公募基(ji)金(jin)一(yi)季度季報密集披露，基(ji)金(jin)經(jing)理調倉路徑揭曉。明星基(ji)金(jin)經(jing)理在一(yi)季度重倉股(gu)的操作上，出(chu)現明顯分化。

　　劉格菘VS傅鵬博：醫藥股一加一減

　　劉格菘的(de)廣發小盤成長混(hun)合一(yi)季(ji)報(bao)顯示，截(jie)至一(yi)季(ji)度末，廣發小盤成長混(hun)合的(de)股票倉(cang)位為80.54%，相較于2019年四季(ji)度末的(de)90.22%，下降近10%。

　　從(cong)十大重倉股(gu)看，該基金前十大重倉股(gu)為康泰生物、中(zhong)興通訊、三安光電、億緯鋰(li)能、中(zhong)國軟件(jian)、健(jian)帆生物、圣(sheng)邦股(gu)份(fen)、兆易創新、衛寧(ning)健(jian)康、贏(ying)合科技(ji)。

　　可以看(kan)出，劉格(ge)菘(song)不再(zai)執著于科技(ji)股(gu)，同2019年四季(ji)度相(xiang)比(bi)，再(zai)次加(jia)倉康(kang)泰生(sheng)(sheng)物(wu)、健帆生(sheng)(sheng)物(wu)等醫藥股(gu)。

　　劉(liu)格(ge)菘在一(yi)(yi)季(ji)報中表示，2020年一(yi)(yi)季(ji)度(du)，A股市(shi)場受新(xin)冠(guan)肺炎疫情和海(hai)外市(shi)場震(zhen)蕩影響，波動幅度(du)較大(da)。基金主(zhu)要配(pei)置了科(ke)技成長、醫(yi)藥生物、新(xin)能源等(deng)行(xing)業及部分優質消(xiao)費公司(si)，對醫(yi)療(liao)服務行(xing)業的配(pei)置有所增(zeng)加。

　　與劉格菘(song)相反的(de)是，傅鵬博管理的(de)睿(rui)遠成(cheng)長價值則對醫藥股進行了減持。

　　該(gai)基金一(yi)季末的前十大重(zhong)(zhong)倉股(gu)分別為東方(fang)雨虹、立訊精密、隆基股(gu)份、五糧液、凱利泰、國瓷材料、萬華化學、夢網集團、信(xin)維通信(xin)、千(qian)方(fang)科技。持倉名單與上季度變化不大，但適當(dang)進行了增減。同時，醫藥(yao)股(gu)新和(he)成和(he)科倫藥(yao)業則被移出前十大重(zhong)(zhong)倉股(gu)，加倉了消費電子股(gu)。

　　傅(fu)鵬博在一季報中(zhong)表示，在復雜的市場環境下(xia)，對企業(ye)(ye)盈(ying)利增長可持續性(xing)的關(guan)(guan)注轉(zhuan)向為(wei)對企業(ye)(ye)經營質量及抗(kang)風(feng)險能力的關(guan)(guan)注。個股方面，依舊(jiu)將(jiang)主要精(jing)力配(pei)置在管理能力優秀、內生增長較快的企業(ye)(ye)，同時將(jiang)抗(kang)風(feng)險能力及行業(ye)(ye)集中(zhong)度提升作為(wei)近期的考慮變量。

　　易方達蕭楠靈活調倉

　　一季(ji)報(bao)顯示，截至(zhi)一季(ji)度(du)末，蕭楠的易方(fang)達消費股票倉(cang)位為82.41%，相較于2019年四季(ji)度(du)末的83.69%，倉(cang)位略有下降。

　　該基金一季(ji)末的前十大重倉(cang)股分別為順鑫農業、貴州(zhou)(zhou)茅臺(tai)、五糧液、山西汾酒(jiu)、美(mei)的集團、瀘(lu)州(zhou)(zhou)老(lao)窖、格(ge)力電器、古井貢酒(jiu)、伊利股份、東阿阿膠。同上(shang)季(ji)度相比，持(chi)倉(cang)名單未發生變化，持(chi)股比例略有(you)改變。

　　蕭楠(nan)表(biao)示，為避免流動性(xing)風險(xian)，在春節(jie)后(hou)主動降低(di)了(le)股票倉(cang)位(wei)。海外疫情暴發(fa)后(hou)，全(quan)球金融市(shi)場震蕩(dang)劇(ju)烈，流動性(xing)急(ji)劇(ju)萎(wei)縮，在短(duan)期流動性(xing)風險(xian)釋放后(hou)又(you)加倉(cang)了(le)之前(qian)下(xia)跌(die)較多的食品飲料等板塊。蕭楠(nan)認為，當前(qian)的持(chi)倉(cang)性(xing)價比已經較高，長期看來，不少個(ge)股還(huan)將受益于行業格(ge)局持(chi)續改善。

　　中庚丘棟榮偏好低估值策略

　　丘棟榮管理(li)的中庚價值靈動靈活持倉(cang)股(gu)票出現較(jiao)大變化，其前十大重倉(cang)股(gu)分別為(wei)柳藥股(gu)份、合(he)力(li)泰、金城醫(yi)藥、鴻路鋼構、安正時尚、福(fu)能股(gu)份、一汽富維、海利爾、鎮(zhen)江(jiang)股(gu)份、青松(song)股(gu)份。

　　相較于(yu)2019年四季度，有5只股票被替(ti)換。丘(qiu)棟榮(rong)在一季報(bao)中表示，整個持倉組合中，主要(yao)剔除了前期漲幅較多的股票，買入了性價(jia)比更高(gao)的股票，如醫藥、電子制造(zao)等行業。

　　丘棟榮表示，后市投資思路(lu)上，仍(reng)將(jiang)堅持(chi)低估值策略。同時(shi)，自下(xia)而上挖(wa)掘具備良好(hao)基本面、與宏觀周(zhou)(zhou)期(qi)性和人(ren)口(kou)周(zhou)(zhou)期(qi)風(feng)險(xian)相(xiang)(xiang)關度(du)低、具有獨立的(de)持(chi)續成長性、低估值、較高隱含回報率以及行業風(feng)險(xian)和風(feng)格風(feng)險(xian)相(xiang)(xiang)對分散的(de)行業和公司(si)。