近一個(ge)(ge)月來(lai)，電(dian)(dian)力板塊(kuai)異(yi)軍突起，包括火電(dian)(dian)、水電(dian)(dian)以及綠電(dian)(dian)等個(ge)(ge)股集體走高，不(bu)(bu)少(shao)(shao)個(ge)(ge)股掀起漲停潮(chao)，多只(zhi)電(dian)(dian)力ETF、綠電(dian)(dian)ETF迎來(lai)強勢(shi)反(fan)彈。多家公司也在一季度獲不(bu)(bu)少(shao)(shao)頭部公募基金(jin)“大手(shou)筆”增持，其中不(bu)(bu)乏謝治宇、丘棟(dong)榮等多位明星基金(jin)經理管理的產品。

　　基(ji)金人士表示，隨(sui)著夏季(ji)用電(dian)(dian)高峰期(qi)將至，電(dian)(dian)力(li)板塊頻頻迎政策利好，疊加煤炭和(he)硅料(liao)價(jia)格持續(xu)下跌，使(shi)(shi)得電(dian)(dian)力(li)企業(ye)業(ye)績(ji)出現明顯改善，而(er)成本大幅下降也使(shi)(shi)新(xin)能源裝機(ji)加速(su)增長，從(cong)而(er)推(tui)升行(xing)業(ye)估值(zhi)。同時(shi)，在國企價(jia)值(zhi)重估背景下，電(dian)(dian)力(li)行(xing)業(ye)進(jin)一步獲得市場青睞。

　　電力板塊集體走高

　　5月24日，電力板(ban)(ban)塊繼續小(xiao)幅攀升，包括大連熱(re)電、新(xin)中港、杭州熱(re)電、恒盛能源、澤宇智(zhi)能、通靈(ling)股(gu)份(fen)等多只個股(gu)紛紛上(shang)漲(zhang)。根據同(tong)花順數據統計(ji)，自4月下旬以來，電力板(ban)(ban)塊累計(ji)上(shang)漲(zhang)近(jin)10%。

　　ETF方面，包括多(duo)只電力ETF、綠電ETF、碳中和(he)50ETF、電力指數ETF等近期均取得強勢反彈，表現較為出色，其(qi)中漲幅較大的基金自4月(yue)初以來累(lei)計上漲超10%。

　　廣(guang)發電力(li)ETF基金經(jing)理陸志(zhi)明(ming)(ming)對中(zhong)國證(zheng)券報記者表(biao)示(shi)，隨著(zhu)煤(mei)炭價格的(de)下跌，電力(li)企業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)績(ji)已出現明(ming)(ming)顯改善，多數企業(ye)(ye)(ye)實(shi)現扭虧(kui)。在電價上漲、現貨煤(mei)價回落以及長協(xie)履(lv)約率提升(sheng)的(de)背景下，電力(li)企業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)績(ji)有望持(chi)續好(hao)轉。另(ling)一方(fang)面(mian)，光(guang)伏上游材料價格的(de)回落提升(sheng)了新(xin)能源裝機的(de)投資回報率，新(xin)能源裝機規模的(de)提升(sheng)預計將推(tui)升(sheng)企業(ye)(ye)(ye)估值水平。

　　公募基金提前重倉布局

　　今(jin)年一(yi)季度，不少(shao)電力(li)公司(si)獲(huo)得包括華夏(xia)、易方達、廣發等(deng)在內的眾多公募基(ji)金密集(ji)加倉，其中，謝(xie)治宇、丘棟榮等(deng)多位明星基(ji)金經理也(ye)加碼布局。

　　根據(ju)Wind數據(ju)統計，華能(neng)(neng)國際、長江電(dian)力(li)(li)、涪(fu)陵電(dian)力(li)(li)、國電(dian)電(dian)力(li)(li)等(deng)多家公(gong)司(si)一季度獲公(gong)募基金增持均超1000萬股，京能(neng)(neng)電(dian)力(li)(li)、華潤電(dian)力(li)(li)等(deng)不少公(gong)司(si)獲公(gong)募基金加倉數百(bai)萬股。

　　具體來看，截至(zhi)一季度末(mo)，華(hua)能國際被126只(zhi)基金合計持有近5億股(gu)(gu)，一季度獲(huo)加(jia)倉數(shu)量達7937.45萬股(gu)(gu)。其中，招(zhao)商(shang)安華(hua)以2386.66萬股(gu)(gu)的增持數(shu)量“霸榜”，而交銀(yin)趨勢優先、廣發均衡優選持有該公司均超4000萬股(gu)(gu)，持股(gu)(gu)數(shu)量位居前列。

　　水力(li)發(fa)電龍頭(tou)企業長江電力(li)也(ye)在一季度獲公募基(ji)金加(jia)倉(cang)1814.38萬股(gu)。一季度末，華夏上證50ETF以持股(gu)8960萬股(gu)位居榜首，華泰柏瑞(rui)滬深300ETF、東方紅啟恒(heng)三(san)年持有(you)A、易方達(da)增(zeng)強回報A均(jun)持有(you)該公司超3000萬股(gu)。

　　另外，多位(wei)頂流基金經理也對(dui)電力股進(jin)行提前布局(ju)。Wind數據顯示，謝治宇等(deng)人管理的興全趨勢投資以一(yi)季度末(mo)持(chi)有5290萬股，新進(jin)華電國際第十大流通股東。

　　一(yi)季度(du)末(mo)，神(shen)火股(gu)(gu)份的(de)(de)前十大流通(tong)股(gu)(gu)東(dong)中(zhong)出現(xian)丘棟(dong)榮管(guan)理的(de)(de)中(zhong)庚(geng)價(jia)值(zhi)領(ling)航(hang)、中(zhong)庚(geng)價(jia)值(zhi)品質(zhi)一(yi)年持(chi)有兩只基(ji)金，分別持(chi)有該(gai)公(gong)(gong)司3232萬(wan)股(gu)(gu)和2365萬(wan)股(gu)(gu)。此外，丘棟(dong)榮掌舵的(de)(de)中(zhong)庚(geng)價(jia)值(zhi)領(ling)航(hang)、中(zhong)庚(geng)小盤價(jia)值(zhi)也在一(yi)季度(du)末(mo)躋身廣匯(hui)能源(yuan)的(de)(de)第七和第九大流通(tong)股(gu)(gu)東(dong)，分別持(chi)有該(gai)公(gong)(gong)司6149萬(wan)股(gu)(gu)、5616萬(wan)股(gu)(gu)。

　　多重因素催化

　　建(jian)泓時(shi)代投資(zi)總監(jian)趙媛(yuan)媛(yuan)表(biao)示，近(jin)期(qi)電力(li)需(xu)求側利好(hao)(hao)不斷(duan)，隨(sui)著夏(xia)季用電高峰期(qi)將至，相信會有(you)更多政策出臺(tai)，以減少電網不穩(wen)定性。電力(li)產業鏈(lian)經過(guo)長時(shi)間調整處于相對低位，對利好(hao)(hao)反(fan)應靈(ling)敏，建(jian)議投資(zi)者接下來重點(dian)關注大能源板塊，尤其(qi)是智慧電網。

　　此外(wai)，電(dian)力(li)行業(ye)也有(you)望(wang)受益于“中(zhong)特估(gu)”行情。業(ye)內(nei)人士表示，從當前電(dian)力(li)板(ban)塊漲(zhang)幅來看，市場演繹的(de)更多是電(dian)力(li)股的(de)自身邏輯，包括(kuo)電(dian)價上浮、成本改(gai)善以及“雙碳”帶來的(de)長期邏輯重塑。但如(ru)果放在“中(zhong)特估(gu)”邏輯下評估(gu)，相(xiang)較(jiao)于前期的(de)中(zhong)字頭(tou)而言(yan)，電(dian)力(li)股的(de)絕對漲(zhang)幅并(bing)不(bu)算高。

　　陸志(zhi)明認為(wei)，在新一(yi)輪的(de)國企改革(ge)背景下(xia)，電力行(xing)業作為(wei)國企分類中資產占比較高的(de)行(xing)業，預計(ji)將會(hui)成為(wei)本輪政策發力的(de)重點方向之一(yi)。該行(xing)業自2020年以來面(mian)臨(lin)的(de)經(jing)營困境有望迎來破局。