中證網訊（記者(zhe) 萬宇）廣發基(ji)金研究發展部總(zong)經理、廣發資源優選(xuan)基(ji)金經理孫迪(di)近日表示(shi)，之前表現良(liang)好的行業(ye)(ye)可(ke)能面臨業(ye)(ye)績和估值雙重壓力，但是低估值順(shun)周期(qi)的可(ke)選(xuan)消費和周期(qi)股可(ke)能有階段性勝出的機會，市場(chang)風(feng)格有望均衡，看好順(shun)周期(qi)、高景氣、高ROE等(deng)三(san)大方向。

　　孫迪介紹，三季(ji)度以來(lai)，市場波動加大(da)，醫藥、科技、消費等在(zai)(zai)(zai)上半年表現(xian)強(qiang)勢的(de)(de)板塊出(chu)(chu)現(xian)明顯回(hui)調，而低估值(zhi)周(zhou)期(qi)品種(zhong)出(chu)(chu)現(xian)補漲(zhang)，受到市場青睞。“去年開始的(de)(de)這一輪行情(qing)主要是(shi)流動性(xing)驅動的(de)(de)結構性(xing)行情(qing)，股價的(de)(de)上漲(zhang)主要來(lai)自估值(zhi)提(ti)(ti)升。現(xian)在(zai)(zai)(zai)能看(kan)到流動性(xing)逐漸收縮，利率反彈，估值(zhi)提(ti)(ti)升的(de)(de)階段大(da)概率接(jie)近(jin)尾聲。現(xian)在(zai)(zai)(zai)，經(jing)濟基本面(mian)在(zai)(zai)(zai)發(fa)生變化，從近(jin)期(qi)全球主要經(jing)濟體PMI和進出(chu)(chu)口數據來(lai)看(kan)，全球經(jing)濟正在(zai)(zai)(zai)溫和復蘇(su)，伴隨(sui)經(jing)濟和需求的(de)(de)逐步恢復，周(zhou)期(qi)行業的(de)(de)盈利出(chu)(chu)現(xian)一定(ding)程度的(de)(de)修復。”

　　孫迪管(guan)理的廣發(fa)資源優選A表現亮眼，銀河證券數據顯(xian)示，截至(zhi)10月30日，該基(ji)金(jin)過去(qu)一年(nian)的凈值增長率(lv)為65.30%，在同類可比的37只其他行(xing)業(ye)股票型基(ji)金(jin)（A類）中(zhong)排名前二分(fen)之一位；自2017年(nian)12月14日成立以來年(nian)化收益率(lv)達20.71%。從產品定位看，該基(ji)金(jin)的投資策略(lve)是(shi)積(ji)極擁抱周(zhou)期(qi)(qi)核心(xin)資產，在周(zhou)期(qi)(qi)行(xing)業(ye)中(zhong)挑選出(chu)行(xing)業(ye)趨勢向(xiang)上(shang)、業(ye)績有較大向(xiang)上(shang)彈性的周(zhou)期(qi)(qi)成長股。

　　孫迪表示，之前表現良好的(de)行(xing)(xing)業(ye)可能(neng)面臨業(ye)績和估(gu)值(zhi)雙重壓力，低估(gu)值(zhi)順(shun)周期的(de)可選(xuan)消(xiao)費(fei)和周期成長板塊(kuai)或(huo)出現階(jie)段性(xing)修(xiu)復行(xing)(xing)情，一些高景氣度行(xing)(xing)業(ye)的(de)投(tou)資方向預計也會有(you)不錯(cuo)的(de)表現。不過，相比(bi)穩定(ding)增長行(xing)(xing)業(ye)，周期行(xing)(xing)業(ye)的(de)業(ye)績持續性(xing)可能(neng)沒有(you)那么好，股(gu)價波動相對大(da)一點，但在低估(gu)值(zhi)、盈利(li)修(xiu)復的(de)支撐下，現階(jie)段具有(you)較好的(de)投(tou)資性(xing)價比(bi)。

　　談及(ji)細分(fen)行業(ye)(ye)的(de)投資機會，孫迪表示，重(zhong)點關注三個方(fang)向(xiang)(xiang)：一是(shi)受益(yi)于經濟穩(wen)步復蘇、需求(qiu)改善的(de)順周(zhou)期行業(ye)(ye)，例如，金(jin)融(rong)保險、化(hua)工建材(cai)細分(fen)方(fang)向(xiang)(xiang)的(de)周(zhou)期成長(chang)股(gu)等(deng)(deng)；二是(shi)光伏(fu)、新能源汽車產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)，面板(ban)和蘋果手機產(chan)品鏈(lian)等(deng)(deng)未來幾個季度的(de)高景(jing)氣行業(ye)(ye)；三是(shi)消費領域的(de)白酒、醫藥等(deng)(deng)高ROE行業(ye)(ye)，基本面向(xiang)(xiang)上趨勢并未破壞的(de)細分(fen)方(fang)向(xiang)(xiang)。