編(bian)者按：由于(yu)年(nian)(nian)初的一波大跌，以及(ji)隨后的反復震蕩(dang)，導致(zhi)A股上半(ban)年(nian)(nian)行(xing)情(qing)平淡收(shou)官(guan)。7月首個交(jiao)(jiao)易日(ri)雖然滬指收(shou)紅，但(dan)卻難言“開門紅”，成(cheng)交(jiao)(jiao)量更是連續萎縮。那么，三(san)季度行(xing)情(qing)還能期待嗎？

　　三季度波段行情可期增量資金意愿成關鍵

　　本(ben)周上(shang)證(zheng)指數雖然(ran)收一根(gen)低(di)開走高的小(xiao)陽線，但月(yue)線基(ji)本(ben)是(shi)一根(gen)十字星K線。觀察近三個(ge)月(yue)以來(lai)的上(shang)證(zheng)月(yue)線組合，市場的趨勢并沒有(you)明顯的方(fang)向(xiang)性變化，基(ji)本(ben)特征就是(shi)低(di)量整理。

　　相比(bi)而(er)言，6月(yue)份創業板(ban)指(zhi)數放量(liang)明顯，但創業板(ban)指(zhi)數的(de)(de)陽(yang)線實體卻很(hen)小，只是一(yi)根錘頭型的(de)(de)小陽(yang)線。這(zhe)種量(liang)價關(guan)系表明，整(zheng)個(ge)(ge)6月(yue)份，市場的(de)(de)游資基本是在輪番炒作小市值(zhi)個(ge)(ge)股。這(zhe)樣一(yi)個(ge)(ge)判(pan)斷，同樣可(ke)以(yi)在反映大市值(zhi)的(de)(de)上證50指(zhi)數的(de)(de)量(liang)價關(guan)系上找到旁證。

　　在上(shang)(shang)證50指(zhi)數(shu)的(de)(de)月線圖(tu)上(shang)(shang)，我們可以看到，最近(jin)三個(ge)月，上(shang)(shang)證50指(zhi)數(shu)的(de)(de)月線雖然也(ye)是(shi)(shi)三根橫(heng)盤整理型(xing)的(de)(de)十字星小(xiao)(xiao)陰小(xiao)(xiao)陽線，但成交量則是(shi)(shi)逐月減(jian)少。這(zhe)就表(biao)明，創業板指(zhi)數(shu)的(de)(de)放量，實(shi)際上(shang)(shang)是(shi)(shi)以上(shang)(shang)證50指(zhi)數(shu)的(de)(de)縮量為代價的(de)(de)。換(huan)言(yan)之，小(xiao)(xiao)市值個(ge)股的(de)(de)炒作(zuo)，實(shi)質上(shang)(shang)是(shi)(shi)以大市值個(ge)股的(de)(de)資金流出為代價的(de)(de)。

　　毫(hao)無疑問(wen)，到目前(qian)為止，市場(chang)一直是以存量(liang)資(zi)金(jin)的個股博(bo)弈為基本特(te)征，沒有見到增量(liang)資(zi)金(jin)的明顯蹤跡。而(er)顯然，光是存量(liang)資(zi)金(jin)的“倒騰”，市場(chang)難以出現像樣的波段行情。換言(yan)之，只要增量(liang)資(zi)金(jin)不(bu)入場(chang)，市場(chang)橫盤整理的特(te)征就(jiu)無法真正改變。

　　為何筆者要著重談到增量(liang)資(zi)金的(de)問(wen)題？因為這關系(xi)到我們所期待的(de)下半年波段(duan)行(xing)情(qing)能否真正形成(cheng)，以及何時形成(cheng)這樣(yang)兩個關鍵(jian)問(wen)題。

　　筆者(zhe)在此前的(de)(de)文章中(zhong)曾經(jing)談到這樣一(yi)個思路：如果預期下半年有一(yi)段波段行情，那么，向上突破(po)盤整區(qu)間(jian)的(de)(de)時間(jian)點最(zui)有可能(neng)是(shi)(shi)在7月中(zhong)下旬(xun)。而(er)在文中(zhong)，筆者(zhe)還(huan)提到了(le)國際技術分析大(da)師威廉的(de)(de)一(yi)個觀(guan)點：他(ta)認為A股(gu)很可能(neng)整個三(san)季度(du)的(de)(de)大(da)部分時間(jian)都將是(shi)(shi)調(diao)整態(tai)勢，只有到了(le)9月份(fen)，市場(chang)才能(neng)看到像樣的(de)(de)反彈回升行情。對(dui)此，筆者(zhe)更(geng)傾向于(yu)堅(jian)持自(zi)己的(de)(de)觀(guan)點。如今，時間(jian)已經(jing)進入了(le)7月份(fen)。大(da)盤是(shi)(shi)繼續震蕩調(diao)整，還(huan)是(shi)(shi)如我所愿(yuan)地能(neng)夠出(chu)現反彈波段行情。毫無(wu)疑問，取決于(yu)增(zeng)量資金的(de)(de)入場(chang)時間(jian)和強度(du)。

　　當然(ran)，筆者希望大(da)盤(pan)能(neng)夠在(zai)7月(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)第一(yi)個交易周(zhou)就(jiu)放(fang)量(liang)向上，這樣便能(neng)為(wei)7月(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)月(yue)陽線(xian)打好基礎。但(dan)是，我(wo)們注意(yi)到，由于本周(zhou)的(de)(de)(de)(de)(de)5個交易日呈(cheng)現出震蕩(dang)上臺階走勢，上證指數(shu)的(de)(de)(de)(de)(de)日線(xian)指標已經進入(ru)短線(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)相對高(gao)位。如此(ci)，下周(zhou)大(da)盤(pan)很可能(neng)需要一(yi)個改(gai)善短線(xian)技術指標的(de)(de)(de)(de)(de)要求(qiu)。若果真如此(ci)，大(da)盤(pan)在(zai)7月(yue)中旬走出2900點盤(pan)整區間的(de)(de)(de)(de)(de)技術性準備就(jiu)較(jiao)為(wei)充分了。若屆時(shi)配合有部分增量(liang)資金入(ru)場，下半年的(de)(de)(de)(de)(de)波段(duan)行情也就(jiu)能(neng)夠水到渠成。（石天方）

　　3000點上方壓力大 選擇好股適當做多

　　本周最(zui)后(hou)一(yi)個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)(ri)、本月第(di)一(yi)個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)(ri)，市場皆收一(yi)顆(ke)縮(suo)量小十字星(xing)。

　　以現(xian)在的(de)技術(shu)(shu)狀態(tai)來(lai)看，市(shi)場(chang)的(de)重(zhong)大壓力無疑(yi)在3000點(dian)(dian)至3100點(dian)(dian)，特(te)(te)別是3050點(dian)(dian)上(shang)方(fang)50點(dian)(dian)壓力將會(hui)很大。如(ru)(ru)果此區(qu)域能(neng)突(tu)破，大盤將至少見(jian)年(nian)線，若以雙低技術(shu)(shu)來(lai)分析的(de)話，大盤目標將可能(neng)達到3500點(dian)(dian)上(shang)下。因此，對(dui)于現(xian)在的(de)市(shi)場(chang)狀態(tai)，后市(shi)能(neng)否表現(xian)強勢很重(zhong)要(yao)。特(te)(te)別是到了3000點(dian)(dian)上(shang)方(fang)，只要(yao)在此區(qu)域能(neng)表現(xian)強勢，則市(shi)場(chang)反彈空(kong)間(jian)將被打(da)開；相反，如(ru)(ru)果出現(xian)徘徊，則會(hui)出現(xian)較長時間(jian)的(de)拉(la)鋸。

　　從板(ban)塊上(shang)看(kan)(kan)，金融(rong)指數(shu)正在年(nian)線(xian)附(fu)近徘徊，這意(yi)味著(zhu)年(nian)線(xian)對金融(rong)指數(shu)仍構成較(jiao)大壓力。不(bu)過，以(yi)目前金融(rong)指數(shu)的技(ji)術狀態，以(yi)及(ji)下(xia)方均線(xian)的支(zhi)撐力度來看(kan)(kan)，最(zui)終繼續(xu)向上(shang)突破的概率較(jiao)大。此(ci)外(wai)，昨日市場熱(re)點(dian)不(bu)多，投資者(zhe)需注(zhu)意(yi)近期開始(shi)有(you)活(huo)躍(yue)跡象，并借大盤整理出現回(hui)調的個股，此(ci)類股票一旦隨大勢突破，較(jiao)易成為最(zui)先活(huo)躍(yue)的個股。

　　目前操作上(shang)，關注(zhu)有(you)題材(cai)、被(bei)低估(gu)，技術上(shang)橫盤整(zheng)(zheng)理周期較長的股票。這類股票只要(yao)大盤有(you)階段性反(fan)彈，就一(yi)定有(you)機會。因此，近期整(zheng)(zheng)體策略是(shi)選擇好股票，在適當控制倉位的情況下擇機做(zuo)多。另外，切(qie)忌盲(mang)目追高，避免風云突(tu)變被(bei)套高位。（占豪）

　　下周料將先抑后揚 整體仍呈震蕩盤整

　　周(zhou)五大盤(pan)繼(ji)續窄幅震蕩，最后收小十字陽線，小板指數弱(ruo)于(yu)主(zhu)板指數。全天兩市(shi)成交5203.4億元，比上一個交易日的(de)5751.5億元減少691.3億元，量(liang)能萎縮10.7%。

　　昨日雖然(ran)滬指小幅收漲，但成交量連續3天萎縮。在(zai)此情況(kuang)下，大盤繼續拉升壓力很重，2930點至(zhi)2960點之前(qian)的套牢盤又有一定的解套離(li)場意(yi)愿，因此，雖然(ran)短期市(shi)場反彈之勢仍未(wei)結束，但整體走勢呈現(xian)震蕩(dang)盤整。

　　本(ben)周三大盤(pan)(pan)如期站上60日(ri)均(jun)(jun)線(xian)(xian)和(he)半年線(xian)(xian)，隨后(hou)雖震(zhen)蕩(dang)回踩，但(dan)未破(po)半年線(xian)(xian)。昨(zuo)日(ri)5日(ri)均(jun)(jun)線(xian)(xian)和(he)10均(jun)(jun)日(ri)線(xian)(xian)快速上升(sheng)，與20日(ri)均(jun)(jun)線(xian)(xian)和(he)30日(ri)均(jun)(jun)線(xian)(xian)形成(cheng)(cheng)多頭排列，短中(zhong)期均(jun)(jun)線(xian)(xian)形成(cheng)(cheng)多頭排列，對大盤(pan)(pan)構成(cheng)(cheng)支撐。而創業板短期2200點很關(guan)鍵，如果跌破(po)，則將(jiang)考驗下(xia)方2170點支撐。

　　同時，近期市場熱點較為混亂(luan)，大盤(pan)若要出現真(zhen)正的(de)突破行(xing)情，需等待主線(xian)品種調整結束。

　　綜(zong)上(shang)，在成交量(liang)沒有放大(da)的情況下，下周(zhou)大(da)盤料將先抑(yi)后(hou)揚，但空(kong)間不大(da)，繼(ji)續(xu)在2890點到2945點之間震(zhen)蕩。操作上(shang)，建(jian)議繼(ji)續(xu)挖掘超跌(die)、底(di)部啟動、多頭趨勢良好的品種。（丁大(da)衛）