來自農銀(yin)匯理(li)基金的邢(xing)軍(jun)亮(liang)，投資(zi)風格(ge)的顯著“標(biao)簽”是聚(ju)焦(jiao)新能(neng)源(yuan)(yuan)行(xing)業。邢(xing)軍(jun)亮(liang)認為(wei)，新能(neng)源(yuan)(yuan)行(xing)業的高(gao)貝塔屬性無法(fa)忽(hu)視，作為(wei)基金經理(li)，他(ta)希望在(zai)高(gao)貝塔行(xing)業中“踮(dian)起腳尖”，尋找更(geng)優質的機會。

　　在(zai)目前(qian)的投資布局(ju)中(zhong)，邢(xing)軍(jun)(jun)亮緊(jin)盯(ding)新(xin)能源(yuan)產業(ye)特別是新(xin)能源(yuan)汽車產業(ye)的變化，包(bao)括材料體系、結(jie)構(gou)件系統、智能化趨勢等。7月上旬開(kai)始(shi)發(fa)行的農銀(yin)綠色能源(yuan)混合(he)基(ji)金，是邢(xing)軍(jun)(jun)亮在(zai)新(xin)能源(yuan)投資上的“新(xin)作”。

　　無法忽視的高貝塔屬性

　　“不(bu)要(yao)忽(hu)視行業(ye)的(de)高貝塔屬性(xing)。”邢軍亮的(de)觀點(dian)十分(fen)鮮明。他認為(wei)，綠(lv)色能(neng)(neng)源革(ge)命啟動(dong)了新一輪的(de)能(neng)(neng)源、科技(ji)創新周(zhou)期(qi)，雖然仍(reng)在(zai)起(qi)(qi)步階段，但(dan)能(neng)(neng)源新趨勢的(de)投(tou)資價值和(he)(he)意義(yi)顯著。符合(he)高質(zhi)量(liang)發展(zhan)轉型要(yao)求(qiu)，兼(jian)顧調(diao)結(jie)構和(he)(he)穩(wen)增長需求(qiu)的(de)綠(lv)色投(tou)資帶動(dong)的(de)產業(ye)鏈將在(zai)未來提供新的(de)投(tou)資確定性(xing)。新能(neng)(neng)源產業(ye)鏈企(qi)業(ye)盡管面臨(lin)市場預期(qi)的(de)潮(chao)起(qi)(qi)潮(chao)落，但(dan)優質(zhi)龍(long)頭企(qi)業(ye)的(de)基本面中長期(qi)確定性(xing)足以經受時間的(de)考驗，并站(zhan)穩(wen)“腳跟(gen)”。

　　邢軍亮(liang)指出，海(hai)外市(shi)場流動性收緊、國內疫(yi)情多點散(san)發(fa)以及地緣局勢因(yin)素造成(cheng)原材料上(shang)漲，三重壓力影響了大部分身處(chu)中游制造領(ling)域的(de)新(xin)(xin)能源(yuan)(yuan)產業(ye)(ye)鏈企(qi)業(ye)(ye)。相關公司業(ye)(ye)績出現(xian)波(bo)動，又(you)影響了二級(ji)市(shi)場預期，導致(zhi)市(shi)場一度出現(xian)調(diao)整。邢軍亮(liang)表示，隨著傳(chuan)統能源(yuan)(yuan)的(de)價格高企(qi)，新(xin)(xin)能源(yuan)(yuan)的(de)需求景(jing)氣將(jiang)持續(xu)(xu)向上(shang)，行業(ye)(ye)的(de)高景(jing)氣度將(jiang)在產業(ye)(ye)鏈的(de)多個環節持續(xu)(xu)推動優質公司做強(qiang)做大。此外，新(xin)(xin)能源(yuan)(yuan)產業(ye)(ye)鏈企(qi)業(ye)(ye)普遍布局“第二增長曲線”，這將(jiang)帶(dai)來新(xin)(xin)的(de)投資機(ji)會。

　　遴選優質標的

　　邢軍(jun)亮如(ru)何能在高貝塔屬性的新(xin)能源行業“踮起(qi)腳尖”？

　　邢(xing)軍亮(liang)正在(zai)管理的農銀新能源混(hun)合基金(jin)，其投資表現已被(bei)市場廣泛(fan)認可。邢(xing)軍亮(liang)表示，將繼續布(bu)局(ju)以制造業邏輯(ji)為基礎(chu)的核(he)心領域(yu)，“遴(lin)選優質標的，并重(zhong)倉持有”。

　　對于優質標的(de)(de)(de)(de)，邢軍亮有兩大篩選標準(zhun)：一是優秀(xiu)的(de)(de)(de)(de)公司管理層(ceng)，二是優秀(xiu)的(de)(de)(de)(de)成本控制能(neng)力。邢軍亮在(zai)新(xin)(xin)(xin)能(neng)源(yuan)投資(zi)上(shang)(shang)，將(jiang)持續拓展(zhan)范(fan)圍(wei)。在(zai)他(ta)看(kan)來，新(xin)(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車投資(zi)看(kan)似是上(shang)(shang)游原材料、中游制造、下游整(zheng)車的(de)(de)(de)(de)投資(zi)邏輯，但(dan)由于處于高景氣擴張(zhang)中，各(ge)個環節(jie)都在(zai)快速變化(hua)。邢軍亮將(jiang)在(zai)中游制造環節(jie)進行拓展(zhan)，除了關注原材料、結構件等領域(yu)，還將(jiang)在(zai)新(xin)(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車智(zhi)能(neng)化(hua)領域(yu)尋(xun)(xun)找機會(hui)。在(zai)下游整(zheng)車領域(yu)，他(ta)也將(jiang)圍(wei)繞新(xin)(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車的(de)(de)(de)(de)全新(xin)(xin)(xin)商業和服務模式等方面，尋(xun)(xun)找新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)機會(hui)。

　　“整車企(qi)業方面，在(zai)規模上量后，成本效應非常明顯，盈(ying)利能(neng)力將迅(xun)速變(bian)強。同(tong)時，整車企(qi)業的(de)出海能(neng)力也在(zai)增(zeng)強。”邢軍亮表示。

　　在汽車智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)化領(ling)域，邢(xing)軍亮認為，這部分投資(zi)標(biao)的(de)目(mu)前相對有(you)限，市場資(zi)金博弈比較激烈。但是，作為中科院微電(dian)子博士(shi)，他長期研究(jiu)新能(neng)(neng)源與電(dian)子行業，有(you)能(neng)(neng)力挖掘(jue)汽車智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)化領(ling)域的(de)投資(zi)機會，正是他在新能(neng)(neng)源汽車賽(sai)道“踮起腳尖”的(de)體(ti)現。

　　主題投資“集中火力”

　　此次擬由邢軍亮擔任基(ji)金經理的農(nong)銀綠色(se)能源混合基(ji)金，將集(ji)中挖(wa)掘綠色(se)能源主題機會。這只基(ji)金采用主題投資方式，聚焦綠色(se)能源革命。

　　邢軍亮認為，未(wei)來新能(neng)源投(tou)(tou)(tou)資可以聚焦多個領域，特(te)別(bie)值(zhi)得關注的(de)(de)(de)是電(dian)(dian)力(li)(li)(li)生(sheng)產(chan)方(fang)面。他認為風(feng)電(dian)(dian)光(guang)電(dian)(dian)是未(wei)來電(dian)(dian)力(li)(li)(li)生(sheng)產(chan)的(de)(de)(de)主力(li)(li)(li)軍，“風(feng)光(guang)平(ping)價”推動電(dian)(dian)力(li)(li)(li)結(jie)構(gou)逐步邁(mai)向存量替代階(jie)段。與此對應的(de)(de)(de)是電(dian)(dian)網，電(dian)(dian)網特(te)高(gao)壓建設、靈活性改造(zao)、儲能(neng)助力(li)(li)(li)能(neng)源結(jie)構(gou)轉(zhuan)型中(zhong)蘊含豐富的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資機會(hui)。從用戶體驗度更強的(de)(de)(de)用電(dian)(dian)方(fang)面來看，車輛(liang)全面電(dian)(dian)動化、智能(neng)化是明(ming)顯(xian)可見的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資機會(hui)。從技術與商業模式角(jiao)度看，能(neng)源規范創新和綠色能(neng)源全球(qiu)性品牌建設速度都將加快，潛在投(tou)(tou)(tou)資機會(hui)豐富。

　　對(dui)于(yu)新(xin)基金的(de)(de)建(jian)倉(cang)節奏，邢軍亮(liang)表示，隨(sui)著上(shang)市公司半年(nian)報的(de)(de)持續披露，市場可能出現(xian)一定預期(qi)差，部分(fen)資(zi)金或(huo)選擇調倉(cang)換股。隨(sui)著后續新(xin)能源汽車銷量數(shu)據的(de)(de)披露，產業鏈的(de)(de)基本面預期(qi)又會(hui)出現(xian)變化。對(dui)于(yu)中長期(qi)投資(zi)者來講(jiang)，相關預期(qi)差引發的(de)(de)個(ge)股波動，將為新(xin)基金建(jian)倉(cang)提供機會(hui)。