科創(chuang)板(ban)開板(ban)近一(yi)年(nian)來運行平穩(wen)，支持(chi)科技創(chuang)新成(cheng)效初顯。日(ri)前(qian)，華夏(xia)基(ji)金(jin)副總(zong)經理、投(tou)資總(zong)監陽琨在接受中國證券報記者采訪(fang)時表示(shi)，科創(chuang)板(ban)開板(ban)近一(yi)年(nian)來成(cheng)功在我國試點(dian)了注冊制，公(gong)募基(ji)金(jin)積極參(can)與科創(chuang)板(ban)投(tou)資取得了顯著(zhu)成(cheng)效。

　　陽琨指出，隨著我(wo)國資本市場制度(du)建(jian)設日趨完善，公(gong)募基金公(gong)司應強調(diao)專業化、團隊化、長期化，不(bu)斷(duan)提升投(tou)研能力，才能充分適應未來的中國資本市場發展。

　　加速經濟(ji)結構轉型(xing)

　　中國(guo)證券報(bao)：目前科創(chuang)板的規則體系框架初(chu)步形成，如何看待科創(chuang)板這(zhe)一制(zhi)度創(chuang)新(xin)？

　　陽(yang)琨(kun)：科創板平穩運(yun)行了近1年時間，期(qi)間上市了超過110家企業，其中不(bu)乏優質公(gong)司。科創板規(gui)則體系(xi)與(yu)之(zhi)前的(de)制度相比，在下面(mian)兩個方面(mian)顯示了開創性。

　　首先，科創板是從(cong)核(he)準制(zhi)到(dao)注冊(ce)制(zhi)轉(zhuan)型的(de)(de)試(shi)點。從(cong)實際運行效(xiao)(xiao)果看，一方面(mian)，注冊(ce)制(zhi)大大縮短(duan)了企業(ye)從(cong)提交申請受理到(dao)上(shang)市(shi)的(de)(de)時間，提高了企業(ye)融資以(yi)及監管的(de)(de)效(xiao)(xiao)率(lv)。另一方面(mian)，在企業(ye)滿足充分信(xin)息披(pi)露(lu)的(de)(de)前(qian)提下，將(jiang)定(ding)價權(quan)交給市(shi)場，可以(yi)充分發揮資本市(shi)場在資源(yuan)配置中的(de)(de)作(zuo)用。

　　其次，科創(chuang)板上市(shi)標(biao)準的(de)(de)放(fang)寬(kuan)，允許(xu)部分不盈利但有(you)良好發(fa)展前景(jing)的(de)(de)公司(si)按照科創(chuang)板的(de)(de)標(biao)準申(shen)請上市(shi)，這有(you)利于促進初創(chuang)型(xing)、成長型(xing)企業的(de)(de)前期發(fa)展，充分發(fa)揮金(jin)融服務(wu)經濟實體的(de)(de)功能，加(jia)速了(le)我國經濟結構的(de)(de)轉型(xing)。

　　公募(mu)基金(jin)積極參與科創板投資

　　中國(guo)證券報：科創(chuang)板(ban)開(kai)板(ban)后，華(hua)夏基金成立華(hua)夏科技創(chuang)新(xin)基金參與(yu)科創(chuang)板(ban)投(tou)資。該基金表(biao)現如何？

　　陽(yang)琨：華夏科(ke)(ke)技創(chuang)新(xin)2019年5月6日(ri)成立(li)，截至2020年6月19日(ri)，累計收(shou)益率76.14%，市(shi)場排名在(zai)前10%。該(gai)基(ji)金對于科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)的參(can)與主要體現在(zai)兩個方面：第一，積極參(can)與科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)新(xin)股的打新(xin)；第二，參(can)與科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)優質標的的投資(zi)。

　　科(ke)技創(chuang)新行(xing)業(ye)具備(bei)長期的投(tou)資(zi)潛力(li)，但也天(tian)然具備(bei)更(geng)(geng)高(gao)的不確定性(xing)，技術的更(geng)(geng)迭和產業(ye)的變革都會(hui)持(chi)續帶來(lai)行(xing)業(ye)的變化(hua)；從(cong)交易層面來(lai)看(kan)，由于科(ke)創(chuang)板放開了漲(zhang)跌幅限制，部(bu)分個股(gu)單日的股(gu)價波動(dong)可能(neng)會(hui)更(geng)(geng)加(jia)劇烈。因此，需要(yao)投(tou)研(yan)團(tuan)隊具備(bei)較(jiao)強大的研(yan)究(jiu)能(neng)力(li)和較(jiao)豐富的投(tou)資(zi)經驗，才能(neng)更(geng)(geng)好(hao)地把控潛在風險、獲取更(geng)(geng)高(gao)收益。

　　中(zhong)國證券報：公(gong)募基(ji)金如(ru)何提升(sheng)科創板的投資研究能力(li)？

　　陽琨：首先，在(zai)科(ke)技行業的(de)(de)研(yan)究方面，公募基金研(yan)究團隊應該(gai)更加強調以(yi)產業研(yan)究為基礎，絕不能局限于(yu)A股標的(de)(de)本身，對于(yu)大量的(de)(de)港股和(he)中概股、科(ke)創(chuang)板(ban)和(he)新三板(ban)、非(fei)上市(shi)創(chuang)業公司(si)、甚至是全球龍頭公司(si)，都應該(gai)有持續的(de)(de)研(yan)究和(he)覆(fu)蓋，這樣才(cai)能真正理解科(ke)技行業發展的(de)(de)規律，預(yu)測(ce)產業升級變革的(de)(de)趨(qu)勢。其次，在(zai)公司(si)層面應該(gai)給予科(ke)創(chuang)板(ban)投資更高的(de)(de)重視(shi)，總(zong)結出高效的(de)(de)制度流程和(he)合適的(de)(de)投研(yan)框架，來保障對于(yu)科(ke)創(chuang)板(ban)優質(zhi)標的(de)(de)的(de)(de)深度覆(fu)蓋和(he)持續跟蹤。

　　提升投資研究前瞻性

　　中(zhong)國證券報：“注冊制時代”正在到來(lai)，如何建設基金公司的投(tou)研(yan)能(neng)力(li)？

　　陽琨(kun)：作為(wei)代(dai)表中小投(tou)資者的公(gong)募(mu)(mu)基金(jin)，需(xu)要(yao)針對(dui)性地提高(gao)(gao)公(gong)司股權一次(ci)定(ding)(ding)價(jia)能力，努力發揮投(tou)研(yan)平臺的協(xie)同效應。企業首(shou)次(ci)公(gong)開募(mu)(mu)股（IPO）報價(jia)時做到(dao)適當折溢價(jia)，做好在IPO時制定(ding)(ding)合理(li)定(ding)(ding)價(jia)規(gui)則的標桿(gan)，也有(you)利于后續產品的凈(jing)值(zhi)波(bo)動管(guan)理(li)。此外，要(yao)把好風控(kong)關，與注冊(ce)制對(dui)應的是資本市(shi)場的退市(shi)機制也將更趨完善，基金(jin)公(gong)司要(yao)從投(tou)研(yan)環節提高(gao)(gao)風險控(kong)制能力，保護持有(you)人利益(yi)。

　　中(zhong)國證券(quan)報(bao)：在制(zhi)度日趨(qu)完善的資(zi)本市場中(zhong)，基金公司在哪些方面需要轉變(bian)觀念(nian)？

　　陽(yang)琨：隨著多層(ceng)次資本(ben)(ben)市場的(de)(de)(de)(de)建(jian)立以及資本(ben)(ben)市場制度建(jian)設的(de)(de)(de)(de)完善(shan)，基金(jin)公司(si)在(zai)參與(yu)資本(ben)(ben)市場的(de)(de)(de)(de)過(guo)程中，將更(geng)主要地(di)體(ti)(ti)現為團隊優(you)勢(shi)與(yu)智力(li)優(you)勢(shi)。這(zhe)一(yi)優(you)勢(shi)體(ti)(ti)現為一(yi)個成熟而(er)體(ti)(ti)系化的(de)(de)(de)(de)投研(yan)(yan)團隊，在(zai)不同的(de)(de)(de)(de)領域和方向(xiang)中進行(xing)持(chi)續而(er)深入(ru)的(de)(de)(de)(de)研(yan)(yan)究，在(zai)全天候的(de)(de)(de)(de)智力(li)投入(ru)和在(zai)良好(hao)的(de)(de)(de)(de)分工和默契的(de)(de)(de)(de)配(pei)合下，提高基金(jin)投資的(de)(de)(de)(de)前(qian)瞻性和專業性。

　　基(ji)金(jin)公司(si)(si)應當樹立正(zheng)確的(de)(de)(de)價值觀(guan)念：要強調專(zhuan)業主義；淡化短(duan)期(qi)業績(ji)波動，強調長(chang)期(qi)投資回(hui)報；忽略從交易中(zhong)獲(huo)利，堅持(chi)研(yan)(yan)究創造價值。基(ji)金(jin)公司(si)(si)通過(guo)短(duan)期(qi)業績(ji)靚(jing)麗(li)的(de)(de)(de)明星基(ji)金(jin)經理(li)獲(huo)得(de)規模增長(chang)的(de)(de)(de)方式(shi)是不可持(chi)續(xu)的(de)(de)(de)。只有(you)通過(guo)長(chang)期(qi)堅持(chi)不懈(xie)的(de)(de)(de)研(yan)(yan)究努力，建(jian)立起專(zhuan)業化的(de)(de)(de)投研(yan)(yan)團隊，創造長(chang)期(qi)超越市場的(de)(de)(de)投資回(hui)報，才能夠在(zai)(zai)競(jing)爭中(zhong)不斷發展(zhan)壯大。因此，在(zai)(zai)日益發展(zhan)的(de)(de)(de)資本市場中(zhong)，基(ji)金(jin)公司(si)(si)更(geng)應該強調專(zhuan)業化、團隊化、長(chang)期(qi)化。