3月31日，公募基(ji)金2021年年報基(ji)本披露完畢。天(tian)相(xiang)投(tou)顧(gu)數據(ju)顯示(shi)，在(zai)2021年分化(hua)和多變的市場環境(jing)下(xia)，基(ji)金經理積極應對，持倉發生較(jiao)(jiao)大(da)變化(hua)。整體來看，基(ji)金經理大(da)幅加倉醫(yi)藥和新能源股(gu)，減持前(qian)期漲(zhang)幅較(jiao)(jiao)高的資源股(gu)和部分價值股(gu)，配(pei)置逐步從極致分化(hua)轉(zhuan)至均衡布局(ju)。

　　景氣賽道是“心頭好”

　　從2021年(nian)全年(nian)A股市場表(biao)現來(lai)看，行業復雜多變、板塊輪(lun)動(dong)迅(xun)速(su)。在(zai)這樣的(de)(de)市場環(huan)境下(xia)，全市場的(de)(de)投資難(nan)度加大(da)，公(gong)募基金整體表(biao)現遜于此前一年(nian)，全年(nian)業績(ji)翻倍的(de)(de)基金僅有3只，遠少于2020年(nian)。

　　在復雜多變的(de)(de)市場環境(jing)中，公募(mu)基金(jin)的(de)(de)調倉(cang)換股(gu)節奏明顯(xian)加快。公募(mu)基金(jin)在2021年的(de)(de)買賣行(xing)為(wei)特(te)點(dian)突出。天相投顧數據顯(xian)示，從個股(gu)凈買入的(de)(de)情況來看，2021年公募(mu)基金(jin)的(de)(de)關(guan)注點(dian)較為(wei)分(fen)散，景氣賽道仍然是基金(jin)的(de)(de)“心頭好”。與此同(tong)時(shi)，消費、醫(yi)藥等板塊(kuai)，也是基金(jin)加倉(cang)的(de)(de)重要標的(de)(de)。其中，藥明康德、寧德時(shi)代、比亞(ya)迪、聞泰科技、東(dong)方財富(fu)成為(wei)2021年公募(mu)基金(jin)凈買入額最多的(de)(de)5只個股(gu)。

　　具體(ti)來看，藥明康德2021年全年獲(huo)得公募(mu)基金(jin)凈買入(ru)(ru)219.65億元(yuan)；寧德時(shi)代獲(huo)公募(mu)基金(jin)凈買入(ru)(ru)約(yue)(yue)214.44億元(yuan)。同期，比亞(ya)迪獲(huo)公募(mu)基金(jin)凈買入(ru)(ru)約(yue)(yue)202.57億元(yuan)；聞泰科技獲(huo)凈買入(ru)(ru)約(yue)(yue)201.56億元(yuan)；東(dong)方(fang)財富(fu)獲(huo)凈買入(ru)(ru)約(yue)(yue)179.96億元(yuan)。

　　從全(quan)年(nian)股價表現來看，上述被公募基金大(da)舉(ju)凈(jing)買入的個股，在2021年(nian)都(dou)實現上漲(zhang)。其中，藥明康德在2021年(nian)累計上漲(zhang)5.84%，寧德時代(dai)全(quan)年(nian)收獲67.55%的漲(zhang)幅，比亞迪(di)上漲(zhang)38.06%，聞泰科(ke)技漲(zhang)30.81%，東方財富漲(zhang)43.88%。

　　數據顯示，多只明星基(ji)金(jin)(jin)產(chan)品成(cheng)為(wei)上述個股的(de)重要(yao)買(mai)(mai)(mai)(mai)家(jia)。例如，中(zhong)歐醫療健康在2021年凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)藥明康德約(yue)62.35億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)；景順(shun)長城新(xin)(xin)興成(cheng)長則(ze)凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)藥明康德約(yue)25.30億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)；工銀瑞信前沿醫療凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)藥明康德達(da)17.88億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。寧(ning)德時(shi)代的(de)大(da)買(mai)(mai)(mai)(mai)家(jia)則(ze)包(bao)括：華(hua)泰柏瑞滬深(shen)300ETF（2021年凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)23.16億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)）、富(fu)國天(tian)惠精(jing)選成(cheng)長（凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)15.33億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)）、華(hua)夏滬深(shen)300ETF（凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)12.14億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)）。比亞迪的(de)大(da)買(mai)(mai)(mai)(mai)家(jia)有(you)前海開源(yuan)新(xin)(xin)經濟、前海開源(yuan)公用事業和(he)匯(hui)添富(fu)中(zhong)證新(xin)(xin)能源(yuan)汽車產(chan)業指數（LOF）等(deng)基(ji)金(jin)(jin)產(chan)品，三者的(de)凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)金(jin)(jin)額分別為(wei)11.49億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)、10.46億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)和(he)9.27億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。聞泰科技則(ze)是興證全球基(ji)金(jin)(jin)、農銀匯(hui)理(li)基(ji)金(jin)(jin)等(deng)公募大(da)手筆買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)的(de)對象，其中(zhong)，興全和(he)潤在2021年全年凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)聞泰科技約(yue)11.66億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)，興全趨勢凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)約(yue)11.49億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)；農銀匯(hui)理(li)新(xin)(xin)能源(yuan)主題則(ze)凈(jing)(jing)(jing)買(mai)(mai)(mai)(mai)入(ru)(ru)約(yue)10.71億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)。

　　有意思的是(shi)(shi)，藥明康德作為醫藥行業龍頭個(ge)股，其大(da)買(mai)家多(duo)(duo)(duo)是(shi)(shi)主動(dong)權益(yi)類(lei)基金產品；寧(ning)德時代則多(duo)(duo)(duo)是(shi)(shi)被動(dong)類(lei)型產品大(da)手筆(bi)凈買(mai)入；公募基金對比(bi)亞(ya)迪和聞泰(tai)科技的掃貨方式(shi)多(duo)(duo)(duo)是(shi)(shi)“多(duo)(duo)(duo)筆(bi)小額”形式(shi)，排名靠前的買(mai)家集中度不高，但是(shi)(shi)全(quan)市場凈買(mai)入的基金家數眾(zhong)多(duo)(duo)(duo)，最終聚沙(sha)成(cheng)塔。

　　集中拋售部分個股

　　天相數(shu)據(ju)顯示(shi)，從(cong)凈賣(mai)出(chu)情況來看，中國平安、美的集團、三(san)一重工(gong)、贛(gan)鋒鋰業(ye)、匯(hui)川技術成為2021年被(bei)公募基金凈賣(mai)出(chu)最(zui)多的5只個股。

　　2021年，中(zhong)國(guo)平安被公募基金凈賣(mai)出(chu)最多，凈賣(mai)出(chu)金額達427.31億(yi)元。2021年，中(zhong)國(guo)平安股價全年下跌40%。具體來(lai)看，王宗合管理的(de)鵬華匠心(xin)精選A、謝治宇(yu)管理的(de)興全合潤(run)、朱(zhu)少醒管理的(de)富國(guo)天惠均成為(wei)中(zhong)國(guo)平安的(de)大賣(mai)家(jia)，賣(mai)出(chu)金額均超(chao)10億(yi)元。

　　美(mei)的(de)(de)集團(tuan)、三一(yi)(yi)重(zhong)工(gong)也(ye)雙(shuang)雙(shuang)遭到公募基(ji)金拋(pao)售。2021年，美(mei)的(de)(de)集團(tuan)、三一(yi)(yi)重(zhong)工(gong)股(gu)價分(fen)別下挫23.52%、33.4%。

　　除此之外，不少2021年跌幅較(jiao)大(da)的個股均(jun)被(bei)公募基金大(da)舉凈賣(mai)出(chu)。順豐控股、中國中免、恒瑞(rui)醫藥(yao)股價2021年跌幅均(jun)超20%，分別被(bei)公募基金凈賣(mai)出(chu)173.95億元、139.64億元和112.68億元。

　　雖然一些個股2021年(nian)收(shou)獲(huo)較大漲(zhang)幅(fu)，但(dan)也成為基金凈賣(mai)出(chu)(chu)力度較大的(de)對象(xiang)，基金經理獲(huo)利了結的(de)跡象(xiang)明顯。贛鋒鋰業2021年(nian)上漲(zhang)41.41%，全年(nian)被公(gong)募(mu)基金凈賣(mai)出(chu)(chu)205.91億元；匯川(chuan)技術和紫(zi)金礦業2021年(nian)小幅(fu)上漲(zhang)，被公(gong)募(mu)基金凈賣(mai)出(chu)(chu)額均超(chao)100億元。

　　分化行情將延續

　　站在(zai)當前時(shi)點，多位基金(jin)經理認為(wei)，全市(shi)場估值處(chu)于歷史(shi)低位，對(dui)市(shi)場保(bao)持謹慎樂觀。不過，結構(gou)性分化行情仍將延續(xu)。

　　中(zhong)(zhong)歐基金曹(cao)名長在管理產(chan)品的年報中(zhong)(zhong)表示，全市(shi)(shi)場估(gu)(gu)值(zhi)正處于歷史低位，因此對A股市(shi)(shi)場看法較樂觀。“低估(gu)(gu)值(zhi)和高(gao)估(gu)(gu)值(zhi)風格內部已經出現(xian)了(le)較大分化。就去年情況而言，低估(gu)(gu)值(zhi)板塊里的中(zhong)(zhong)小盤價(jia)值(zhi)股表現(xian)遠好(hao)于大盤價(jia)值(zhi)股。這也是(shi)中(zhong)(zhong)歐價(jia)值(zhi)發現(xian)去年能(neng)通過配(pei)置(zhi)中(zhong)(zhong)小盤價(jia)值(zhi)股，實(shi)現(xian)年度正收益的原因之一。”

　　廣(guang)發基金(jin)劉格菘認(ren)為(wei)，風格分化的(de)局面在(zai)2022年可(ke)能(neng)會延續。在(zai)當前(qian)經濟新(xin)舊(jiu)動能(neng)的(de)轉換(huan)時期，不(bu)同資(zi)產處于不(bu)同的(de)景氣階段，因此資(zi)產表現分化是大概率事件(jian)。

　　睿遠(yuan)基金(jin)副總經理傅鵬博表示，今年以來在(zai)基建、地產復蘇的預(yu)期下，金(jin)融(rong)和資源(yuan)品板塊漲幅(fu)居前，或預(yu)示結構性行情仍將(jiang)延續。

　　曹名長(chang)表示，未(wei)來(lai)一年(nian)比較看好地產(chan)(chan)、基建產(chan)(chan)業鏈，高股息率(lv)的(de)(de)資源品種(zhong)，以及后(hou)疫情時代逐漸恢(hui)復的(de)(de)可(ke)選消費板塊。從更長(chang)期的(de)(de)角(jiao)度(du)看，看好中小制造業的(de)(de)一些細(xi)分行業龍(long)頭公司。

　　嘉實基金譚麗表(biao)示，仍然(ran)看好以銀行、地(di)產、資源等(deng)為(wei)代表(biao)的大(da)(da)盤(pan)價值股，尤(you)其是地(di)產行業具有非常明顯的絕(jue)對收益機(ji)會。與此(ci)同時，看淡過去(qu)兩年表(biao)現出色的“漂亮50”（主要分布在(zai)消費、醫療服務、科(ke)技等(deng)領域）以及(ji)新(xin)能源行業為(wei)代表(biao)的大(da)(da)盤(pan)成(cheng)長股。這些品種需(xu)要較長時間去(qu)消化估值水(shui)平，盈利的增長不足(zu)以支撐市(shi)值繼續上(shang)漲(zhang)。