在(zai)(zai)大(da)(da)眾的認知中，高學歷(li)、履(lv)歷(li)光鮮(xian)亮麗的基金(jin)經理(li)(li)是站在(zai)(zai)金(jin)字塔尖的群體(ti)。然而(er)，在(zai)(zai)權益市場(chang)持續調(diao)整、公募限薪(xin)降薪(xin)的大(da)(da)背景(jing)下(xia)，“尾(wei)部”基金(jin)經理(li)(li)群體(ti)愈發龐大(da)(da)。Wind數(shu)據顯示，管理(li)(li)規模不足2億元的公募基金(jin)經理(li)(li)已有六百(bai)多(duo)人。

　　近年來(lai)，一批基(ji)金經理因業(ye)績(ji)不(bu)佳被(bei)迫卸任部分產品，或(huo)因凈值下跌造成投資者贖回，導致規模(mo)縮水加劇，更有(you)基(ji)金經理在產品清盤后陷入(ru)“無基(ji)可管”的尷尬境地。此外(wai)，也(ye)有(you)不(bu)少“新面孔”基(ji)金經理管理著規模(mo)1000萬元(yuan)左右的發起式產品。

　　管理規模最低僅15萬元

　　在(zai)公募(mu)行(xing)業之(zhi)中(zhong)(zhong)，存(cun)在(zai)大量被忽(hu)視的(de)(de)小微(wei)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)群體。Wind數(shu)(shu)據顯(xian)示，目前市場上公募(mu)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)共3808位。其中(zhong)(zhong)，管(guan)理(li)(li)(li)(li)規模(mo)不(bu)足2億(yi)(yi)元(yuan)的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)達到662人，還有(you)855人管(guan)理(li)(li)(li)(li)規模(mo)在(zai)2億(yi)(yi)元(yuan)-10億(yi)(yi)元(yuan)之(zhi)間。整(zheng)體來看，管(guan)理(li)(li)(li)(li)規模(mo)在(zai)20億(yi)(yi)元(yuan)以下的(de)(de)“腰部”“尾部”基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)有(you)近2000人，占(zhan)公募(mu)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)群體的(de)(de)比重過半。管(guan)理(li)(li)(li)(li)規模(mo)在(zai)百億(yi)(yi)元(yuan)以上的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)有(you)836人，其中(zhong)(zhong)還有(you)不(bu)少是(shi)指數(shu)(shu)型、債券型、貨幣型基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)，百億(yi)(yi)級主動(dong)權益基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)是(shi)少數(shu)(shu)中(zhong)(zhong)的(de)(de)少數(shu)(shu)。

　　聚(ju)焦尾部(bu)基(ji)金(jin)經理(li)來看，管(guan)(guan)理(li)規模最(zui)低的僅15萬元，還有多(duo)位(wei)基(ji)金(jin)經理(li)的管(guan)(guan)理(li)規模不(bu)足1500萬元。

　　中國證券報記者了解到，因業績不(bu)佳被迫卸任部分(fen)產(chan)品、“保殼”迷你基金(jin)、遭(zao)遇投資者贖回、凈(jing)值下跌導致(zhi)規模縮水等，是不(bu)少小微基金(jin)經(jing)理的共同(tong)經(jing)歷。

　　“今年有一些(xie)為了‘保(bao)成立’的基金(jin)(jin)，基金(jin)(jin)公司產(chan)品(pin)(pin)批文到期不(bu)得不(bu)發(fa)，但發(fa)行并不(bu)順利，只得借(jie)助幫忙資金(jin)(jin)，在成立后(hou)不(bu)久就撤(che)離(li)。留下基金(jin)(jin)經(jing)理管理迷你產(chan)品(pin)(pin)。”一位公募(mu)人士表示。

　　此外(wai)，細數(shu)管(guan)理(li)規模不(bu)(bu)足2億(yi)元的“尾(wei)部”基(ji)(ji)金(jin)經理(li)，有不(bu)(bu)少(shao)為發起(qi)式(shi)產品基(ji)(ji)金(jin)經理(li)。中(zhong)國(guo)證券報記者關注到(dao)，今年以來，基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司逆市成立了超200只發起(qi)式(shi)基(ji)(ji)金(jin)。其中(zhong)，不(bu)(bu)少(shao)基(ji)(ji)金(jin)經理(li)均為沒有管(guan)理(li)經驗的“新面孔”，旗下僅有一(yi)只發起(qi)式(shi)產品，管(guan)理(li)規模在(zai)千萬(wan)元左右(you)。

　　有(you)基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司以(yi)(yi)自有(you)資金(jin)(jin)(jin)成立發起(qi)式產(chan)品(pin)，讓(rang)自主培(pei)養(yang)的(de)新(xin)人(ren)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理操刀。一(yi)(yi)位公募基(ji)金(jin)(jin)(jin)人(ren)士表示(shi)：“發起(qi)式基(ji)金(jin)(jin)(jin)成立的(de)門檻只有(you)1000萬元，規(gui)模很小，基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理能賺的(de)管(guan)(guan)理費極少，知名基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理并(bing)不(bu)愿意(yi)管(guan)(guan)理這(zhe)類產(chan)品(pin)，所(suo)以(yi)(yi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司選擇讓(rang)一(yi)(yi)批(pi)自主培(pei)養(yang)的(de)研究員管(guan)(guan)理。但受到市場行情影響，這(zhe)批(pi)產(chan)品(pin)目前并(bing)沒有(you)逆市壯大，所(suo)以(yi)(yi)造(zao)就(jiu)了一(yi)(yi)批(pi)管(guan)(guan)理規(gui)模迷(mi)你的(de)發起(qi)式基(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理。”

　　尷尬“新常態”

　　因卸(xie)任(ren)產品造成的基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)管理(li)規模縮水(shui)情況(kuang)也較為常見。據華北地(di)區一位(wei)公募人士介紹，對于長(chang)期業(ye)(ye)績排(pai)名靠后的基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司通常不會主(zhu)動(dong)開除，而是(shi)令其卸(xie)任(ren)部分產品。近年來基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司考核更注重(zhong)長(chang)期業(ye)(ye)績，降低(di)了一年期業(ye)(ye)績的比重(zhong)，尤其是(shi)近兩年來，對基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)的考核主(zhu)要(yao)聚焦三(san)年期和五(wu)年期業(ye)(ye)績。長(chang)期業(ye)(ye)績落后的基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)，可能被(bei)直接轉至研究員崗(gang)位(wei)。

　　今年(nian)震(zhen)蕩的(de)(de)市場行情下(xia)(xia)，尾部基金經理(li)的(de)(de)職業處境更加艱難。此前，一家小型公(gong)募(mu)機構旗下(xia)(xia)的(de)(de)發起式(shi)產品，在成立(li)三(san)年(nian)后規模仍然不(bu)足2億(yi)元(yuan)，按照規定走向清盤后，旗下(xia)(xia)僅有這一只在管產品的(de)(de)基金經理(li)就陷入了(le)無基可管的(de)(de)尷尬境地，淪(lun)為“光桿司令”。

　　“基(ji)金經(jing)理(li)業績還不錯，但是已經(jing)沒有(you)多余的(de)產(chan)品(pin)‘勻’給他了，總(zong)不能(neng)讓他重返研(yan)究崗(gang)位(wei)或者開(kai)除。”該公(gong)募產(chan)品(pin)部人(ren)士表示(shi)。在(zai)經(jing)過一段空窗期后，公(gong)司另(ling)辟蹊徑，將其增(zeng)聘為另(ling)一只(zhi)產(chan)品(pin)的(de)基(ji)金經(jing)理(li)，與(yu)他人(ren)合管一只(zhi)產(chan)品(pin)，這才“保住”了基(ji)金經(jing)理(li)的(de)職(zhi)位(wei)。

　　“回爐再造”頻現

　　尾部基(ji)金(jin)經(jing)理也時常面(mian)臨著離職或轉崗(gang)的挑戰。今年以來(lai)，基(ji)金(jin)公司頻頻發布基(ji)金(jin)經(jing)理離任或轉崗(gang)公告。8月21日(ri)，18只(zhi)基(ji)金(jin)同日(ri)發布基(ji)金(jin)經(jing)理變更公告，除了增聘(pin)或解聘(pin)基(ji)金(jin)經(jing)理外，還宣告了多位(wei)基(ji)金(jin)經(jing)理離職。

　　例(li)如，民(min)生加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)銀基(ji)金(jin)(jin)發布公告稱，基(ji)金(jin)(jin)經理柳世(shi)慶(qing)因(yin)個人原因(yin)，離任了民(min)生加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)銀內(nei)核驅動(dong)(dong)混(hun)(hun)合、民(min)生價值(zhi)發現一年(nian)持有混(hun)(hun)合、民(min)生加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)銀質(zhi)量(liang)領先混(hun)(hun)合、民(min)生加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)銀城鎮化混(hun)(hun)合、民(min)生加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)銀內(nei)需增長混(hun)(hun)合五只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)。由(you)尹濤、鄧凱成、芮(rui)定(ding)坤等(deng)基(ji)金(jin)(jin)經理接任管理。今年(nian)1月，柳世(shi)慶(qing)就卸(xie)任了民(min)生加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)銀金(jin)(jin)融優選混(hun)(hun)合、民(min)生加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)銀雙核動(dong)(dong)力混(hun)(hun)合兩只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)。目前(qian)，柳世(shi)慶(qing)旗下已無(wu)再管產(chan)品。

　　同日，博(bo)遠基(ji)金發布公告稱，基(ji)金經(jing)(jing)理(li)余(yu)麗旋因個(ge)人原因離任博(bo)遠臻享3個(ge)月(yue)(yue)定開債券(quan)(quan)、博(bo)遠利興純債一年定開債發起式兩只(zhi)基(ji)金。6月(yue)(yue)26日，余(yu)麗旋就已經(jing)(jing)卸任了(le)博(bo)遠鑫享三(san)個(ge)月(yue)(yue)債券(quan)(quan)，目前旗(qi)下已無在(zai)管產品。

　　除離(li)職外，今(jin)年(nian)(nian)還有多位(wei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理因業績(ji)原(yuan)因“回(hui)(hui)爐再造”，從基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理轉崗為研究(jiu)員。此前，朱(zhu)雀(que)基(ji)(ji)金(jin)(jin)發布公告稱，朱(zhu)雀(que)安鑫回(hui)(hui)報(bao)債(zhai)券的基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理王壯飛離(li)任(ren)，因工作安排轉任(ren)研究(jiu)崗位(wei)。朱(zhu)雀(que)安鑫回(hui)(hui)報(bao)債(zhai)券是王壯飛管理的第一(yi)只(zhi)也(ye)是唯一(yi)一(yi)只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)，2022年(nian)(nian)9月至(zhi)2024年(nian)(nian)7月其在任(ren)期(qi)間收益(yi)為負，跑輸同類債(zhai)券型基(ji)(ji)金(jin)(jin)及(ji)業績(ji)比較基(ji)(ji)準。

　　無(wu)獨有偶(ou)，不久(jiu)前，新華基(ji)金(jin)于航卸任(ren)新華豐(feng)利債券(quan)、新華安享多裕(yu)定期(qi)開放兩只(zhi)基(ji)金(jin)，轉任(ren)為基(ji)金(jin)經(jing)理(li)助理(li)。東(dong)吳(wu)(wu)安享量(liang)化(hua)(hua)混合、東(dong)吳(wu)(wu)安盈量(liang)化(hua)(hua)混合兩只(zhi)基(ji)金(jin)的(de)(de)前任(ren)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)王(wang)瑞在卸任(ren)后被安排轉任(ren)公(gong)司行(xing)業研究(jiu)員。其在任(ren)期(qi)間管理(li)的(de)(de)兩只(zhi)基(ji)金(jin)，一(yi)只(zhi)回撤(che)(che)幅(fu)度超過(guo)50%，大幅(fu)跑(pao)輸同類公(gong)募量(liang)化(hua)(hua)產品；另一(yi)只(zhi)回撤(che)(che)幅(fu)度也在10%以(yi)上。