“養(yang)老金如果要戰勝通脹、保障長期(qi)不縮水的(de)話，長期(qi)收益目標(biao)(biao)應(ying)該定在(zai)年化(hua)7%左右(you)。養(yang)老財(cai)富儲備本質上(shang)就是期(qi)限較長的(de)財(cai)富管理，首要任務(wu)是把目標(biao)(biao)定清楚，然后再(zai)看用什么金融工(gong)具(ju)來實現目標(biao)(biao)。”在(zai)日前由中國養(yang)老金融50人論壇主辦(ban)的(de)“養(yang)老財(cai)富儲備系列公開講座”上(shang)，業內專(zhuan)家圍繞養(yang)老金融話題展開了(le)討論。

　　近(jin)年來(lai)，隨(sui)著中國人(ren)口老齡化的(de)加速，養老金“第三支(zhi)柱”建設備受關注。養老目標基金作為(wei)公募行業提(ti)供的(de)解決方案之一(yi)，也(ye)得(de)到(dao)了越(yue)來(lai)越(yue)多的(de)關注，今(jin)年以(yi)來(lai)該類(lei)產品的(de)發展明顯提(ti)速。

　　養老金融(rong)熱度提(ti)升

　　究竟需要儲備多(duo)少財(cai)富才夠養老？每年(nian)的增值最低要達到多(duo)少？什么(me)樣(yang)的金融(rong)工(gong)具最適合養老投資？在這次講座(zuo)上，業(ye)內(nei)專家(jia)針對(dui)這些話題展開了熱(re)議。

　　中國(guo)養(yang)老金(jin)融50人論壇秘書(shu)長(chang)董克用教授認(ren)為，從中國(guo)現行的(de)養(yang)老金(jin)體系框(kuang)架來看，增加養(yang)老財(cai)富儲備，既有(you)(you)利于(yu)積極應(ying)對(dui)人口(kou)老齡化危機，又能為我國(guo)資(zi)本市場提供龐大(da)的(de)長(chang)期資(zi)金(jin)支持，對(dui)于(yu)我國(guo)的(de)養(yang)老金(jin)發(fa)展有(you)(you)重大(da)指導意義。

　　建信(xin)養老(lao)(lao)金(jin)管理公司(si)總(zong)裁曹(cao)偉指出了目(mu)前(qian)中(zhong)國居(ju)民養老(lao)(lao)存在的兩個問(wen)題(ti)——“未富先(xian)老(lao)(lao)”和“未備先(xian)老(lao)(lao)”。他建議居(ju)民進(jin)行養老(lao)(lao)財富管理務必盡早著手、長期規(gui)劃，要結合(he)個人生命周期來甄選合(he)適的金(jin)融(rong)機(ji)構與金(jin)融(rong)產(chan)品。

　　天弘基金(jin)副(fu)總經理、首席經濟(ji)學家熊軍認(ren)為，在居民的(de)(de)各(ge)種(zhong)財(cai)富中，養老(lao)金(jin)是期(qi)限最長(chang)、最具備抗風(feng)險(xian)能力的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)，但投(tou)資(zi)(zi)者對(dui)于資(zi)(zi)金(jin)安全性(xing)似乎過于看(kan)重(zhong)，以至于大家更多地關注(zhu)養老(lao)金(jin)投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)短期(qi)波動，而對(dui)長(chang)期(qi)收益低下所造成的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)積累不(bu)(bu)足等(deng)問題考慮得不(bu)(bu)是很充分。在他看(kan)來(lai)，為了實現年化7%的(de)(de)目標(biao)，投(tou)資(zi)(zi)者需要(yao)去承擔一部(bu)分的(de)(de)波動風(feng)險(xian)，才能獲得相應(ying)的(de)(de)收益。

　　養老目(mu)標基金發展提速

　　熊軍(jun)表示(shi)，養老(lao)目標(biao)基(ji)金根據人(ren)的(de)生(sheng)命周期自(zi)動調整組合配(pei)置(zhi)，以滿足(zu)投資者(zhe)各階段的(de)風險收益偏好，是(shi)養老(lao)問題的(de)一站(zhan)式解決方案。

　　事實上，數(shu)量逐漸(jian)增多、類型越(yue)來越(yue)豐富的公(gong)募養(yang)老產品，正在逐漸(jian)成為支(zhi)撐養(yang)老第(di)三支(zhi)柱的重要力量。財通證券(quan)研報統計(ji)顯示，截至2020年(nian)6月30日，全市場(chang)共有養(yang)老目標日期FOF 42只(zhi)，規(gui)模105.78億元；養(yang)老目標風險FOF 46只(zhi)，規(gui)模269.73億元。兩者(zhe)合計(ji)規(gui)模超過375億元。

　　從(cong)業績來看，二季度養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)目(mu)標日期(qi)FOF平(ping)(ping)(ping)均(jun)收益率為10.74%，養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)目(mu)標風(feng)險FOF平(ping)(ping)(ping)均(jun)收益率為4.58%。拉長時間周期(qi)來看，自2017年(nian)(nian)11月首只公(gong)募養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)FOF成立至今，養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)目(mu)標日期(qi)FOF平(ping)(ping)(ping)均(jun)收益達24.48%，其(qi)中(zhong)有(you)三只回報超過(guo)40%，分別是華夏養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)2045三年(nian)(nian)持(chi)有(you)期(qi)、嘉實(shi)養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)2050五年(nian)(nian)持(chi)有(you)期(qi)和匯添富(fu)養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)2040五年(nian)(nian)持(chi)有(you)期(qi)FOF。養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)目(mu)標風(feng)險FOF平(ping)(ping)(ping)均(jun)收益為11.28%，其(qi)中(zhong)成立于2019年(nian)(nian)的(de)興全安泰平(ping)(ping)(ping)衡養(yang)(yang)(yang)老(lao)(lao)FOF回報超過(guo)40%。

　　投資者該如何選擇？

　　中(zhong)國證券投資基(ji)金(jin)業協會(hui)副(fu)會(hui)長鐘蓉(rong)薩近(jin)期表示，隨著A股的震蕩走(zou)高，養(yang)老目(mu)標基(ji)金(jin)發行也大幅提(ti)速，伴(ban)隨著監管部門加(jia)快推(tui)進個人養(yang)老金(jin)投資公募政策落地(di)，未來公募基(ji)金(jin)在養(yang)老金(jin)“第三支柱”管理中(zhong)將大有可為。

　　對于投(tou)資者該(gai)如何選(xuan)(xuan)擇養(yang)(yang)老(lao)目標基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，鐘蓉薩表示，年輕人可以選(xuan)(xuan)擇權益類(lei)資產配置比例更高的(de)產品，而隨著年齡(ling)的(de)增(zeng)加，可能到了45歲以后就需要逐漸把(ba)權益類(lei)資產占比降下來，保持流動性和穩健性。另外，在(zai)選(xuan)(xuan)擇養(yang)(yang)老(lao)目標基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)過(guo)程(cheng)中還應當多綜合考慮基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管理公司的(de)實(shi)力(li)、基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理的(de)投(tou)資理念和投(tou)資經(jing)驗等。