中(zhong)證網(wang)訊(xun)（記者 楊(yang)皖玉）12月(yue)20日，湖南大(da)學教授、中(zhong)國證監會(hui)市場二部原副主(zhu)任劉健鈞在中(zhong)國證券報主(zhu)辦的“2022中(zhong)國股權(quan)投資(zi)發展論壇”上表示，新時期(qi)下，股權(quan)與創投行(xing)業孕育(yu)更多投資(zi)機(ji)會(hui)，但收益不確定(ding)性提高，過去(qu)一段時期(qi)“全(quan)民PE”的熱潮一去(qu)不復返，股權(quan)與創業投資(zi)唯有“專(zhuan)業化之(zhi)路”為發展正道(dao)。

他表示，新(xin)(xin)(xin)時期投(tou)資機會(hui)(hui)包括五大(da)(da)方面(mian)：一是構建“以國(guo)(guo)內(nei)大(da)(da)循環為主體、國(guo)(guo)內(nei)國(guo)(guo)際雙循環相互促進(jin)(jin)(jin)”的(de)(de)新(xin)(xin)(xin)發展格局，要(yao)求(qiu)加快(kuai)培育(yu)(yu)參(can)與國(guo)(guo)際合(he)(he)作(zuo)和(he)競爭新(xin)(xin)(xin)優勢，實(shi)(shi)現科技(ji)(ji)自立(li)自強(qiang)(qiang)(qiang)，保障(zhang)產(chan)業(ye)鏈(lian)供(gong)應鏈(lian)安全，進(jin)(jin)(jin)而孕育(yu)(yu)大(da)(da)量的(de)(de)包括尖端(duan)芯片技(ji)(ji)術(shu)、現代(dai)生(sheng)物技(ji)(ji)術(shu)和(he)新(xin)(xin)(xin)材料在內(nei)的(de)(de)硬科技(ji)(ji)投(tou)資機會(hui)(hui)。二是“建設(she)現代(dai)化(hua)(hua)產(chan)業(ye)體系”要(yao)求(qiu)加快(kuai)推(tui)(tui)進(jin)(jin)(jin)新(xin)(xin)(xin)型工業(ye)化(hua)(hua)，建設(she)制(zhi)造強(qiang)(qiang)(qiang)國(guo)(guo)、航(hang)天強(qiang)(qiang)(qiang)國(guo)(guo)、交通(tong)強(qiang)(qiang)(qiang)國(guo)(guo)、網(wang)絡(luo)強(qiang)(qiang)(qiang)國(guo)(guo)、數字中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)，進(jin)(jin)(jin)而孕育(yu)(yu)大(da)(da)量的(de)(de)先進(jin)(jin)(jin)制(zhi)造、航(hang)空(kong)航(hang)天技(ji)(ji)術(shu)、新(xin)(xin)(xin)一代(dai)基(ji)礎設(she)施技(ji)(ji)術(shu)和(he)信息技(ji)(ji)術(shu)的(de)(de)投(tou)資機會(hui)(hui)。三(san)是中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)式現代(dai)化(hua)(hua)強(qiang)(qiang)(qiang)調(diao)“人與自然和(he)諧共生(sheng)的(de)(de)現代(dai)化(hua)(hua)”,要(yao)求(qiu)實(shi)(shi)現綠色(se)發展，進(jin)(jin)(jin)而孕育(yu)(yu)大(da)(da)量的(de)(de)節能(neng)減排和(he)新(xin)(xin)(xin)能(neng)源投(tou)資機會(hui)(hui)。四(si)是“全面(mian)推(tui)(tui)進(jin)(jin)(jin)鄉村振(zhen)興”,必(bi)然要(yao)求(qiu)強(qiang)(qiang)(qiang)化(hua)(hua)農業(ye)科技(ji)(ji)和(he)裝備支撐，進(jin)(jin)(jin)而孕育(yu)(yu)大(da)(da)量現代(dai)農業(ye)技(ji)(ji)術(shu)投(tou)資機會(hui)(hui)。五是“把實(shi)(shi)施擴大(da)(da)內(nei)需(xu)戰略(lve)同深化(hua)(hua)供(gong)給側結(jie)(jie)(jie)構性(xing)改(gai)革有機結(jie)(jie)(jie)合(he)(he)起來(lai)”要(yao)求(qiu)深度推(tui)(tui)進(jin)(jin)(jin)產(chan)業(ye)結(jie)(jie)(jie)構調(diao)整、企業(ye)組織結(jie)(jie)(jie)構調(diao)整，進(jin)(jin)(jin)而孕育(yu)(yu)大(da)(da)量企業(ye)重建重組投(tou)資機會(hui)(hui)。

他(ta)認為(wei)(wei)(wei)，與過(guo)(guo)去(qu)30年相比，新(xin)(xin)發展階(jie)段(duan)股權和創(chuang)(chuang)業投(tou)資(zi)項目呈現四個新(xin)(xin)特(te)點(dian)使投(tou)資(zi)收益的(de)(de)不確定性(xing)顯著提(ti)高：一是投(tou)資(zi)項目將從(cong)過(guo)(guo)去(qu)以(yi)(yi)盈(ying)利模式創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)為(wei)(wei)(wei)主(zhu)，轉(zhuan)(zhuan)變為(wei)(wei)(wei)以(yi)(yi)硬科技創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)為(wei)(wei)(wei)主(zhu)；二(er)是技術創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)將從(cong)過(guo)(guo)去(qu)以(yi)(yi)模仿和追(zhui)趕型為(wei)(wei)(wei)主(zhu)，轉(zhuan)(zhuan)變為(wei)(wei)(wei)以(yi)(yi)自主(zhu)原始創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)為(wei)(wei)(wei)主(zhu)；三是需(xu)求(qiu)推(tui)動(dong)從(cong)過(guo)(guo)去(qu)短(duan)缺經濟(ji)支撐下的(de)(de)相對確定性(xing)，轉(zhuan)(zhuan)變為(wei)(wei)(wei)“基本需(xu)求(qiu)相對滿(man)足，必須創(chuang)(chuang)造新(xin)(xin)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)”的(de)(de)高不確定性(xing)；四是外部環境從(cong)過(guo)(guo)去(qu)經濟(ji)全球化順利推(tui)進時期的(de)(de)合(he)作(zuo)為(wei)(wei)(wei)主(zhu)，轉(zhuan)(zhuan)變為(wei)(wei)(wei)頻繁(fan)爆發貿易戰、科技戰的(de)(de)常態化競(jing)爭為(wei)(wei)(wei)主(zhu)。

他表示，在(zai)新形勢(shi)下(xia)，行業過去一段(duan)時期“全民PE”的熱潮一去不(bu)復返，唯有“專(zhuan)業化之(zhi)路(lu)”為發(fa)展正(zheng)道。