7月20日，銀(yin)保監會就《商(shang)業銀(yin)行理財業務(wu)監督管(guan)理辦(ban)法(征求意(yi)(yi)見稿)》(以下簡稱《辦(ban)法》)公開(kai)征求意(yi)(yi)見。

　　《辦法》擬實行(xing)分類管理(li)，將銀行(xing)理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品分為公(gong)募(mu)和私募(mu)。公(gong)募(mu)理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品面向不(bu)特定(ding)社會公(gong)眾公(gong)開(kai)發行(xing)，私募(mu)理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品面向不(bu)超過200名合格投資者(zhe)非公(gong)開(kai)發行(xing)；同時(shi)，將單只公(gong)募(mu)理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品的(de)銷(xiao)售起(qi)點由目前的(de)5萬(wan)元(yuan)降(jiang)至(zhi)1萬(wan)元(yuan)。

　　對于公募理財起購門檻降低后未來銀行的發展，中原銀行首席經濟學家王(wang)軍表示：“未來客戶將(jiang)(jiang)更加挑剔，銀行間(jian)的競爭將(jiang)(jiang)會更加激烈，銀行業設(she)立資管子公司以應對這種競爭將(jiang)(jiang)會是一種常態(tai)。”

　　銀行理財區分公募、私募

　　《辦(ban)法》圍繞(rao)區分公募(mu)、私募(mu)理(li)財(cai)產品和對理(li)財(cai)產品設(she)置適當的期(qi)限、銷售起點金額作出明確(que)規定(ding)。

　　所謂公(gong)募理(li)(li)財產品，是指(zhi)商(shang)業銀行(xing)(xing)面向不特定(ding)社會公(gong)眾公(gong)開發(fa)行(xing)(xing)的理(li)(li)財產品。公(gong)開發(fa)行(xing)(xing)的認定(ding)標準按(an)照《中華(hua)人民共和國證(zheng)券法》執行(xing)(xing)。公(gong)募理(li)(li)財產品投資境內上市交易的股票的相關規定(ding)，由(you)國務院(yuan)銀行(xing)(xing)業監督管理(li)(li)機構另行(xing)(xing)制定(ding)。

　　私募(mu)理(li)財(cai)產品則(ze)是(shi)指(zhi)商業銀行(xing)面(mian)向合格投(tou)資者(zhe)(zhe)非(fei)公開發行(xing)的理(li)財(cai)產品。合格投(tou)資者(zhe)(zhe)是(shi)指(zhi)具備相應風險(xian)識別能力和風險(xian)承受(shou)能力，投(tou)資于單只理(li)財(cai)產品不低于一定金額且(qie)符合下列條件的自(zi)然人(ren)、法(fa)人(ren)或者(zhe)(zhe)依法(fa)成(cheng)立的其他組織：

　　(一)具有(you)2年以(yi)上投資(zi)(zi)經歷，且滿足下列條件之一的自(zi)然人：家庭(ting)金(jin)融凈資(zi)(zi)產不低(di)于300萬元，家庭(ting)金(jin)融資(zi)(zi)產不低(di)于500萬元，或(huo)者近3年本人年均收入不低(di)于40萬元；

　　(二)最近1年末凈(jing)資產不低于1000萬(wan)元的法人或者(zhe)依法成立(li)的其他組織；

　　(三)國(guo)務院銀行業監(jian)督(du)管(guan)理(li)機(ji)構規定的其他情形。

　　私(si)募理財產品(pin)的投(tou)資范圍由(you)合(he)同約定，可以投(tou)資于(yu)債(zhai)權(quan)類(lei)資產和權(quan)益類(lei)資產等。權(quan)益類(lei)資產是指境內上(shang)市(shi)交易(yi)的股票、未上(shang)市(shi)企業(ye)股權(quan)及其受(收)益權(quan)。

　　事實上(shang)，此(ci)前頒(ban)布的資(zi)管新規(gui)就已經要(yao)(yao)求對資(zi)管產(chan)品區分公募(mu)、私(si)募(mu)。此(ci)次，《辦(ban)法(fa)》還對銀(yin)行理財產(chan)品設(she)置(zhi)適當的期限、銷售起點金額作出明確(que)要(yao)(yao)求。

　　《辦法》規定，商業銀行(xing)(xing)發行(xing)(xing)公募理財產品的，單一(yi)投(tou)資(zi)者銷(xiao)售起點金額不(bu)得(de)低于1萬(wan)元人(ren)民(min)(min)幣。此前，銀行(xing)(xing)理財的投(tou)資(zi)門檻為5萬(wan)元人(ren)民(min)(min)幣。

　　銀行理財競爭將更激烈

　　值得注意的是(shi)，《辦法》中關(guan)于公募理(li)財(cai)產品門檻降低至1萬元的規定引起了銀行業內(nei)人士的關(guan)注。

　　華泰(tai)宏觀李超(chao)團(tuan)隊認為(wei)，降低理財(cai)產(chan)品購買門檻等利好銀(yin)行：“此前發布的資(zi)(zi)管(guan)新規對合格(ge)投資(zi)(zi)者進行了(le)更嚴格(ge)的限(xian)定(ding)，本次(ci)發布的《辦(ban)法》征求意見稿(gao)將單只公(gong)募理財(cai)產(chan)品的銷售起點(dian)由目前的5萬元降至1萬元，降低了(le)理財(cai)產(chan)品購買門檻，有助(zhu)于提(ti)高理財(cai)在投資(zi)(zi)者資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置中(zhong)的相對吸引(yin)力(li)，擴大銀(yin)行理財(cai)客戶范圍(wei)、吸引(yin)資(zi)(zi)金(jin)流入(ru)理財(cai)資(zi)(zi)金(jin)池，緩解商(shang)業銀(yin)行的負債端(duan)壓(ya)力(li)。”

　　“這(zhe)(zhe)兩個月以(yi)來，銀(yin)行(xing)(xing)理財產(chan)(chan)品發售規(gui)模(mo)有比較(jiao)大(da)的萎縮，這(zhe)(zhe)一負面沖擊是非常(chang)明(ming)顯的，加上(shang)短(duan)期產(chan)(chan)品發行(xing)(xing)量(liang)占比按(an)照新規(gui)要求在減(jian)少，凈值型產(chan)(chan)品發行(xing)(xing)剛(gang)開始，投(tou)資者也(ye)有一個逐步適應的過(guo)(guo)程，為了(le)盡可能減(jian)輕對銀(yin)行(xing)(xing)的影響，所以(yi)降低(di)了(le)認購(gou)門(men)檻。這(zhe)(zhe)反映(ying)了(le)細(xi)則充分考慮(lv)了(le)近期市場的變動和銀(yin)行(xing)(xing)遇到的問題。”王軍表示。不(bu)(bu)過(guo)(guo)他也(ye)提到，《辦法(fa)》的出臺，利(li)好有限。整體大(da)方向(xiang)不(bu)(bu)會改變，監管層整治銀(yin)行(xing)(xing)業理財市場亂象的初衷和決心不(bu)(bu)會改變。

　　黑龍江省農(nong)村(cun)信(xin)用社(she)聯合社(she)資金營運中(zhong)心主任張銘富(fu)認為，公募理財(cai)門檻(jian)降(jiang)(jiang)低后，銀(yin)行(xing)存款業務壓(ya)力可能(neng)(neng)會(hui)增大。“公募理財(cai)產(chan)品(pin)(pin)(pin)門檻(jian)降(jiang)(jiang)低可能(neng)(neng)會(hui)對銀(yin)行(xing)的(de)零(ling)售造成一定(ding)的(de)影響(xiang)。過去(qu)銀(yin)行(xing)存款較(jiao)多是公募理財(cai)產(chan)品(pin)(pin)(pin)起購門檻(jian)較(jiao)高，現在降(jiang)(jiang)低了(le)肯定(ding)對存款有影響(xiang)。另一方面，如果投(tou)資者(zhe)的(de)習慣偏好、風(feng)險偏好沒有改(gai)變的(de)話，投(tou)資人(ren)可能(neng)(neng)不會(hui)選(xuan)擇(ze)銀(yin)行(xing)理財(cai)產(chan)品(pin)(pin)(pin)，尤(you)其是理財(cai)凈值(zhi)化計算之后，不再是原來預(yu)期收益率的(de)情況了(le)。”

　　對于(yu)公募理財起購門檻降(jiang)低后未(wei)來銀行(xing)的(de)發展，王軍表示(shi)：“未(wei)來客(ke)戶將(jiang)(jiang)更(geng)加挑剔(ti)，銀行(xing)間的(de)競爭將(jiang)(jiang)會更(geng)加激烈(lie)，銀行(xing)業設(she)立資管(guan)子公司(si)以(yi)應對這種競爭將(jiang)(jiang)會是一種常態，市場格局(ju)不可避(bi)免(mian)將(jiang)(jiang)進入到戰火紛爭階段(duan)，強者勝出，劣者淘汰的(de)格局(ju)將(jiang)(jiang)更(geng)加殘酷。”