中證網訊(xun)（記者(zhe) 萬宇）12月25日，易方(fang)(fang)達副總裁、研究部(bu)總經理馮波攜(xie)手劉武、郭杰(jie)、祁禾、武陽(yang)等基金(jin)經理進行(xing)直播，解讀2021年投(tou)資風向。馮波表(biao)示，總體來說，易方(fang)(fang)達對(dui)未來中國股票市場比較樂觀，這是中國經濟基本面決定的。

　　具體到明(ming)年(nian)的(de)(de)投(tou)資，馮波認(ren)為：“短期和長期會有一(yi)些差異，明(ming)年(nian)可能是(shi)相對(dui)比較復(fu)雜的(de)(de)一(yi)年(nian)，一(yi)方(fang)面是(shi)經濟情況(kuang)表現很(hen)(hen)好，另一(yi)方(fang)面是(shi)估(gu)(gu)值(zhi)在(zai)上(shang)升。對(dui)于明(ming)年(nian)，我們應該降低投(tou)資預(yu)期，回到正常的(de)(de)預(yu)期狀態。雖(sui)然整體市(shi)場(chang)(chang)是(shi)高估(gu)(gu)，但我們也能找到很(hen)(hen)多估(gu)(gu)值(zhi)水平合理的(de)(de)公司，通過(guo)價(jia)值(zhi)增長能看(kan)到比較好的(de)(de)投(tou)資回報，所(suo)以(yi)明(ming)年(nian)也存在(zai)很(hen)(hen)多結構性機(ji)會。現在(zai)很(hen)(hen)多基金(jin)都可以(yi)投(tou)香(xiang)港市(shi)場(chang)(chang)和A股市(shi)場(chang)(chang)，這兩個市(shi)場(chang)(chang)是(shi)不同步的(de)(de)，明(ming)年(nian)我們會通過(guo)不同市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)資產(chan)配置把握住企業(ye)的(de)(de)投(tou)資機(ji)會。”

　　易方達研(yan)究部副總經(jing)理郭杰“偏好C端的(de)消費(fei)模(mo)式”，他解釋(shi)，消費(fei)品行業(ye)(ye)或者to C端商業(ye)(ye)模(mo)式有(you)典型的(de)商業(ye)(ye)慣性，從而(er)產生利潤。對于消費(fei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)而(er)言，可(ke)以(yi)通過過去積累的(de)品牌和口碑，持續不斷變現為(wei)自己(ji)的(de)價值，這樣(yang)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)可(ke)以(yi)獲(huo)取高的(de)回(hui)報、高的(de)ROE以(yi)及商業(ye)(ye)模(mo)式的(de)穩定性。

　　易方達投研團隊(dui)計算機組組長劉武認為，企業(ye)(ye)家(jia)精神值得關注，因為新興產業(ye)(ye)行業(ye)(ye)變化很快，公司在快速成長階段可能會(hui)有很多(duo)問題，這個時候(hou)就需要具有非常強企業(ye)(ye)家(jia)精神的(de)領(ling)導者帶領(ling)企業(ye)(ye)長期成長。

　　易方達投(tou)研團隊(dui)工業(ye)(ye)研究組組長祁禾(he)表示，他關注的(de)(de)是(shi)企業(ye)(ye)競爭優勢，比如平平無奇的(de)(de)生(sheng)豬養殖行(xing)業(ye)(ye)、尿素(su)行(xing)業(ye)(ye)也有(you)非常優秀的(de)(de)企業(ye)(ye)，而增(zeng)速(su)非常快的(de)(de)鋰電(dian)池行(xing)業(ye)(ye)過去幾年(nian)也有(you)不少倒下(xia)的(de)(de)知名企業(ye)(ye)，這背后(hou)起(qi)作用的(de)(de)正是(shi)企業(ye)(ye)競爭力(li)。

　　易(yi)方達(da)投研(yan)團隊TMT研(yan)究(jiu)組組長武(wu)陽指出(chu)，TMT行業(ye)總體而言(yan)是(shi)(shi)供給創造需求的(de)行業(ye)，技術革新非常快，TMT這(zhe)么多(duo)年最大(da)的(de)機(ji)會都是(shi)(shi)來得于技術革新和(he)改(gai)變。投資(zi)中需要(yao)了解不同子行業(ye)的(de)商業(ye)模(mo)式，一方面要(yao)把握好的(de)商業(ye)模(mo)式，在長期不變的(de)商業(ye)本質中尋找(zhao)機(ji)會，另一方面也要(yao)對新技術和(he)事物保持敏(min)感(gan)，階段性參與技術變革帶來的(de)投資(zi)機(ji)會。