新經(jing)濟趨(qu)(qu)勢下的服裝(zhuang)行業(ye)，正吸引著高瓴(ling)創投(tou)、IDG、華映資(zi)本(ben)、五源資(zi)本(ben)、君聯資(zi)本(ben)、經(jing)緯中(zhong)國等(deng)知名(ming)股權機構悄然入場。它們所投(tou)資(zi)的bosie、BEASTER、知衣科技等(deng)品(pin)牌，主要(yao)是服裝(zhuang)品(pin)牌、供應(ying)鏈和跨境(jing)電商等(deng)環節，多(duo)為近(jin)年剛誕生的初創企(qi)業(ye)。分析人士(shi)指出，在新經(jing)濟發展趨(qu)(qu)勢下，新生代需求變化和供給端效率提升主導(dao)的行業(ye)大升級，正在催生出屬于中(zhong)國品(pin)牌全球化的投(tou)資(zi)大機會。

　　股權大(da)佬紛(fen)紛(fen)入(ru)局

　　今年9月(yue)，新(xin)(xin)興服(fu)裝品(pin)(pin)牌(pai)bosie完成數億(yi)元的(de)B+輪(lun)(lun)融資(zi)，B站與五源資(zi)本(ben)領(ling)投(tou)，金(jin)沙(sha)江創投(tou)跟投(tou)，本(ben)輪(lun)(lun)融資(zi)將用于產品(pin)(pin)研發和供應鏈升級等。同樣是(shi)在9月(yue)，國貨新(xin)(xin)銳服(fu)飾品(pin)(pin)牌(pai)BEASTER完成首輪(lun)(lun)超2億(yi)元人民幣融資(zi)，本(ben)輪(lun)(lun)融資(zi)由渶策(ce)資(zi)本(ben)領(ling)投(tou)，華映(ying)資(zi)本(ben)和百麗消費基金(jin)跟投(tou)，泰(tai)合資(zi)本(ben)擔任獨家(jia)財務顧(gu)問。在更早(zao)時候(hou)，服(fu)裝品(pin)(pin)牌(pai)“白小T”完成數千(qian)萬元A輪(lun)(lun)融資(zi)，用于市(shi)場增長(chang)和團隊擴充方面，該輪(lun)(lun)融資(zi)由華映(ying)資(zi)本(ben)領(ling)投(tou)，梅(mei)花創投(tou)跟投(tou)。

　　不僅是服(fu)(fu)裝品牌，在新消費趨勢下(xia)，服(fu)(fu)裝行業的(de)供應(ying)鏈環節，也迎來密集(ji)融(rong)資(zi)(zi)。7月(yue)底，智能化(hua)服(fu)(fu)裝設計供應(ying)鏈平臺“知衣科技”完成(cheng)2億元(yuan)B輪融(rong)資(zi)(zi)，本(ben)輪融(rong)資(zi)(zi)由高瓴創投(tou)和萬物(wu)資(zi)(zi)本(ben)領投(tou)，涌(yong)鏵(hua)投(tou)資(zi)(zi)和老股(gu)東君聯資(zi)(zi)本(ben)跟投(tou)，川行資(zi)(zi)本(ben)擔(dan)任財務顧(gu)問。8月(yue)時，服(fu)(fu)裝供應(ying)鏈SaaS服(fu)(fu)務商領貓SCM宣(xuan)布完成(cheng)近億元(yuan)人民幣A輪戰(zhan)略融(rong)資(zi)(zi)，GGV紀(ji)源資(zi)(zi)本(ben)和云起(qi)資(zi)(zi)本(ben)共同(tong)領投(tou)。領貓SCM表示，本(ben)輪融(rong)資(zi)(zi)將用于(yu)進一步打造極致性價比(bi)的(de)核(he)心產品，快(kuai)速拓寬市場渠道以及優化(hua)團隊(dui)建設等。

　　更早時，服裝輔(fu)料一(yi)站式供應鏈平臺(tai)“輔(fu)料易”完(wan)成(cheng)了數億元(yuan)的(de)B輪(lun)(lun)和B+輪(lun)(lun)融(rong)資(zi)(zi)(zi)。其中(zhong)(zhong)(zhong)，B輪(lun)(lun)由光速中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)領投，經緯(wei)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)和鐘(zhong)鼎資(zi)(zi)(zi)本跟投；B+輪(lun)(lun)融(rong)資(zi)(zi)(zi)由鐘(zhong)鼎資(zi)(zi)(zi)本和樂耕資(zi)(zi)(zi)本聯(lian)合(he)領投，經緯(wei)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)、光速中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)和真格(ge)基金加碼跟投。此(ci)外(wai)，服裝電(dian)商平臺(tai)也是資(zi)(zi)(zi)本青睞的(de)對象(xiang)。今(jin)年6月(yue)，快時尚出口跨境電(dian)商品牌“全(quan)量(liang)全(quan)速”完(wan)成(cheng)1億美元(yuan)融(rong)資(zi)(zi)(zi)，投資(zi)(zi)(zi)方包(bao)括(kuo)今(jin)日資(zi)(zi)(zi)本、紅杉、IDG、山行資(zi)(zi)(zi)本、五源資(zi)(zi)(zi)本等機(ji)構(gou)。

　　供需兩端新變化

　　在真格投資總(zong)監匡薇(wei)分(fen)析看(kan)來(lai)，傳統服裝品牌(pai)的(de)(de)模式是(shi)：看(kan)“秀”了(le)解時尚元素-設計師(shi)打版送到工廠(chang)生產-供應商進行采購再鋪到門店(dian)，整(zheng)個鏈(lian)條(tiao)非(fei)常長。商家不收(shou)集(ji)用戶數據，通常是(shi)海量上款，沒(mei)賣出的(de)(de)只能處理(li)掉，斷貨了(le)也來(lai)不及加訂單，流通效率很低。因(yin)此，服裝行業的(de)(de)最大痛點是(shi)庫存(cun)，可以說(shuo)90%的(de)(de)服裝品牌(pai)“死(si)于庫存(cun)”。

　　數據(ju)顯示，2020年(nian)我(wo)國(guo)(guo)規模以上服(fu)(fu)裝企業服(fu)(fu)裝產(chan)量223.7億件，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)7.7%；實現營業收(shou)入13697.3億元(yuan)，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)11.3%；利潤(run)總額(e)640.4億元(yuan)，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)21.3%。五源(yuan)資深(shen)投資經理童吉(ji)指出，服(fu)(fu)裝行業在多個時期(qi)、不(bu)同(tong)國(guo)(guo)家都誕生過巨頭公司，但中國(guo)(guo)2萬億服(fu)(fu)裝市(shi)場長(chang)期(qi)處(chu)于(yu)離散狀態，傳(chuan)統(tong)品(pin)牌近幾年(nian)持續下(xia)(xia)滑，缺乏可以持續提供“好看不(bu)貴”的優(you)質(zhi)供給。

　　然(ran)而，在(zai)(zai)新經濟(ji)發展(zhan)趨勢下，服(fu)裝行業(ye)正在(zai)(zai)迎來一(yi)場大升級(ji)，這正是資本巨頭入局的主要原因。

　　首先，在需(xu)求(qiu)方面(mian)，青(qing)山資(zi)本投資(zi)副(fu)總裁艾笑指出(chu)，“Z世代(dai)”的(de)(de)(de)審美非常多元，注重自我表(biao)達，如bosie的(de)(de)(de)多元風格和其倡導的(de)(de)(de)“beyond boundaries理念”，正(zheng)是新(xin)一代(dai)年(nian)輕(qing)人(ren)打破(po)常規的(de)(de)(de)體(ti)現。公開(kai)信(xin)息顯示，bosie創辦(ban)于2018年(nian)，是一家以無性別(bie)服飾起(qi)家的(de)(de)(de)快時尚品牌，主(zhu)要面(mian)向25歲(sui)以下年(nian)輕(qing)人(ren)群(qun)體(ti)。成立(li)至今，該(gai)(gai)品牌年(nian)銷售額超(chao)過了3億元。在今年(nian)的(de)(de)(de)“雙十(shi)一”活(huo)動中(zhong)，該(gai)(gai)品牌在一個半小時內銷售額突破(po)了1億元，超(chao)2020年(nian)半年(nian)銷售額。

　　其次(ci)，供給(gei)端(duan)的(de)(de)效(xiao)率提升(sheng)，則(ze)是另一個主要原因。華映資本主管合伙(huo)人王維瑋指出，中國的(de)(de)供應鏈(lian)基(ji)礎、電(dian)商渠道已經足夠強大，加之電(dian)商、社交網絡(luo)通暢，用戶早(zao)已習慣網購。匡薇指出，新的(de)(de)組織結構帶(dai)動(dong)了從生產(chan)到(dao)銷(xiao)(xiao)售各個環節的(de)(de)生產(chan)效(xiao)率，減小(xiao)了庫存壓力，但老品牌很難打(da)破自身鏈(lian)條，囿于經銷(xiao)(xiao)商體系的(de)(de)公司，相關利益牽(qian)一發而動(dong)全身。

　　中國品(pin)牌(pai)全(quan)球化(hua)迎歷史機遇(yu)

　　匡薇指出(chu)，對于“90后”乃至“Z世代”而言，服裝(zhuang)(zhuang)已經(jing)從(cong)功能性產(chan)品(pin)(pin)變成了擁有很強社交(jiao)屬性的(de)(de)商品(pin)(pin)，是一種展現生活態度的(de)(de)社交(jiao)工具。“服裝(zhuang)(zhuang)品(pin)(pin)牌(pai)不是贏家通吃的(de)(de)生意，但(dan)品(pin)(pin)牌(pai)的(de)(de)溢(yi)價來自用(yong)戶(hu)的(de)(de)認同感(gan)，不然大家賺的(de)(de)只是供應鏈的(de)(de)差價。”

　　匡薇(wei)表示(shi)，當下(xia)主要關注兩(liang)大方(fang)向：一是(shi)(shi)從需求收(shou)集到設計到供應(ying)(ying)鏈(lian)各環節的效率提(ti)升機會(hui)；二是(shi)(shi)中(zhong)國(guo)(guo)供應(ying)(ying)鏈(lian)的出(chu)海(hai)機會(hui)。上(shang)個時代中(zhong)國(guo)(guo)是(shi)(shi)世(shi)界工(gong)廠(chang)，隨(sui)處可見“made in China”的海(hai)外品(pin)牌，現在是(shi)(shi)屬于(yu)中(zhong)國(guo)(guo)品(pin)牌全球化(hua)的歷史(shi)機遇。

　　王(wang)維(wei)瑋指(zhi)出(chu)，服裝(zhuang)(zhuang)品牌(pai)可(ke)大(da)(da)致分(fen)為運(yun)動、基本款、快時(shi)尚和(he)奢侈時(shi)尚四大(da)(da)類(lei)，大(da)(da)部分(fen)創業(ye)機會(hui)(hui)則(ze)主(zhu)要集(ji)中于前兩(liang)類(lei)當中。一(yi)是(shi)(shi)服裝(zhuang)(zhuang)行業(ye)SaaS，服裝(zhuang)(zhuang)產(chan)(chan)業(ye)上下游體量(liang)大(da)(da)且分(fen)散，不管SaaS還是(shi)(shi)產(chan)(chan)業(ye)互聯網模式都有不小機會(hui)(hui)；二(er)是(shi)(shi)特定人群和(he)場景(jing)的投資機會(hui)(hui)，比如(ru)“三坑”服裝(zhuang)(zhuang)（漢服、Lolita和(he)JK制(zhi)服）、傳統(tong)旗袍的現代化設計(ji)，包括最近火熱的戶外品牌(pai)等。王(wang)維(wei)瑋還說(shuo)，新老品牌(pai)的側重點不一(yi)樣，新品牌(pai)在營銷端會(hui)(hui)做更多，還必(bi)須有社交媒體打法，但也(ye)要涵蓋到生產(chan)(chan)、渠道、營銷等各個(ge)板塊，尤其組織(zhi)管理(li)到了(le)一(yi)定規(gui)模后(hou)，也(ye)是(shi)(shi)一(yi)個(ge)重大(da)(da)挑戰。

　　而在童(tong)吉看來(lai)(lai)，具有明(ming)顯科技特征的服裝(zhuang)行業，更具備投資潛(qian)力。一是前沿科技的應(ying)用(yong)，比如未(wei)來(lai)(lai)可以在設計等環節引入AI等技術手段，更加精(jing)準預測消費者喜歡的風(feng)格以及產(chan)量評估；二來(lai)(lai)是面料(liao)革新，未(wei)來(lai)(lai)會有更多功(gong)能性面料(liao)的應(ying)用(yong)。