中證網訊（記(ji)者 李良）針對近期5G概念股的(de)大幅上漲，財(cai)通基金(jin)基金(jin)經理金(jin)梓才2月25日表(biao)示，5G投(tou)資的(de)歷史(shi)性時機或將來臨。

    金梓(zi)才(cai)認為(wei)，通信行業需要在其景氣(qi)低(di)(di)點時(shi)進行投資(zi)，在景氣(qi)接(jie)近頂(ding)峰時(shi)撤退(tui)，資(zi)本市場股價的(de)表現也大致如此(ci)。有時(shi)股價的(de)見(jian)頂(ding)和見(jian)底還往(wang)往(wang)領(ling)先業績高點和低(di)(di)點半年至(zhi)一(yi)年，這反應了資(zi)本市場的(de)有效性和前瞻性。

　　金梓才指出(chu)(chu)，復盤通(tong)信產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)公司的歷史業(ye)(ye)(ye)績，會發現(xian)(xian)周期(qi)性(xing)相當明顯(xian)(xian)。上(shang)市公司主(zhu)營利潤的階段(duan)性(xing)高點(dian)往往出(chu)(chu)現(xian)(xian)在新一(yi)輪網絡投資(zi)開始后(hou)的第二年(nian)(nian)到(dao)第三(san)年(nian)(nian)，階段(duan)性(xing)低點(dian)則往往出(chu)(chu)現(xian)(xian)在新一(yi)輪網絡投資(zi)開始前夕，這種周期(qi)性(xing)在通(tong)信產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)配套(tao)型企業(ye)(ye)(ye)上(shang)體現(xian)(xian)較(jiao)明顯(xian)(xian)，但在主(zhu)設(she)備廠商身(shen)上(shang)并不明顯(xian)(xian)。究其原因，通(tong)信主(zhu)設(she)備廠商可以(yi)通(tong)過全球份額擴張來抵消一(yi)部(bu)分或全部(bu)因國內運營商資(zi)本(ben)開支下降引發的行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)下，而其產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)的企業(ye)(ye)(ye)，因為自身(shen)缺乏對客(ke)戶的議價(jia)能(neng)力(li)，在行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)景氣周期(qi)中(zhong)后(hou)端因競爭格局惡(e)化等原因，就顯(xian)(xian)得抗周期(qi)能(neng)力(li)較(jiao)差，業(ye)(ye)(ye)績波動(dong)性(xing)較(jiao)大。

　　金(jin)梓才表示，雖然2018年(nian)底市(shi)場(chang)(chang)對(dui)(dui)2019年(nian)流(liu)動性(xing)改善有確定性(xing)預期，但2019年(nian)流(liu)動性(xing)的(de)大(da)幅改善是超預期的(de)，所以這一輪市(shi)場(chang)(chang)反應速度(du)很快(kuai)、指數上漲比(bi)較(jiao)(jiao)急。他(ta)認為，較(jiao)(jiao)好的(de)市(shi)場(chang)(chang)流(liu)動性(xing)會貫穿全年(nian)，對(dui)(dui)于今(jin)年(nian)后續二級市(shi)場(chang)(chang)的(de)表現仍持比(bi)較(jiao)(jiao)樂觀的(de)態度(du)。