根據MSCI官網消息(xi)，MSCI于8日(ri)凌晨5點(dian)公布(bu)MSCI A股第二步(bu)擴容安排(pai)：A股大盤(pan)股的納入因(yin)(yin)子從(cong)10%提升到15%，這(zhe)一(yi)決定(ding)將(jiang)于8月27日(ri)生(sheng)效。MSCI方面(mian)表示，這(zhe)一(yi)決定(ding)未因(yin)(yin)近期外圍擾動因(yin)(yin)素而改變。業內人士提醒，最終公布(bu)名(ming)單與5月指數評議時的名(ming)單或有變化。

　　被動資(zi)金將(jiang)率先(xian)入(ru)場(chang)

　　部分投資(zi)者擔憂(you)，近期外圍(wei)不(bu)確定性凸(tu)顯，海外資(zi)金(jin)是否(fou)還(huan)會跟隨(sui)MSCI的決定而配置(zhi)中國？對此，一位來自全球排名(ming)前(qian)二的海外資(zi)管機構人士(shi)介(jie)紹，被動指數基金(jin)因為(wei)要準確跟蹤指數，必須跟隨(sui)指數提升相應A股配置(zhi)比例(li)。業(ye)內人士(shi)預計，指數生效(xiao)日，A股將迎(ying)來245億元被動增量(liang)資(zi)金(jin)。至于MSCI提升A股納入因子將為(wei)A股帶來多少主動增量(liang)資(zi)金(jin)，業(ye)內有不(bu)同的估算(suan)。

　　中國證(zheng)券報記(ji)者咨詢了MSCI、富(fu)時羅素方面以(yi)及(ji)相(xiang)關券商(shang)。相(xiang)關人士(shi)表示(shi)，機(ji)構(gou)多是(shi)根據目前跟(gen)蹤MSCI新興市場(chang)指數(shu)的資金總量、提(ti)升納(na)入因(yin)子后A股在指數(shu)中占比變化以(yi)及(ji)跟(gen)蹤資金中被動資金和(he)主動資金比例來(lai)估算的。部分機(ji)構(gou)披(pi)露(lu)的是(shi)主動和(he)被動資金之(zhi)和(he)，另有一些機(ji)構(gou)披(pi)露(lu)的僅為被動資金，因(yin)此數(shu)值不同(tong)。

　　截至目前，跟蹤MSCI新(xin)興(xing)市(shi)(shi)場(chang)(chang)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)的(de)資(zi)(zi)(zi)金總(zong)量(liang)超過(guo)1.6萬億(yi)美元(yuan)(yuan)，而(er)此次擴容后(hou)264只大盤(pan)A股在(zai)新(xin)興(xing)市(shi)(shi)場(chang)(chang)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)中占比將(jiang)從1.76%升至2.58%。由于海外資(zi)(zi)(zi)管機構一般(ban)要求純被(bei)(bei)動指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)基金盡(jin)可能(neng)準(zhun)確跟蹤，不要求其(qi)博取(qu)超額收(shou)益，因此不出意外的(de)話這部分資(zi)(zi)(zi)金將(jiang)跟隨指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)提升A股大盤(pan)股的(de)配置。招商證券統(tong)計得出，此次245億(yi)元(yuan)(yuan)被(bei)(bei)動資(zi)(zi)(zi)金將(jiang)在(zai)27日指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)生效日入場(chang)(chang)，如果算上主(zhu)動和(he)被(bei)(bei)動資(zi)(zi)(zi)金之和(he)，增量(liang)資(zi)(zi)(zi)金總(zong)量(liang)在(zai)千億(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)上，但是主(zhu)動指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)資(zi)(zi)(zi)金會根據其(qi)對(dui)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)判斷選擇來不來、什么時候(hou)來，具有較大不確定性(xing)。

　　最(zui)終名單或有變化

　　MSCI已經公(gong)布了此次提升納(na)入因子的264只(zhi)大盤(pan)股(gu)名(ming)單，業內(nei)人士提醒(xing)8日的名(ming)單可能(neng)與此前(qian)公(gong)布的名(ming)單略(lve)有不同，這是由MSCI指數編制規則(ze)確定的，投資者可參(can)照此前(qian)公(gong)布的名(ming)單和港交(jiao)所公(gong)布的滬股(gu)通、深股(gu)通名(ming)單變(bian)化來判斷。

　　由于(yu)MSCI納A基于(yu)滬股通、深股通名單，一旦個股被滬股通、深股通剔除(chu)，或列入(ru)特別觀察名單導致(zhi)海外資金(jin)只能賣不能買，MSCI都會決定將(jiang)相(xiang)關股票(piao)從(cong)指(zhi)數中剔除(chu)。

　　根據港(gang)交所(suo)(suo)(suo)發布的(de)(de)滬(hu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)、深(shen)(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)常見問題問答，進入滬(hu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)需滿(man)足下(xia)述(shu)條件(jian)：須(xu)為(wei)上(shang)證180或(huo)(huo)上(shang)證380指(zhi)(zhi)數成(cheng)分股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)或(huo)(huo)為(wei)上(shang)交所(suo)(suo)(suo)和港(gang)交所(suo)(suo)(suo)兩(liang)地(di)上(shang)市的(de)(de)A+H股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，且以(yi)人(ren)民(min)幣(bi)報(bao)價(jia)，沒(mei)有被實(shi)施(shi)風險警示(shi)(shi)。進入深(shen)(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)須(xu)滿(man)足如下(xia)條件(jian)：須(xu)為(wei)深(shen)(shen)成(cheng)指(zhi)(zhi)或(huo)(huo)中小創指(zhi)(zhi)數成(cheng)分股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)且市值不(bu)小于60億(yi)元，或(huo)(huo)不(bu)是上(shang)述(shu)指(zhi)(zhi)數成(cheng)分股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，但是在深(shen)(shen)交所(suo)(suo)(suo)和港(gang)交所(suo)(suo)(suo)兩(liang)地(di)上(shang)市的(de)(de)A+H股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)；前述(shu)個(ge)(ge)(ge)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)必須(xu)以(yi)人(ren)民(min)幣(bi)報(bao)價(jia)，沒(mei)有被施(shi)以(yi)風險警示(shi)(shi)。一旦個(ge)(ge)(ge)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)不(bu)滿(man)足上(shang)述(shu)條件(jian)，它將被滬(hu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)或(huo)(huo)深(shen)(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)剔除(chu)。在此(ci)之(zhi)后，MSCI也會剔除(chu)該(gai)個(ge)(ge)(ge)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)。除(chu)此(ci)之(zhi)外，即便個(ge)(ge)(ge)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)未被滬(hu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)、深(shen)(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)剔除(chu)，但將其加入了特別觀察名單，導致海外資金(jin)只能(neng)賣不(bu)能(neng)買，MSCI也會考(kao)慮將其剔除(chu)。日前，港(gang)交所(suo)(suo)(suo)已經更新了7月(yue)的(de)(de)滬(hu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)、深(shen)(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)(tong)(tong)名單，投資者可參(can)照該(gai)名單，得(de)知MSCI名單可能(neng)的(de)(de)調整。

　　事實上，MSCI在此前(qian)的例行調整(zheng)中(zhong)，已經對(dui)港交所的更新有所反映。官(guan)網顯示，5月(yue)指(zhi)數(shu)評議之后，MSCI于(yu)(yu)6月(yue)剔(ti)除(chu)(chu)了4只(zhi)(zhi)A股(gu)(gu)(gu)個(ge)股(gu)(gu)(gu)。MSCI中(zhong)國區研究主管魏震8月(yue)6日(ri)晚(wan)間接受中(zhong)國證券報記者(zhe)專(zhuan)訪時表示，基于(yu)(yu)可(ke)投(tou)(tou)資(zi)性方面的考量，MSCI在6月(yue)剔(ti)除(chu)(chu)了4只(zhi)(zhi)個(ge)股(gu)(gu)(gu)，包(bao)含(han)首創股(gu)(gu)(gu)份(fen)、浙能(neng)(neng)電力、雅戈爾、ST康(kang)(kang)美（康(kang)(kang)美藥業）。“MSCI納入A股(gu)(gu)(gu)的名(ming)單(dan)基于(yu)(yu)滬股(gu)(gu)(gu)通(tong)或深股(gu)(gu)(gu)通(tong)名(ming)單(dan)，因(yin)此MSCI將3只(zhi)(zhi)個(ge)股(gu)(gu)(gu)剔(ti)除(chu)(chu)；康(kang)(kang)美藥業隨后被(bei)ST，被(bei)港交所加入了陸股(gu)(gu)(gu)通(tong)特別觀察名(ming)單(dan)，海外投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)只(zhi)(zhi)能(neng)(neng)賣不能(neng)(neng)買，也不符(fu)合(he)MSCI對(dui)于(yu)(yu)個(ge)股(gu)(gu)(gu)可(ke)投(tou)(tou)資(zi)性的要求，因(yin)此也將其剔(ti)除(chu)(chu)。剔(ti)除(chu)(chu)之后，MSCI需(xu)要至少(shao)觀察一年，才能(neng)(neng)決定是否重新納入上述(shu)個(ge)股(gu)(gu)(gu)。”