人生與投資都是一場(chang)(chang)漫長的(de)修行。市場(chang)(chang)總是有人歡喜有人憂。初入市場(chang)(chang)的(de)投資新手，不僅常會被擇時、選股等問題困擾，還容易受到市場(chang)(chang)情緒(xu)的(de)影(ying)響(xiang)。

　　投資(zi)圈曾流傳這么一句(ju)話，“一年(nian)五(wu)倍者比比皆是，五(wu)年(nian)一倍者寥(liao)若晨星”。意(yi)思是說市場(chang)情況復雜(za)多變，在(zai)短期行情中獲(huo)取高收益(yi)的人也(ye)許不(bu)少(shao)，但在(zai)長期投資(zi)中能保持較(jiao)好收益(yi)的人并(bing)不(bu)多。

　　指(zhi)數(shu)基(ji)金之父約翰·伯(bo)格在《投(tou)資穩(wen)賺》中認為，以(yi)較(jiao)低成本擁有(you)所有(you)上市公司的股(gu)票(piao)，就是(shi)一種成功的股(gu)市投(tou)資策略，而(er)指(zhi)數(shu)投(tou)資是(shi)實施這一策略的簡單途徑。通過放棄(qi)部(bu)分(fen)“高難度(du)收益(yi)”來(lai)(lai)追求收益(yi)的穩(wen)定增長，指(zhi)數(shu)投(tou)資近年來(lai)(lai)逐(zhu)漸成為普通人士參(can)與投(tou)資的不二法寶。

　　我們需要注意到，指數投(tou)資(zi)可以幫助投(tou)資(zi)者獲取市場的整體回報，在長期(qi)投(tou)資(zi)中獲得(de)不(bu)錯的收益，但這并不(bu)意味著(zhu)每年都可以賺到錢。

　　以滬深300指數為(wei)例，2012年(nian)(nian)(nian)至2021年(nian)(nian)(nian)十年(nian)(nian)(nian)間，指數累計(ji)上漲一倍有(you)余，但(dan)如(ru)果從單年(nian)(nian)(nian)度收(shou)益來看，其中有(you)四年(nian)(nian)(nian)均出現負(fu)收(shou)益。

　　其實不止滬(hu)深(shen)300指數，業界(jie)熟(shu)悉的中證(zheng)全(quan)指、上(shang)證(zheng)50、中證(zheng)500、創(chuang)業板指等寬基指數，在(zai)這十年(nian)間的累計漲幅均(jun)超(chao)過(guo)100%，創(chuang)業板指更是上(shang)漲超(chao)過(guo)300%。然而，若以(yi)一年(nian)為觀察尺度，上(shang)述指數無一例外都在(zai)個(ge)別(bie)年(nian)份出現負收(shou)益。

　　投資者(zhe)常(chang)常(chang)被提示“有風險”，從(cong)歷史上看，有些(xie)指(zhi)數長(chang)期取(qu)得(de)了較好的收(shou)益，但也不(bu)是每(mei)一年(nian)都賺錢(qian)。從(cong)單(dan)年(nian)度(du)情況來(lai)看，指(zhi)數有時可能出現負收(shou)益。正如約翰·博格所(suo)說：“令人欣慰的是，指(zhi)數基金長(chang)期的回報(bao)總能彌補短(duan)期的陣(zhen)痛。”投資者(zhe)可以通過(guo)長(chang)期投資來(lai)平(ping)滑市場的短(duan)期波動。

　　行為經濟學中有(you)個概念(nian)稱作(zuo)“損(sun)(sun)失(shi)(shi)厭惡”，是(shi)說(shuo)人(ren)們普(pu)遍(bian)存在(zai)厭惡損(sun)(sun)失(shi)(shi)的心(xin)理(li)，也(ye)就(jiu)是(shi)說(shuo)，同樣大小的損(sun)(sun)失(shi)(shi)和獲得在(zai)人(ren)們心(xin)理(li)上的感(gan)覺大相(xiang)徑(jing)庭。一般來(lai)說(shuo)，等量損(sun)(sun)失(shi)(shi)帶來(lai)的心(xin)理(li)感(gan)覺比等量獲得的“絕對(dui)值”更為強烈。正如邁克爾·莫布森在(zai)其暢(chang)銷(xiao)書(shu)《魔鬼投(tou)資學》一書(shu)中所說(shuo)，人(ren)們對(dui)損(sun)(sun)失(shi)(shi)存在(zai)著嚴重的厭惡感(gan)，而不管損(sun)(sun)失(shi)(shi)有(you)多(duo)么微小。

　　對于(yu)二級(ji)市場(chang)的(de)(de)普通(tong)投(tou)資者來說，如何把握兌(dui)(dui)現(xian)收益的(de)(de)時間(jian)點就(jiu)比較(jiao)重要(yao)。由于(yu)市場(chang)的(de)(de)波(bo)動(dong)性，價(jia)值的(de)(de)兌(dui)(dui)現(xian)有可能是幾個(ge)月，也有可能是幾年。因此，漫長(chang)的(de)(de)等(deng)待有時候似乎像是一種(zhong)煎熬，因為短視、急于(yu)求(qiu)成、渴望一夜暴富更符合人性。

　　投(tou)資是(shi)一場人性(xing)的(de)考(kao)驗。過去不(bu)能代表將(jiang)來，市(shi)場總是(shi)難以預(yu)測(ce)，因此投(tou)資者更需(xu)保持理性(xing)與耐心(xin)，既不(bu)困于心(xin)、也不(bu)亂于情(qing)，在無風時(shi)耐心(xin)等待、在風起(qi)時(shi)揚(yang)帆遠航(hang)。毫無疑問(wen)，堅守長期(qi)主(zhu)義、做時(shi)間的(de)朋友是(shi)破解急于求成之(zhi)癥的(de)良藥。