前海開源基(ji)金楊德龍認(ren)為，從(cong)本周來(lai)(lai)看，目(mu)前已(yi)經(jing)反(fan)彈(dan)了(le)三(san)個交易日，大盤似乎是(shi)(shi)表(biao)現得(de)比(bi)(bi)(bi)較強勢，比(bi)(bi)(bi)方說有離(li)岸人民幣(bi)的(de)(de)大漲(zhang)，軍工股票的(de)(de)拉升(sheng)，我(wo)認(ren)為這(zhe)就意味著(zhu)2017年(nian)(nian)(nian)整個股市的(de)(de)局面會比(bi)(bi)(bi)2016年(nian)(nian)(nian)要樂(le)觀一些。因為2016年(nian)(nian)(nian)開年(nian)(nian)(nian)就遇到(dao)(dao)了(le)熔斷，投資(zi)(zi)(zi)者信心被(bei)打(da)擊得(de)蕩然無存(cun)，所以(yi)春(chun)節之后雖然有了(le)反(fan)彈(dan)，但是(shi)(shi)速度(du)卻(que)是(shi)(shi)非(fei)常慢的(de)(de)，投資(zi)(zi)(zi)者不敢(gan)輕易入場。然而2017年(nian)(nian)(nian)應該是(shi)(shi)災后重(zhong)建的(de)(de)第二年(nian)(nian)(nian)，投資(zi)(zi)(zi)者信心會得(de)到(dao)(dao)很大的(de)(de)恢復(fu)，又(you)加(jia)上樓市已(yi)經(jing)出(chu)現了(le)拐點，量價齊跌(die)，17年(nian)(nian)(nian)樓市的(de)(de)調控又(you)會加(jia)碼，因此(ci)樓市是(shi)(shi)肯定沒有什(shen)么表(biao)現機會的(de)(de)，這(zhe)樣資(zi)(zi)(zi)金就會從(cong)樓市出(chu)來(lai)(lai)。

　　在美聯儲宣布(bu)加息之后，債(zhai)(zhai)市也(ye)開始出(chu)現暴跌，這(zhe)就說明債(zhai)(zhai)市的拐點也(ye)應該出(chu)現了。因(yin)此，從大(da)類資產角(jiao)度看，A股(gu)還是(shi)2017年投資的首選(xuan)，特別是(shi)A股(gu)的藍(lan)籌股(gu)已經具備了很(hen)大(da)的吸引力(li)。我(wo)認為(wei)，2017年上證(zheng)指數是(shi)有望回到4000點左右的。

　　整(zheng)體(ti)上來(lai)看17年是(shi)比16年要樂觀(guan)得多，考慮到比如說離岸人民幣今天又大漲，包括(kuo)美聯(lian)儲(chu)加息的動作，楊(yang)德龍認(ren)為是(shi)不(bu)會真的在特(te)朗普上臺之后(hou)馬上就展開(kai)，這些(xie)不(bu)會對大盤構(gou)成不(bu)利(li)的因素。

　　最近人(ren)民(min)(min)幣匯率(lv)出(chu)現了暴(bao)漲，這個暴(bao)漲是一個報(bao)復性的反(fan)彈。在去(qu)年(nian)，A股受到人(ren)民(min)(min)幣匯率(lv)不(bu)斷(duan)貶值(zhi)的負面影響(xiang)，到2017年(nian)我(wo)認為人(ren)民(min)(min)幣匯率(lv)不(bu)會出(chu)現大幅貶值(zhi)，甚至(zhi)有可能(neng)出(chu)現小幅反(fan)彈。因為特朗普一直比較注(zhu)意國內的貿(mao)易，他(ta)希望中美兩(liang)國之間能(neng)夠(gou)減(jian)少(shao)貿(mao)易的順差(cha)，使得美國的貿(mao)易出(chu)現更多的增(zeng)長，所以他(ta)會迫使人(ren)民(min)(min)幣升值(zhi)而不(bu)是貶值(zhi)。

　　另外，我們看到最近公布(bu)的美聯儲有(you)投票(piao)權的委員大(da)部分(fen)都是(shi)(shi)鴿派(pai)的官員，沒有(you)一個(ge)是(shi)(shi)鷹(ying)派(pai)的，其余(yu)都是(shi)(shi)中性的。這個(ge)鴿派(pai)就(jiu)(jiu)意味著(zhu)加(jia)息(xi)步伐的減(jian)緩，這就(jiu)(jiu)可能(neng)會(hui)減(jian)緩加(jia)息(xi)。雖(sui)然美聯儲宣布(bu)2017年(nian)可能(neng)有(you)三次加(jia)息(xi)政策實施，但是(shi)(shi)我認為考慮到美國的貿易情(qing)況和經濟增速(su)，2017年(nian)最多只有(you)一次加(jia)息(xi)，加(jia)息(xi)減(jian)緩就(jiu)(jiu)會(hui)有(you)效的減(jian)少人(ren)(ren)民幣貶值的壓力。如果人(ren)(ren)民幣不貶值了，甚至還出現(xian)一定程度的升值，這對于A股市(shi)場(chang)的情(qing)緒(xu)應該會(hui)是(shi)(shi)很大(da)的改善。

　　這就是對(dui)于我們A股市(shi)(shi)(shi)(shi)場來說，包括外匯政(zheng)策的(de)(de)(de)調整，房地(di)產市(shi)(shi)(shi)(shi)場整體的(de)(de)(de)低迷，可能會(hui)讓流(liu)動性迅速(su)聚集到(dao)A股上來。現在A股的(de)(de)(de)藍籌股應該是個估值(zhi)的(de)(de)(de)洼地(di)，我們比(bi)較了一下(xia)現在滬深300的(de)(de)(de)估值(zhi)和(he)全球主要(yao)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)(shi)(shi)場相(xiang)比(bi)都是比(bi)較低的(de)(de)(de)。現在道(dao)瓊(qiong)斯指數的(de)(de)(de)市(shi)(shi)(shi)(shi)盈率達到(dao)25倍，而藍籌股的(de)(de)(de)市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)才14倍，這就說明A股還是有很大的(de)(de)(de)提升空間。

　　另外(wai)，A股是(shi)唯一一個(ge)完成去杠桿的領(ling)域(yu)，現在樓市(shi)去杠桿剛(gang)剛(gang)開始(shi)，債市(shi)去杠桿也剛(gang)剛(gang)開始(shi)，對于(yu)大(da)類(lei)資產，A股的藍籌(chou)(chou)股就是(shi)一個(ge)洼地。因此，我的基(ji)本判斷仍然(ran)是(shi)沒有改(gai)變的，春節之(zhi)前(qian)屬于(yu)春耕行情，就是(shi)可以趁(chen)春節之(zhi)前(qian)積極布(bu)局一些藍籌(chou)(chou)股，比如說軍工、一帶一路(lu)、醫藥、白酒等，來迎接春季攻勢。

　　醫藥(yao)和白酒(jiu)，由于(yu)市盈率比較低，大家可能(neng)覺(jue)得屬于(yu)藍(lan)籌(chou)這個范疇，但(dan)是(shi)(shi)軍(jun)(jun)工(gong)板塊很多(duo)公司的(de)(de)(de)市盈率可能(neng)都很高，它們(men)被歸到藍(lan)籌(chou)范疇。其實軍(jun)(jun)工(gong)個股的(de)(de)(de)業績普遍都不是(shi)(shi)太(tai)好，可能(neng)也有一些白馬的(de)(de)(de)軍(jun)(jun)工(gong)股可能(neng)業績還(huan)不錯，但(dan)是(shi)(shi)對(dui)于(yu)軍(jun)(jun)工(gong)股，我(wo)(wo)(wo)們(men)還(huan)是(shi)(shi)主要看(kan)預期，就是(shi)(shi)未來是(shi)(shi)否有好的(de)(de)(de)資產注入(ru)，從(cong)而可能(neng)有效的(de)(de)(de)改變基(ji)本面(mian)。另外，我(wo)(wo)(wo)國在(zai)國防方(fang)面(mian)的(de)(de)(de)投入(ru)也會逐(zhu)漸的(de)(de)(de)增加(jia)，我(wo)(wo)(wo)國的(de)(de)(de)國防戰略(lve)也從(cong)以(yi)前的(de)(de)(de)防御(yu)轉為進攻，這樣在(zai)國防方(fang)面(mian)的(de)(de)(de)投入(ru)就會加(jia)大。所以(yi)，未來軍(jun)(jun)工(gong)股兌現業績的(de)(de)(de)可能(neng)性會增加(jia)，從(cong)大藍(lan)籌(chou)板塊看(kan)，我(wo)(wo)(wo)們(men)還(huan)是(shi)(shi)把軍(jun)(jun)工(gong)放在(zai)藍(lan)籌(chou)的(de)(de)(de)范疇。

　　楊(yang)德龍認(ren)為(wei)軍(jun)工(gong)板塊在沉寂了半年之后(hou)可能會(hui)有一(yi)(yi)波爆發，特別是美國(guo)(guo)新總統特朗普上臺之后(hou)，各個(ge)國(guo)(guo)家都(dou)很緊張(zhang)，他在主要政策上可能會(hui)有調整，這可能成為(wei)軍(jun)工(gong)股(gu)的(de)(de)爆發點。此外，在國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革(ge)中(zhong)，軍(jun)工(gong)也是國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革(ge)的(de)(de)重點，很多核心資產都(dou)在集團，而不在上市公司，在進(jin)行(xing)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革(ge)的(de)(de)時候，可能會(hui)存在一(yi)(yi)些資產注入或(huo)者并購重組，這也會(hui)給軍(jun)工(gong)股(gu)帶(dai)來好(hao)(hao)的(de)(de)機會(hui)。兩會(hui)前可能會(hui)出(chu)臺軍(jun)民融(rong)合(he)的(de)(de)政策，科研院所改(gai)制進(jin)入實操階段，三四月份我國(guo)(guo)首艘國(guo)(guo)產航母可能正式下水，這些大利(li)好(hao)(hao)都(dou)有望激發軍(jun)工(gong)行(xing)情爆發。如(ru)果投(tou)資者不好(hao)(hao)選(xuan)買哪一(yi)(yi)只(zhi)軍(jun)工(gong)股(gu)，投(tou)資者直(zhi)接買中(zhong)航軍(jun)工(gong)B等基金也不失(shi)為(wei)一(yi)(yi)種(zhong)好(hao)(hao)的(de)(de)選(xuan)擇(ze)。