(hua)及基(ji)(ji)(ji)金贖回壓力。季(ji)(ji)報顯示(shi)(shi)，嘉(jia)實滬港(gang)(gang)深精選(xuan)(xuan)二(er)季(ji)(ji)度股(gu)(gu)(gu)票倉位為85.21%，相比(bi)一季(ji)(ji)度末的(de)91.28%持(chi)倉有(you)所下(xia)降，基(ji)(ji)(ji)金經理在季(ji)(ji)報中(zhong)表示(shi)(shi)，基(ji)(ji)(ji)金在二(er)季(ji)(ji)度減持(chi)了部分中(zhong)小市值(zhi)個股(gu)(gu)(gu)，6月份降低(di)倉位以應對(dui)可能(neng)的(de)市場風險和贖回壓力。目(mu)前(qian)基(ji)(ji)(ji)金持(chi)倉的(de)重(zhong)點仍(reng)在于低(di)估值(zhi)的(de)價值(zhi)股(gu)(gu)(gu)和穩定成長的(de)消費和醫藥(yao)個股(gu)(gu)(gu)。從該基(ji)(ji)(ji)金的(de)前(qian)十大重(zhong)倉股(gu)(gu)(gu)變化(hua)情(qing)況看(kan)，嘉(jia)實滬港(gang)(gang)深基(ji)(ji)(ji)金二(er)季(ji)(ji)度對(dui)華東醫藥(yao)的(de)加倉幅度較大。

　　嘉實基(ji)(ji)金(jin)(jin)旗下另外一只產品嘉實新(xin)消費股票基(ji)(ji)金(jin)(jin)二季度(du)倉位(wei)為81.82%，較一季度(du)下降了近10個百分點，基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)譚麗稱(cheng)，二季度(du)在(zai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)規模擴張(zhang)的同時，適度(du)控制了倉位(wei)。

　　景(jing)順長(chang)城(cheng)基金(jin)旗下的景(jing)順長(chang)城(cheng)新(xin)興成(cheng)長(chang)二季度(du)末股(gu)票倉位(wei)達到92.65%，與一(yi)季度(du)末相比變(bian)化不大。而(er)另(ling)一(yi)只明星(xing)基金(jin)景(jing)順成(cheng)長(chang)核心競爭(zheng)力二季度(du)在基金(jin)份額和資(zi)產凈值未(wei)出現大變(bian)動的情況下，倉位(wei)從(cong)92.21%降至84.90%，重倉股(gu)方面新(xin)增了復(fu)星(xing)醫藥和中(zhong)國(guo)太保。

　　華(hua)夏基(ji)金(jin)旗下的華(hua)夏回報基(ji)金(jin)二(er)季(ji)度選擇逆(ni)市加倉，季(ji)末(mo)股票倉位為71.31%，相比(bi)一季(ji)度末(mo)的68.59%有所提升。

　　經(jing)(jing)歷了近(jin)一個月的重重下(xia)跌，下(xia)半年(nian)股市會何去何從(cong)，二(er)季報中(zhong)多數基金經(jing)(jing)理(li)給(gei)出了相(xiang)對樂觀(guan)的預期(qi)。

　　景順(shun)長城核心競爭(zheng)力基金(jin)經(jing)(jing)理余廣在二季(ji)報中表示，三季(ji)度(du)(du)，宏觀經(jing)(jing)濟存在下行的(de)(de)壓力，受制于國(guo)內(nei)金(jin)融去杠(gang)桿(gan)等政策因(yin)素影響，信用擴張速(su)度(du)(du)將持續放(fang)緩。同時(shi)，中美貿易戰也(ye)會擾動國(guo)內(nei)和海外投資人(ren)的(de)(de)情緒，股票(piao)市場呈現區間震蕩的(de)(de)概率較大(da)。但從中期(qi)的(de)(de)維度(du)(du)來看(kan)，目(mu)前大(da)部分公司的(de)(de)估(gu)值已經(jing)(jing)接近歷史底(di)部，大(da)幅下跌的(de)(de)空間有限；而且中國(guo)的(de)(de)經(jing)(jing)濟結構也(ye)在發生積極的(de)(de)變(bian)化，正在告(gao)別(bie)以投資、工業化為主、粗放(fang)型增長的(de)(de)模式(shi)，逐步轉向(xiang)以消費升級和科技創新為主導(dao)的(de)(de)新發展階段(duan)。

　　南方(fang)新興(xing)消費(fei)增長(chang)(chang)分級(ji)基金經(jing)(jing)(jing)理(li)蔣秋潔稱，展望后(hou)市(shi)，經(jing)(jing)(jing)濟增長(chang)(chang)放緩風(feng)(feng)險(xian)猶存(cun)，但中國經(jing)(jing)(jing)濟體量大(da)，抗風(feng)(feng)險(xian)能力(li)強，消費(fei)市(shi)場(chang)逐漸(jian)壯(zhuang)大(da)成熟， 將為(wei)經(jing)(jing)(jing)濟增長(chang)(chang)提供新的(de)(de)增長(chang)(chang)引(yin)擎(qing)。雖(sui)然短期市(shi)場(chang)仍將面臨貿易戰，金融(rong)系統去(qu)杠桿政策的(de)(de)不利影響，但長(chang)(chang)期來(lai)看，投資機(ji)會正(zheng)慢慢顯(xian)現。 南方(fang)新興(xing)消費(fei)的(de)(de)后(hou)續運作上，將繼續維持相(xiang)對(dui)中性的(de)(de)持倉(cang)配置。如果市(shi)場(chang)繼續下跌，上漲(zhang)較多的(de)(de)板(ban)塊會面臨較大(da)回(hui)調壓力(li)，而(er)已經(jing)(jing)(jing)下跌較多的(de)(de)板(ban)塊由(you)于風(feng)(feng)險(xian)充分釋放反而(er)相(xiang)對(dui)安全(quan)，強調均衡配置可以避(bi)免由(you)于持倉(cang)過(guo)于集中而(er)錯配風(feng)(feng)險(xian)較高的(de)(de)板(ban)塊。

　　嘉實新(xin)消費(fei)二(er)季(ji)報中表達了對醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)股(gu)(gu)的看(kan)法，和一(yi)季(ji)度時相(xiang)同，他們(men)認(ren)為，隨著創(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)審批(pi)加(jia)速，會有一(yi)批(pi)優(you)(you)秀公司(si)在長跑中獲勝，但(dan)以創(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)為借(jie)口(kou)的炒作已經(jing)到了一(yi)定程度，A 股(gu)(gu)實際具有創(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)能力的企業(ye)較少，二(er)季(ji)度降低(di)了醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)的持倉比例；同時看(kan)好傳媒股(gu)(gu)，這一(yi)板塊開始進入優(you)(you)質(zhi)內(nei)容變現(xian)時代(dai)，而(er)且個股(gu)(gu)估值也可(ke)以接受；此外，希望在旅(lv)游(you)行業(ye)中找出好的投資品種。